6月29日，美元指數弱勢震蕩，在岸人民幣收報7.0776，貶值32點，上一交易日收報7.0744。
美元指數弱勢震蕩
經濟前景與市場表現嚴重脫節 新興市場風險正在惡化
新興市場的脫節現象正在加劇，新興市場很少面臨如此糟糕的經濟狀況，但其資產表現將迎來10年來表現最好的一個季度。MSCI新興市場指數有望錄得自2009年全球金融危機復蘇以來最大季度漲幅，席卷全球的央行刺激浪潮支撐了風險偏好。
過去三個月中，新興市場貨幣上漲了約2%，其中印尼盾、俄羅斯盧布和哥倫比亞比索領漲。根據國際金融研究所（IIF）6月24日的報告，在2020年初的資本外流規模超過以往危機的規模之后，資本流動正顯示出“回流”。所有這些都與悲觀的前景不符，特別是對拉丁美洲、南亞和非洲經濟體而言，這些經濟體的新冠疫情有失控的風險。國際貨幣基金組織（IMF）的最新預測顯示，盡管中國今年能夠勉強維持增長，但墨西哥、阿根廷、巴西和南非的經濟收縮幅度均可能降至8%或以上。
本周看點：鮑威爾再聽證 6月非農繼續利好？
本周看點頗多，歐美主要經濟體將公布6月PMI終值，美國將揭曉6月非農就業報告，美聯儲主席鮑威爾與財長姆努欽就CARE法案出席眾議院金融服務委員會聽證。
美東時間周三，美聯儲將公布6月會議紀要，鑒于緊張的防控形勢，政策制定者可能會重申，FOMC將保留所有進一步寬松政策的空間，維持鴿派立場。此前的政策聲明，美聯儲宣布將會“至少以目前的速度”繼續購買美國國債和抵押貸款支持證券，目前美聯儲資產負債表已經突破7萬億美元。
數據方面，本周美國將公布報告5月成屋銷售、營建支出，6月咨商會消費者信心指數、ISM制造業指數及當周初請失業金人數等數據，最引人注目的無疑是6月非農就業報告。由于獨立日假期原因，非農提前至2日公布。根據Refinitiv的數據，經濟學家預計，在5月份意外增加250萬個就業崗位，6月有望進一步增加300萬個就業崗位。失業率預計將從5月份的13.3%降至12.2%。
“一手胡蘿卜 一手大棒” 美聯儲為何左右互搏？
所謂“胡蘿卜”，是美聯儲在北京時間6月25日投票通過修改沃爾克規則，放寬美國銀行使用風險投資基金等架構參與某些金融交易，并取消銀行與其關聯機構交易利率掉期等衍生品必須留存保證金等要求，而“大棒”政策，則是北京時間6月26日凌晨美聯儲突然決定，要求美國銀行機構第三季度派息限制在當前水準，不得超過過去4個季度的平均凈利潤，且三季度仍不許開展股票回購。
AMP Capital投資部負責人表示，美聯儲大棒+胡蘿卜措施并不“矛盾”。畢竟美國政府與銀行業一直在推動美聯儲放寬沃爾克規則，6月25日恰恰是美聯儲投票表決時間；至于美聯儲隨即持續限制美國銀行業派息與回購股票，很可能受到美國銀行業年度壓力測試結果影響。
一位美國中型銀行對公業務主管表示，放寬沃爾克規則固然是好，但當前美國銀行業的當務之急，是通過高額股息與股票回購行為穩住股價以減輕市場對銀行經營壓力驟增的擔心，否則銀行股價一路下跌，有可能造成信用評級持續被下調與銀行融資能力削弱，到時不少銀行可能很難應對美國疫情反彈的沖擊。
美國人手頭現金大增 但疫情反彈都存銀行沒敢花
由于美聯儲以及聯邦政府相繼出臺刺激政策，民眾手中的現金大幅增加。人們是否真的會去消費這些錢，還是傾向于選擇繼續減少支出、持有現金，成了美國經濟能否順利復蘇的關鍵因素之一。疫情期間，有超過4000萬美國人失去工作，4月和5月失業率分別高達14.7%和13.3%。一季度GDP環比折年率下降5%，創2009年以來的最大季度跌幅。
但美國人手中的資金卻比以往任何時候都多。圣路易斯聯儲的數據顯示，在截至5月的三個月中，美國的狹義貨幣（M1）增長了26%，是2008年同期增幅的三倍，也超過了60年來官方跟蹤數據記錄的任何全年增幅。
但這些資金似乎并沒有起到刺激消費的作用，而是大部分轉化為了儲蓄。美聯儲最新公布的數據顯示，自1月以來，美國商業銀行存款賬戶中的現金激增了2萬億美元；僅4月存款就增加了8650億美元，超過了去年全年的紀錄。
央行貨幣政策委員會例會：人民幣匯率總體穩定 雙向浮動彈性提升
中國人民銀行貨幣政策委員會2020年第二季度（總第89次）例會指出，穩健的貨幣政策要更加靈活適度，把支持實體經濟恢復與可持續發展放到更加突出的位置。其中，堅持總量政策適度，有效發揮結構性貨幣政策工具的精準滴灌作用，提高政策的“直達性”。
會議分析了國內外經濟金融形勢。會議認為，新冠肺炎疫情對我國經濟的沖擊總體可控，我國經濟增長保持韌性，長期向好的基本面沒有改變。穩健的貨幣政策體現了前瞻性、針對性和逆周期調節的要求，大力支持疫情防控、復工復產和實體經濟發展，金融風險有效防控，金融服務實體經濟的質量和效率逐步提升。貸款市場報價利率改革效果顯現，貨幣傳導效率增強，貸款利率明顯下降，人民幣匯率總體穩定，雙向浮動彈性提升，應對外部沖擊的能力增強。
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責任編輯：郭建
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