近日，社保基金擬減持2%的交通銀行（601328.SH）股份、減持金額最高達近100億元的消息，在市場引起軒然大波。

　　雖然昨天A股市場交行及銀行板塊依然收漲，減少了市場對A股降溫的恐慌，但單就投資行為而言，低估值高增長的銀行股對資金沒有吸引力了嗎？

　　作者丨謝珍

　　A股市場掃描：

　　銀行股利潤最高，估值最低

　　據21數據新聞實驗室統計，截至發稿，已有1252家上市公司發布2018年年報，包括19家上市銀行。2018年，上述1252家公司合計實現歸母凈利潤2.98萬億元，其中19家銀行凈利潤就有1.46萬億，占比近半，凈利潤同比增速達5.5%，高于全部A股平均增速。

　　不過雖然賺錢能力碾壓其他行業，但在A股市場銀行股走勢卻不盡人意。

　　今年以來，股市持續回暖，滬指漲幅已達29%，但銀行股整體漲幅僅13.5%，與其他行業相比也是相差甚遠。估值雖略有提升但市凈率（PB）僅0.8倍，幾乎處于歷史低位，仍有向上空間。

　　銀行股分化：

　　中小行率先走高，國有大行表現平淡

　　那為何社保基金在此時大幅減持交行股份呢？

　　據社保基金稱，此次減持是基于其自身投資安排進行。不過，市場對此頗多猜想，據21世紀經濟報道此前稱，社保若不減持，預計需要大概28.7億相關資金認購交行可轉債。僅看投資收益，社保基金這筆定增款累計收益高達49.41億元，整體收益不錯。

　　其他銀行股表現如何？

　　從今年這一波行情來看，與前幾輪相似，一般中小行率先走高，次新股如紫金銀行（601860.SH）、西安銀行（600928.SH）、青農商行（002958.SZ）等、中小城（農）商行彈性較高，漲幅較大，而此前跌的不多的大行表現則比較平淡。

　　另外，當前經濟走穩的預期或有望支撐銀行股獲得相對收益。多家機構研報顯示，外資流入有望增加，低估值高收益的銀行股或受關注，估值有望獲得修復。

　　數據顯示，在已發布2018年年報的19家上市銀行中，招商銀行（600036.SH）凈資產收益率（ROE）最高，其新零售業務領先明顯，也被諸多機構所看好，寧波銀行（002142.SZ）、長沙銀行（601577.SH）也居前。

　　而國有大行與股份制銀行估值較低，五大行及民生浦發光大中信目前仍處于破凈狀態，相對而言，國有大行收益較高。

責任編輯：陳鑫