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來源：羽毛不隨風
一眨眼，易會滿接任證監(jiān)會主席已經(jīng)兩年多了。近期股市大盤不上不下，他在關注什么呢？
2021年3月19日，他在釣魚臺講了這么一段話：
部分學者、分析師關注外部因素遠遠超過國內(nèi)因素，對美債收益率的關注超過LPR、Shibor和中國國債收益率，對境外通脹預期的關注超過國內(nèi)CPI。對這種現(xiàn)象我不作評價，但對照新發(fā)展格局，建議大家做些思考。
上證綜指從他上任后第一個交易日（2019年1月28日）的2596.98點，漲到2021年3月19日的3404.66點，漲幅31.1%。對于這個幅度，普通股民是不滿意的。從2018年度到2020年度，中國GDP規(guī)模漲了10.5%。美國
GDP同期只漲了2.1%，但是美國道瓊斯指數(shù)卻漲了33%。美國股市近5年來沒有經(jīng)歷什么大的調(diào)整，而且屢創(chuàng)新高。
從易會滿上邊這段話來看，他對于中國股市行情和美國股市行情的差異，也是不滿意的。市場分析師、學者們的確應該多分析一下中國的LPR、Shibor和國債收益率，多觀察一下國內(nèi)的CPI等數(shù)據(jù)。只有分析透了，才能夠找準投資方向，增強投資定力。
中國股市與美國股市的最大不同，就是有鮮明的政策市特征，股民們對政策的敏感度很高，機構也樂于利用這種情緒。機構們沒有定力，股民們又怎么有定力呢？所以，從2015年股市暴跌以來，一直難以形成持續(xù)的財富效應，市場熱情不高。
在上一任證監(jiān)會主席時期，上證綜指從2016年2月22日2927.18點，最高漲到了2018年1月29日的3587.03點，漲幅為22.5%。但之后就爆發(fā)了中美貿(mào)易戰(zhàn)，對中國股市形成了巨大沖擊。當然，對市場主體的某些過線干預也影響了市場情緒。市場中對政策的解讀，實在是五花八門。這里不贅述。總之，中國股市趴下了。
相對而言，美國的分析師們，把加息說成利好，把降息也說成利好；把疫情下復工說成“好上加好”，把疫苗說成是“重大轉折性利好”。當然，有少量分析師也表示憂慮，但這種意見根本登不上大雅之堂。何況，華爾街大鱷也不會聽他們的。雖然因疫情死了50多萬人，但這并不影響他們推高股價。美國超大規(guī)模發(fā)行貨幣，債務很快就要突破30萬億美元。這些錢大量涌入股市。德意志銀行的一份調(diào)查說，在其選取的調(diào)查對象中，得到貨幣補貼的美國人計劃將37%的補貼支票，直接投入股市。
按道理，中國股市一直趴在地上，是有上漲空間的。但中國的機構投資者沒有主心骨，找不到投資模式。“板塊輪動”是老方法，“抱團取暖”也是老方法。最近都去抱白酒的團，引來一片罵聲。“板塊輪動”呢？往往是上午剛出一個產(chǎn)業(yè)政策，中午就會排列出一堆概念股。明天再出一個投資支持政策，很快又排列出一堆概念股。這種“狗熊掰棒子”式的“板塊輪動”，怎么可能做出大名堂！
所以，此次易會滿含蓄地批評部分學者、分析師過度分析境外市場，對內(nèi)部市場研究不足，是很有針對性的。
易會滿還說：
最近，在IPO現(xiàn)場檢查中出現(xiàn)了高比例撤回申報材料的現(xiàn)象，據(jù)初步掌握的情況看，并不是說這些企業(yè)問題有多大，更不是因為做假賬撤回，其中一個重要原因是不少保薦機構執(zhí)業(yè)質(zhì)量不高。從目前情況看，不少中介機構尚未真正具備與注冊制相匹配的理念、組織和能力，還在“穿新鞋走老路”。
不僅分析市場、研判形勢走偏，保薦企業(yè)上市的能力也不夠，這就是專業(yè)機構的現(xiàn)狀。股市要么暴漲暴跌，要么溫吞水，間或有幾個造假的冒出來，皆與專業(yè)機構能力、責任心不夠有關。所以，易會滿說到了點子上。
當然，這也不是新問題。前幾任證監(jiān)會主席也希望提升專業(yè)機構的能力水平，但進展不算大。究其原因，大體有三：一是從上到下都有急功近利心態(tài)；二是專業(yè)機構公司化治理不完善；三是監(jiān)管不夠狠、不夠準。對機構的市場行為，哪些要管，哪些不要管，是窗口指導有效還是依法稽查有效，應該負責任的想一想。雖然證券法寫得不錯，執(zhí)行好，落實好，還要靠人。
證監(jiān)會主席從第一任到第九任，考慮把其他國家的經(jīng)驗和本國實際相結合，是一個永恒話題。但是今天看得更加清楚了，即把“國際最佳實踐”借鑒過來，不必什么都學。甚至于，有些制度還可以創(chuàng)設出來。分析師、專家學者們，應該把精力多放在本土市場上來，不要總跟著美國市場打轉轉。
美國道瓊斯指數(shù)站在32000點之上了，中國的上證綜指呢？
別裝了，美方打壓中國股市一直沒有停
股民向康得新索賠，該怎么“擊鼓鳴冤”？
中國股市還有“牛”嗎？
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責任編輯：陳志杰
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