原標題：登陸A股遭瘋搶的重慶銀行 其實還有這兩個不得不注意的“大雷”

　　來源：消金界

　　2月5日，重慶銀行登陸A股，成為2021年首家上市銀行。

　　早在2007年，重慶銀行就已經提交了A股上市申請，可直到2013年，在港交所掛牌上市，成為首家登陸H股的內地城商行，重慶銀行都沒能在A股掛牌。

　　與漫長的A股上市之路對比明顯的是，在申購階段，投資者就用“真金白銀”表達了對重慶銀行的追捧，開盤后更是直線拉升漲停。

　　重慶銀行為何遭瘋搶？火爆的背后又有哪些不得不注意的“雷”呢？

　　為何遭瘋搶？

　　A股投資者對重慶銀行的熱情從申購階段就已經爆棚。

　　根據上交所披露的數據，重慶銀行網上發行初步有效申購戶數為1477.48萬，有效申購股數為2804.15億股，有效申購倍數高達2690.21倍，初步中簽率僅為0.037%。

　　而在上市當天，重慶銀行開盤即漲停，股價較發行價上漲44%，午間收盤時，漲停板上封單超17萬手。

　　重慶銀行的經營數據，或許可以解釋投資者的這種熱情。

　　作為盈利的主要來源，2020年上半年，重慶銀行利息凈收入占營業收入的79.13%。

　　2020年上半年，重慶銀行的凈息差為2.13%，2017年、2018年、2019年分別為1.89%、1.78、2.03%。

　　重慶銀行凈息差不斷增長，代表其盈利能力在提升。

　　營業收入方面，2020年前9個月，重慶銀行的營業收入為98.87億元，同比增長12.57%，凈利潤為40.06億元，同比增長5.13%。

　　預計2020年全年，營業收入約為126.09億元至139.17億元，同比增長幅度約為5.53%至16.48%。歸屬于股東的凈利潤約為43.37億元至46.09億元，同比增長幅度約為3.08%至9.55%。

　　資產質量方面，截至2020年6月底，重慶銀行不良貸款率為1.24%，2017年、2018年、2019年分別為1.35%、1.36%、1.27%。不良貸款率較低，整體成波動下降的趨勢。

　　這樣看，重慶銀行確實有讓投資者看好的理由——不斷提升的盈利能力、穩定的營業收入增速預期，以及較低的不良貸款率。

　　兩個大“雷” 

　　但值得投資者注意的是，重慶銀行還有兩個大“雷”，而從目前的情況看，這兩個雷爆掉的概率越來越大。

　　消金界注意到，正在進行破產重組的力帆集團和隆鑫集團都是重慶銀行的大客戶。

　　截至2019年底，作為重慶本地的大型民營企業，力帆集團和隆鑫集團在重慶銀行的貸款余額分別為17.43億元和11.54億元。

　　兩個企業都已經成立了債權人委員會進行融資紓困，而在2020年6年，力帆集團發布公告宣布申請進入破產程序。

　　目前，重慶銀行仍將兩家企業的貸款五級分類維持正常。但已經對兩家企業貸款的風險敞口進行了足額撥備，綜合計提比例分別為38.92%和29.56%。

　　2020年8月11日，法院受理了力帆的破產重整的申請，重慶銀行在2020年6月末就將力帆的貸款減值準備綜合計提比例增加至41.00%。

　　而考慮疫情影響及重組方案的推進，重慶銀行對隆鑫集團的貸款減值準備綜合計提比例增加至50.11%。

　　重慶銀行對兩家企業的貸款減值準備計提水平已經比較高，這雖然是準備充分的體現，但也代表重整失敗的可能性在增加。

　　如果后續兩家企業重整失敗，將成為重慶銀行的兩筆大額的不良貸款，總額高達28.97億元，而2020年前9個月，重慶銀行扣除非經常性損益后歸屬于股東的凈利潤為38.65億元。

　　不良貸款集中在個人經營貸款 

　　重慶銀行此次發行募集的資金，將全部用于充實核心一級資本，提高資本充足率，在一定程度上增強了抵御風險的能力，一旦風險暴露，影響利潤但不至于影響核心監管指標。

　　而從部分主營業務來看，重慶銀行提升的空間還很大。

　　截至2020年6月，重慶銀行公司銀行業務占比為56.06%，而其中，小微企業貸占比較高，截至2020年6月30日，小微企業貸占公司貸款的41.92%。

　　重慶銀行零售銀行業務的占比并不高，截至2020年6月，占比為23.76%。

　　零售貸款方面，截至2020年6月、2019年12月、2018年12月、2017年12月底，重慶銀行的零售貸款分別為922.91億元、907.80億元、687.75億元和626.24億元，分別占重慶銀行貸款的35.04%、36.93%、32.56%和35.34%。零售不良貸款分別為10.41億元、8.84億元、8.55億元和7.11億元，零售不良貸款率分別為1.13%、0.97%、1.24%和1.14%。

　　可以看到，在城商行中，重慶銀行無論是零售業務整體占比，還是零售貸款占比，都不算高，還有很大的上升空間。

　　個人消費貸方面，截至2020年6月、2019年12月、2018年12月、2017年12月底，重慶銀行的個人消費貸款分別為357.08億元、411.73億元、312.00億元和300.25億元，分別占個人貸款的38.68%、45.35%、45.37%和47.94%。

　　重慶銀行的個人消費貸產品主要包括“薪e貸”、“捷e貸”、“幸福貸”、“長江卡循環貸款”、個人汽車消費貸款、個人綜合消費貸款及聯合運營貸款等，產品體系比較完善。

　　而近來各家銀行都在大力推廣的個人經營貸，在重慶銀行個人貸款中占比也不低，產品覆蓋也比較廣。

　　截至2020年6月、2019年12月、2018年12月、2017年12月，重慶銀行的個人經營性貸款分別為182.60億元、 161.93億元、 122.43億元和111.71億元，分別占個人貸款的19.79%、 17.84%、17.80%和17.84%。

　　但值得注意的是，重慶銀行的零售不良貸款主要集中在個人經營貸款，個人經營貸款主體主要為批發和零售業、制造業和建筑業等微型低端個體工商戶，抗風險能力較差，這也是一個不容忽視的風險點。

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責任編輯：潘翹楚