原標題：明年債務風險或逐漸暴露 專家認為國內大概率將呈“寬財政、緊信用、松貨幣”格局

　　來源：財聯社

　　財聯社（北京，記者 張曉翀 ）訊，近日多位重磅嘉賓在“中國國際金融學會年會”上表示，明年全球經濟復蘇仍有較大不確定性，隨著債務周期的暴露，明年國內財政和貨幣政策大概率將呈現“寬財政、緊信用、松貨幣”的格局。

　　他們認為，明年全球低利率環境仍將延續，全球范圍內新的疫情或將導致經濟復蘇不確定性加大，企業債務情況惡化，可能會成為明年最大的挑戰。全球金融市場波動仍會繼續，央行對流動性的態度仍是影響市場的重要因素。

　　中金研究院高級研究員謝超認為，目前國內經濟復蘇動力非常強，但明年伴隨債務周期的到來，債務風險逐漸開始暴露之時，央行政策或被動寬松，因此“緊信用、松貨幣、寬財政”的政策或是明年國內財政和貨幣政策的大概率事件。

　　興業證券首席經濟學家王涵也認為，目前經濟雖已經進入新階段，但從債務周期角度判斷，上一輪留下的存量債務問題，需要降低債務成本，因此未來貨幣政策很有可能趨向緊信用、寬貨幣。

　　王涵并解釋稱，經過近幾個月金融市場的動蕩，金融機構自身對放寬信用的動力也在下降，且當前市場上缺乏較好的信用標的，將導致信用擴張的狀況有所收縮，央行為了降低債務維系成本，也會引導利率下行。

　　野村證券此前研報稱，2008年全球金融危機以來國內已推出多輪刺激措施，近期發生的債務違約是難以避免的。如果不是因為今年疫情背景下推出的寬松政策和刺激措施，債務違約潮可能會更早來襲。

　　與會人士還表示，全球經濟仍在衰退中，導致美元和歐元區流動性過剩，長期低利率乃至負利率可能常態化。目前全球貨幣政策變化導致的市場風險偏好和預期變化，仍是主導金融市場走向的重要因素。

　　清華大學國家金融研究院院長朱民表示，目前對于全球絕大部分經濟體而言，企業盈利下滑，市場信心不足，支撐資本市場的主要因素仍是央行提供的流動性。

　　中國銀行董事長劉連舸認為，要把握全球低利率或負利率的市場新變化，調整和優化基于國別維度的資產與負債布局。在低利率環境下，大型金融機構要不斷下沉服務重心。

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責任編輯：王進和