來源：長盛基金 本文共1816字，預計閱讀需要5分鐘 一季度過去了，A股打的這個“翻身仗”真是超級漂亮，上證綜指、深證成指漲幅分別達到23.93%、36.84%。與此同時，公募基金的出色表現也在小盛朋友圈“刷屏”，其中股基、混基一季度平均增長率分別為27.98%、19.19%。 眼下公募基金一季報已披露完畢，很多小伙伴詢問相關問題。這里邊透露出哪些投資機會？小盛家一季度表現如何？基金經理有哪些操作方法值得我們借鑒？請搬好小板凳坐等揭秘嘍！ 數據來源：銀河證券，截至2019.3.31 一季報透露哪些信號？ 小盛先給大家普及一些知識，公募基金每年有六大定期報告，包含4份季報、1份半年報和1份年報。其中季報是15個工作日內披露，相比季報、年報，滯后性短，觀察價值較高。目前公募一季報已披露完畢，我們一起來探尋基金的操作真相吧！ 資料來源：《證券投資基金信息披露管理辦法》，天風證券研究所 1、公募加倉“買買買” 一季度行情回暖，公募基金也在不停“買買買”。據天相投顧統計，納入統計的2019年一季度公募基金的平均股票倉位為72.27%，較2018年四季度的62.66%大幅提升近10個百分點，其中股票型基金、混合型基金的平均股票倉位分別達到88.82%、69.95%。 數據、圖表來源：天相投顧，中國證券報 2、哪些行業受青睞 申萬宏源研究數據表示，公募整體在2019年一季度重倉股票中配置最高的三個行業分別是醫藥生物、電子、食品飲料，配置比例分別為12.04%、10.95%、10.19%。 具體來看，主要增持了食飲（白酒）、農業（豬）、電子（半導體）、家電（白電）等行業；主要減持了地產、銀行、公用事業等行業。 后市怎么走？四大券商來解惑 當然，說了這么多，一季度的投資已經告一段落，二季度到底應該怎么辦？ 尤其是最近一周，市場迎來短期震蕩和休整，不少小伙伴開始信心動搖。對于近期調整，究竟怎么回事？ A股接下來走勢如何？小盛給大家整理了權威人士觀點，或許能為我們的投資提供一些參考。 最后，小盛想說，投資中最怕的就是追漲殺跌，建議大家一定要克服這種心理，不要在意短期波動，應該將眼光放長遠。 [詳情]

　　編者按：截至2019年一季度末，經過6年的發展，華潤元大基金旗下11只基金產品資產合計22.4億元，排名113位。相比于2018年同期，資產規模縮了一半，排名降了11位。去年以來，華潤元大基金資產規模呈下降趨勢，3月8日李仆接任孫曄偉擔任公司總經理，能否帶領該公司向上“突圍”，扭轉規模向下趨勢？ 數據來源：wind 四年三度更換掌門人 多只產品規模低于1億元 作為一家基金公司的“掌舵人“，公募行業每一位總經理和董事長的人事變動對公司的發展有很重要的作用，目前華潤元大公司總經理為李仆。翻閱以往公告，2019年3月8日李仆接任孫曄偉擔任公司總經理。2015年3月末，林瑞源替換林冠和擔任總經理；不到2年時間，2017年2月13日，林瑞源又被孫曄偉替代，根據公告內容，上述換崗理由均為原總經理因個人原因離任。 李仆，2000年7月至2011年3月，歷任寶鋼集團及其各下屬金融機構投資部門投資經理，副總經理，固收總監；2011年4月至2013年12月，擔任信誠基金有限公司投資研究部基金經理；2014年4月至2017年3月，擔任東方基金管理有限責任公司固收總監，投資總監、總經理助理；2017年7月加入華潤元大基金管理有限公司，擔任公司副總經理。 數據來源：wind 數據來源：wind 上圖可見，公司產品結構上，貨幣型產品與債券型產品占資產規模超2/3，而股票型產品與混合型產品共6只，截至4月26日，6只產品成立以來4只產品取得正收益，表現最好的華潤元大富時中國A50取得超84%的收益。債券型產品與混合型產品中多只產品屬于“迷你基金，基金規模1億元以下，甚至低于5000萬元。 “一管多”、“多管一”李仆帶領6名基金經理能否“轉乾坤” 此前，華潤元大公告，石武斌離任基金經理，他此前所管理的公募基金包括了一只股票指數型產品、一只量化混合型產品、一只主題型的混合基金。在基金經理中，算是“全能型”基金經理。資料顯示，目前華潤元大基金有基金經理7人，分別是陳劍波、李仆、李武群、梁昕、劉宏毅、王致遠、袁華濤。 華潤元大在職基金經理情況 數據來源：wind 對小基金公司而言，華潤元大基金也面臨著“一管多”、“多管一”的情況，即為數不多的“掌門人”常常要管理多只產品，或者常常多人搭配來共同擔綱一只產品。李仆任公司總經理后，能否帶領6名基金經理從目前環境下“突圍”出來，扭轉規模向下趨勢，我們拭目以待。 文/滌生[詳情]

　　文/雞血石 編者按：2019年一季度A股市場表現較好，權益類基金業績“亮眼”，而公募基金行業高管變更依舊頻繁，相較去年同期的平靜，今年年初基金高管的變動出現一輪小高潮。一季度有44家基金公司的72位公募行業高管發生職位的變動，其中近幾年“新成立公募公司”引人關注。 首季超10家基金公司“掌舵人”職務變動 涉及陳光明、呂濤、張嘯川等知名人士 一季度有44家基金公司的72位公募行業高管發聲職位的變動，涉及到的崗位包括董事長、總經理、副總經理、督察長這4個職位的新任、出走和更替。作為公司“掌舵人”，基金公司總經理和董事長職位的變動尤其受到行業的關注，梳理發現，今年以來，已經有14家基金公司的總經理和12家基金公司的董事長職務變更。 圖1  數據來源：wind 其中不少業內知名人士動向，陳光明任睿遠基金總經理，傅鵬博辭任董事長，任睿遠基金副總經理，劉桂芳睿遠基金董事長。中信保誠基金呂濤離任總經理；寶盈基金張嘯川離任總經理，楊凱接任總經理；農銀匯理基金許金超辭任總經理，轉為董事長；交銀施羅德基金阮紅不在任總經理，任公司董事長一職。嘉實基金邵健因為工作分工原因，離任公司副總經理，將專注于專戶產品的投資管理工作。>>更多詳情見一季度高管變更情況一覽表 新成立“公募基金”高管變更：睿遠受市場認可 上銀董事長汪明或“頭疼” 興銀基金董事長陳文奇2月1日離任，由張貴云接任董事長一職，洪木妹人公司副總經理；湘財基金新任王小平為董事長，不在代任總經理一職，由來君任公司總經理，周斌任督察長；先鋒基金總經理齊靠民任期屆滿離任，董事長張松孝代任總經理職務，新任馬曉昕為公司副總經理。 其中，備受市場關注的睿遠基金，高層基本確認：陳光明任睿遠基金總經理，傅鵬博辭任董事長，任睿遠基金副總經理，董事長將由原副董事長劉桂芳擔任，且劉桂芳代督察長一職；聘任許志雄為新任副總經理。靠著陳光明、傅鵬博等知名基金經理，睿遠基金首只產品火爆，首只基金合計募集金額58.7億元，有效股東認購總數41萬戶，成為今年年內發行規模最大的權益類基金，也成為自戰略配售基金以來股東戶數最多的基金。 相對于睿遠基金，一些新成立公募基金相對較動蕩，市場接受度相對較低。恒越基金原公司總經理畢國強于3月15日離職，原因是被董事會免職，同時，現任董事長黃鵬將暫代總經理一職；蜂巢基金總經理王志偉離任，轉任公司副董事長，公司副總經理陳世涌升任總經理。 上銀基金董事長胡友聯離任，新任汪明為公司董事長。但據此前媒體報道，對汪明來說，讓他尷尬的事情是，上銀基金的眾多正在履職的現任高管團隊，正在尋求另起爐灶，申請發起設立新的基金管理公司——景澤基金。 圖片來源：證監會網站截圖 在這9位發起設立的自然人中，至少有7位均與上銀基金現高管、員工或此前有過任職的高管名字一樣，其中就包括了上銀基金現任總經理、督察長以及一位基金經理等。如果發起設立的這些自然人均來自上銀基金，那么對于上銀基金而言，這就意味著很可能在不久之后，總經理、督察長、基金經理都得換人了。 從一季度涉及到的基金高管變動的基金公司，大多是近幾年成立的中小基金公司，而大型基金公司的高管層相對穩定。作為一家基金公司的“掌舵人“，公募行業每一位總經理和董事長的人事變動都會引發公司、產品的變動，作為媒體，本著對投資人負責的態度，需實時關注、跟進。 數據來源：wind 整理：新浪基金[詳情]

　　公募一季報提示選基方向 新老基民宜“各取所需” 來源：證券市場紅周刊 今年以來，A股市場迎來了久違的牛市，從而也給基金經理大展拳腳的機會；從一季報來看，無論是久經沙場的老將還是初出茅廬的菜鳥，實際上都有可圈可點的操作。 新基民可追投資老將管理產品 從熊市到牛市，公募基金排行榜舊貌換新顏，但是其中不乏一些“老面孔”，例如易方達消費行業、富國天惠等早已名聲在外的產品。 其中，易方達消費行業的基金經理蕭楠堅定持有“身強體健”的企業，長期看好以貴州茅臺、格力電器為首的白酒家電龍頭股；易方達中小盤的基金經理張坤則在一季度對持倉結構進行了調整，增加了上海機場、青島海爾等具有特色業務模式、估值水平合理的交運、家電行業個股的配置。 今年以來，目前管理單只產品時間最長的朱少醒表現也很突出，不過他管理偏向于均衡配置，很少在某個行業或主題上做極端的倉位配置。從對基金重倉持股的分析來看，基金對看好的優質成長個股能夠堅持中長期持有，同時也能夠結合市場環境對持有個股做出靈活調整：開年迄今，其重倉持有的國瓷材料、安車檢測、上海鋼聯等個股漲幅均不俗。 同樣以基本面研究驅動投資的明星基金經理還有多位，包括中歐的曹名長、周蔚文，興全的董承非等，他們今年的整體業績也不錯，建議對市場判斷不清的投資新手不妨適當關注公募老將們的產品。 隨著經濟好轉，政策也出現邊際變化，此時想要進場的投資者不妨從前期賺取市場上漲的觀念轉至賺取個股超額收益的方向上，此時“老司機”們更加穩健的操作策略可能更加契合。但是，公募老將大都偏好長期持股，而他們的重倉股在經歷前期劇烈拉升后，短期存在調整風險；此外因受資金追捧，這些基金往往規模過大，為保證分散性和流動性，基金經理要將更多的投資標的納入視野，使得難以集中精力聚焦于可以覆蓋的少數股票，最后一定程度上導致業績鈍化。 老基民不妨聚焦業績反轉產品 從今年以來的業績表現看，另一大特點就是去年不少跌幅較大的基金都出現了反轉，例如去年分別下跌35.10%和33.25%的諾安新經濟和銀華內需精選，今年以來漲幅均突破60%。 具體看相關的掌門人，諾安史高飛2015年上任，今年以來踩準了市場節奏，其重倉的美錦能源和唐人神年內分別上漲460.75%和206.35%。銀華內需精選的基金經理劉輝上任時間更短，在風格取向上看，劉輝更看重具有基本面反轉特征的行業性投資機會和成長股的投資機會；第一季度，該基金持續重倉持有養殖概念板塊中的圣農發展、益生股份、民和股份。此外，萬家基金李文賓也因為一季度超配養殖行業收益頗豐。 從這些次新基金經理的選股策略上看，所處行業的生命力、公司是否具備發展預期、管理團隊戰略眼光和管理風格、產品的前景等方面都是他們參考的因素。他們也更愿意通過擇時去選取相對被低估的行業，博取更高的收益。 不過需要注意的是，這些基金經理的后續策略也出現了些許分化，劉輝繼續看好養殖行業，李文賓則獲利了結了部分養殖行業個股，轉而增配了部分將會受益于經濟企穩的周期性板塊和消費品；此外，重倉成長行業的基金往往風格“激進”，從去年基金的表現來看，控制回撤和凈值波動的能力普遍不佳。如果說選擇上一類基金的投資者適合長線持有的話，大膽選擇這類基金的投資者更需要對市場的短期走勢和領漲板塊有一個專業的判斷。 此外，統計一季報的整體持倉變化，公募基金持倉由青睞中小市值股票轉向偏好大市值及50億以下市值個股；行業層面上，除了大幅超配非銀金融、食品、銀行和農林牧漁板塊，對采掘、建筑裝飾、鋼鐵等上游行業也有小幅增持，這些行業今年以來漲幅相對較弱。但是主動產品可能因為基金經理業績壓力進行調倉，投資者可以通過主題基金或者指數基金的形式參與滯漲板塊，后續或許會有補漲的機會。 通常，在牛市中，后起之秀整體表現更佳；而在熊市中，連續任職年限較長的基金經理則表現更好。事實上，在今年一季度股市快速上漲后，部分行業的漲幅已經很大；同時隨著經濟好轉，政策也出現邊際變化，當前的市場環境相比之前更復雜，此時想要進場的投資者要結合自身特點選擇相關產品。 （文章來源：證券市場紅周刊） （責任編輯：DF406） （本文來自于天天基金網）[詳情]

　　掘金一季報的基金抱團股 隨著今年來市場賺錢效應迅速提升，基金的凈值也相應水漲船高，公募機構的持倉自然受到關注。由于目前時點離3月底并不遠，新鮮出爐的基金報告直觀體現了公募機構對后市的態度，此時觀察一季報披露的基金持股也會有較大的參考價值。 9股被同系基金抱團進駐 相比被動指數型基金，混合型和股票型基金對個股更傾向于采取高舉高打的態度。觀察發現，截至一季度末，有43只基金對個股的持有占比超過流通股的5%，絕大多數是主動權益類基金，其中，鵬華新興產業對元隆雅圖持股11.04%，在基金中對個股的持股比例最高，此外，富國天惠精選成長對安車檢測、中庚價值領航混合對雪榕生物等的持股比例均在10%以上，單只基金對個股的推動作用已然不小。 若一家公司旗下多只基金均對某只個股投出橄欖枝，那產生的推動力更不可小覷。記者進一步發現，泓德系有7只基金抱團新經典，且有幾只是較大比例進駐，泓德遠見回報、泓德泓富A、泓德臻遠回報、泓德泓信、泓德泓匯、泓德致遠A、泓德裕康A合計持有新經典13.78%的流通股，僅次于國泰系的抱團程度，國泰旗下有4只基金入駐天宇股份，國泰聚優價值A、國泰金牛創新成長、國泰聚信價值優勢A、國泰大農業合計持有天宇股份14.34%的流通股。此外，嘉實旗下有5只基金合計對奧佳華持股13.77%，富國旗下8只基金對國瓷材料持股12.55%，景順長城旗下6只基金對保隆科技持股12.09%等，同系基金抱團比例均超過一成（見表）。 抓住優質公司才是王道 今年來股市的快速回暖讓不少投資者喜出望外，但投資不能建立在對未來的過于樂觀上，風險意識仍然要放在首位。記者翻查基金一季報發現，無論A股此次是反彈還是反轉，對個股的謹慎選擇是各家投資總監較為一致的觀點。 “我們將會繼續保持觀察，在實質性的經濟數據好轉到來前認為市場熱度將會持續。”南方基金副總裁兼首席投資官（權益）史博表示，展望后市，當前市場處于國內由寬貨幣向寬信用的轉換過程中，同時全球寬松預期與外部環境改善，整體處于基本面實質改善前的預期反彈階段。在政策托底與經濟基本面下行階段，對經濟探底預期的增強加速了此輪行情的上漲。在市場底部區域，預期的不確定性會加大市場的波動，堅定持有能夠抵御經濟周期波動，質地良好的龍頭公司，以更長的視角去進行投資的判斷與決策。 嘉實基金策略組投資總監譚麗分析，后續減稅降負、宏觀對沖的作用會逐漸顯現，經濟雖然可能還沒有觸底，但年中或者三季度見底的可能性大大提高，因此對于2019年企業盈利的預期可以更加樂觀一些。投資策略方面適度的進攻一些，對于可選消費，偏周期的制造業、資源品都可以適度樂觀一些，不會大幅放松對于估值的要求，更不會參與題材的炒作，長期來看，經濟轉型的過程中，中長期的投資方向是消費和創新推動的先進制造，后續要進一步精選具有核心競爭力的制造業企業，也就是能夠享受工程師紅利，發揮現階段的要素優勢的優質企業。 此外，富國基金權益投資部總經理李曉銘也認為，根據宏觀以及行業和上市公司經營變化，繼續堅定持有競爭力強大、估值成長性匹配的公司來獲得超額收益。 展望2019年二季度，博時基金權益投資總部董事總經理兼股票投資部總經理李權勝表示，基本面上中國經濟在寬松政策支撐下可能確有回暖跡象，但整體形勢仍然是變中有憂，外部環境仍然復雜多變，周期和消費回暖的持續性尚難確定，盡管A股市場大幅反彈，但仍然要對基本面保持清醒。另外從估值角度看，經歷一季度的大幅反彈，A股整體估值水平已經擺脫歷史極值，尚處低位區域，但大小盤的估值比價已經回歸中值，投資成長性中小盤股需要更審慎地研究支撐。資金面上外資流入應該是中長期趨勢，個人投資者在賺錢效應驅動下持續入市可期。總結來看，從基本面情況和估值水平看，需要把投資重點更多放在行業及上市基本面層面，對個股基本面質量的要求更高；一方面希望可以進一步分享中國資本市場未來健康茁壯成長的成果，另一方面始終對市場保持一定的敬畏心理，對市場潛在的相關風險因素保持一定的關注。 （文章來源：大眾證券報） [詳情]

　　上市公司一季報正陸續披露，社保基金持倉情況也逐漸露出水面。 截至4月19日記者發稿，兩市已經有176家上市公司發布一季報。Wind數據顯示，社保基金現身39家公司前十大流通股東，其中一季度新進9家公司。 整體來看，社保基金持股和加倉力度較大的個股，主要集中在化工、養殖、電子信息和醫藥行業。 有進有退 目前，廣信股份、長春高新、漢得信息和好想你受到多只社保基金關注，一季報前十大流通股股東中社保基金的數量分別為4只、4只、3只和3只。 從持股數量來看，截至2019年一季度末，上述39家上市公司中，山煤國際、牧原股份、水晶光電、漢得信息、廣信股份等15家上市公司社保基金持股數量超過1000萬股。 中證君進一步梳理發現，社保基金所持有的廣信股份、好想你、中寵股份、齊心集團、長春高新、長青股份和漢得信息7家上市公司的股份，占其所持有公司流通A股比例均超過了5%，占廣信股份流通股比例超過了8%。 新進方面，今年一季度社保基金新進持有了深南電路、圣農發展、銳科激光、同大股份、安科瑞、石大勝華、益豐藥房、維力醫療和科大訊飛等股。其中，圣農發展和科大訊飛買入規模居前，分別為3608萬股和672萬股。 此外，社保基金還對山煤國際、廣信股份、魯西化工、高能環境等7家公司股票進行增持操作。前述四家公司獲社保基金增持規模分別為1504.39萬股、1046.42萬股、337.46萬股和220萬股。 社保基金在一季度減持了紅旗連鎖、新洋豐、牧原股份和水晶光電等11只股，其中紅旗連鎖、新洋豐、牧原股份被減持數量達1855.83萬股、1722.9萬股和827.76萬股。此外，星源材質、中順潔柔和水晶光電等公司被減持數量均超過100萬股。 多只重倉股基本面良好 從目前來看，社保基金重倉股集中在化工、畜牧、電子信息和制藥行業。前述四大行業中，化工和畜牧行業供求關系持續改善，產品價格上升導致企業盈利增強，而電子信息和制藥行業受益于需求大幅增長，龍頭公司盈利能力持續增長。 目前社保基金持股數量最多的山煤國際，公司一季報顯示，受益于公司煤炭業務盈利能力的增強，公司業績改善明顯。公司2019年一季度實現凈利潤2.21億元，同比增長167.74%。 社保基金一季度增持比例最大的圣農發展，一季度歸屬于上市公司股東的凈利潤6.53億元，同比增長414.14%。天風證券農林牧漁分析師吳立認為，2018年下半年以來，白羽肉雞價格景氣，白羽肉雞產業鏈全面盈利，這使得2019年一季度公司業績同比增長超400%。預計行業向上的趨勢將持續2019年全年。 主營農藥產品的廣信國際業績同樣表現不俗。公司2019年一季度實現歸母凈利潤1.35億元，同比增長20.27%。中信建投化工研究團隊指出，公司目前殺菌劑價格穩定，而隨著一期對鄰硝基氯化苯項目投產，產業鏈更加完善，毛利率有望增厚。[詳情]

　　首批最賺錢基金的一季報來了！買了啥股票（名單） 摘要 【首批最賺錢基金的一季報來了！買了啥股票（名單）】今年漲幅超過50%的主動權益基金數量近40只，多位明星基金經理管理的基金產品包含在其中。（中國基金報） 今年漲幅超過50%的主動權益基金數量近40只，多位明星基金經理管理的基金產品包含在其中。隨著一季報的陸續披露，這些基金透露了哪些信息？ 39只基金收益率超過50% 多位明星基金經理表現突出 進入二季度，A股突破3200點走向震蕩行情，業績突出的基金數量不斷擴大化。數據統計顯示，截至4月18日，今年業績超過50%的主動權益基金數量已達到39只，有2只產品收益率已超過了60%，諾安高端制造65.41%、諾安新經濟62.81%。 涉及的基金公司達到21家，前海開源有9只，銀華基金有4只，諾安基金有3只，其他基金公司還包括了浦銀安盛基金、交銀施羅德基金、中海基金、景順長城基金等。 今年收益率超過50%的基金： 注：截至4月18日 值得注意的是，多位明星基金經理今年表現突出。比如易方達基金蕭楠，景順長城基金劉彥春，以及前海開源基金邱杰、曲揚。 數據統計顯示，截至4月18日，這其中的25只基金近三年收益率實現了正收益，9只產品近三年收益率超過了50%。蕭楠管理的易方達消費行業123.62%、劉彥春管理的景順長城新興成長103.96%、曲揚管理的前海開源滬港深優勢精選92.75%、邱杰管理的前海開源再融資主題精選77.59%。 踩準行情高倉位運行 重倉白酒、電子、券商等行業 在2019年一季度市場回暖過程中，這些基金經理采取了高倉位運作，是實現突出業績的第一步。 從已披露季報的基金產品來看，29只基金的股票倉位超過了80%，易方達消費行業等14只基金股票倉位超過90%。 其中，景順長城內需增長貳號、華泰柏瑞行業領先、諾安高端制造等8只基金一季度末持有股票市值占基金凈值比達到94%。 而在一季度期間，這些基金經理還體現出了優秀的選股能力。總體來看，他們重倉了白酒、家電、電子、券商、房地產等行業。 諾安高端制造重倉股—— 銀華農業產業重倉股—— 易方達消費行業重倉股—— 前海開源滬港深優勢重倉股—— 前海開源再融資主題精選—— 這些基金經理都說了什么？ 銀華農業產業王翔—— 展望2019 年二季度，我們認為雖然指數整體下行風險不大，但需要警惕市場情緒過于樂觀。2018 年的時候，資本市場對經濟過于悲觀，而現在，市場又有些樂觀。我們認為中國進入經濟轉型期的判斷沒有修正，貨幣政策大幅寬松的空間有限，中國經濟還處于一波三折的過程中。在指數以及重點白馬公司股價已經回到前期高點的背景下，我們還是需要警惕業績低于預期的風險。 我們會保持中性偏高的倉位，更多的是自下而上的子行業或個股選擇，精選景氣度較好的子行業。具體行業而言，我們認為宏觀經濟相關度較高的行業，悲觀預期已經修復，而樂觀預期不太現實。而農業具有獨立周期屬性，必需消費品行業增速穩定性較強，是我們近期重點配置的方向。 諾安高端制造史高飛—— 從2018 年四季度股市走勢看，震蕩下跌成為市場主要趨勢，因此結構配置是決定基金收益的主要原因。 國內經濟數據本季度低位徘徊，金融數據好轉后再度下滑，房地產各地不一，有回暖趨勢，中美新的貿易談判預期樂觀中存在新的變數。一季度的國內焦點事件是高層對金融市場的定位、科創板的超預期快速推進和對場外配資的嚴查，總體看，市場信心在逐漸回復，但其恢復并非一日之功。市場的長期趨勢反映的是市場對改革前景充滿期待與當前現實的進度緩慢頗感失望，這種趨勢需要非常有效且系統的改革政策推出與強力的執行才能扭轉，否則下跌將是慣性的工作。 短期看，2 季度市場在充分震蕩后有再度沖高的動能，短期市場估值震蕩后具備了再度上升的空間。隨著年報在本月的紛紛落地，不排除 2 季度市場出現先調整后重新走高的走法，長期趨勢向下的局面需要年線真正拐頭才能得以確認，此期間我們仍然需要謹慎的觀察。從經濟惡化的趨勢看，2 季度是開工季，投資能否能實質性的展開是驗證經濟是否見底的重要標志，對此我們保持謹慎。市場向上需要資金、政策、經濟數據以及外部向好等的集體推動，這意味著向上的超預期因素是受強力約束的，而向下仍是慣性趨勢。本月操作的核心主題是沿著估值的變化及業績確定性的變化進行結構性的調整，并需要合理控制倉位。如前述，我國已經進入了產業全面向高端化升級的進程，這極有利于本基金所配置的高端制造方向，為此，本基金也將持續圍繞制造業高端化方向進行布局和微調，在控制好風險的同時，為投資者提供分享中國制造向高端化升級的歷史機遇。 易方達消費行業蕭楠—— 隨著市場對之前悲觀預期的修正，估值、流動性、風險折價都已經回到了一個較好的位置。目前市場上的樂觀情緒彌漫，但我們的投資顯然不能建立在預期市場還會更樂觀的判斷上。我們寧愿在牛市中放慢腳步，也不愿將風險暴露在預期和基本面脫節導致的風險上。一季度末，我們基于對上市公司財務報表解讀后的一些擔心，大幅度減持了去年一直持有的養殖板塊——盡管我們對豬價的判斷仍然是樂觀的。同時，我們增加了部分快消品的配置比例。 前海開源滬港深優勢精選曲揚—— 2019年一季度宏觀經濟出現企穩跡象，政策有利，外部環境趨于緩和，滬深300指數上漲28.62%。本基金持倉包括A股和港股，重點配置了TMT、醫藥、消費、農業等行業中具有競爭優勢的公司股票，力爭獲得持續穩定的超額回報。 前海開源再融資主題精選邱杰—— 一季度國內經濟仍在下行：進出口明顯下滑，工業增加值顯著放緩，CPI低位運行，PPI繼續回落；但隨著“去杠桿”轉變為“穩杠桿”、貨幣政策與財政政策由緊縮轉向邊際寬松、加大減稅降費和支持民營經濟等一系列政策的實施，經濟后續的下行壓力有所減緩：1-2月份的社會融資規模出現了明顯的抬升，社會消費品零售增速與固定資產投資增速有所企穩，3月份制造業PMI重回榮枯線之上。 一季度A股市場大幅回升，滬深300上漲28.62%，創業板上漲35.43%。本基金權益倉位總體保持在較高水平，對持倉結構進行了一定的調整，減持部分漲幅較大的個股。在后續的基金操作中，我們仍將從具備長期增長潛力的行業中精選擁有核心競爭力、估值與成長相匹配的優質個股，通過分享上市公司的業績成長，爭取為投資者創造可持續的超越基準的投資回報。 （文章來源：中國基金報） （責任編輯：DF078） （本文來自于財經頭條）[詳情]

　　來源：炒基蛋 基金季度報告的披露時間 基金管理人應當在每個季度結束之日起十五個工作日內，編制完成基金季度報告，并將季度報告登載在指定報刊和網站上。 今年一季度的季報，會在本周集中披露。一些小型的基金公司，因為管理基金不多，基金季報可能出的更快，我們今天讀讀先出季報的一些季報。 中泰星元靈活配置混合-姜誠 1季度份額凈值增長率19.45%，同期業績比較基準增長率17.32%。 期末凈資產5.06億元，比上期減少51.53%。該基金成立于去年的弱勢環境下，首募接近10億，這個成績確實很難得了。作為新成立不久的券商系基金管理人，還是首只基金。這些“撐場面”的資金，很可能就“功成身退”了。 （基金1季度前十大重倉股票） 我們一般認為，券商系的基金公司更善于權益類的投資，而且基金經理——姜誠，也是券商出身。他在安信基金的“徒弟”，大家也許知道叫陳一峰。股票倉位不高，75%左右。我們很期待這位基金經理，接下來的表現。 先鋒聚元靈活配置混合A-杜磊 1季度基金份額凈值增長率為27.88%，同期業績比較基準收益率為15.64%。 這家基金公司2016年成立的，但基金公司管理規模20多億，旗下各類基金的規模都比較小。不建議購買。季報倒是可以看看。 “本基金報告期內投資策略基于我們對市場實時判斷以及對股市相對估值研究進行研判，秉持持有“好公司+好價格”的理念來挑選和持有公司。 在倉位管理上，淡化對抄底時機和波段的研究，而是通過持續跟蹤市場各類指標，及時預判并規避市場泡沫的階段，由于空倉有機會成本和時間成本等，其余估值合理的階段應持有股票。” 中航混改精選混合A-韓浩 本報告期基金份額凈值增長率為22.60%，同期業績比較基準收益率為21.09%。 該基金規模也是小的可憐，已經發布了規模預警。我們同樣是只看季報內容，比先鋒寫得要多了些。 “2019年年初以來，A股結束了去年單邊下跌的行情，一季度市場急速上漲，領跑全球股市。市場在政策面、資金面雙重利好因素推動下，經歷了一輪快速的估值修復。政策方面，減稅降費等扶持政策為企業融資和發展注入了活力，科創板的超預期推進也推動了市場對于科技創新領域的熱情。資金方面，兩市日均成交量由前期低迷不足2000億迅速拉升至10000萬億以上，兩融余額也突破9000億，市場賺錢效應明顯。分板塊來看，以5G產業鏈為核心的自主可控領域和以券商為代表非銀金融板塊漲幅靠前，其次豬價上漲也帶來豬周期相關的農業板塊迎來一波普漲。我們認為，在經歷一季度部分非理性的普漲后，未來市場將回歸價值投資主線，個股走勢分化將進一步加劇，一季報和年報業績突出的成長性個股將走出獨立的上漲行情。” 今天基金披露的不多，我們靜等其他家基金公司披露，再來解讀。[詳情]