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　　平安基金盤前速評（2020.03.10）

　　國際金融市場震蕩，美股大跌觸發(fā)熔斷，A股有望成為全球資金避險港

　　【行情】原油價格下挫以及海外新冠疫情加速惡化，給國際資本市場帶來了大幅的沖擊。截至當(dāng)?shù)貢r間3月9日收盤，全球各大指數(shù)全線下跌。美股方面，道指收于23851.02點(diǎn)，跌幅為7.79%；標(biāo)普500指數(shù)收于2746.56點(diǎn)，跌7.60%；納斯達(dá)克綜合指數(shù)收于7950.68點(diǎn)，跌7.29%。歐洲方面，英國富時、法國CAC和德國DAX分別下跌7.69%、8.39%和7.94%。

　　【事件】美股盤中觸發(fā)熔斷機(jī)制 油價下挫引發(fā)國際金融市場震蕩

　　1．當(dāng)?shù)貢r間3月9日，美國股市開盤后，三大股指迅速下跌超7%，觸發(fā)歷史上第二次第一檔熔斷，暫停交易15分鐘。這是美股歷史上第二次熔斷，上一次發(fā)生在1997年10月27日。

　　2．沙特與俄羅斯間的原油價格戰(zhàn)令國際油價大幅下挫，截至當(dāng)天收盤，紐約商品交易所4月交貨的輕質(zhì)原油期貨價格下跌10.15美元，收于每桶31.13美元，跌幅為24.59%。5月交貨的倫敦布倫特原油期貨價格下跌10.91美元，收于每桶34.36美元，跌幅為24.10%。

　　3．上周美聯(lián)儲臨時降息50BP，沙特、加拿大等國跟隨降息50BP，截至北京時間3月9日，10年期美債收益率已低于0.5%。

　　【點(diǎn)評】

　　??宏觀方面，海外疫情繼續(xù)發(fā)酵，美股大幅下跌為全球經(jīng)濟(jì)帶來不確定性。國內(nèi)一季度經(jīng)濟(jì)下行壓力仍然較大。另一方面，政策重心逐轉(zhuǎn)向恢復(fù)經(jīng)濟(jì)，流動性偏寬松的格局仍將持續(xù)，央行降成本壓力更大，后續(xù)降息、定向降準(zhǔn)仍有可能。

　　??債市方面，在基本面利好、貨幣政策偏松的背景下，債市收益率短期仍有一定下行空間。另一方面，當(dāng)前收益水平較低，債市波動加大，需持續(xù)關(guān)注海外疫情形勢、國內(nèi)復(fù)工進(jìn)度，防止市場反復(fù)。

　　??股市方面，從估值水平的角度看，美股處于估值的歷史高位，A股則處于歷史的中等水平，因此疫情在海外傳播所引起的美股等海外市場的調(diào)整壓力，大概率高于A股。雖然短期A股受到海外沖擊，波動加大，但核心矛盾仍是國內(nèi)自身疫情防控的成效及逆周期調(diào)控的持續(xù)加碼。A股有望成為全球資金避險港，中長期繼續(xù)看好A股表現(xiàn)。

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責(zé)任編輯：石秀珍 SF183