《財經(jīng)》記者 韓笑 | 文 袁滿 | 編輯

　　4月18日，目前仍在整頓中的大公國際資信評估有限公司（下稱大公資信）正式引入戰(zhàn)略投資者——中國國新控股有限責(zé)任公司（下稱國新控股），國新控股將持股58%。

　　大公資信是國內(nèi)老牌的信用評級機(jī)構(gòu)之一，擁有監(jiān)管部門認(rèn)定的全部評級資質(zhì)，而且長期主打民族品牌，自稱是第一家向全球提供主權(quán)評級的非西方國家評級機(jī)構(gòu)。2011年，大公資信曾因給予鐵道部AAA的主體信用評級引發(fā)廣泛質(zhì)疑。當(dāng)時，大公資信對中國的主權(quán)評級為AA+，對美國的主權(quán)評級則剛剛從A+下調(diào)至A。

　　此次接手大公資信的國新控股是國資委全資控股的央企，也是國有資本運(yùn)營公司試點(diǎn)之一。國新控股表示，在戰(zhàn)略重組大公資信后，將在監(jiān)管部門的指導(dǎo)下推動大公資信苦練“內(nèi)功”，重塑品牌，以建設(shè)“世界一流”評級企業(yè)為目標(biāo)，完善法人治理結(jié)構(gòu)，確保大公資信的獨(dú)立性；加大研發(fā)投入力度，提高評級專業(yè)能力；加強(qiáng)內(nèi)控體系建設(shè)，提升合規(guī)管理水平；建立長效激勵約束機(jī)制，激發(fā)骨干員工的積極性。

　　去年8月，大公資信因違規(guī)向受評企業(yè)提供大額咨詢服務(wù)遭遇交易商協(xié)會和證監(jiān)會的雙重頂格處罰，被暫停在銀行間市場和交易所市場開展債券評級業(yè)務(wù)一年。

　　經(jīng)過二十多年的發(fā)展，目前銀行間市場評級業(yè)務(wù)規(guī)模約有幾十億元。但是，國內(nèi)評級行業(yè)市場公信力較低、評級虛高等問題一直為業(yè)內(nèi)所詬病，“以級定價”、“以價定級”備受債券投資人批評，去年大公資信被處罰事件也被認(rèn)為只是揭開了行業(yè)亂象的一角。

　　多年以來，中誠信國際、聯(lián)合評級和大公資信三家評級機(jī)構(gòu)瓜分了中國評級行業(yè)絕大部分市場份額，為在銀行間市場發(fā)債的企業(yè)提供評級是他們的主要業(yè)務(wù)來源。在大公被暫停評級業(yè)務(wù)后，市場份額迅速被另外兩家搶占，僅剩少量存量業(yè)務(wù)，人員流失嚴(yán)重。

　　對此，國新控股有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，從處罰至今的九個月整改期內(nèi)，大公資信雖然人員和業(yè)務(wù)受到了較大的影響，但仍然在正常經(jīng)營。

　　對于仍在處罰期的大公資信來說，此時迎來國新控股這樣擁有國資背景的大股東，能否借此迎來重生？有評級業(yè)人士認(rèn)為，“有國資身份加持應(yīng)該會是件好事，但重建市場信任還任重道遠(yuǎn)”。

　　目前在國內(nèi)評級行業(yè)中，擁有國資背景的還有大股東為天津泰達(dá)國際控股的聯(lián)合評級、東方資產(chǎn)控股的東方金誠，以及交易商協(xié)會全資控股的中債資信。聯(lián)合評級的市場份額僅次于中誠信國際，東方金誠起步較晚、市場份額也較少，而中債資信是中國評級市場上僅有的投資人付費(fèi)模式的評級機(jī)構(gòu)。

　　國新控股重組后的大公資信不僅要面對市場份額流失的困境，還要面臨國際評級機(jī)構(gòu)入華的激烈競爭。今年1月，國際評級機(jī)構(gòu)標(biāo)普正式獲準(zhǔn)進(jìn)入中國市場開展信用評級業(yè)務(wù)。目前穆迪和惠譽(yù)也在積極尋求以獨(dú)資身份進(jìn)入中國市場。（可參見《財經(jīng)》報道：標(biāo)普獲準(zhǔn)進(jìn)入中國評級市場，外來的和尚能念好經(jīng)嗎？）

　　雖然監(jiān)管部門希望引入國際評級機(jī)構(gòu)促進(jìn)中國評級行業(yè)質(zhì)量改善，但對于此輪外資評級機(jī)構(gòu)獨(dú)資入華，此前某國內(nèi)評級公司前高管對《財經(jīng)》記者表達(dá)了一些憂慮。他認(rèn)為國內(nèi)評級行業(yè)尚不成熟、市場公信力較低，評級公司之間也因惡意競爭彼此缺乏互信，擔(dān)心外資進(jìn)入后會依靠強(qiáng)大的聲譽(yù)很快搶占市場。

　　據(jù)了解，在面對外資評級機(jī)構(gòu)入華競爭之際，國內(nèi)評級行業(yè)也在積極尋求整合，但由于機(jī)構(gòu)內(nèi)部阻力較大，進(jìn)展仍然緩慢。去年9月，央行聯(lián)合證監(jiān)會發(fā)布14號文，在推進(jìn)銀行間債券市場和交易所債券市場評級業(yè)務(wù)資質(zhì)逐步統(tǒng)一的同時，還鼓勵同一實際控制人下不同的信用評級機(jī)構(gòu)法人，通過兼并、重組等市場化方式進(jìn)行整合，促進(jìn)信用評級機(jī)構(gòu)做大做強(qiáng)。

　　（本刊記者龔奕潔對此文亦有貢獻(xiàn)）

責(zé)任編輯：李鐵民