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新浪財經訊 7月9日， 中國基金業開放與發展高峰論壇暨基金業致敬資本市場30周年云峰會舉行，華夏基金董事總經理、數量投資部行政負責人張弘弢 主旨演講。
他表示，資產管理向財富管理轉型成為行業發展的共識，指數基金是財富管理的重要工具，未來財富管理行業的展望。
以下是實錄：
財富管理時代的指數化投資
各位投資者大家好，
我是華夏基金張弘弢，非常榮幸參加此次新浪金麒麟論壇，今天我想跟大家分享的主題是財富管理時代的指數化投資，主要和大家探討當前資產管理行業向財富化轉型的大背景以及指數基金特別是ETF在財富管理時代如何更好的服務市場發展。下面從以下四個方面和大家交流。
一、資產管理向財富管理轉型成為行業發展的共識
一般而言，資產管理主要面向資金，財富管理主要面向用戶。近年來整個資產管理行業面臨著兩大發展問題，一是從商業銀行、證券公司來看，隨著商業銀行息差下降，證券公司傭金率下降，傳統以收取基于銷售產品獲得流量費用的營銷模式需要創新，需要從平滑商業周期的角度探索新的盈利模式。二是從客戶需求來看，隨著資管新規落地以及剛性兌付的打破，理財產品開始進入凈值化時代，但是投資者對于凈值型產品的認知和接受還需要較長的過程，對以投資顧問為基礎的財富管理需求則是明顯增加。
在這樣的大環境下，向財富管理轉型成為資產管理行業的共識，資產管理機構需要從投資者的實際理財需求出發，篩選匹配的金融產品并以合理的比例進行配置，從時間和空間的維度與客戶建立更深層次的陪伴和交流。我們也關注到，近年來包括商業銀行、證券公司、公募基金等資產管理機構正在從組織架構、產品準入、服務模式等角度進行變革，探索從客戶端出發滿足投資者更加全面的理財需求。
二、指數基金是財富管理的重要工具
指數是一類資產價格的綜合代表，對主動投資的依賴較低，便于產品創設和策略創新，是資產管理領域中特征穩定、透明高效的工具產品。指數基金的這些特征，使得它和以追求資產配置理念的財富管理是天然的匹配及互補的關系。
1、指數產品發展較為成熟：目前境內以ETF為主體的指數產品體系非常成熟，截止目前，全部指數基金規模超過1萬億元，其中ETF規模超過7000億元，占據核心位置。目前境內ETF產品已經涵蓋了權益、商品、跨境、債券等多個資產類別，能夠初步滿足財富管理時代的工具化配置及交易需求。同時，ETF產品的創新也在加速，包括融合主動投資理念的SmartBeta、資產配置框架下的ETF還在不斷發展，ETF的相關衍生品也在逐步擴展完善。
2、產品的運作更為標準透明：ETF和指數基金的標準較為確定，不會發生風格漂移和倉位變化。ETF的篩選重點聚焦于產品規模、跟蹤誤差、跟蹤偏離度、流動性等更加客觀的量化指標，便于對全市場指數產品進行快速的掃描和評價。
3、更好的發揮投顧專業能力：指數化投資的理念并不是簡單的買入并長期持有，美國指數基金的創始人約翰博格爾建議投資者要選擇低成本的指數基金，同時選擇高費用的投資顧問，這兩者的結合將比僅僅選個一個管理費用更高的主動基金更具有優勢。指數和市場整體、板塊特征密切相關，有助于投資顧問脫離于傳統的聚焦個股或者聚焦主動管理人風格的微觀維度，從全局的角度拓展資產配置能力，更好的發揮投資顧問的專業能力。
4、指數基金具備長期業績優勢：很多投資者把指數基金當成市場平均值，認為戰勝市場均值很容易。實際上，隨著市場參與者投資專業性的顯著提升，要獲得超越市場平均水平的收益難度也越來越大，通過持有寬基以及主題行業指數的收益往往能夠超越同類型大部分的主動基金。
三、未來財富管理行業的展望
當前國內的財富管理業務還在迅速發展當中，但目前還是主要集中在產品的選擇和推送層面，以基金投顧為代表的買方賬戶體系建設尚在路上，同時金融科技為財富管理賦能的趨勢也在逐步形成。在未來，我們相信隨著賬戶體系滲透率的逐步提升，金融科技平臺功能更加專業，以及投資者長期投資和多元化投資理念的逐步樹立，指數基金作為標準化、低成本的工具，將成為投資顧問進行投資者財富管理的最重要工具。
從美國市場發展的經驗來看，目前已經形成了專業化理財顧問、投顧平臺提供方、指數產品提供方的專業化分工，為投資者提供低成本、多元化、配置效率更高的投顧管理體系。Vanguard也做過一項統計，投資顧問在幫助客戶引導理性投資、選擇低成本指數工具、動態再平衡等角度，為投資者創造了明顯的超額收益，隨著時間的積累，投資者對投資顧問的信任度和依賴度在持續增加。據了解，目前美國公募基金當中有近90%被家庭持有，其中有一大部分是依托投資顧問的配置建議進行投資。
四、華夏基金指數發展情況
華夏基金作為綜合性的基金管理公司，目前已經具備覆蓋多資產、多風格、多策略的基金產品線，其中以ETF為核心的指數基金已經形成了行業領先優勢，截止目前，我們管理的權益類、商品類指數基金規模超過2300億元，其中權益類ETF產品規模超過1800億元，市場份額占比超過25%。華夏基金的ETF產品體系覆蓋了境內權益、大宗商品、境外權益等多個板塊和市場，同時ETF產品的跟蹤誤差、流動性等指標也具備明顯優勢，目前有10只ETF納入 融資融券標的，ETF投資者生態圈基本齊備。華夏基金也一直致力于基于資產配置框架的ETF布局和投研服務，我們在布局ETF的同時，還能形成專業的ETF投資及配置建議，能夠為投資者構建更加科學、更加靈活的資產配置提供全面的支持和服務。
最后祝本次大會圓滿成功！
責任編輯：常福強
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