瑞達期貨：滬銅承壓續跌，短期下跌風險加大

　　外盤走勢：亞市倫銅承壓續跌，其中3個月倫銅日內交投于6872-6811美元/噸，現交投于6858美元/噸，日跌0.49%，但仍運行于主要均線組之下，顯示上方拋壓較重。持倉方面，3月15日，倫銅持倉量為31萬手，日減156手，上周持倉仍以減少為主，顯示多頭逢低做多信心有所不足。

　　現貨方面：據SMM報道，3月19日上海電解銅現貨對當月合約報貼水250元/噸-貼水200元/噸，平水銅成交價50760-50880元/噸。現貨銅價全面跌破51000元/噸，現貨貼水略有收窄，下游詢價活躍，購買意愿明顯，貿易商引領市場，率先成交。第二節交易時段后，下游入市量增加，成交明顯上升，持貨商在積極買盤支持下，快速收窄貼水。11點以后，隔月價差略有收窄，持貨商再收貼水，好銅已抬至貼水190元/噸，平水銅已報至貼水210元/噸附近，濕法銅挺貼水300元/噸，盤面跌幅超500元/噸，下游買興強，期弱現強特征明顯。

　　內盤走勢：滬銅主力合約1805承壓重挫，日內交投區間為52160-51160元/噸，尾盤收于51420元/噸，日跌1.34%，短期銅價跌至M200之下運行，下跌風險明顯加大，或將引發技術性賣盤。期限結構方面，滬銅1804合約和1805合約正價差縮窄至230元/噸。

　　市場因素分析：今日亞市美元指數振蕩反彈，現交投于90.275附近，因美國2月工業產出和密歇根大學消費者信心指數強于預期，增強市場對本周美聯儲加息預期。此外，中國2月70個大中城市新建住宅銷售價格同比增長5.2%，增速高于1月的5.0%。今晚關注亞特蘭大聯儲主席Bostic(有投票權)發表講話。銅市行業資訊方面，中國國家統計局數據顯示，1-2月精銅產量為148.1萬噸，產量同比增加10.3%。

　　行情研判：3月19日滬銅1805合約承壓下滑至51420元/噸，從而使得銅價跌至主要均線組之下，顯示空頭占據上風，或將引發銅價技術性賣壓。操作上，建議滬銅1805合約可背靠52000元之下逢高空，入場參考51600元附近，目標關注50800元/噸。