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上投摩根杜猛：透過短期利好，看到長期趨勢
A股市場漲勢如虹。2月25日，上證指數大漲5.6%，截至當日收盤，2019年年初以來，上證指數已累計上漲18.74%。兩市成交量也快速放大，顯示投資者情緒高漲。
對于市場變化，上投摩根副總經理、投資總監杜猛認為：
1??壓制市場情緒的幾個因素短期得到緩解：政策環境轉暖、外圍環境平緩，加之外資等長期資金涌入，使A股市場的投資者情緒逐步高漲，推升市場反彈行情越走越高。
2??長期增長動能確認，改革開放方向明確，市場估值處于極低水平，A股市場的長期價值不斷提升。
我們可以看到決策層在深化改革、培植長期增長動能方面的決心非常堅定；其次是行業、企業來看，中國優質企業依然保持較高的盈利能力，整個中國內需市場的消費升級趨勢依然十分確定。
3??長期保持適度樂觀，理性看待階段性波動。投資策略上，自上而下看趨勢與自下而上選個股相結合，挖掘長期投資機會。
融資數據的持續性目前還不確定，企業盈利下行的趨勢也在持續，整個盈利底何時到來還需等待數據的驗證，這其間，受不利數據影響，市場也有可能出現一定程度的波動。
面對未來市場有幾種策略可能會更加有效：“一種是自下而上堅持精選個股，挖掘經濟長期增長中的優勢行業，并選擇盈利能力強、行業空間巨大的優質公司，分享長期增長紅利；另一種則是從行業周期出發，基于中周期的經濟發展判斷，進行行業間的合理配置，尋找政策驅動、行業內在驅動、估值變化等因素帶來的主動管理投資機會。
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責任編輯：常福強
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