金羊毛工作坊 作者：浮云遮望眼

　　導讀：這恐怕是中國證監會歷史上第一位與股民面對面座談的現任主席了。從會后傳出來的消息看，15位投資者代表，談了兩個半小時，單刀直入，直抒己見，所涉及的話題指向了中國資本市場的普遍關切。

　　證監會主席劉士余開誠布公的姿態，與市場溝通的方式方法都十分難得。

　　“其實，哪個國家的證監會主席都關心股指。但證監會主席更應該關心漲跌的原因。”

　　“作為證監會主席，我既不能建議買股票，也不能建議賣股票，我就是努力和我的同事為大家營造公開公平公正、清澈透明的資本市場生態。”

　　劉士余的這番話，比“春天不遠”的段子更有現實意義。這不再是A股市場幾十年屢見不鮮的“喊話救市”，而是實實在在地市場溝通和預期引導。以散戶為主的A股市場關心的是眼前的漲跌，政府救市還是不救，但監管者則更應致力于長期的制度建設。

　　我們且聽聽來自會議現場的內部消息。

　　10月14日，周日下午。證監會主席劉士余現身中信建投證券公司東直門南大街營業部，和15位投資者代表開了一場座談會。這是劉士余履職證監會主席以來首次與一線投資者集中進行面對面座談，持續了兩個半小時。

　　會后，網上傳出劉士余“春天不遠了”的說法，成就了不少段子手，吃瓜群眾甚至把“2019年無立春”都扒出來了。

　　其實現場并不像外面傳的那樣煽情，不管是“冬天”還是“春天”，都不過是個一帶而過的比喻，原話還是很質樸的。“作為證監會主席，我既不能建議買股票，也不能建議賣股票，我就是努力和我的同事為大家營造公開公平公正、清澈透明的資本市場生態。”

　　真不用糾結于什么“春天”“冬天”，更關鍵的還是關注一下座談會上有含金量的信息吧！

　　在近期股市行情波動明顯的背景下，這場座談會的意義不言自明，重點信號在這兒：

　　信號一：資本市場要大力改革，這才是解決當前股市困局的正解。新聞稿：證監會將始終以習近平新時代中國特色社會主義思想為指導，學深悟透黨的十九大精神，堅決貫徹落實黨中央、國務院的決策部署，堅持市場化、法治化、國際化的方向不動搖，持續推進資本市場深化改革、全面開放，成熟一項，推出一項。

　　信號二：穩信心、提振信心是當下重點，改革和監管舉措都要立足于此。新聞稿：真正把黨中央關于經濟金融工作的“六穩”要求落實到位，把資本市場改革開放的各項措施、依法全面從嚴的監管措施同穩信心、提振信心有機結合。

　　信號三：支持民營企業發展，資本市場將有新舉措。新聞稿：牢牢堅持“兩個毫不動搖”，從制度和工具等多方面加強創新，有效支持民營企業發展。

　　信號四：保護中小投資者是永遠的使命。新聞稿：我國股市有上億中小投資者，這是中國特色。證監會將始終肩負起保護投資者特別是中小投資者合法權益的使命，努力營造公開公平公正、清澈透明的資本市場生態。

　　另外，在股市持續低迷的情況下，作為主管部門負責人能夠與群眾面對面，這本身就是一個關心市場的態度。不過，說實話，監管層能夠做的可以讓股市上漲的事情實在是不多。畢竟，影響股市的因素太多了，座談會第二天市場行情就不給力，也沒什么意外的。

　　來看看投資者代表的心聲吧。

　　參與座談的代表來自私募基金和個人投資者，年齡階段從50后到80后，可以說既有股市“老司機”，也有股市“新秀”。座談會上，大家直奔主題，分析了今年以來我國股市下行幅度與壓力偏大的基本原因，認為當前最重要的是以深化改革、擴大對內對外開放為主線來提振市場信心。

　　對于股市波動的原因，股民代表的分析主要聚焦在四方面：短周期看經濟存在下行壓力、新舊動能轉換陣痛、中美貿易摩擦不確定性、美元走強預期。

　　對于深化改革、擴大對內對外開放來提振市場信心，股民代表的建議帶來了市場一線的期盼（我們概括為十大關切）：

　　在中國經濟轉向高質量發展的階段，中國股市在提升直接融資比例、優化金融資源配置等方面大有可為，戰略定位應該大力提升。

　　中國資本市場的改革發展應該與深化國企改革、發展混合所有制有機結合，兩者互為切入點。

　　要促進股市平穩健康發展，必須全面提高上市公司質量，這需要更加完善、科學的上市制度和退市制度。支持新興行業企業、創新型企業上市，同時加速淘汰劣質上市公司。

　　進一步根據市場情況完善調整并購重組等再融資政策，進一步激發市場自身整合資源的能力。

　　完善包括交易制度在內的基礎性制度，激活市場自身的風險平衡能力。

　　私募基金是證券市場的重要組成，是參與市場配置的重要理性力量，在挖掘和發現價值，服務實體經濟特別是民營企業、小微企業方面有著得天獨厚的優勢，應該通過減稅讓利進一步支持私募基金發展，在增值稅方面希望能和公募基金享有平等待遇。

　　積極推動長期資金入市，隨著養老金、社保基金、保險資金等長線資金的進入，不僅有助于金融資源更加長期穩定地配置進入實體優質企業，同時有助于投資者分享經濟發展的成果，市場可以逐步形成良性循環。

　　宏觀管理和監管部門及市場投資者均應強化逆周期意識。

　　監管部門應該保持定力，堅持市場化、法治化、國際化的方向不動搖，持續提高監管的科學性、有效性，進一步加大投資者保護，嚴懲上市公司造假等市場亂象，推動完善投資者民事損害賠償制度。

　　進一步提升市場預期管理能力，增強信息的透明度，充分與市場溝通，提升市場運行的穩定性。

　　對于股民代表的意見建議，劉士余不時作出回應，坦誠交流。座談會最后，作為證監會主席，劉士余的總結釋放出監管層對于市場的呵護和暖意。

　　他這樣評價，證監會歷來高度重視來自市場一線的聲音，今天大家提出的意見建議對于豐富完善資本市場深化改革開放一攬子方案很有價值。

　　“其實，哪個國家的證監會主席都關心股指。但證監會主席更應該關心漲跌的原因，從而推出有利于市場長期穩定發展的舉措。”對于股民代表提出的意見建議，他明確表示將一一梳理，將可行的意見建議盡快充實到未來的舉措當中去。

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責任編輯：陳靖