瑞幸造假，撂倒一批在境外上市的中概股。有人說(shuō)中概股是躺槍?zhuān)聦?shí)證明不是躺槍?zhuān)谴_有內(nèi)傷。瑞幸22億元造假風(fēng)波一波未平，好未來(lái)銷(xiāo)售收入造假一波又起。愛(ài)奇藝也被做空機(jī)構(gòu)指控在2018年上市之前就存在欺詐行為，2019年的營(yíng)收夸大約80至130億元，用戶(hù)數(shù)量夸大約42%-60%。

與此同時(shí)，境內(nèi)上市公司財(cái)務(wù)造假也沒(méi)有消停，創(chuàng)業(yè)板公司豫金剛石在發(fā)布2019年業(yè)績(jī)快報(bào)時(shí)凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)為8040.34萬(wàn)元，但4月3日發(fā)布公告修正業(yè)績(jī)突變?yōu)樘潛p51.51億元。深交所連夜發(fā)出關(guān)注函，中國(guó)證監(jiān)會(huì)已對(duì)豫金剛石立案調(diào)查。上市公司財(cái)務(wù)造假屢禁不止，而且膽子越來(lái)越大，從境內(nèi)造假到境外，這究竟是怎么了？

降低上市門(mén)檻不能杜絕造假

上市公司是證券市場(chǎng)的基石，上市公司造假，動(dòng)搖的是證券市場(chǎng)的根基，因此境內(nèi)外證券市場(chǎng)都不能容忍上市公司造假，都要嚴(yán)厲打擊。但是由于公司上市利益巨大，因此鋌而走險(xiǎn)者眾，上市公司造假屢禁不止。境內(nèi)與境外相比較，境內(nèi)上市門(mén)檻高，境外上市門(mén)檻低，但境內(nèi)違法違規(guī)的成本低，境外違法違規(guī)的成本高。即便是按照新《證券法》，境內(nèi)上市公司違法違規(guī)的成本仍然大大低于境外。在這樣的大背景下，過(guò)去到境外上市的公司不大敢造假，因?yàn)樵旒倏赡鼙涣P得傾家蕩產(chǎn)，比較多見(jiàn)的是境內(nèi)上市公司造假。

不知是不是因?yàn)椤耙?jiàn)多識(shí)廣”了，現(xiàn)在到境外上市的公司造假也開(kāi)始多了起來(lái)，造假的膽子也越來(lái)越大了。說(shuō)到底還是利益驅(qū)動(dòng)，利令智昏。過(guò)去多少還有一點(diǎn)敬畏之心，現(xiàn)在是什么都不怕了，造假金額越來(lái)越大，動(dòng)輒上億甚至幾十億元，令人咋舌?，F(xiàn)在經(jīng)常聽(tīng)到的一個(gè)詞是“燒錢(qián)”，這是進(jìn)入互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代的一個(gè)特色。互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)燒錢(qián)還是相對(duì)容易控制的，做實(shí)業(yè)也燒錢(qián)，這種商業(yè)模式就讓人捉摸不透了。燒錢(qián)還能活得光鮮亮麗，除了造假還能有什么辦法？

過(guò)去有一種說(shuō)法，A股上市公司之所以出現(xiàn)造假，是因?yàn)樯鲜虚T(mén)檻太高，很多公司上市不夠格，就造假上市。言外之意是，上市門(mén)檻太高，逼良為娼。因此有人呼吁A股降低上市門(mén)檻?，F(xiàn)在悖論來(lái)了，境外上市門(mén)檻低，應(yīng)該不用造假了吧？但也一樣出現(xiàn)了造假現(xiàn)象。A股市場(chǎng)本身也在逐步降低上市門(mén)檻，但造假也沒(méi)有停止。原因很簡(jiǎn)單，人的貪欲是無(wú)止境的，造假能夠?qū)崿F(xiàn)短期利益最大化，因此降低門(mén)檻并不能杜絕造假現(xiàn)象。

沒(méi)有外界壓力哪有自爆家丑

境外證券市場(chǎng)上市門(mén)檻雖低，但監(jiān)管?chē)?yán)，還有做空機(jī)構(gòu)虎視眈眈，因此上市公司想要在境外證券市場(chǎng)蒙混過(guò)關(guān)并不容易。瑞幸上市也就大半年時(shí)間，很快就被做空機(jī)構(gòu)渾水盯上了，連一年都混不過(guò)去。如果用境內(nèi)的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)來(lái)看，出現(xiàn)這樣的事，首先要被追究責(zé)任的恐怕是渾水，因?yàn)闇喫隹找彩抢骝?qū)動(dòng)，是為了自身牟利。如果去查查渾水是否在發(fā)布做空?qǐng)?bào)告前提前沽空了，渾水也不可能很干凈。所以境內(nèi)沒(méi)有渾水這種做空機(jī)構(gòu)的生存空間，甚至連新聞媒體的正常輿論監(jiān)督也會(huì)受到很大的干擾，常常會(huì)被視為抹黑。這是境內(nèi)上市公司造假更為猖獗的主要原因。

在境外證券市場(chǎng)，渾水這類(lèi)機(jī)構(gòu)的做空行為不僅不會(huì)被追究，相反成為發(fā)現(xiàn)上市公司造假的抓手。瑞幸為什么會(huì)“自爆”造假22億元？就是因?yàn)闇喫l(fā)布做空?qǐng)?bào)告后引起了審計(jì)機(jī)構(gòu)安永華明會(huì)計(jì)師事務(wù)所的警覺(jué)，立刻加強(qiáng)力量審計(jì)。瑞幸再也無(wú)法掩蓋造假事實(shí)，不得不“自爆”家丑。有了瑞幸的前車(chē)之鑒，好未來(lái)也“自爆”內(nèi)部財(cái)務(wù)造假。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為這可能是因?yàn)楹梦磥?lái)審計(jì)通不過(guò)，只好主動(dòng)坦白。這也就是說(shuō)，審計(jì)機(jī)構(gòu)在其中起到了看門(mén)人的作用。

反觀境內(nèi)證券市場(chǎng)，上市公司受到的來(lái)自審計(jì)機(jī)構(gòu)的壓力就小得多?？档眯?年累計(jì)虛增119億元利潤(rùn)總額，審計(jì)機(jī)構(gòu)瑞華會(huì)計(jì)師事務(wù)所還渾然不知。這次豫金剛石巨虧51億元，而公司上市10年來(lái)總共盈利也只有11.2億元。豫金剛石一年的營(yíng)收只有不到10億元，卻一把虧掉51億元，怎么可能一年虧損這么多？唯一合理的解釋就是過(guò)去多年的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)可能存在造假。聯(lián)想到豫金剛石的董秘是由董事長(zhǎng)代的，不是公司請(qǐng)不起董秘，而是沒(méi)有董秘敢接這個(gè)燙手山芋。對(duì)大多數(shù)職業(yè)董秘來(lái)說(shuō)，董秘只是一份工作，除了工資以外，職業(yè)董秘與公司并無(wú)更多的利益瓜葛，因此對(duì)這種問(wèn)題公司避之唯恐不及。由此也可見(jiàn)，豫金剛石冰凍三尺非一日之寒?！?/p>

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