中美貿(mào)易談判取得“更重大進(jìn)展”或非空穴來(lái)風(fēng)，國(guó)際市場(chǎng)已聞風(fēng)而動(dòng)

　　近幾個(gè)交易日，受中美經(jīng)貿(mào)高級(jí)別磋商進(jìn)展順利提振，加上全球相關(guān)經(jīng)濟(jì)體的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)轉(zhuǎn)好，我國(guó)乃至全球股市指數(shù)與眾多商品期價(jià)表現(xiàn)較好，其中國(guó)內(nèi)股市指數(shù)“芝麻開花節(jié)節(jié)高”，滬銅、螺紋等工業(yè)品期價(jià)一路上揚(yáng)，國(guó)內(nèi)部分農(nóng)產(chǎn)品期價(jià)則表現(xiàn)疲軟。

　　諾信華安投資公司董事、北大方正物產(chǎn)集團(tuán)公司顧問(wèn)郭峰在成都舉辦的第九屆中國(guó)油菜產(chǎn)業(yè)發(fā)展大會(huì)上表示，針對(duì)農(nóng)產(chǎn)品期價(jià)而言，中美貿(mào)易談判對(duì)很多商品期價(jià)具有較強(qiáng)影響，國(guó)際市場(chǎng)部分農(nóng)產(chǎn)品存在“和談升水”，未來(lái)談判結(jié)果如何將對(duì)這些產(chǎn)品價(jià)格漲跌形成較大影響，如大豆、豆粕、玉米等。

　　“目前，美國(guó)結(jié)轉(zhuǎn)了大量的大豆庫(kù)存，加上南美豐產(chǎn)，今年春季全球大豆供應(yīng)充足，數(shù)量比去年同期多了1500萬(wàn)噸。不過(guò)，盡管美豆庫(kù)存高企，但國(guó)際市場(chǎng)大豆期價(jià)卻沒下去，這反應(yīng)出一定的‘和談升水’。”郭峰說(shuō)，CB0T大豆期價(jià)含有“和談?lì)A(yù)期”升水。

　　據(jù)了解，截至目前，我國(guó)已經(jīng)在2018/2019年度采購(gòu)美豆930萬(wàn)噸，還有800萬(wàn)噸左右的承諾購(gòu)買等待完成。此時(shí)，中美談判正處在關(guān)鍵的節(jié)點(diǎn)上，廣大投資者在進(jìn)行市場(chǎng)分析時(shí)要特別注意以我國(guó)是否購(gòu)買美豆為維度，以數(shù)量的大小為依據(jù)來(lái)分析與變動(dòng)美豆平衡表，并形成客觀的結(jié)論。與此同時(shí)，投資者在做大豆市場(chǎng)分析時(shí)，還要注意到在非洲豬瘟發(fā)作之前，我國(guó)的植物蛋白消費(fèi)已經(jīng)進(jìn)入低增長(zhǎng)階段。非洲豬瘟發(fā)作以來(lái)，其對(duì)飼料需求造成了較大沖擊，我國(guó)大豆進(jìn)口量已經(jīng)在2018年出現(xiàn)了下降。

　　針對(duì)菜系市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，油菜籽、菜粕、菜油的進(jìn)口出現(xiàn)了階段性受阻現(xiàn)象，預(yù)期中的菜系產(chǎn)品供應(yīng)的緊張，一方面讓菜油等油脂進(jìn)口利潤(rùn)打開，另一方面推高了菜豆粕比價(jià)。郭峰認(rèn)為，菜豆粕比價(jià)達(dá)到0.85以上將嚴(yán)重影響菜粕的添加使用，可將菜粕需求壓縮至剛需200余萬(wàn)噸。另外，菜系市場(chǎng)還存在其他幾個(gè)方面的影響因素，一是印度菜粕已經(jīng)放開進(jìn)口，二是國(guó)產(chǎn)新季油菜籽5月份上市補(bǔ)充市場(chǎng)，可以滿足剛需問(wèn)題，三是中美貿(mào)易如果談成，我國(guó)將放開玉米酒糟粕進(jìn)口的概率很大，以往正常年份我國(guó)大約有500萬(wàn)噸一年的進(jìn)口量。郭峰認(rèn)為，中美貿(mào)易談判仍將決定一些商品價(jià)格的走向，當(dāng)前主要在CBOT大豆期價(jià)上得到了體現(xiàn)，對(duì)于“和談”預(yù)期，投資者可關(guān)注美豆看跌期權(quán)的運(yùn)行情況。

　　業(yè)內(nèi)專業(yè)人士告訴記者，日前市場(chǎng)不斷傳出中美本周的貿(mào)易談判有望“取得更大進(jìn)展”的消息，市場(chǎng)還存在著此次貿(mào)易磋商要比中美以往的任何貿(mào)易磋商規(guī)模更大、范圍更廣的樂(lè)觀情緒。這在一定程度上提振了工業(yè)品期價(jià)，對(duì)國(guó)內(nèi)外股市也是很利好的。不過(guò)，經(jīng)過(guò)市場(chǎng)消化以后，商品期價(jià)的漲跌與股市指數(shù)的高低最終還是要看市場(chǎng)需求與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的情況，因此投資者在進(jìn)行交易時(shí)還是應(yīng)持有謹(jǐn)慎、輕倉(cāng)的態(tài)度。

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