核心觀點   

　　?． 進入10月份以后，第四季度不是需求旺季，再加上基本面、政策面沒有很好的改善，所以現貨的下跌是很正常的。對于期貨來說，1901合約它的波動空間300--500。投機交易應該遠離1901合約，多關注1905和1910合約。

　　?．熱卷這個品種，非常弱。他的下游需求很差，基本面不是特別好。我認為跌破3800就不好看了，成材板塊是可以放棄1901合約了。

　　?．對于現貨商來說一定要去了解期貨市場、點價交易、基差貿易、規避現貨風險。

　　詳細內容：

　　大宗內參：首先我們想了解一下您最近在外調研的基本情況？

　　焦海濤：近期忙公司事情，沒能抽出時間去詳細調研。

　　隨著每年第四季度的到來，沒有需求旺季的支撐，價格是提振不起來的。這個時候，預期已經將價格打的較低，基差較大，暫時做多做空沒有明確的方向，所以建議放棄，多空頭都有放棄的意向，不要繼續在1901合約上浪費時間。我自己現在是沒有倉位的，當價格在4206這個多空分界線上方站不穩，螺紋就果斷平倉了。

　　從最近一兩年的盤面來看，它和以前是不一樣的。以前反映出的是一個資本市場，而最近是政策市場，所以政府的調控也是在市場中有一定參與度的。每年的底部都在上移，這一點可以參照歷史數據去比對。現在螺紋現貨的庫存相較去年前年也處于低位。最近幾天的表現可以看出社會庫存是在減少，而鋼廠的庫存有一定的增加。國家政策上的調控，個人認為不會有大跌大漲的行情出現。而后市可以關注一下3800這個關口，這個關口是非常重要的，離交割月也越來越近，再加上上述說的時間周期，十一月份是周期空。因此也更推薦大家關注遠期合約，比如1905和1910合約，1905合約還有時間和空間可以在后市做文章。目前來看1901有可能交割價格也應該是在4000-4206這個區間，3800的位置想繼續持續打壓下去不太現實。

　　研究期貨、想要在期貨市場獲得盈利，不能單一只看技術面，基本面政策面也都需要觀察的。例如說當前維穩調控的空間是300-500點的空間，所以前面說的1901合約就非常糾結非常尷尬。像之前我在三月份有寫過1810合約，認為能達4560，而在交割的時候到達了4800-4900這個階段了。它的預期是上漲的是不可去改變的，但是當時的盤面和現在的盤面一樣，非常亂，很多人去看空。但是期貨重要的是看結果，而中間的過程需要咱們去規避風險。當然不可否認中間過程是非常難做的，但是大方向是沒有改變的。

　　大宗內參：那么相對于熱卷，您對它也是跟螺紋持一樣的觀點么？

　　焦海濤：熱卷這個品種，我認為跌破3800就不好看了，非常弱。他的下游需求很差，基本面不是特別好。成材板塊是可以放棄1901合約了，但是原材料這一塊我個人還是建議做日內、短線交易比較好。根據市場的行情，做符合的日內交易，盡量不要做大周期操作。

　　大宗內參：那么您對今后的現貨商有哪些建議？

　　焦海濤：現在現貨商最糾結的是傳統的貿易模式和期貨市場發展起來后新型市場模式之間的碰撞。對于現貨商來說我建議一定要去了解期貨，因為現貨商如果再不去了解期貨市場、點價交易、基差貿易、規避現貨風險等內容的話，在未來商業模式下是很難生存的。我認為每個品種、每個產業、每個商業模式都在不斷地更新，所以需要不斷地充實自己，才能把自己的產業做得更好更大更強。

　　上述大致就是我對目前市場的觀點了。對于盤面來說，1901合約它的波動空間300--500。投機交易應該遠離1901合約，讓給產業客戶們去廝殺吧，去等待更好的時機，多關注1905和1910合約。第四季度不是需求旺季，再加上基本面、政策面沒有很好的改善，所以現貨的下跌是很正常的。總之，理性客觀看待市場，供給決定底部，需求決定高度。

　　來源：大宗內參

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責任編輯：張瑤