掘金一季報的基金抱團股

　　隨著今年來市場賺錢效應迅速提升，基金的凈值也相應水漲船高，公募機構的持倉自然受到關注。由于目前時點離3月底并不遠，新鮮出爐的基金報告直觀體現了公募機構對后市的態度，此時觀察一季報披露的基金持股也會有較大的參考價值。

　　9股被同系基金抱團進駐

　　相比被動指數型基金，混合型和股票型基金對個股更傾向于采取高舉高打的態度。觀察發現，截至一季度末，有43只基金對個股的持有占比超過流通股的5%，絕大多數是主動權益類基金，其中，鵬華新興產業對元隆雅圖持股11.04%，在基金中對個股的持股比例最高，此外，富國天惠精選成長對安車檢測、中庚價值領航混合對雪榕生物等的持股比例均在10%以上，單只基金對個股的推動作用已然不小。

　　若一家公司旗下多只基金均對某只個股投出橄欖枝，那產生的推動力更不可小覷。記者進一步發現，泓德系有7只基金抱團新經典，且有幾只是較大比例進駐，泓德遠見回報、泓德泓富A、泓德臻遠回報、泓德泓信、泓德泓匯、泓德致遠A、泓德裕康A合計持有新經典13.78%的流通股，僅次于國泰系的抱團程度，國泰旗下有4只基金入駐天宇股份，國泰聚優價值A、國泰金牛創新成長、國泰聚信價值優勢A、國泰大農業合計持有天宇股份14.34%的流通股。此外，嘉實旗下有5只基金合計對奧佳華持股13.77%，富國旗下8只基金對國瓷材料持股12.55%，景順長城旗下6只基金對保隆科技持股12.09%等，同系基金抱團比例均超過一成（見表）。

　　抓住優質公司才是王道

　　今年來股市的快速回暖讓不少投資者喜出望外，但投資不能建立在對未來的過于樂觀上，風險意識仍然要放在首位。記者翻查基金一季報發現，無論A股此次是反彈還是反轉，對個股的謹慎選擇是各家投資總監較為一致的觀點。

　　“我們將會繼續保持觀察，在實質性的經濟數據好轉到來前認為市場熱度將會持續。”南方基金副總裁兼首席投資官（權益）史博表示，展望后市，當前市場處于國內由寬貨幣向寬信用的轉換過程中，同時全球寬松預期與外部環境改善，整體處于基本面實質改善前的預期反彈階段。在政策托底與經濟基本面下行階段，對經濟探底預期的增強加速了此輪行情的上漲。在市場底部區域，預期的不確定性會加大市場的波動，堅定持有能夠抵御經濟周期波動，質地良好的龍頭公司，以更長的視角去進行投資的判斷與決策。

　　嘉實基金策略組投資總監譚麗分析，后續減稅降負、宏觀對沖的作用會逐漸顯現，經濟雖然可能還沒有觸底，但年中或者三季度見底的可能性大大提高，因此對于2019年企業盈利的預期可以更加樂觀一些。投資策略方面適度的進攻一些，對于可選消費，偏周期的制造業、資源品都可以適度樂觀一些，不會大幅放松對于估值的要求，更不會參與題材的炒作，長期來看，經濟轉型的過程中，中長期的投資方向是消費和創新推動的先進制造，后續要進一步精選具有核心競爭力的制造業企業，也就是能夠享受工程師紅利，發揮現階段的要素優勢的優質企業。

　　此外，富國基金權益投資部總經理李曉銘也認為，根據宏觀以及行業和上市公司經營變化，繼續堅定持有競爭力強大、估值成長性匹配的公司來獲得超額收益。

　　展望2019年二季度，博時基金權益投資總部董事總經理兼股票投資部總經理李權勝表示，基本面上中國經濟在寬松政策支撐下可能確有回暖跡象，但整體形勢仍然是變中有憂，外部環境仍然復雜多變，周期和消費回暖的持續性尚難確定，盡管A股市場大幅反彈，但仍然要對基本面保持清醒。另外從估值角度看，經歷一季度的大幅反彈，A股整體估值水平已經擺脫歷史極值，尚處低位區域，但大小盤的估值比價已經回歸中值，投資成長性中小盤股需要更審慎地研究支撐。資金面上外資流入應該是中長期趨勢，個人投資者在賺錢效應驅動下持續入市可期。總結來看，從基本面情況和估值水平看，需要把投資重點更多放在行業及上市基本面層面，對個股基本面質量的要求更高；一方面希望可以進一步分享中國資本市場未來健康茁壯成長的成果，另一方面始終對市場保持一定的敬畏心理，對市場潛在的相關風險因素保持一定的關注。

　　（文章來源：大眾證券報）

責任編輯：石秀珍 SF183