易綱重磅發(fā)聲： 氣候變化會影響金融穩(wěn)定和貨幣政策

　　作者： 杜川

　　[ 在政策框架中全面納入氣候變化因素。易綱指出，金融穩(wěn)定方面，正在研究在對金融機構(gòu)的壓力測試中，系統(tǒng)性地考慮氣候變化因素；貨幣政策方面，正在研究通過優(yōu)惠利率、綠色專項再貸款等支持工具，激勵金融機構(gòu)為碳減排提供資金支持。 ]

　　3月20日，中國人民銀行行長易綱在中國發(fā)展高層論壇2021年會表示，在碳中和約束條件下，有兩個方面的任務(wù)格外緊迫。一是，要以市場化的方式，引導(dǎo)金融體系提供所需要的投融資支持；二是，需要及時評估、應(yīng)對氣候變化對金融穩(wěn)定和貨幣政策的影響。

　　近年來中國實施穩(wěn)健的貨幣政策、支持實體經(jīng)濟的高質(zhì)量發(fā)展。易綱稱，我們有較大的貨幣政策調(diào)控空間。中國貨幣政策始終保持在正常區(qū)間，工具手段充足，利率水平適中。

　　貨幣政策調(diào)控空間大

　　“我們有較大的貨幣政策調(diào)控空間。”談到近年來中國實施穩(wěn)健的貨幣政策，易綱表示，中國貨幣政策始終保持在正常區(qū)間，工具手段充足，利率水平適中。

　　具體看，易綱表示，需要珍惜和用好正常的貨幣政策空間，保持政策的連續(xù)性、穩(wěn)定性和可持續(xù)性。“當(dāng)前廣義貨幣（M2）同比增速在10%左右，與名義GDP增速基本匹配，10年期國債收益率約為3.2%，公開市場7天逆回購利率為2.2%。2020年居民消費價格指數(shù)（CPI）同比上漲2.5%。從上述數(shù)字可以看出，中國的貨幣政策處于正常區(qū)間，在提供流動性和合適的利率水平方面具有空間。”

　　易綱認(rèn)為，貨幣政策既要關(guān)注總量，也要關(guān)注結(jié)構(gòu)，加強對重點領(lǐng)域、薄弱環(huán)節(jié)的定向支持。在保持流動性總體合理充裕的基礎(chǔ)上，貨幣政策能在國民經(jīng)濟重點領(lǐng)域、薄弱環(huán)節(jié)和社會事業(yè)等方面發(fā)揮一定程度的定向支持作用。新冠肺炎疫情以來，人民銀行實施了多項措施，有效幫助中小企業(yè)維護就業(yè)穩(wěn)定。

　　此外，易綱表示，貨幣政策需要在支持經(jīng)濟增長與防范風(fēng)險之間平衡。中國的宏觀杠桿率基本保持穩(wěn)定，在為經(jīng)濟主體提供正向激勵的同時，抑制金融風(fēng)險的滋生和積累。

　　另外，易綱強調(diào)，貨幣政策需要為深化金融改革開放營造適宜的環(huán)境。總體看，當(dāng)前，要實施好穩(wěn)健的貨幣政策，支持穩(wěn)企業(yè)保就業(yè)，持續(xù)打好防范化解重大金融風(fēng)險攻堅戰(zhàn)，進一步深化金融改革開放。

　　氣候變化會影響金融穩(wěn)定和貨幣政策

　　近年來，人民銀行大力發(fā)展綠色金融，2020年末，中國本外幣綠色貸款余額約12萬億元（約合2萬億美元），存量規(guī)模居世界第一；綠色債券存量約8000億元（約合1200億美元），居世界第二。

　　中國提出2030年碳達(dá)峰和2060年碳中和目標(biāo)，易綱表示，在碳中和約束條件下，有兩個方面的任務(wù)格外緊迫。一是，實現(xiàn)碳中和需要巨量投資，要以市場化的方式，引導(dǎo)金融體系提供所需要的投融資支持。

　　對于實現(xiàn)碳達(dá)峰和碳中和的資金需求，各方面有不少測算，規(guī)模級別都是百萬億人民幣。

　　“這樣巨大的資金需求，政府資金只能覆蓋很小一部分，缺口要靠市場資金彌補。這就需要建立、完善綠色金融政策體系，引導(dǎo)和激勵金融體系以市場化的方式支持綠色投融資活動。”他表示。

　　二是，氣候變化會影響金融穩(wěn)定和貨幣政策，需要及時評估、應(yīng)對。國際研究普遍認(rèn)為，氣候變化可能導(dǎo)致極端天氣等事件增多、經(jīng)濟損失增加；同時，綠色轉(zhuǎn)型可能使高碳排放的資產(chǎn)價值下跌，影響企業(yè)和金融機構(gòu)的資產(chǎn)質(zhì)量。

　　易綱認(rèn)為，一方面，這會增加金融機構(gòu)的信用風(fēng)險、市場風(fēng)險和流動性風(fēng)險，進而影響整個金融體系的穩(wěn)定。另一方面，這可能影響貨幣政策空間和傳導(dǎo)渠道，擾動經(jīng)濟增速、生產(chǎn)率等變量，導(dǎo)致評估貨幣政策立場更為復(fù)雜。這是在維護金融穩(wěn)定、實施貨幣政策上面臨的新課題。

　　易綱指出，人民銀行已經(jīng)把綠色金融確定為今年和“十四五”時期的一項重點工作。

　　一是完善綠色金融標(biāo)準(zhǔn)體系。“我們正在與歐方共同推動綠色分類標(biāo)準(zhǔn)的國際趨同，爭取年內(nèi)出臺一套共同的分類標(biāo)準(zhǔn)。我們在G20下也將討論這一問題。”易綱稱。

　　二是強化信息報告和披露。目前，銀行間市場綠色金融債已經(jīng)要求按季度披露募集資金使用情況，同時金融機構(gòu)需要報送綠色信貸的資金使用情況和投向。

　　易綱表示，下一步，將推動在已有試點的基礎(chǔ)上，分步建立強制的信息披露制度，覆蓋各類金融機構(gòu)和融資主體，統(tǒng)一披露標(biāo)準(zhǔn)。

　　此外，在政策框架中全面納入氣候變化因素。易綱指出，金融穩(wěn)定方面，正在研究在對金融機構(gòu)的壓力測試中，系統(tǒng)性地考慮氣候變化因素；貨幣政策方面，正在研究通過優(yōu)惠利率、綠色專項再貸款等支持工具，激勵金融機構(gòu)為碳減排提供資金支持；外匯儲備投資方面，將繼續(xù)增加對綠色債券的配置，控制投資高碳資產(chǎn)，在投資風(fēng)險管理框架中納入氣候風(fēng)險因素。

　　另外，鼓勵金融機構(gòu)積極應(yīng)對氣候挑戰(zhàn)；同時，深化國際合作。易綱表示，人民銀行將繼續(xù)在央行與監(jiān)管機構(gòu)綠色金融網(wǎng)絡(luò)（NGFS）、可持續(xù)金融國際平臺（IPSF）等多邊機制下深化國際合作。我們將繼續(xù)幫助發(fā)展中國家加強綠色金融能力建設(shè)，增強他們支持自身綠色轉(zhuǎn)型、應(yīng)對氣候變化的能力。

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責(zé)任編輯：張文