每經記者 鄭步春

　　繼上周五反彈后，本周一 A股再度下跌。截至收盤，上證綜指下挫1.49%至2568.10點，深證綜指跌1.18%至1281.08點，其余股指多數下跌1%稍多。由盤面看，個股全線下跌，權重股并不特別抗跌，消費類股則在海天味業殺跌的帶動下全線走軟。整體而言，周一盤面上的熱點板塊比較少，海南等少數板塊因一些相關利好而有所走強。

　　消息面偏利多，比如證監會主席及央行行長均有些積極言論。不過，市場積弱已久，縱有利好一時也無濟于事。因為當市場處于弱勢時，不少投資者會從紛雜的信息中去找悲觀的那部分來解讀。

　　不過，市場產生憂慮情緒并非全無道理。大家知道，今年以來非權重股多數慘跌，但國慶之前許多品種已出現滯跌企穩現象。然而國慶假期之后，此類股竟然忽然失去支撐，上千股無量空跌。雖然無量下殺也表明流出的資金量有限，但持籌者的賬面浮虧卻是實實在在的，這種浮虧的擴大也許會是逃出資金的數倍，而其中必有大量股權質押品種。

　　因股權質押量太大，故這樣的風險不是一般的護盤政策能夠撫平的，可能非得有“非常手段”才行。打比方說，比如完全不允許強平，或直接宣布由平準基金接盤等。當然，這些措施會帶來一定的副作用，只能在非常情況下采用。

　　就有利于市場長遠發展的利好措施來看，其實也是有的，關鍵是看我們的決心了。我覺得真正的利好其實也很簡單，那就是得向市場釋出善意，不能僅僅為了護盤而護盤，更不能為了發新股而護盤。打比如說，應盡可能少發些基本面令人擔憂的新股，盡可能使新股首發量占總股本的比例更高些（消除未來解禁壓力）。市場不會永遠“傻”下去，所以最近就能看到某些新股才一兩個漲停就開板。

　　市場困擾因素有增無減，所以股市持續性上漲似乎有些困難。困擾市場的外圍因素與內部因素均有，在外部是美聯儲加息的預期進一步強化，這已造成外盤殺跌；在內部則是我國凈出口、投資、消費增速出現了不同程度放緩。

　　在這樣的內外部大環境下，即使有些公司上半年業績還算好，但投資者多半會對其第三季度或第四季度業績前景產生疑慮。當有了疑慮后，持籌者出于避險目的一般會產生逢高減倉沖動，而持幣者一般也不想多動。

　　操作方面，考慮到A股很少有從年頭跌到年尾的現象，加上A股在多數年份的上下半年會有波反彈，故投資者短線操作時不能太悲觀，更不能不顧品種地盲目殺跌。對有意介入的倉輕者來說，一般應瞄準業績前景相對可靠的公司，但應避免過分地去追強勢股，即使此類個股基本面極好，也得提防補跌走勢。

責任編輯：陳靖