期貨日?qǐng)?bào)
自2023年7月26日24時(shí)起，國內(nèi)成品油價(jià)格按機(jī)制上調(diào)，為今年以來首次“三連漲”。據(jù)國家發(fā)改委最新消息，國內(nèi)汽、柴油價(jià)格（標(biāo)準(zhǔn)品，下同）分別提高275元/噸、260元/噸，折合升價(jià)為92號(hào)汽油、95號(hào)汽油及0號(hào)柴油分別上調(diào)0.22元/升、0.23元/升和0.22元/升。
卓創(chuàng)資訊成品油分析師徐娜告訴期貨日?qǐng)?bào)記者，本計(jì)價(jià)周期內(nèi)，雖然美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期一度導(dǎo)致原油價(jià)格在7月中旬下跌，但供應(yīng)緊張的跡象提振了石油市場氣氛，歐美原油價(jià)格在本周期內(nèi)整體呈現(xiàn)振蕩上漲走勢。
據(jù)悉，本輪成品油零售限價(jià)落地后，自今年6月28日以來國內(nèi)成品油最高零售限價(jià)已歷經(jīng)三次連續(xù)上漲，汽、柴油累計(jì)上調(diào)幅度分別為500元/噸、480元/噸，折算成升價(jià)，92號(hào)汽油、95號(hào)汽油及0號(hào)柴油累積分別上調(diào)0.39元/升、0.41元/升及0.41元/升。
記者梳理發(fā)現(xiàn)，自6月底以來，國際油價(jià)已連續(xù)四周實(shí)現(xiàn)上漲。海通期貨能化研究負(fù)責(zé)人楊安認(rèn)為，國際油價(jià)持續(xù)上漲的核心驅(qū)動(dòng)為供應(yīng)端收緊。具體來看，自7月初沙特宣布將100萬桶/日的自愿減產(chǎn)從7月延長到8月之后，俄羅斯也宣布將在8月減少50萬桶/日的出口，產(chǎn)油國的一致立場向市場傳達(dá)了其挺價(jià)意愿。在供應(yīng)端不斷深化減產(chǎn)的大基調(diào)下，油價(jià)開啟了三個(gè)月來幅度最大的一輪上漲。與此同時(shí)，近期非洲國家生產(chǎn)出口環(huán)節(jié)暫時(shí)中斷、俄羅斯考慮限制石油產(chǎn)品出口等供應(yīng)端擾動(dòng)因素也進(jìn)一步刺激了市場神經(jīng)。
“從俄羅斯方面看，近期其原油出口繼續(xù)受挫。俄羅斯和烏克蘭先后宣布黑海國際水域的東南部和西北部為航行不安全區(qū)域。俄羅斯聲稱所有前往黑海海域的船只都將被視為潛在軍事貨物運(yùn)輸船，從而令黑海航運(yùn)蒙上了一層陰影。數(shù)據(jù)顯示，截至7月23日當(dāng)周，波羅的海和黑海的西方港口出口量暴跌至117萬桶/日，較之前一周減少62.5萬桶/日，降幅為34.8%，亦兌現(xiàn)了俄羅斯出口量的減少。”光大期貨能化總監(jiān)鐘美燕表示，此外，下周召開的OPEC+月度會(huì)議預(yù)計(jì)仍將重申減產(chǎn)以支撐油價(jià)。
當(dāng)前原油需求端表現(xiàn)也對(duì)油價(jià)給予了支撐。楊安表示，7月之后原油下游需求端中、美、歐等市場成品油的表現(xiàn)也完全匹配了原油的漲幅，這進(jìn)一步提振了市場預(yù)期。
“國內(nèi)方面，隨著下半年我國政策出臺(tái)預(yù)期回升，商品計(jì)價(jià)強(qiáng)預(yù)期使得風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)受到提振。從當(dāng)前來看，原油市場樂觀情緒預(yù)計(jì)仍將持續(xù)，國內(nèi)主營煉廠及地方煉廠出貨較為順暢，整體庫存水平處于低位。”鐘美燕說。
此外，楊安告訴記者，值得注意的是，近期國際市場持倉中原油投機(jī)凈多頭寸增加明顯，顯示投資者在過去一段時(shí)間內(nèi)對(duì)原油追漲意愿明顯提升。
“從微觀角度來看，原油作為大類資產(chǎn)配置的重要一環(huán)，市場的持倉意愿度對(duì)其價(jià)格形成關(guān)鍵指引。近期CFTC持倉數(shù)據(jù)顯示，WTI原油期貨總持倉水平在176.8萬張，凈多持倉連續(xù)三周增加，增幅為48.9%。”鐘美燕表示，整體上市場對(duì)原油的多頭配置思路有所增強(qiáng)，尤其是在當(dāng)前宏觀情緒與微觀數(shù)據(jù)得以共振的背景下，預(yù)計(jì)8月仍是原油市場多因素共振的時(shí)間窗口期，有望支撐油價(jià)重心進(jìn)一步上移，布倫特原油或在85—88美元/桶承壓。
在楊安看來，近一個(gè)月油價(jià)連續(xù)上漲超過10美元/桶，已進(jìn)入上半年強(qiáng)阻力區(qū)域，雖然原油市場整體供需局勢使得油價(jià)維持強(qiáng)勢，但在連續(xù)強(qiáng)勢上攻之后，油價(jià)調(diào)整的概率也在增加。另外，投資者也在密切關(guān)注美聯(lián)儲(chǔ)7月議息會(huì)議等宏觀因素對(duì)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的影響。總的來說，未來油價(jià)整體會(huì)維持偏強(qiáng)勢運(yùn)行格局。短期內(nèi)隨著接近強(qiáng)阻力區(qū)域，油價(jià)大概率進(jìn)入振蕩階段。
徐娜認(rèn)為，后市供應(yīng)趨緊等因素依舊為原油市場帶來支撐，但也要注意歐美經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)低于市場預(yù)期。預(yù)計(jì)后續(xù)國際原油價(jià)格大概率呈現(xiàn)高位波動(dòng)走勢，油價(jià)下方存在較強(qiáng)支撐。
責(zé)任編輯：張靖笛
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