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　　新浪財經訊 3月5日消息，午后商品期貨持續早盤行情，黑色系跌幅收窄，焦炭跌逾2%，鐵礦石、焦煤、動力煤跌逾1%，螺紋飄綠；能化板塊持續下行，橡膠、瀝青、原油跌逾1%；有色金屬普跌，鋅、鋁均跌逾1%；農產品略有分化，菜籽跌逾5%，棉花、白糖走跌，菜油、蘋果午后走升收漲逾1%。

　　截止下午收盤，焦炭跌2.50%，橡膠跌1.85%，滬銀跌1.72%，焦煤跌1.35%，鐵礦石跌1.27%，滬鋅跌1.24%，瀝青跌1.17%，動力煤跌1.10%，原油跌1.09%，滬鋁跌1.02%；漲幅方面，菜油漲1.34%，蘋果漲1.12%，滬鎳漲0.93%。

　　焦炭成本支撐向下，供給總量承壓

　　2018年下半年以來的焦煤供給偏緊，是焦煤價格維持高位運行的主要原因，這也造成了焦炭成本線的上移，焦煤對焦炭價格的成本支撐較強。當前來看，焦煤供給偏緊有國內產量偏低和國外進口受限兩方面的原因，其中國內產量偏低源于煤礦安全生產影響的產能釋放，是供需矛盾的主要原因；國外進口受限的原因在于煤炭進口政策的收緊，加劇了供給的緊張局面。但從焦煤的季節性規律來看，春季是煤礦生產的季節性旺季，庫存季節性上漲，供給趨于寬松，也是焦煤價格的相對淡季。“兩會”過后，受安全生產影響的煤礦將全面復產，產量也有望提升，焦煤供給偏緊的局面將有所緩解，焦煤價格也可能出現部分松動，對焦炭的成本作用支撐減弱。

　　相較于去年的采暖季，環保禁止“一刀切”，政策的邊際變化，造成了焦化、鋼鐵限產的寬松。在限產的實際執行上，焦爐限產又弱于高爐，表現在高爐-焦爐產能利用率差值不斷下降，焦炭供給整體偏寬松。目前，各地焦化廠多維持滿產，焦爐產能利用率已連續四周維持在80%以上，這也是近一年來產能利用率的高點。隨著3月采暖季限產的結束，在缺少了無行政手段的限產要求后，在一定行業利潤的刺激下，焦爐將維持較高的產能利用率，焦炭高供給狀態大概率仍將延續。

　　油脂油料庫存充裕

　　雖然今年沒有臨儲菜油拋售，但由于去年油脂進口量增加以及油料壓榨數量大，目前沿海油廠菜油、豆油以及棕櫚油庫存都處于高位，油脂整體供應較為充裕。據監測，截至3月1日，華南地區（兩廣、福建）油廠菜油庫存為10.43萬噸，周環比增加0.73萬噸，增幅為7.53%，為連續第二周增加，較去年同期的4.05萬噸增加157.5%；華東地區（江蘇、安徽、上海）油廠菜油庫存為44.8萬噸，周環比增加0.3萬噸，增幅為0.67%，較去年同期增加175.7%，為歷年同期最高水平。豆油和棕油庫存也處于高位。據監測，截至3月1日，國內豆油商業庫存總量為135.2萬噸，周環比增加1.45萬噸，增幅為1.08%，在歷年同期中，僅次于去年同期的140萬噸。截至2月28日，國內港口食用棕櫚油庫存總量為77.29萬噸，較去年同期的67.58萬噸增加9.71萬噸，增幅14.4%，為近三年最高水平。

　　目前沿海油廠菜籽庫存同樣偏高，由于壓榨利潤高企，油廠開工積極性高，菜油產出相應增加。據監測，截至3月1日，國內沿海油廠菜籽庫存為59.95萬噸，周環比增加1.5萬噸，增幅為2.57%。由于菜油和菜粕期現貨價格因突發性利多大幅上漲，油廠壓榨利潤快速走高，部分地區理論壓榨利潤在400元/噸以上，刺激油廠加大開工量。據監測，截至3月1日當周，全國納入調查的101家油廠菜籽壓榨量為11.349萬噸，周環比增加3.332萬噸，增幅達41.6%，為歷年同期最高壓榨量。

　　另外，由于有關部門繼續對進口油菜籽發放轉基因證，今后幾個月油菜籽進口受影響程度較小。據船期跟蹤，3月份油菜籽到港量將為48萬噸，4月份在30萬噸，都處于歷史同期較高水平。

責任編輯：張瑤