原標題：廣發期貨：焦煤短期供給難恢復，疫情影響下易漲難跌 來源：廣發期貨

【現貨】8月13日焦煤2109合約收盤價2389元/噸，主焦（蒙煤）沙河驛倉單成本2510元/噸，期貨貼水121元/噸，貼水比例5.06%；主焦（山西煤）沙河驛倉單成本2578元/噸，期貨貼水189/噸，貼水比例7.91%。國產煤方面，煉焦煤價格繼續大幅上漲，漲幅普遍在100元/噸以上。進口煤方面，因短盤司機較少且運費高位，近日甘其毛都口岸通關量較之前有所回落，上周甘其毛都口岸通關4天，日均通關128車，較前一周日均減少63車，口岸蒙5原煤報價再度上調至現匯價1820-1850元/噸，蒙5精煤報價上調至現匯價2250-2300元/噸。

【供給】截止8月9日，煤礦庫存231.8萬噸，環比下降27萬噸。截止8月13日，山西呂梁及太原古交等地區部分前期停產煤礦恢復生產，且長治等地區產量有所恢復。樣本煤礦權重開工周環比繼續小幅回升1.33%至99.62%，但精煤產量尚未有明顯提升。

【需求】截止8月13日，鋼聯數據顯示，全樣本焦化廠焦炭日均產量69.28萬噸，環比增加0.61萬噸。因為近期原料煤持續緊張，西北以及中部區域焦企限產范圍擴大，限產幅度在10-50%不等。當前一煤難求，如果后續焦煤供應仍然緊缺，焦化限產幅度或進一步擴大，進而影響焦煤需求下降。

【庫存】截止8月12日，全樣本獨立焦企焦煤庫存1362.3萬噸，環比下降39.33萬噸。247家鋼廠產焦煤庫存916.99萬噸，環比下降4.37萬噸。港口庫存403.5萬噸，環比下降9萬噸。焦企近期廠內原料煤出現持續降庫現象，增庫非常吃力，甚至貧瘦、氣煤等配焦資源短期也難見有緩解跡象。

【觀點】國內煤礦供給邊際有所好轉，但是蒙古疫情仍影響通關，主產地發往鋼廠或焦化廠的焦煤的鐵路批車十分困難，部分下游鋼焦企業被迫轉為汽運發運，但由于疫情影響，汽運效率大幅下降。整體來看，焦煤供不應求難以緩解，價格短期易漲難跌。

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