原標(biāo)題：蘿卜章坑1.85億 民生信托風(fēng)控“漏風(fēng)” 

　　北京商報記者 孟凡霞 宋亦桐

　　繼“踩雷”武漢假黃金案后，產(chǎn)品被曝牽涉虛假資產(chǎn)一事再次將民生信托推向了風(fēng)口浪尖。近日，中國建筑第五工程局有限公司（以下簡稱“中建五局”）發(fā)布聲明表示，該公司發(fā)現(xiàn)兩份虛構(gòu)的《型材買賣合同》，涉及民生信托發(fā)行的“至信1095號中建五局特定資產(chǎn)收益權(quán)集合資金信托計劃”（以下簡稱“至信1095號”）產(chǎn)品的資產(chǎn)包，該產(chǎn)品成立規(guī)模合計近1.85億元。在事件發(fā)酵后，民生信托迅速做出回應(yīng)表示，已第一時間聯(lián)系相關(guān)方核查，并立即終止該筆應(yīng)收賬款收益權(quán)轉(zhuǎn)讓。在分析人士看來，雖然民生信托提前終止項(xiàng)目，保護(hù)了投資者的權(quán)益，但此事件也反映出民生信托在盡職調(diào)查上缺乏對業(yè)務(wù)的有效監(jiān)督。

　　冒用國企名義

　　“踩雷”武漢假黃金案風(fēng)波仍未平息，民生信托又卷入一起“蘿卜章”事件當(dāng)中。9月10日，中建五局發(fā)布《關(guān)于不法分子盜用我司子公司名義偽造合同發(fā)行信托產(chǎn)品的免責(zé)聲明》表示，近期，發(fā)現(xiàn)兩份盜用中建五局子公司中建五局第三建設(shè)有限公司（以下簡稱“三公司”）名義、虛構(gòu)交易事實(shí)、私刻三公司印章和天津華航供應(yīng)鏈集團(tuán)有限公司（以下簡稱“天津華航”）簽訂的《型材買賣合同》，而民生信托以上述虛假合同作為資產(chǎn)包發(fā)行了“至信1095號”產(chǎn)品。

　　中建五局表示，該公司及下屬子公司從未與天津華航開展過任何業(yè)務(wù)往來，亦未簽訂過任何合同。上述《型材買賣合同》中加蓋的印章系私刻。而民生信托發(fā)行的“至信1095號”產(chǎn)品與該公司無關(guān)，中建五局未參與、不知情。

　　根據(jù)中國信登以及民生信托官網(wǎng)信息查詢可知，“至信1095號”一共發(fā)行了6期，第1期成立于2020年7月31日，第6期成立于2020年8月28日，6期成立的金額分別為2630萬元、4390萬元、4790萬元、3550萬元、1140萬元、1980萬元，產(chǎn)品期限均為15個月，成立規(guī)模合計達(dá)1.848億元。該信托產(chǎn)品信托功能為投資類，主要投向行業(yè)為租賃和商務(wù)服務(wù)業(yè)，資金運(yùn)用方式為資產(chǎn)及其收（受）益權(quán)（不附回購）。

　　屋漏偏逢連夜雨，國企狀告信托公司的案例在業(yè)內(nèi)實(shí)屬罕見，一位信托業(yè)觀察人士直言，中建五局聲明這樣的“烏龍”情況在業(yè)內(nèi)非常稀少，專門針對該事件發(fā)布公告也體現(xiàn)了企業(yè)的重視程度。

　　據(jù)了解，中建五局已將上述了解到的相關(guān)不法事實(shí)及證據(jù)材料向公安機(jī)關(guān)報案，由公安機(jī)關(guān)依法查處。中建五局表示，保留追究相關(guān)責(zé)任主體民事責(zé)任的權(quán)利。針對后續(xù)追責(zé)事宜，北京商報記者致電中建五局進(jìn)行詢問，該公司相關(guān)人士表示，“涉及企業(yè)，不便接受采訪”。

　　層層嵌套

　　在事件發(fā)酵后，民生信托迅速在9月11日做出回應(yīng)表示，“至信1095號”項(xiàng)目是基于保理公司和資產(chǎn)管理公司之間的業(yè)務(wù)往來，項(xiàng)下底層資產(chǎn)系民生信托依據(jù)與資產(chǎn)管理公司簽署的《應(yīng)收賬款收益權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》而受讓的應(yīng)收賬款收益權(quán)。

　　民生信托表示，已第一時間聯(lián)系資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓方，要求其就出讓的該筆資產(chǎn)的真實(shí)性、合法性進(jìn)行核查，并立即終止該筆應(yīng)收賬款收益權(quán)轉(zhuǎn)讓。收到相關(guān)轉(zhuǎn)讓款后，將按照信托合同約定提前結(jié)束該信托項(xiàng)目，并向投資者進(jìn)行分配。

　　從用益信托披露的“至信1095號”產(chǎn)品信息可以看到，該標(biāo)的融資方為天津曜暉管理咨詢合伙企業(yè)（有限合伙）（以下簡稱“天津曜暉管理”），資金用途主要是用于認(rèn)購天津曜暉管理份額，天津曜暉管理最終將該信托計劃實(shí)繳出資扣除相關(guān)費(fèi)用后用于受讓國厚資產(chǎn)管理股份有限公司持有的標(biāo)的應(yīng)收賬款收益權(quán)或經(jīng)受托人認(rèn)可的其他特定資產(chǎn)收益權(quán)。另外，再加上中建五局披露的天津華航，可以看到“至信1095號”產(chǎn)品涉及的交易對手信息較多。

　　那么，究竟是哪個環(huán)節(jié)出現(xiàn)了造假？金樂函數(shù)分析師廖鶴凱在接受北京商報記者采訪時認(rèn)為，應(yīng)該是天津華航這個環(huán)節(jié)控制出了問題，這其中不論是合謀還是單純被造假，民生信托都需要“蘿卜章”事件承擔(dān)對應(yīng)的責(zé)任。

　　在信托業(yè)資深觀察人士李奎霖看來，“至信1095號”產(chǎn)品交易結(jié)構(gòu)過于復(fù)雜，層層嵌套，嵌套的層數(shù)越多，對投資者越不利：一切正常時，利潤容易被層層“拔毛”，遇到風(fēng)險時，責(zé)任容易層層“扯皮”。不過，從處置方式來看，這次民生信托愿意提前終止項(xiàng)目，給投資者一個交待，也算提前保護(hù)了投資者權(quán)益。

　　“民生信托應(yīng)該為該項(xiàng)目后續(xù)產(chǎn)生的問題負(fù)責(zé)，因?yàn)檫@是由該公司主動管理型的集合信托。”李奎霖進(jìn)一步指出，非標(biāo)信托確實(shí)存在“不透明”的地方，這也是監(jiān)管鼓勵非標(biāo)轉(zhuǎn)標(biāo)的原因，希望能加強(qiáng)信息公開，以達(dá)到賣者盡調(diào)、買者自負(fù)的效果。針對“至信1095號”產(chǎn)品后續(xù)的處置進(jìn)展，北京商報記者嘗試聯(lián)系民生信托方面進(jìn)行詢問，該公司相關(guān)人士表示，根據(jù)公開信息為準(zhǔn)。

　　內(nèi)控疏漏

　　一向以“高冷”形象示人的信托公司，近年頻頻被“蘿卜章”所騙，案件頻發(fā)背后也反映出民生信托在合規(guī)內(nèi)控上存在疏漏，在盡職調(diào)查上缺乏對業(yè)務(wù)的有效監(jiān)督。

　　民生信托前身為中國旅游國際信托投資有限公司，2013年4月16日完成重新登記，名稱變更為民生信托，2013年4月28日正式復(fù)牌開業(yè)。2016年3月29日，注冊資本由人民幣30億元增至70億元，控股股東為武漢中央商務(wù)區(qū)股份有限公司（以下簡稱“武漢中央商務(wù)”），武漢中央商務(wù)是泛海控股的子公司。

　　一直以來，民生信托都被冠以泛海控股金融“落子”的重要一環(huán)，在成立之初民生信托業(yè)績發(fā)展迅猛，凈利潤從最初的5644.6萬元增長至2017年的18.15億元。但從2018年開始民生信托凈利潤出現(xiàn)下滑，2020年上半年，民生信托凈利潤僅為2.47億元。

　　在分析人士看來，假黃金案、“蘿卜章”案疊加，無疑會對民生信托的名譽(yù)帶來重大影響。廖鶴凱進(jìn)一步指出，現(xiàn)階段來看，“至信1095號”產(chǎn)品擁有多層嵌套的復(fù)雜交易結(jié)構(gòu)，且金額巨大。民生信托涉及風(fēng)險控制、盡職調(diào)查方面多環(huán)節(jié)，需要做到全流程驗(yàn)證和證據(jù)留存，結(jié)合詢證函、現(xiàn)場調(diào)查取證多環(huán)節(jié)，來保障項(xiàng)目真實(shí)有效，這也是后續(xù)事項(xiàng)處理的基礎(chǔ)。

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責(zé)任編輯：張譯文