FX168財經報社(香港)訊 上周美股閃崩引發市場避險情緒爆棚，避險貨幣如日元、瑞郎大受追捧，那么進一步深究，究竟哪種貨幣的避險功能更強？
對此，花旗集團分析師的一份客戶報告研究了在標準普爾500指數下跌2%或以上的情況下，避險貨幣日元和瑞郎各自的表現情況如何。
花旗研究發現，日元是最大的贏家。在2008年以前，一直是瑞郎穩居寶座，但現在情況卻發生改變。
花旗稱，市場波動性的前景在年底料保持在高位，更頻繁的風險厭惡情緒可能會出現。可以持有一種突出的避險貨幣。
不過這需要區別對待。當風險厭惡的中心在歐洲時，日元往往會跑贏瑞郎。
但風險厭惡中性若聚焦在亞洲市場，那么兩者之間沒有明顯的區別。
花旗列出以下理由進行解釋：
1、日元的空頭回補規模更大
2、瑞士銀行規定的變更
3、日元對瑞士法郎更便宜
4、日本在海外的資產規模更大，因此資金回流規模超過瑞士
5、央行外匯政策的差異——自金融危機以來，日本央行干預外匯市場的次數只有8天，而瑞士央行則定期進行干預。
校對：Sarah
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