A股大跌，創業板一哥卻漲停！市值超1500億，機構狂買，憑什么？

　　來源：中國基金報

　　中國基金報 喬麥

　　綜合e公司官微 康殷

　　業績超預期刺激下，動力電池龍頭寧德時代迎來久違漲停。

　　寧德時代漲停，兩機構席位搶籌1.32億元

　　10月15日早盤寧德時代隨即封漲停，報69.15元，雖然臨近午盤休市時漲停一度打開，最終仍以漲停收盤。

　　盤后席位數據顯示，寧德時代今日被機構大舉買入。兩機構席位買入1.32億元，一機構席位賣出1053萬元。

　　截至今日收盤，寧德時代最新市值高達1518億元，高居創業板市值榜首，比市值排名創業板第二的溫氏股份高出227億元，比愛爾眼科市值的兩倍還多100多億元。

　　漲停原因仍然是產能釋放帶來的確定性的業績增長，新能源車增長符合預期，而作為公司主要從事 新能源動力電池系統、儲能電池系統研發、生產和銷售的動力電池龍頭，寧德時代業績受益全行業增長的產能釋放。

　　上周五，寧德時代披露業績預告，公司預計今年前三季度盈利23.35億元至24.23億元，同比下降5.74%至9.16%；扣非后凈利19.54億元至20.32億元，同比增長80.57%至87.75%。

　　宏觀環境影響下，業績能夠穩定增長與預期一致的公司都可以獲得溢價。之前三季報預告表現良好的公司股價都有相對受益，如格力電器等。

　　半年報顯示，截至今年上半年末，共有28家機構投資者持有10萬股以上寧德時代，重倉持有的機構投資者包括公募基金、QDII、私募基金、社保基金等。

　　其中，10家機構持股數量在100萬股以上，瑞士聯合銀行集團、高毅曉峰2號致信基金、銳進四十三期高毅曉峰投資信托分別持股614萬股、554萬股、393萬股，QFII機構加拿大年金計劃投資委員會持有351萬股，全國社保基金414組合則持有301萬股。

　　此外，一批公募基金重倉持有寧德時代，如銀華盛世精選靈活配置、富國天益價值混合、匯添富外延增長主題以及中海優質成長等。

　　上半年國內市場份額提升

　　今年7月25日，寧德時代盤中創下95.08元的歷史新高后，股價開始下滑。新高近3月后，10月15日，寧德時代終于迎來久違的漲停。

　　自成立至今僅七年時間，寧德時代一躍成為全球動力電池出貨量的冠軍。

　　寧德時代攪動了上半年的A股市場：從去年11月3日申報IPO材料僅用24天就“閃電”過會。2018年6月11日，寧德時代正式登陸創業板，上市首日大漲44%，連續八個漲停板，股價從30.17元的開盤價最高飆升至95.08元，市值超過2000億元。

　　但7月中創下歷史新高后，寧德時代上市首份半年報情況，讓市場對新能源行業的前景不甚樂觀。

　　8月23日晚，寧德時代公布登陸A股以來首份半年報成績。數據顯示，今年上半年，寧德時代營業總收入為93.60億元，同比增長48.69%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為9.11億元，同比下降49.70%。

　　針對利潤的下滑，寧德時代解釋稱，是受“上年同期轉讓了持有的普萊德新能源電池科技有限公司股權取得的處置收益”的影響，如扣除轉讓普萊德的處置收益及其他非經常性損益項目對業績的影響后，其今年上半年的扣除非經常性損益后凈利潤為6.94億元，同比增加36.55%。

　　值得注意的是，寧德時代通過進一步拓展國內外客戶，截至今年上半年市場份額提高至42%。寧德時代分析，市場份額進一步提高至42%，主要是由于隨著新能源汽車行業快速發展，國內動力電池市場需求較去年同期相比有所增長，同時公司加強市場開拓，前期投入拉線產能釋放，產銷量相應提升等多方面因素影響。

　　在國內市場，寧德時代為上汽、吉利、宇通、北汽、長安、東風、金龍和江鈴等品牌車企以及蔚來、威馬等新興車企配套動力電池產品；在海外市場，寧德時代與寶馬、標致雪鐵龍、現代、大眾、戴姆勒、捷豹路虎等國際車企品牌深化合作，獲得其多個定點或簽署戰略合作協議。

　　三季度業績超預期

　　市場份額增加，龍頭地位穩固，進入三季度寧德時代業績開始強勢反彈。

　　寧德時代10月12日晚披露業績預告，結果大超預期。公司預告第三季度扣非凈利潤12.6到13.3億元，同比增120%到133% ，前三季度扣非凈利潤19.5到20.3億元，同比增長81%到88%，前三季度歸母凈利潤23.3到24.3億元。

　　國泰君安研報指出，寧德時代上半年兩個季度扣非業績約為7億元，三季度單季業績高達13億元，是上半年的兩倍，業績爆表，大超預期，機構判斷寧德的業績爆表將進一步驗證中游崛起。 

　　業績超預期來自于行業景氣提升。

　　今年9月國內新能源汽車產銷持續上升。中汽協公布9月份新能源汽車產銷分別為12.7萬和12.1萬輛 ，同比增長分別為64.4%和54.8%，環比8月分別增長27.8%和19.8%，創月度新高。1到9月累計產、銷量已達73.5萬輛、72.1萬輛，全年有望超過120萬輛。

　　新能源汽車暢銷下，帶動動力電池龍頭寧德時代業績飆升。

　　機構認為，利潤增長來自兩方面，一是毛利率的提升。近期鋰電池核心原材料的價格下跌明顯，今年6月至9月，碳酸鋰和鈷價格雙雙下跌，加上公司產能不斷爬坡，產能利用率不斷提供，顯著降低制造成本，因此判斷三季度毛利率應該顯著上升。二是費用率下降。上半年公司三費率為24.3%，費用率顯著高于其它制造企業，隨著公司新的產能投放，收入規模的增長，費用率有較大的下降空間。

　　三季報行情可期

　　寧德時代三季度業績超預期，預示三季報大幕徐徐拉開。

　　截至10月15日，據Wind數據，已有2049家公司公布了前三季業績預告，其中中小創基本全部披露完畢。業績預告類型顯示，預增公司1071家、續盈175家、扭虧93家，合計報喜公司占比為65.35%。

　　長江證券研報指出，按照可比口徑范圍，全部A股三季報業績預告增速達到63.08%，相比中報業績增速61.78%上升1.30%。其中，中小企業板三季報業績增速達到50.81%，相比中報的48.30%上升2.51%。

　　分行業看，除大消費板塊持續景氣穩中有升外，中游制造行業景氣度有所回升，金融板塊中非銀業績增速相比中報也明顯提升，周期業績增速整體維持高位。建議投資者可以重點關注三季報業績有顯著提升的強勢子行業，如新能源產業鏈、金屬制品、水泥制造、物流、零售、半導體、紡織、化學制藥、地產等。

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責任編輯：史考