理財師言

　　與信托掛鉤的理財產(chǎn)品風(fēng)險較高，企業(yè)或會提前終止協(xié)議，導(dǎo)致產(chǎn)品的發(fā)售期限縮短，實際收益率下降。

　　⊙記者 張苧月

　　根據(jù)銀率數(shù)據(jù)顯示，11月共2344款理財產(chǎn)品到期，在披露到期收益數(shù)據(jù)的1880款產(chǎn)品中，有21款未達到最高預(yù)期收益率，其中有13款產(chǎn)品與信托掛鉤。業(yè)內(nèi)專家表示，與信托掛鉤的理財產(chǎn)品風(fēng)險較高，企業(yè)或會提前終止協(xié)議，導(dǎo)致產(chǎn)品的發(fā)售期限縮短，實際收益率下降。

　　在13款與信托掛鉤的銀行理財產(chǎn)品中，預(yù)期收益率分別從5.2%到6.1%不等，實際收益率最大下滑17個基點，最小降13個基點，均為中信銀行發(fā)行產(chǎn)品。另外6款未達最高預(yù)期水平的理財產(chǎn)品為南洋商業(yè)銀行發(fā)行的“匯率掛鉤保本結(jié)構(gòu)型人民幣理財產(chǎn)品”，預(yù)期收益率為6%，但實際收益率低于預(yù)期收益率均超1%，最高達1.65%。同時，廣發(fā)銀行[微博]發(fā)行的兩款與黃金掛鉤的理財產(chǎn)品也未能到達最高預(yù)期收益率。

　　普益財富分析師方瑞告訴記者，目前銀行主要發(fā)行兩類信托理財產(chǎn)品，一為證券投資類，此類理財產(chǎn)品的風(fēng)險較大，若股票市場的行情走勢波動較大，產(chǎn)品到期時或出現(xiàn)負收益。另一類為融資性質(zhì)，屬于固定收益類產(chǎn)品，有剛性的兌付文化，安全系數(shù)較高。但是，若企業(yè)提前終止產(chǎn)品到期時間，投資者的收益將有所下降。

　　“一般情況下，與信托掛鉤的銀行理財產(chǎn)品的實際收益率在4%—6%之間。”方瑞稱，市場上融資類的信托理財產(chǎn)品較多，判定此類產(chǎn)品的風(fēng)險應(yīng)考慮兩個方面：首先，投資者需要具體了解資金的投向，以及投資項目的情況；此外，還需清楚企業(yè)的資金周轉(zhuǎn)率和資產(chǎn)負債情況，以大概把握融資項目的還款能力。

　　相較于信托類的銀行理財產(chǎn)品，與外匯或黃金掛鉤的結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品的實際收益率較最高預(yù)期降幅較大。某銀行理財分析師告訴記者，此類銀行理財產(chǎn)品的收益率與貨幣的市場走勢密切相關(guān)，主要取決于產(chǎn)品銷售條件是否被市場所實現(xiàn)，與銀行運作的關(guān)聯(lián)度并不高。

　　然而，普益財富分析師葉林峰表示，從整體來看，掛鉤貨幣的結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品未能獲得最高預(yù)期收益率主要是由于，一方面部分發(fā)行銀行在產(chǎn)品設(shè)計中設(shè)定了難以達到的觸發(fā)條件，因而無法令產(chǎn)品獲得令投資者滿意的收益；另一方面，部分銀行在產(chǎn)品設(shè)計中雖然積極跟隨市場行情變化進行預(yù)判，但是部分產(chǎn)品由于預(yù)判方向錯誤或者時點沒有“踩好”使得產(chǎn)品收益率不甚理想。

　　業(yè)內(nèi)專家提醒投資者，雖然與外匯掛鉤的結(jié)構(gòu)型理財產(chǎn)品預(yù)期收益率較高，但風(fēng)險水平也較一般銀行理財產(chǎn)品高。投資者在看到最高收益率的同時，也應(yīng)看到最低收益率。同時，投資者需要對標(biāo)的市場的走勢做出預(yù)測，一旦判斷失誤，到期后僅能獲得最低預(yù)期收益率。