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新浪財經訊 由新浪財經主辦的“2018中國銀行業發展論壇”于8月23日在北京舉行，主題為“未來銀行之路：固本與攻堅”。華夏銀行行長張健華出席論壇并發表主旨演講，他表示，我們國家的杠桿率已經高到一個非解決不可的地步。
張健華表示，杠桿率高有其傳統，銀行業杠桿率相對偏高一些，但是現在和日本、德國同樣以銀行間接融資為特征的兩個金融體系相比，我們的杠桿率已經超過了它們，這個問題已經到了非解決不可的地步。張健華認為，杠桿已經到了這一步了，硬著陸，恐怕經濟要出問題，軟著陸的一個方法就是債轉股，把現有債務轉成股本。
以下為其發言全文：
張健華：首先感謝新浪網新浪財經，以前參加過新浪財經年會銀行業發展論壇，今天本來是來學習的，很榮幸給我頒了一個獎，非常感謝，出乎意料，給了我意外之喜，有點愧不敢當。
今天想跟大家分享的是與主題“固本與攻堅”里的“攻堅”有關，中央提出的三大攻堅戰，確定防范化解重大風險，現在特別明確了所謂防范化解重大風險實際上重點是金融風險，從去杠桿談起。
我們國家這些年杠桿率確實比較高，有幾個數字，我們和國際杠桿率相比，原來說中國是銀行業主導的一種金融體系，杠桿率高有其傳統，銀行業杠桿率相對偏高一些，但是現在和日本、德國同樣以銀行間接融資為特征的兩個金融體系相比，我們的杠桿率已經超過了它們，這個問題已經到了非解決不可的地步。因為我們經濟要發展，杠桿已經到了這一步了，硬著陸，恐怕經濟要出問題，軟著陸的一個方法就是債轉股，把現有債務轉成股本。這種方法在二十年前的1998年就開始了，那一輪國有商業銀行剝離了大量的不良資產，轉給四大資產管理公司，四大資產管理公司實際上已經做了一輪的債轉股。在2003年四大國有商業銀行上市之前時，又進行了一輪剝離，剝離給了資產管理公司。通過這種方式都起到了一些降杠桿的作用。
近期，國務院鼓勵金融業進行市場化債轉股，很多金融機構都在嘗試市場化的債轉股，因為涉及到當事人，如涉及到債轉股企業、涉及到銀行、涉及到監管以及監管政策，同時還各級地方政府，很多債轉股現在實際上是地方政府在主導的，可以說是市場化債轉股，因為市場化有一個雙方談判、選擇、博弈的過程，但實際上現在主導很多都是在地方，尤其是地方國有企業的債轉股是在地方政府主導下。今天想討論一下四方應該有哪些權利、義務。
1．銀行業。債轉股有兩個：1．慎重選擇債轉股對象。2．怎么樣把好未來信貸準入關。我們現在信貸還有壘大戶、傍大款現象。所謂杠桿率偏高是哪些企業偏高？國有企業高，大中型企業高，小微企業杠桿率并不高，也就是說真正杠桿率高的是兩大類企業，即以國有為特征，同時還有大型和中型企業。民營企業有一個特點，可能在杠桿率降的時候也是最快的。有一些較大民營企業在這一輪去杠桿過程中，是首當其沖受沖擊的，是真正意義上市場化的降杠桿，降得比較快。剩下一些是大型企業、國有企業，也是各家銀行在信貸準入選擇客戶時的一個偏好、重點。這類企業是國民經濟當中的主力軍，支持他們也就是支持實體經濟，是沒有錯的，但是還是要考慮自身杠桿率。從商業銀行自身來說，必須要把握好自己客戶的選擇，因為二十年前進行了一輪債轉股，事實上也是一種去杠桿，去杠桿之后，經過十年、二十年的發展，到今天為止又進行了第二輪，是不是未來十年之后還要再進行第三輪？這對銀行自身來說怎么樣掌握好擴張。全國形勢在擴張，我不擴張不可能，唯一一點是怎么樣掌握好風險的尺度，怎么樣按照監管要求、資本充足率、撥備各方面能不能達標，這是銀行業自身有一個要求。
2．地方政府。更多的是營造一種環境，而不是拉郎配，現在強行要求銀行犧牲利益，在這期間，其實債轉股是一種減債，降低杠桿率、減輕債務負擔。換一個不太好聽的詞，可能有一部分企業也是借機逃債或廢債。從政府來說，主要目前是維護公平交易的環境，維護借貸雙方都能接受的一種條件，而不是這種情況下，簡單要求銀行讓利，這種情況下銀行不讓利也不對，本身銀行有逆周期的準備金制度，各種撥備本身就是應對出現不可預期損失的，因此在這個時期，銀行讓一部分利也是應該的，但必須得是一種市場化的選擇。從地方政府來說，更多應該是營造環境。支持性、鼓勵性政策，債轉股，不僅僅有銀行債務，同時還有一些地方政府債務，包括欠的稅、欠繳的社保等等一些地方其他費，這時候有一個平衡的問題。
現在中央要求地方政府通過發債來置換一些原來違規的地方政府的債務，這其中一條債務發行獲得的資金是否可以考慮某種程度上對債轉股進行必要的支持，而不是去置換銀行所謂的貸款。目前有一種趨勢，把銀行好的貸款、能還的貸款置換出來了，不能還的貸款、還不了的貸款，都留給債轉股了，這其實都不是嚴格意義上市場化的債轉股。
3．企業。債轉股不是簡單為了減債或逃廢債，還有一種目的是完善公司治理。既然是債轉股，金融機構成為它的股東，股東和債權人權利和義務是不完全一樣的，內部治理、法人治理如果不進一步完善的話，就起不到債轉股作用了，僅僅就是一個簡單的逃廢債。
企業要堅持企業的契約精神，契約精神對市場經濟非常重要，不能現在遇到問題以后，以前承諾的都不算了，以前簽的合同現在全可以撕毀了。通過雙方談判協商可以重新達成一個條件，達成一個平衡，也要雙方經過談判，不能該履約的都不履約了。企業也有企業的一些責任，在債轉股過程中，只有做到這些，才能增強銀行的信心。
另外企業需要真正切切實實加強內部管理，要改善經營，才能讓人家成為你的股東時有信心，未來大家同甘共苦，用時間換空間，才能起到債轉股的作用。不是像以前面多了加水，水多了加面，現在把杠桿率降下來了，整個凈資產率上去了，增強了負債能力，下一輪再去擴張、再去增加負債，這恐怕債轉股的路又走偏了，這樣很容易造成下一輪又一輪的債轉股，這個問題就成了似循環，解決不了。所以企業也有企業需要做的。
4．監管部門。現在銀行業關于債務和投資風險權重不一樣，雖然監管部門也出臺了一些規定，如在風險資產消耗上給了250%，實際上是下降了，銀行業抵債資產拿回來，一般投資要400%的風險權重，如果超過一定期限處理不掉的話，12.5倍的風險資產，對銀行高資本消耗的企業來說是承受不起的。現在有金融投資公司成立的話，通過金融投資公司來做，降到風險權重150%，它本身也高，還有金融投資公司，工農中建交五大行都有了，股份制行多少還沒有，這也是政策上要能夠加快這方面金融投資公司的批設，在風險消耗權重上怎么樣考慮，要給予適當的考慮。
時間關系，我就講債轉股一些思考的幾個具體問題，前面幾位領導講得比較全面、比較宏觀，我講幾點微觀的思考，觀點不對之處請大家批評指正，謝謝！
責任編輯：王瀟燕
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