券商中國

　　“攢錢買國貨！”，在看了華為的新品發布會后，不少人對華為新產品有著極大興趣。

　　24日晚間，華為在西班牙巴塞羅那召開新品發布會，推出旗下首款5G手機，名為Mate X，定價2299歐元，8+512GB版本，華為宣稱，Mate X會在2019年年中上市，但沒有公布具體時間。2299歐元，折合人民幣約為17500元。

　　5G、折疊屏毫無疑問是2019世界移動通信大會最熱的兩個元素，華為將這兩個元素結合起來，OPPO和小米昨日分別公布了自己的5G手機產品，三星此前推出的Galaxy Fold為折疊屏。

　　官方公布了八大亮點：

　　1、鷹翼式折疊，獨創轉軸，0-180度自由翻折；

　　2、5.4mm機身單邊厚度，輕薄有質，稱手稱心；

　　3、4.6Gbps下載速率，3秒即可下載一部1GB視頻；

　　4、5G手機 一步到位，同時支持NSA/SA組網；

　　5、更安全的5G手機；安全防范升級，隱私保護優化；

　　6、全新交互，大有格局，多屏互動，智慧協同；

　　7、拍攝時雙屏實時預覽，鏡像智拍，雙面精彩；

　　8、比快更快 55W超級快充，30分鐘可充電85%。

　　相關概念股走勢也格外引人關注。值得注意的是，進入2019年之后，A股開啟狂奔模式，短短33個交易日中，滬指大漲12.44%，其中，5G概念和OLED概念成為本輪行情的兩大主線。數據顯示，年內（截至2月22日），OLED指數大漲33.93%，5G指數大漲21.83%。

　　個股方面，兩大概念各有“龍頭”代表：乘著5G東風，東方通信被資金輪番追捧，10天9個板，股價大漲145.12%，4個月漲幅超6倍，成為今年的“妖王”。OLED概念股國風塑業股價已連續9個交易日漲停，暴漲135%。整體來看，5G概念板塊內共有108只個股，OLED概念板塊共有55只股票，兩大板塊整體市值達2.1萬億。

　　結合小米和三星的最新5G手機發布，券商中國記者也來做個全面總結：

　　特點一：折疊屏，0-180度自由翻折

　　華為Mate X采用柔性折疊屏，采用可折疊全面屏設計，展開時可達8英寸，無限拓款視野的邊界。輕輕翻折，又能成為可單手掌控的6.6英寸屏幕，另一塊屏幕尺寸則為6.38寸。

　　華為折疊屏獨創轉軸設計，采用鷹翼式外折方案，可實現0-180度自由翻折，開合有度；整機輕薄有質，機身單邊厚度為5.4mm，打開之后攤平6.9毫米，并且折疊后11毫米，中間沒有縫隙，主屏幕怒上也沒有切角。同時，華為Mate X還帶來了新的交互體驗——分屏互動，將展開后的操作界面一分為二，讓兩個任務能夠同步運行。

　　華為消費者業務CEO余承東透露，Mate X合起來時不會在中間留個縫隙，這是華為創新的鉸鏈設計，為了讓合起來無縫隙，工程師研究了整整3年才解決這個問題，這個折疊鏈條里，有超過100個零件。

　　余承東指出，在不同場景下，人們對手機往往有不同的使用需求。通勤時看重輕薄便攜，辦公娛樂時則希望有一個盡量大的屏幕。針對用戶痛點，華為研發工程師們開始考慮打造一個“變形金剛”，通過折疊態改變屏幕大小。他們從消費者需求場景出發，選擇了基于柔性屏的外折方案。外折充分利用了屏幕資源，可以有效進行雙屏交互。

　　比如之前，用戶想用手機發郵件貼個附件，需要在同個窗口往復多次。在折疊屏中，用戶可以輕松實現雙屏多任務交互，直接拖拽圖片或文字到郵件附件即可；也支持多窗口運行，看視頻和聊天同時進行，娛樂辦公兩不誤。

　　余承東還將Mate X與蘋果產品比較，“即便跟新款iPad比，它都要更薄。友商是17mm，這款才11mm”。

　　同時，HUAWEI Mate X還將折疊狀態下的屏幕比例設置為19.5：9，與主流直板手機的屏幕比例一致。在展開狀態下，HUAWEI Mate X的屏幕比例是8：7.1，平板形態的大屏具有著震撼的視覺效果。

　　這個設計需要比較小心使用，因為屏幕直接朝外，對抗摔又是一次考驗。不過華為為它耽誤設計了一個保護套。

　　特點二：5G芯片，3秒可下載一部1GB電影

　　這是華為首款5G手機，這部有兩個卡槽，一個能支持2G、3G、4G、5G，第二個卡槽則支持到4G網絡。余承東說，這是世界上最快的5G手機，相關技術均有華為自研。

　　來看具體系數，華為Mate X搭載華為首款7nm 5G多模芯片巴龍5000+麒麟980；4.6Gbps峰值下載速率，3秒下載1GB電影，同時支持NSA/SA兩種 5G組網。

　　5G實力的強弱是一個綜合比拼，要從標準主導能力、芯片研發與制造、系統設備研發與部署、手機研發與生產、業務開發與運營、運營商能力等多維度來評判。華為擁有包含芯片、終端、云服務和網絡在內的全領域能力，雄厚的端到端能力，讓HUAWEI Mate X擁有明顯的先天優勢，贏在了5G起跑線上。

　　特點三：30分鐘充電85%，售價17500元

　　這款手機的“快”體現在充電上，它的有線充電功率到了55W，是目前最快的有線充電標準，疾速充電，30分鐘充電85%，充電速度是同類產品的將近6倍；內置兩塊電池，容量達到4500mAh，強勁續航一整天。

　　在配置方面，Mate X擁有8G的運行內存加512G的存儲容量，售價2299歐元秒殺當前市場上的手機價格。

　　特點四：更加安全保護隱私，鏡像智拍

　　在安全設置方面，Mate X在5G設置下更加私密安全。

　　其中，用戶身份信息加密，在2G/3G/4G時，用戶身份信息（SUPI）是很容易被攻擊的。而在5G中，用戶身份信息將以加密形式發送，可以防范攻擊，防止身份被復制。

　　支持完整保護機制：在2G/3G/4G時，用戶和網絡之間的通信不能提供完整性保護，攻擊者仍然可以篡改用戶的通信內容。5G已經支持用戶面的完整性保護機制，防范此類篡改攻擊。

　　在消費者關注的拍照方面，HUAWEI Mate X的后置攝像頭可以作為前置攝像頭使用，提供了全新的自拍方式。

　　特點五：三星、小米等多家手機廠商發布折疊屏

　　5G、折疊屏毫無疑問是2019世界移動通信大會最熱的兩個元素。

　　OPPO和小米分別公布了自己的5G手機產品。其中，OPPO在展示了OPPO首部5G手機的同時，宣布OPPO將與全球四家重要的運營商合作，2019年上半年開始，OPPO的5G手機將陸續在歐洲、大洋洲、亞洲等市場上市。此外OPPO還展示了10倍混合光學變焦技術的實際體驗與樣張，并宣布該技術將在2019年春季新品中實現商用。

　　而小米也推出了首款5G手機，該手機搭載高通855平臺，在5G的通信環境下，小米MIX3的5G 版本手機可以在1秒鐘之內，下載整部超高畫質電影。價格方面，6G+64G版本449 歐元（約合人民幣 3411 元），6G+128G版本499歐元（約合人民幣3798元），這周三剛剛在國內發布的小米6GB+128GB 版本售價 2999 元。

　　小米集團國際業務負責人、高級副總裁王翔介紹，國際化已經成為小米營收增長的重要引擎，預計國際市場的收入很快會超過中國。小米2018年第三季度財報顯示，國際市場收入同比增長112.7%至223億元，國際市場的收入占總收入的43.9%，實現了海外業務占比的新高。

　　三星之前也發布了Galaxy Fold折疊手機，這款手機跟華為折疊手機設計不同。Galaxy Fold折疊后的狀態下，是靠一塊4.6英寸的副屏工作，其更多的應用在于展開后的7.3英寸大屏，三星折疊手機有6顆攝像頭，其中有后置三攝像頭，合起來狀態下有一枚前置攝像頭，展開后有兩枚攝像頭。三星Galaxy Fold的售價約為13400元人民幣，這一點比華為便宜了4000元。Galaxy Fold發售時間在今年4月。

　　5G概念+OLED概念成為資金兩大寵愛

　　進入2019年之后，A股開啟狂奔模式，短短33個交易日中，滬指大漲12.44%，錄得周線七連陽，創下自1992年以來的連陽新紀錄。其中，5G概念和OLED概念成為本輪行情的兩大主線。

　　數據顯示，年內（截至2月22日），OLED指數大漲33.93%，5G指數大漲21.83%。

　　個股方面，5G概念和OLED概念各有“龍頭”代表：

　　乘著5G東風，東方通信被資金輪番追捧，10天9個板，股價大漲145.12%，4個月漲幅超6倍，成為今年的“妖王”。

　　OLED概念股國風塑業股價已連續9個交易日漲停，暴漲135%。

　　據券商中國記者統計，5G概念板塊內共有108只個股，整體市值達1.46萬億，年內僅9只股票下跌，其中漲幅超過10%的個股共有74只，漲幅超過20%的個股共有55只，漲幅超過50%的共有8只，分別是東方通信、特發信息、貝通信、春興精工、*ST凡谷（維權）、合力泰、碩貝德、大富科技。

　　OLED概念板塊共有55只股票，整體市值達6725.23億元，年內僅4只股票下跌，其中漲幅超過10%的個股共有47只，漲幅超過20%的個股共有35只，漲幅超過50%的共有10只，分別是國風塑業、華映科技、維信諾、香山股份、深天馬A、聯得裝備、領益智造、凱盛科技、濮陽惠成、歐菲科技。

　　2019年有望成為5G投資啟動元年

　　平安證券研報指出，根據GSMA發布的運營商商用計劃，估算2019年全球5G移動通信基站的投資規模有望達到20億美金，中國有望達到9億美金。到2022年，全球5G移動通信基站的投資規模有望達到150億美金，中國有望達到50億美金。目前，中國已經完成了5G技術研發試驗第三階段測試。測試結果表明：華為、中興、大唐、愛立信等公司的5G基站與核心網設備均可支持非獨立組網和獨立組網模式，主要功能符合預期，達到預商用水平。2019年有望成為5G投資啟動元年。

　　中泰證券認為，5G正成為科技產業最新風口，5G時代催生了一大批“淘金者”，運營商、設備商、器件商、終端應用場景紛紛迎來新時代，通信測試領域正成為5G時代的“賣水人”，將盡享時代紅利，迎來行業需求的多維增長。伴隨5G時代的到來，測試行業已迎來多維增長時代，帶來行業價值大幅增長。

　　東吳證券表示，看好5G網絡建設先于5G應用萌芽。3/4G商用后網絡覆蓋范圍和上網速度不斷增加，促使應用發布速度和數量持續提升，5G網絡建設也將提前于應用的出現和快速增長。5G應用將擴展到人與物、物與物的智慧互聯，將改變一系列通用技術和下游應用。

　　天風證券也明確指出，在諸多不確定背景下尋找確定性，首先5G是新一輪科技浪潮的開始&新經濟浪潮的引擎，網絡將進入新一輪建設周期，運營商資本開支有望反轉并持續快速增長；其次，數據流量持續高增長，云計算高景氣驅動數據中心基礎設施建設持續快速增長；再次，物聯網的網絡覆蓋、模組成本和連接數量等條件日趨成熟，產業鏈有望迎來機會。因此，展望通信行業2019年投資機會，看好5G、云和端（IDC/CDN和SIP終端）、物聯網的投資機會。

　　平安證券也在研報中提出了六大投資建議：

　　1、DU+CU合設會是5G建設初期主要方式；

　　2、由于4G傳輸承載網絡沒有辦法滿足5G需求，運營商傳輸設備投資規模會大幅提升；

　　3、光纖需求量會超預期，現有基站的回傳網絡光纖容量已經基本使用完畢，5G基站將會鋪設新的光纜；

　　4、基站天線數量會大幅增加，組件出現技術革新；

　　5、投資進程不能太樂觀，目前運營商面臨較大的提速降費的壓力，5G投資進程會拉長；

　　6、需要關注一些提供通信建設服務的公司。這類公司周期性較疆，目前處于上一個周期的尾部，將迎來新周期的開始。

　　OLED產業鏈迎來發展契機，可折疊帶來多環節新機遇

　　2019年主流手機廠商紛紛在折疊屏領域發力，華為三星搶首發。自今年年初開始，手機廠商紛紛在折疊屏領域發力。1月23日，小米公開了首臺雙折疊屏手機Flex，2月1日，華為消費者CEO余承東在微博上發布的華為5G折疊屏手機邀請函顯示，華為將于2月24日在巴塞羅那發布旗下首款可折疊屏幕手機，這同時也是華為的首款5G手機。三星也將在2月20日發布Galaxy手機新品，市場預計或為可折疊智能手機GalaxyFold。可折疊屏智能手機能夠滿足消費者的不斷升級的消費需求，可折疊屏有望在2019年開始嶄露頭角。

　　華泰證券指出，為了進一步突破智能手機的物理空間限制，實現更大尺寸的顯示效果，進而豐富手機的辦公、娛樂應用場景，折疊屏成為了繼全面屏之后的主要創新方向。基于在OLED產業上的全球領先優勢，三星在18年11月初的開發者大會上首次展示了其OLED折疊屏手機，根據AndroidHeadlines訊，華為將在2月24日召開的2019年WMC大會發布其折疊屏手機產品。作為近期市場關注度較高的主題性投資機遇，通過對折疊屏技術路線分析，建議關注國內柔性OLED面板大廠京東方A、維信諾、深天馬A以及OLED上游材料供應商濮陽惠成，折疊屏金屬鉸鏈供應商長盈精密、科森科技。

　　廣發證券認為，柔性OLED全產業鏈有望充分受益于折疊屏對于需求的拉動，面板廠商以及上游的設備和材料相關企業迎來發展契機。另外，相較于原有普通的直面或是固定曲面形態的柔性OLED屏幕，“可折疊”OLED屏幕在蓋板方案、OCA膠和偏光片三大環節出現了較大的變化，為了配套折疊屏設計，智能手機需配置全新設計的折疊轉軸，并且出于降低機身厚度的考慮有望采用新型的結構件方案，產業鏈多個環節迎來新機遇。

　　東北證券表示，華為、蘋果、OPPO、柔宇、小米等紛紛布局可折疊手機，終端產品即將面世。對于已經創新乏力的智能手機產業來說，可折疊手機是打破僵局非常關鍵的一個產品品類。受此影響，OLED相關標的大漲。

　　投資策略方面，廣發證券提出：

　　建議關注智能手機折疊屏創新趨勢為柔性OLED產業鏈帶來的投資機會。產業鏈相關標的包括：面板制造領域的京東方A、維信諾；發光材料領域的萬潤股份（廣發化工團隊聯合覆蓋）、濮陽惠成；新型材料領域的新綸科技；設備領域的大族激光、精測電子（廣發機械團隊聯合覆蓋）；金屬件領域的宜安科技、長盈精密；偏光片領域的三利譜；FPC領域的東山精密、弘信電子；驅動IC領域的中穎電子等。

　　東北證券提出：

　　建議關注以下多個領域的低估值細分龍頭公司：高頻通訊和高端線路板：合力泰，生益科技；智能家居和家居AI：和而泰，東軟載波，新北洋；新能源和智能汽車：萬安科技，億緯鋰能；半導體：北方華創，富瀚微，士蘭微；白馬股：大族激光，海康威視，大華股份，三安光電，歌爾股份等；電子漿料和催化劑：國瓷材料；FPC：弘信電子、依頓電子；汽車電子：保隆科技。

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責任編輯：陳悠然 SF104