來源：資管云 

　　在金融行業(yè)，做到副總經(jīng)理、副行長，職業(yè)生涯的路，就越走越窄了。你要換到另一家機(jī)構(gòu)做高管，哪那么容易啊，一個蘿卜一個坑，每家機(jī)構(gòu)都有自己的江湖。還是做個部門總經(jīng)理最“自由”，此處不留爺自有留爺處。

　　如果做到董事長、行長、總經(jīng)理，換工作那就更難了。體制內(nèi)的，進(jìn)退都由不得自己。如果跳槽去民營企業(yè)，絕大多數(shù)領(lǐng)導(dǎo)，是受不了那個氣的。在體制內(nèi)，雖然各種約束，各種監(jiān)督，凡事都要上“會”討論，但是往往副手也不至于反對。到了民營企業(yè)就不一樣了，只有老板說話真管用。給你再高的禮遇，再高的薪酬，都逃不脫本質(zhì)——你是要創(chuàng)造價值的。

　　很多領(lǐng)導(dǎo)吃過民營老板的虧，敲鑼打鼓地把你迎過去，無非是利用你過往的資源和人脈，幫助貸款、發(fā)債、募資。至于你的專業(yè)、經(jīng)驗，尤其是管理能力，別逗了，老板們才不看重這個，他們覺得比你行太多了。

　　仔細(xì)分析下來，大佬們“最好”的歸宿，其實是做點自己的事，樂得自由，保有尊嚴(yán)。但是“下海”，不可能讓你再搞個銀行、信托公司、證券公司、保險公司啊。這個時候才明白，做了一輩子金融，最重要的是牌照！

　　在中國，個人創(chuàng)業(yè)能拿到牌照的，要么是私募基金，要么是類金融牌照。這幾年，個人系公募基金公司開閘，但是能拿到牌照的是極少數(shù)幸運兒，而且公募基金實在是太難賺錢了。大佬們搞的往往是融資租賃、商業(yè)保理、融資擔(dān)保公司、小額貸款公司、基金銷售公司這些牌照。

　　基金類牌照

　　2015年以后，證監(jiān)會陸陸續(xù)續(xù)批了18家個人系公募基金。這18家里，有14家的第一大股東都是從公募出來的，業(yè)務(wù)經(jīng)驗和資源非常豐富，其中不乏公募元老，有的專攻固收，有的分管市場，有的長袖善舞。

　　公募牌照雖然相對好拿一些，但是真的是超難掙錢啊！個人系公募雖有大佬的光環(huán)加持，但最終還是要靠業(yè)績、靠規(guī)模說話。

　　個人系基金公司一覽

資料來源：資管云根據(jù)公開信息整理

　　拿不到公募或者不想做公募的，就做私募。比如“公募一哥”王亞偉（千合資本）、嘉實基金原總裁助理趙軍（淡水泉）、華泰聯(lián)合證券前董事長劉曉丹（晨壹基金）。

　　實際上，對于絕大多數(shù)個人金融創(chuàng)業(yè)者來說，最佳的持牌路徑，就是拿私募基金管理人牌照。雖然現(xiàn)在也很難拿，但是畢竟只需要到中國基金業(yè)協(xié)會備案。

　　自洪磊2014年10月“執(zhí)掌”基金業(yè)協(xié)會以來，一直強(qiáng)調(diào)，私募基金是要做投資而不是融資，原來私募基金可以做銀行委托貸款，可以投向租賃、保理、小貸等資產(chǎn)，現(xiàn)在這類“融資類”的私募基金，統(tǒng)統(tǒng)都不能備案了。現(xiàn)在洪磊雖然離任，這套理念應(yīng)該是持續(xù)的。

　　在原來私募基金可以做融資的情況下，其實是很適合“大佬”們創(chuàng)業(yè)的。搭個架構(gòu)，GP一搞，銀行的錢出來，走這過一下。金融嘛，就是個管道，有管道就能收錢，并且是合理合法的收錢。

　　私募基金不能搞融資，只能搞投資了，實際上是很難做的。搞股票、債券二級市場，得真懂啊，拼真本事，市場不認(rèn)“大佬”的（何況還是曾經(jīng)的）。搞PE、VC，得募得到錢啊，大多數(shù)“大佬”靠原來的名氣能募點錢，但是一旦沒有成功的案例，很快也就泯然眾人矣。

　　這個時候，基金銷售公司牌照，正在受到追捧。現(xiàn)在的所謂第三方理財，其實背后的合規(guī)主體，就是個基金銷售公司。基金銷售公司有什么用？說一點你就懂了，能夠合理、合法、合規(guī)地從證監(jiān)會監(jiān)管的各類金融機(jī)構(gòu)收到銷售費。再次說，金融嘛，就是個管道，反正都要買基金，看從哪里買。

　　但是，通過基金銷售牌照，構(gòu)建一個民營金控的想法，基本是可以歇了。原來這條路是通的，一手通過基金銷售公司做合規(guī)主體搞資金，一手通過信托公司做”通道“包裝非標(biāo)，自己再搞些類金融機(jī)構(gòu)自己“創(chuàng)”非標(biāo)。現(xiàn)在非標(biāo)四處暴雷，再加上信托監(jiān)管也嚴(yán)了，搞不動了。P2P這些玩意，早就團(tuán)滅了。

　　并且，現(xiàn)在搞基金銷售牌照，門檻陡然提高了。證監(jiān)會2019年2月22日曾發(fā)布《公開募集證券投資基金銷售機(jī)構(gòu)監(jiān)督管理辦法》公開征求意見稿，其中有幾條規(guī)定非常具有殺傷力，比如要求：最近2年內(nèi)控股股東、實際控制人未發(fā)生變更；注冊實繳資本不低于5000萬元；最近一年度基金銷售日均保有量（貨幣市場基金除外）不得低于 10 億元。如果這個辦法實施，基金銷售公司不是一般人玩得起的。

　　但是，這個辦法公開征求意見之后，就沒了下文。現(xiàn)在新申請牌照肯定是不大可能的，存量的里面，看看有無合適的牌照，還得抓緊！

　　類金融牌照

　　基金類牌照，比較適合投資界大佬，銀行和信托出身的大佬，往往選擇另外一條路，就是搞類金融牌照。能實現(xiàn)業(yè)務(wù)合法化，同時牌照相對好拿，跳一跳能夠得到。

　　比如平安銀行原行長邵平辭職創(chuàng)立的聚量集團(tuán)，恒豐銀行原行長林治洪離職創(chuàng)辦的薔薇控股，都拿到了融資租賃、保理等類金融的牌照。

　　在中國，簡單做一點民間借貸是可以的，但如果要以放貸為職業(yè)，作為一種經(jīng)營手段的話，就必須拿到相應(yīng)的放貸牌照。最高人民法院在2019年發(fā)布了《關(guān)于辦理非法放貸刑事案件若干問題的意見》，專門強(qiáng)調(diào)了從事發(fā)放貸款業(yè)務(wù)需要經(jīng)過有關(guān)金融監(jiān)管部門批準(zhǔn)，否則面臨的可能是牢獄之災(zāi)。

　　有放貸資格的主要是銀行、信托公司，這樣的大牌照想都別想，除非真有個五六十億，現(xiàn)金，在手上，并且還機(jī)緣巧合，能收購某些牌照。但是可以曲線救國，換個思路，拿一個小貸牌照，是不是就可以放貸了？搞個融資租賃公司和商業(yè)保理公司，都能實現(xiàn)合法“放貸”的效果。

　　小貸公司是一個合法的放貸牌照，缺點是區(qū)域受限，杠桿受限。要玩好，一是要爭取拿到互聯(lián)網(wǎng)小貸牌照（這個現(xiàn)在已經(jīng)基本暫停批設(shè)了，可以淘淘存量），互聯(lián)網(wǎng)嘛，有什么地域限制？二是要打開ABS的通道，一邊放，形成池子，一邊再通過ABS不斷轉(zhuǎn)出。兩個池子一轉(zhuǎn)，不就是個銀行么？

　　融資租賃和商業(yè)保理差不多是一個路數(shù)，就是以租賃、保理之名干類貸款的業(yè)務(wù)。

　　融資租賃中，有一個“騷操作”叫售后回租。就是融資方本來有一個東西，賣給租賃公司，然后租賃公司再返租回去，東西還在融資方手上繼續(xù)使用，每個月給租賃公司交租金。嗯，這是個租賃，但你想想，實際效果，像不像一個貸款？

　　怎么區(qū)別假租賃還是真貸款？試金石就是：怕不怕承租人死，如果不怕，承租人死了，我把設(shè)備拉回來就是，這是基于物的租賃。如果怕承租人死，本質(zhì)就不是基于物的租賃，而是基于承租人信用的貸款。

　　中國的絕大多數(shù)融資租賃公司，都是怕承租人死的。明白這一點，你就明白為什么會有那么多的融資租賃公司了。租賃是合法的，租賃的債權(quán)受到法律的保護(hù)，就這點。

　　商業(yè)保理公司類似，整個經(jīng)濟(jì)體，是一個個供應(yīng)鏈組成的，下游欠我的貨款，我又欠了上游的貨款，都很正常。保理，就是打折把你的應(yīng)收賬款買下來，然后付款方最后付給我。

　　原來類金融牌照很好拿，融資租賃和商業(yè)保理是商務(wù)部門批的，小貸公司、融資擔(dān)保公司是地方金融辦在批。

　　2017年的全國金融工作會議，說了一句很硬氣的話：所有從事金融業(yè)務(wù)的，都要納入金融監(jiān)管。此后國家逐步構(gòu)建起了“中央+地方”的監(jiān)管體系。

　　具體來說，中央層面主要是銀保監(jiān)會，負(fù)責(zé)出政策，省級地方政府的地方金融監(jiān)管局（原來的金融辦升級而來）及其授權(quán)的下級機(jī)構(gòu)，負(fù)責(zé)類金融牌照的審批發(fā)放、日常監(jiān)管，因此這類類金融機(jī)構(gòu)又叫地方金融機(jī)構(gòu)。

　　其實，對于大佬們而言，除了牌照的獲取，創(chuàng)業(yè)要過的另一關(guān)是心態(tài)。忘掉自己不是大佬而是一個創(chuàng)業(yè)者，可能就需要兩三年的時間。因此，但凡金融界的領(lǐng)導(dǎo)們要出來創(chuàng)業(yè)，我都苦勸不止，但是我也能理解，除了創(chuàng)業(yè)，他們中的很多人，其實并沒有更好的選擇。因此，祝福他們！

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責(zé)任編輯：王進(jìn)和