緣起：建行代銷戴志康信托產品浮虧超50% | 上線時間：12月14日 | 制作人：杜琰
2011年3月，建行上海黃埔支行客戶吳先生接到理財經理的電話被告知“有一款額度有限的大家都爭搶購買的產品”推薦給吳先生，因為吳先生是高端客戶，為了“回饋其對建行所做貢獻”特爭取了一個名額，須投資300萬人民幣于此定向增發類的項目，預計收益率可達20%以上。
一位分屬建行不同支行的客戶李先生(化名)稱，路演是由建行上海分行私行部副總經理陳鶴翔主持的。“從頭到尾宣傳的都是證大金牛系列產品過往的收益，包括多數理財經理在內都認為所購買的產品為證大金牛。直到第一期業績報告發布后才得知我們購買的是證大金兔。”李先生稱：“他們說會嚴格篩選業績好的公司，證大公司會做判斷，建行方面也會為客戶重新把關。”
今年4月末，客戶吳先生才發現這款“掛名證大金牛實為證大金兔”的產品賬面浮虧已經達到了28%。吳先生很詫異：“當初建行方面給出的口頭承諾雖不屬于保本型產品但收益是絕對可以保證的，從未有人給出過任何風險提示，怎會虧損如此離譜？”
提前終止信托計劃需滿足如“信托目的已經實現或不能實現”、“全體信托當事人協商一致”、“受益人大會終止”等苛刻條件。客戶吳先生希望建行方面可以召集所有購買證大金牛的客戶，“大家一起商討決定是被動等待還是主動退出。”建行方面卻遲遲不肯正面回應。
目前，客戶李先生等人的賬面只剩下150多萬人民幣，按照購買當初的16.7%的浮盈去計算，賬面浮虧已經超過50%，且仍看不到回暖的跡象。憤怒的客戶們開始懷疑自己在證大金牛信托計劃設計之初就被算計，遂向建行、建信信托、證大公司提出要求知曉該計劃選擇股票的依據。
金兔基金于2011年3月8日正式成立，規模為4億元，至2011年4月28日，完成全部投資工作，投資于5個定向增發項目。截止今年6月29日，金兔基金股票資產浮動收益率為-33.55%。投資者李先生說：“大盤走向不好我們都理解，但是五只股票全部跑輸大盤跑輸行業如此離譜，當初的選擇的依據到底是什么？”
上海大智慧股份有限公司視頻中心分析部主任楊風表示，參與定向增發的機構投資者應該有豐富的市場經驗和專業的市場經驗，對于資金投向項目，行業、以及未來盈利前景應該有非常專業的判斷。該基金一個月多一點就完成了全部募集資金投資，這讓人很懷疑其風險控制和選擇公司考察的全面性。
信托人士劉擎表示，證大公司和建信信托在設計這款產品的時候應該設置一定的“留白”，也就是不能滿倉或大比例都投資定向增發，還應設計期限錯配，不應扎堆于同一周期，這樣不僅有利于分散風險，也有利于應對投資者的贖回。因此總體來說，這款產品存在嚴重的設計缺陷，建信信托應當承擔相應責任。
對于客戶“在此事件中建行是否應該承擔相應責任”的困惑。有律師表示，建行代銷并推介，保管信托資金，都因此收取相關費 用并獲得經濟利益。這些委托人也原本多是建行的高端客戶，基于對建行的信賴購買了信托產品，建行作為建信信托的實際控制人有能力也有義務監督建信信托的信 托財產管理行為。“如果就信托產品產生爭議，很難僅依據建設銀行并非受托人而予以免責。”
上海證大投資管理有限公司是證大投資集團旗下的公司。公司創建于1993年，由當時從中國人民銀行金融研究所碩士畢業的戴志康、朱南松等人發起設立。戴志康也被稱為中國私募基金第一人，現任證大投資集團董事長。
戴志康掌控的“證大系”利用上海證大投資管理有限公司旗下的金龍(天津證大金龍股權投資基金合伙企業)、金馬、金牛、金兔四只股權投資基金參與投資。四只股權基金均由戴志康手下大將、上海證大總裁朱南松負責。
