原標(biāo)題：大漲先兆？券商ETF3.9融資余額8.30億元，連續(xù)3日刷新歷史新高！ 來(lái)源：華寶基金

　　有行情，買券商！

　　3月9日，券商ETF（512000）單日

　　融資買入額1.55億元！

　　當(dāng)日券商ETF

　　融資余額達(dá)8.30億元，創(chuàng)上市以來(lái)歷史新高，連續(xù)第2個(gè)交易日超8億元大關(guān)，連續(xù)3日收創(chuàng)新高！

　　券商ETF最近30個(gè)交易日融資余額凈增2.33億元，增幅39%！

　　據(jù)上海證券交易所3月9日公布的最新數(shù)據(jù)，做為A股行情風(fēng)向標(biāo)，跟蹤中證全指證券公司指數(shù)的券商ETF（512000）資金凈流入大增，當(dāng)日券商ETF基金份額創(chuàng)出歷史新高達(dá)107.16億份，按券商ETF3月9日的最新份額凈值0.9838元計(jì)算，券商ETF當(dāng)日最新估算規(guī)模再創(chuàng)歷史新高達(dá)105.4億元，在滬深兩市所有行業(yè)ETF規(guī)模排名中高居第二！2020年1月9日至3月9日期間，券商ETF最近2個(gè)月資金凈流入合計(jì)達(dá)39.3億元，亦高居滬深兩市所有行業(yè)ETF同期資金凈流入額排名第二！

　　3月9日，券商ETF場(chǎng)內(nèi)成交16.06億元，高居當(dāng)日滬深兩市所有行業(yè)ETF成交額排名第二。2020年2月期間，券商ETF累計(jì)成交額達(dá)186.2億元，整個(gè)2月份其日均成交額高達(dá)9.31億元，在同期滬深兩市所有行業(yè)ETF日均成交額排名中亦高居第二！券商ETF自2020年以來(lái)日均成交額高達(dá)8.73億元，在同期滬深兩市所有行業(yè)ETF成交額排名中亦高居第二！

　　券商ETF及其聯(lián)接基金，A份額代碼006098，C份額代碼007531，跟蹤中證全指證券公司指數(shù)，指數(shù)代碼399975，該指數(shù)覆蓋了市場(chǎng)上所有上市半年以上的券商股，共計(jì)44只，其中6成倉(cāng)位集中于十大龍頭券商，分享大券商強(qiáng)者恒強(qiáng)的長(zhǎng)期價(jià)值，余下4成倉(cāng)位兼顧中小券商的業(yè)績(jī)高彈性，為投資者提供了一鍵買賣44只券商A股的高效投資工具。無(wú)場(chǎng)內(nèi)證券賬戶的投資者可在網(wǎng)上代銷平臺(tái)7*24申贖券商ETF聯(lián)接基金的A類份額和C類份額，最低10元即可買入，便捷高效。

　　【華寶旗艦ETF特別推薦：券商ETF（512000）|A股行情風(fēng)向標(biāo)】

　　有行情，買券商！

　　2月以來(lái)A股成交額已有11個(gè)交易日超一萬(wàn)億元， 3月6日A股成交額合計(jì)達(dá)9549億元，A股開(kāi)戶數(shù)已達(dá)1.6億戶，A股市場(chǎng)目前兩融余額也達(dá)1.13萬(wàn)億元，A股交投持續(xù)火爆，行情不斷升溫，顯著提升了市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)偏好，券商股作為A股行情風(fēng)向標(biāo)成為眾多資金戰(zhàn)略配置方向！

　　數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind，2020.2.4-2020.3.6

　　【“宅家?！敝氯坦蓸I(yè)績(jī)火線爆發(fā)】截至3月5日20：00，已有30家A股券商上市公司披露2月業(yè)績(jī)，“宅家牛”行情正式兌現(xiàn)！數(shù)據(jù)顯示，因今年春節(jié)后大量股民居家辦公導(dǎo)致其參與A股交易頻率顯著上升，加之市場(chǎng)熱度居高不下，多家券商今年2月經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)喜人，實(shí)現(xiàn)翻倍增長(zhǎng)。龍頭券商中信證券在營(yíng)業(yè)收入及凈利潤(rùn)方面雙料第一，分別為30.91億、11.82億。從增長(zhǎng)幅度來(lái)看，天風(fēng)證券凈利潤(rùn)相比1月上升777.37%，增勢(shì)較猛捕獲市場(chǎng)眼球。券商2月業(yè)績(jī)亮麗主要受益A股指數(shù)節(jié)節(jié)高和成交量爆發(fā)，讓券商經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)賺得盆滿缽滿，自營(yíng)業(yè)務(wù)預(yù)計(jì)對(duì)券商也有不錯(cuò)的貢獻(xiàn)。在營(yíng)業(yè)收入排名中，中信證券以30.91億排在首位，遠(yuǎn)遠(yuǎn)拋開(kāi)后來(lái)者。海通證券18.55億元排在第二位；國(guó)泰君安16.16億元位列第三。中信建投、華泰證券、中國(guó)銀河證券三家券商營(yíng)收規(guī)模非常接近，依次為15.68億、15.59億、15.58億，排名緊緊跟隨。凈利潤(rùn)方面，中信證券11.82億位列第一，海通證券8.53億第二位。中信建投、國(guó)泰君安、華泰證券、招商證券在凈利潤(rùn)規(guī)模上同樣互相緊咬，依次為7.71億、7.53億、7.42億、7億。從凈利潤(rùn)環(huán)比來(lái)看，有8家券商實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)翻倍！其中天風(fēng)證券表現(xiàn)突出，同比增長(zhǎng)達(dá)到777.37%，主要因?yàn)?月基數(shù)較小，僅0.1億元；中原證券、國(guó)泰君安證券、華鑫證券亦有200%以上的漲幅。另有7家券商業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)在50%以上。

　　【行情風(fēng)向標(biāo)，反彈看券商】券商作為跟市場(chǎng)最緊密相關(guān)的品種，具有高彈性特征，即在大盤(pán)漲的時(shí)候券商股漲得更多更猛。且即使A股市場(chǎng)出現(xiàn)板塊輪動(dòng)和風(fēng)格輪動(dòng)，但只要市場(chǎng)整體成交量增長(zhǎng)，券商基本面和業(yè)績(jī)均能持續(xù)受益！本輪反彈以來(lái)，從2月4日到3月5日券商ETF漲了24%，而同期上證指數(shù)只漲了12%不到，券商ETF的漲幅是大盤(pán)的2倍還多，盡顯高彈性特征！

　　數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind，截至2020.3.6

　　【政策強(qiáng)勢(shì)驅(qū)動(dòng)】政策面來(lái)看，監(jiān)管層持續(xù)釋放利好。繼科創(chuàng)板試點(diǎn)注冊(cè)制、并購(gòu)重組放開(kāi)限制、再融資松綁等重磅政策相繼頒布之后，新《證券法》于3月1日正式實(shí)施，明確了穩(wěn)步推進(jìn)證券公開(kāi)發(fā)行注冊(cè)制等重要安排。3月6日，證監(jiān)會(huì)又降低了券商2019年度和2020年度投資者保護(hù)基金的繳納比例，預(yù)計(jì)行業(yè)2019和2020年度繳納金額將下降8%和45%，直接增加了券商的可用資金，進(jìn)一步給券商行業(yè)帶來(lái)實(shí)質(zhì)性的利好。政策面的持續(xù)催化有利于券商行業(yè)估值提升。

　　【估值相對(duì)低位】從估值角度來(lái)看，截至2020年3月6日，券商ETF（512000）跟蹤復(fù)制的中證全指證券公司指數(shù)市凈率為1.9倍，仍然處于歷史平均值2倍PB下方，估值優(yōu)勢(shì)明顯。在市場(chǎng)成交額連日超萬(wàn)億、券商行業(yè)基本面持續(xù)向好的背景下，券商行業(yè)估值有望持續(xù)提升，2020年以來(lái)截至3月6日，證券公司指數(shù)漲幅僅有2.4%。相比半導(dǎo)體、芯片等前期大漲熱門板塊已明顯過(guò)高的估值，業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)確定性更強(qiáng)的券商板塊顯然具備更好的投資性價(jià)比和補(bǔ)漲潛力。

　　數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind，截至2020.3.6

　　【資金逆市加倉(cāng)】 據(jù)上海證券交易所3月6日公布的最新數(shù)據(jù)，做為A股行情風(fēng)向標(biāo)，券商ETF（512000）當(dāng)日基金份額創(chuàng)歷史新高達(dá)101.91億份，按券商ETF3月6日的最新份額凈值1.0143元計(jì)算，券商ETF當(dāng)日最新估算規(guī)模首次突破100億元達(dá)103.37億元，同樣再創(chuàng)歷史新高，在滬深兩市所有行業(yè)ETF規(guī)模排名中高居第二！2020年1月6日至2020年3月6日期間，券商ETF最近2個(gè)月資金凈流入合計(jì)達(dá)38.85億元，亦高居滬深兩市所有行業(yè)ETF同期資金凈流入額排名第二！與券商ETF3月5日93.5億份的份額規(guī)模相比，券商ETF份額3月6日當(dāng)日勁增8.41億份。按3月6日券商ETF場(chǎng)內(nèi)成交均價(jià)1.0254元計(jì)算，券商ETF當(dāng)日資金凈流入8.62億元，在滬深兩市全部股票型ETF當(dāng)日資金凈流入排名領(lǐng)先，顯示各類資金對(duì)于券商股板塊的高度關(guān)注。

　　【杠桿資金創(chuàng)紀(jì)錄加倉(cāng)】伴隨券商板塊2月業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)驚艷出爐，投資券商ETF的融資杠桿資金迎來(lái)突破性新高！3月6日券商ETF單日融資買入額高達(dá)1.91億元，已連續(xù)2日刷新單日融資買入額歷史新高！當(dāng)日券商ETF最新融資余額首超8億元，同樣創(chuàng)出了券商ETF融資余額歷史新高，位居滬深兩市所有行業(yè)ETF第二位！其過(guò)去3個(gè)月融資余額凈增4.09億元，增幅高達(dá)104%。

　　（一）中證全指證券公司指數(shù)簡(jiǎn)介

　　券商ETF跟蹤復(fù)制的標(biāo)的指數(shù)為中證全指證券公司指數(shù)，代碼：399975.SZ，由中證指數(shù)公司于2013年7月15日正式發(fā)布，該指數(shù)覆蓋了市場(chǎng)上所有上市半年以上的券商股，共計(jì)44只，其中6成倉(cāng)位集中于十大龍頭券商，分享大券商強(qiáng)者恒強(qiáng)的長(zhǎng)期價(jià)值，余下4成倉(cāng)位兼顧中小券商的業(yè)績(jī)高彈性，為投資者提供了一鍵買賣44只券商A股的高效投資工具。

　　【中證全指證券公司指數(shù)44只成份股全覽】

　　數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind，截至2020.3.6

　　中證全指證券公司指數(shù)在2019年進(jìn)行了兩撥成份股調(diào)整，年中調(diào)入天風(fēng)證券、華林證券、長(zhǎng)城證券，年末調(diào)入東方財(cái)富、哈投股份、紅塔證券，納入了更多新鮮血液，尤其是東方財(cái)富，新晉前十大成份股，券商ETF成份股總數(shù)擴(kuò)充為44只。

　　目前，證券公司指數(shù)中東方財(cái)富以7.33%的權(quán)重占比位居第三大權(quán)重股。東方財(cái)富是主攻2C端的互聯(lián)網(wǎng)綜合金融服務(wù)提供商公司為中國(guó)領(lǐng)先的2C類互聯(lián)網(wǎng)綜合服務(wù)提供商， 以金融數(shù)據(jù)服務(wù)，廣告業(yè)務(wù)服務(wù)，證券經(jīng)紀(jì)等為主要業(yè)務(wù)范圍，核心競(jìng)爭(zhēng)力在于其擁有領(lǐng)先的線上流量、用戶數(shù)量和用戶粘性。2019年，東方財(cái)富網(wǎng)周均瀏覽量的峰值為第二名峰值的2.5倍，周平均使用時(shí)長(zhǎng)均值位列同類財(cái)經(jīng)網(wǎng)站之首。此次東方財(cái)富納入證券公司指數(shù)正是券商未來(lái)走向互聯(lián)網(wǎng)競(jìng)爭(zhēng)范疇的重要標(biāo)志。

　　隨著我國(guó)的資產(chǎn)證券化水平的提升，未來(lái)該行業(yè)指數(shù)可能會(huì)逐漸脫離強(qiáng)周期屬性，不再是一漲漲上天，一跌跌下地的尷尬境地，券商行業(yè)指數(shù)將會(huì)被越來(lái)越多的機(jī)構(gòu)認(rèn)可和配置，從長(zhǎng)期看，東方財(cái)富的納入行業(yè)指數(shù)并擁有很高權(quán)重，為該指數(shù)帶來(lái)了互聯(lián)網(wǎng)因子，這對(duì)于該行業(yè)指數(shù)的長(zhǎng)期趨勢(shì)來(lái)說(shuō)有著積極作用。

　?。ǘ┩ㄟ^(guò)券商ETF（512000）投資券商股板塊的優(yōu)勢(shì)

　　通過(guò)券商ETF輕松實(shí)現(xiàn)了一鍵買入一籃子券商股，解決了個(gè)股分化和黑天鵝事件煩惱。

　　截至2020年3月6日，在中證全指證券公司指數(shù)的44只成份股中，除去次新股紅塔證券，最近半年漲幅最大的南京證券（110.72%）和最末尾的天風(fēng)證券（-24.81%）差距超過(guò)135個(gè)百分點(diǎn)，過(guò)去3年中證全指證券公司指數(shù)跑贏了50%的成份股，跟蹤中證全指證券公司指數(shù)的券商ETF很好地解決了個(gè)股選擇問(wèn)題，投資更高效。

　　數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind，2019.9.6-2020.3.6

　　（三）券商股火爆行情下券商ETF（512000）規(guī)模及資金流入飆升

　?。?）最新規(guī)模已達(dá)103.37億元：據(jù)上海證券交易所3月6日公布的最新數(shù)據(jù)，做為A股行情風(fēng)向標(biāo)，跟蹤中證全指證券公司指數(shù)的券商ETF當(dāng)日基金份額創(chuàng)歷史新高達(dá)101.91億份，按券商ETF3月6日的最新份額凈值1.0143元計(jì)算，券商ETF當(dāng)日最新估算規(guī)模首次突破100億元達(dá)103.37億元，亦再創(chuàng)歷史新高，在滬深兩市所有行業(yè)ETF規(guī)模排名中高居第二！

　　（2）資金持續(xù)大幅流入：實(shí)際上，各類資金一直在持續(xù)加倉(cāng)券商股，截至3月6日，從最近2個(gè)月時(shí)間觀察，券商資金凈流入合計(jì)達(dá)38.85億元，高居滬深兩市所有行業(yè)ETF同期資金凈流入額排名第二！

　?。?）場(chǎng)內(nèi)成交額直線飆升：伴隨券商股業(yè)績(jī)兌現(xiàn)，券商板塊也終于迎來(lái)的反彈，成交顯著放大。券商ETF3月5日?qǐng)鰞?nèi)成交額創(chuàng)歷史新高17.35億元，高居當(dāng)日滬深兩市所有行業(yè)ETF成交額排名第二，熱度極高。其最近一月累計(jì)成交額達(dá)228.81億元，對(duì)應(yīng)日均成交額高達(dá)10.4億元，在同期滬深兩市所有行業(yè)ETF日均成交額排名中亦高居第二！

　?。ㄋ模┤蘀TF聯(lián)接基金：券商股投資互聯(lián)網(wǎng)直通車

　　券商ETF設(shè)有聯(lián)接基金（A份額代碼006098/C份額代碼007531），同樣跟蹤中證全指證券公司指數(shù)（指數(shù)代碼399975），為互聯(lián)網(wǎng)上的投資者提供了一鍵買賣44只券商A股的高效投資工具。無(wú)場(chǎng)內(nèi)證券賬戶的投資者可在互聯(lián)網(wǎng)上代銷平臺(tái)7*24申贖券商ETF聯(lián)接基金的A類份額和C類份額，最低10元即可買入，便捷高效。

　　券商ETF聯(lián)接基金的直接投向是它的目標(biāo)ETF也就是券商ETF。有投資者反饋互聯(lián)網(wǎng)上券商ETF聯(lián)接基金的持倉(cāng)頁(yè)面里看不到持有重倉(cāng)股的問(wèn)題，這是因?yàn)槁?lián)接基金是指將其絕大部分基金財(cái)產(chǎn)投資于跟蹤同一標(biāo)的指數(shù)的ETF（即目標(biāo)ETF），密切跟蹤標(biāo)的指數(shù)表現(xiàn)，追求跟蹤偏離度和跟蹤誤差最小化，采用開(kāi)放式運(yùn)作方式的基金。也就是說(shuō)，券商ETF聯(lián)接基金是投資持有券商ETF的基金份額，而不是直接持有中證全指證券公司指數(shù)成份股個(gè)股，但相當(dāng)于持有中證全指證券公司指數(shù)成份股個(gè)股，即投資券商ETF聯(lián)接基金，和買券商ETF，實(shí)際上均是投資中證全指證券公司指數(shù)！

　　券商ETF聯(lián)接基金申贖費(fèi)率如下圖所示（但各大互聯(lián)網(wǎng)代銷平臺(tái)往往提供低至一折的申購(gòu)費(fèi)率優(yōu)惠）：

　　【重要提示】

　　1． 投資人既可在場(chǎng)內(nèi)直接投資券商ETF（512000），也可在場(chǎng)外投資券商ETF聯(lián)接A（006098）和券商ETF聯(lián)接C（007531），其跟蹤標(biāo)的指數(shù)均是中證全指證券公司指數(shù)。

　　2． 券商ETF聯(lián)接A收取申購(gòu)費(fèi)和贖回費(fèi)，但不收取銷售服務(wù)費(fèi)。券商ETF聯(lián)接C申購(gòu)費(fèi)和贖回費(fèi)為0，但收取銷售服務(wù)費(fèi)。

　　3． 據(jù)測(cè)算比較，建議持有時(shí)間少于319天的場(chǎng)外投資人優(yōu)先選擇投資券商ETF聯(lián)接C，將較投資券商ETF聯(lián)接A的綜合費(fèi)用成本更低。

　　4． 據(jù)測(cè)算比較，建議持有時(shí)間多于319天的場(chǎng)外投資人優(yōu)先選擇投資券商ETF聯(lián)接A，將較投資券商ETF聯(lián)接C的綜合費(fèi)用成本更低。

　　重點(diǎn)提示：左持券商，右持科技，A股行情雙龍頭；守正銀行，出奇醫(yī)療，財(cái)富作戰(zhàn)勝負(fù)手；拳打波動(dòng)，腳踢回撤，調(diào)整防御靠債基！

　　丨科技ETF（515000）/ 券商ETF（512000）/ 銀行ETF（512800）/ 醫(yī)療ETF（512170）/ 消費(fèi)龍頭LOF（501090）A股龍頭五雄爭(zhēng)霸

　　丨 科技ETF聯(lián)接A（007873）/ 券商ETF聯(lián)接A（006098）低費(fèi)率人氣長(zhǎng)線定投工具

　　丨 科技ETF聯(lián)接C（007874）/ 券商ETF聯(lián)接C（007531）持有7日享零交易費(fèi)率短線交易工具

　　丨銀行ETF聯(lián)接A（240019）低費(fèi)率人氣長(zhǎng)線定投工具 / 銀行ETF聯(lián)接C（006697）持有30日享零交易費(fèi)率短線交易工具

　　丨醫(yī)療ETF（512170）滬深兩市唯一醫(yī)療行業(yè)ETF / 華寶中證醫(yī)療（162412）低費(fèi)率人氣長(zhǎng)線定投工具

　　丨消費(fèi)龍頭LOF（501090）一基投資50只消費(fèi)龍頭A股

　　丨五星長(zhǎng)牛債基華寶寶康債A（240003），連續(xù)7年正收益 / 短債超新星華寶中短債A（006947），近6月回報(bào)2.4%，專攻債券，不投股票。

　　丨短期安營(yíng)扎“債”認(rèn)準(zhǔn)C，華寶寶康債C（007964）/ 華寶中短債C（006948），免申購(gòu)費(fèi)+贖回費(fèi)（7天/30天以上），進(jìn)出更自如。

　　【風(fēng)險(xiǎn)提示】本文內(nèi)容和意見(jiàn)僅作為客戶服務(wù)信息，并非為投資者提供對(duì)市場(chǎng)走勢(shì)、個(gè)股和基金進(jìn)行投資決策的參考。我公司對(duì)這些信息的完整性和準(zhǔn)確性不作任何保證，也不保證有關(guān)觀點(diǎn)或分析判斷不發(fā)生變化或更新，不代表我公司或者其他關(guān)聯(lián)機(jī)構(gòu)的正式觀點(diǎn)。文中觀點(diǎn)、分析及預(yù)測(cè)不構(gòu)成對(duì)閱讀者的投資建議，如涉及個(gè)股內(nèi)容不作為投資建議。我公司及雇員不就本內(nèi)容對(duì)任何投資作出任何形式的風(fēng)險(xiǎn)承諾和收益擔(dān)保，不對(duì)因使用內(nèi)容所引發(fā)的直接或間接損失而負(fù)任何責(zé)任?；疬^(guò)往業(yè)績(jī)不預(yù)示其未來(lái)表現(xiàn)，基金投資需謹(jǐn)慎。

責(zé)任編輯：張恒星 SF142