作者：洪灝
歐佩克+減產協議后，油價曲線反而更陡峭，顯示市場對于需求萎縮造成供給過剩的擔憂沒有解除。
歐佩克+表示：將自2020.05.01起減產970萬桶/日，為期兩個月；自2020.07.01至12月減產770萬桶/日；自2021.01至2022.04減產580萬桶/日。將在2018.10的1100萬桶/日的基準上減產。
我在紙背做了一些粗略的估算：
1）全球每天原油需求1億桶，疫情前供需大致平衡；
2）因新冠病毒疫情，每天需求減少20%，也就是多余2000萬桶（中國疫情期間需求減少25%+）減產前18天多余了3.6億桶；
3）五月減產后每天多余1000萬桶，同時假設七月后疫情好轉，需求稍微回暖的預期反映在減產縮量的數字里；那么每天仍然多余1000萬桶，并持續90天，那么五月后多余9億桶；
4）這期間一共多余12.6億桶；全球石油庫存過去十年平均約30億桶。
可能因此，市場對于需求萎縮的擔憂并沒有解除。美股股指期貨盤前下跌，尤其是羅素小盤股指數。當然，如果疫情很快結束的話，那么供需平衡將較快改善。但這不應該是基準情景。我隨手寫一下。
責任編輯：陳修龍
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