全國中小企業股份轉讓系統有限責任公司黨委副書記、副董事長、總經理徐明

　　“2020中國金融科技論壇”于9月8日在北京國家會議中心舉辦。全國中小企業股份轉讓系統有限責任公司黨委副書記、副董事長、總經理徐明出席會議并發表演講。

　　為什么加大金融科技部署和應用是提升新三板服務能力的內在需要和重要選擇？徐明表示，第一是因為金融科技是低成本、服務海量中小企業的引擎。第二是因為金融科技是實施差異化監管服務的新工具。第三是因為金融科技是守住風險底線的新利器，市場多元化、復雜性特征對風險控制能力提出了挑戰。運用大數據、人工智能等技術能夠有效識別監控高風險公司或者是異常交易，有利于實現風險早識別、早預警、早處理。

　　如何發展新三板金融科技的？徐明分享了以下四點。第一，保障信息的充分性，充分的信息數據是市場監管和服務的基礎。第二，是保障信息的真實性，真實準確的信息數據是投資決策的基礎，有利于改進市場組織交易的效果，提高市場流動性。第三，是保障信息的時效性。信息是有效率的，資本市場是信息的市場，信息的時效非常重要。第四，是保障信息的交互。徐明認為，信息交互處理能力是市場交易效率處理的重要體現，也是證券交易所的核心競爭力。

　　以下為演講實錄：

　　各位來賓、各位朋友大家上午好！非常高興能夠參加今天的論壇，感謝主辦方的邀請讓我參加這個會議。

　　圍繞這個會議的主題我做一個發言，發言題目是新三板金融科技的探索與實踐。想從四個方面談一些看法，不對的地方還請大家批評指正。這四個方面是講金融科技對新三板的關系。一個是新三板為什么做金融科技，第二是新三板如何做金融科技，第三是新三板有了金融科技會取得哪些效果和成果，第四說一說下一步新三板在金融科技方面的想法。

　　第一，金融科技對新三板市場建設意義重大。金融科技是技術驅動的金融創新，新三板是服務于中小企業直接融資的重要平臺。掛牌公司海量、多元、差異化特征比較突出，監管服務需求比較多、投入大，加大金融科技部署和應用是提升新三板服務能力的內在需要和重要選擇。為什么這樣說？我覺得有三點理由來支撐我的觀點。

　　一是金融科技是低成本、服務海量中小企業的引擎。大家知道中小企業股權相對比較集中，公司治理相比大的企業來說不一定很完善，信息可得性和質量較低，規模較小，現金流不穩定，對成本極度敏感，必須依靠科技手段低成本解決資本獲取過程中的信息不對稱的問題。新三板2013年成立，運營大概7年多了，我們累計服務了13343家創新型、創業型、成長型的中小企業到我這兒掛牌，全球數量掛牌最多的證券交易所，因為全球大約有200多家證券交易所，新三板有一個之最，就是掛牌數量最多。要監管的服務，海量的市場需要依靠科技手段變革現有的業務模式，提高效率，實現更便捷、更具有成本效益的服務，這是我們為什么要搞金融科技的一個理由。

　　二是金融科技是實施差異化監管服務的新工具。新三板市場是海量公司，這些公司當中有大、中、小、微企業，形狀類型很多。大、中、小、微企業分別占6%、30%、60%、4%，傳統行業和新興業態并存，涵蓋88個大類行業，所有行業基本全覆蓋了，既有2500多家凈利潤超過1000萬的公司，也有2500多家處于虧損狀態的公司；既有近500家公司股東人數超過200的，也有3000多家公司股東人數不到10個人，股東非常少；既有日均交易量超過1000萬的，也有掛牌公司長期沒有交易的零交易。這些企業結構分化比較大，差異化的特點非常明顯，這就需要我們借金融科技的力量，來滿足不同企業的差異化需求，實施分類監管和精準監管。這是我們講的第二個理由，就是層次比較復雜、結構比較復雜，差異化比較大，所以我們監管要求比較高，服務要求比較高，我們要用金融科技的手段扶持這樣的企業，進一步服務他們。

　　三是金融科技是守住風險底線的新利器，市場多元化、復雜性特征對風險控制能力提出了挑戰。運用大數據、人工智能等技術能夠有效識別監控高風險公司或者是異常交易，有利于實現風險早識別、早預警、早處理。

　　第二，我們是如何做的。新三板大力推進科技監管、科技服務，資本市場的本質是交易，交易決策和執行的基礎是信息及對信息的處理效率。新三板金融科技的運用主要圍繞信息的真實、準確、充分、及時和高效處理，交易場所主要是交易，交易的本質通常是在這幾個方面體現出來的。

　　我們在這些方面利用金融科技在四個方面展開工作。一是保障信息的充分性，充分的信息數據是市場監管和服務的基礎。近年來，我們逐步夯實科技監管和服務的大數據基礎，用大數據技術搭建了中心數據庫，成為業內首批使用大數據架構搭建數據平臺的市場，建立新三板市場信息披露的XBRL標準，支持掛牌公司定期報告和70類臨時報告的結構化填報，基本實現全量信批數據的標準化采集，建設了掛牌公司監管檔案和主辦卷上的數字化監管檔案，豐富了外部數據來源，引入了工商系統數據，以及資本市場的誠信數據。我們利用數據庫，海量的信息、海量的數據，我們用XBRL實現結構化的數據填報，這樣大大提高我們的效率。

　　第二是保障信息的真實性，真實準確的信息數據是投資決策的基礎，有利于改進市場組織交易的效果，提高市場流動性。今年來，我們探索運用技術手段，保障高質量的信息披露，提升監管效率。一方面開發了信息披露智能監管系統，我們起個名字叫利器系統，這個利器系統是在總結監管實踐的基礎經驗之上，利用大數據、人工智能等技術手段，通過建立規則模型與AI模型構建了一套包含近千項判斷標準的指標體系，初步實現對掛牌公司進行風險畫像、財務粉飾預警評分，該項目去年獲得首都金融創新激勵獎項。我們一萬多家公司，當然我們現在是有八九千家左右，我們監管的數據放在歷史系統當中，根據我們監管的指標，根據模型來提供審核。

　　我還做了同類測試，我們準確率85%以上，但是人工方面大大縮減，就像人看書一樣，智能看200本書，人才能看1本書，這個效率就是1：200的概念，所以大大節省了人力，但是監管的能力就提高了，監管的準確性，監管的含金量大大提高。我們講是智能系統，另一方面，我們建設了新一代監察系統，該系統基于新三板特有交易方式，分類分層監管理念進行的規劃設計，采用流式計算的新型技術實現異常交易動態監測預警，引入大數據平臺架構，實現多維度數據集成分析，具備內幕交易、操縱市場等線索的識別跟蹤和處置的功能。這是我們做的第二方面，保障信息的真實性。

　　第三是保障信息的時效性。信息是有效率的，資本市場是信息的市場，信息的時效非常重要。近年來，一方面依托信息披露監管的一體兩翼提高掛牌公司信息披露質量和及時性，減少信息在企業內部滯留的時間。另一方面以互聯網技術為基礎，建成面向各類市場主體的綜合業務支持平臺，支持在線報送材料，辦理業務、反饋信息、互動交流，主要工作留存，基本實現在線化、數字化和自動化，提升了市場運行效率，大幅減少了信息在內部滯留的時間，這是效率方面的問題。

　　第四是保障信息的交互。對信息交互處理能力是市場交易效率處理的重要體現，也是證券交易所的核心競爭力。近年來，我們圍繞提升交易處理能力，提高投融資對接效率，在科技方面做了一些探索，一方面建成高效多功能交易系統，支持多次集合競價交易、連續競價交易、做市交易、混合交易和盤后協議轉讓等多種交易方式。涵蓋普通股、優先股、要約收購、詢價發行等多種交易類型。

　　另一方面，我們搭建了投融通科技服務平臺，投融通探索以互聯網方式解決投融資雙方信息不對稱和溝通不暢的問題，我們投融通和銀行進行聯合的合作，目的是為了中小企業，讓銀行能夠知道我們掛牌公司的信息，便于他放貸給中小企業，解決中小企業融資難、融資貴的問題。

　　我們聚焦民營企業的對接，歸集掛牌公司大數據，以及各銀行產品信息，提供貸前數據檢索、貸中信息服務、貸后持續信息發布三個功能。基本上實現了銀企線上+線下聯動的投融資對接服務。這是我說的第二個方面，我們怎樣做的，大概在四個方面做了一些探索。

　　第三方面，做的效果怎么樣？新三板科技監管、科技服務效果是顯著的。市場成立以來，我們一直堅持科技化、智能化的市場建設理念，努力為廣大中小企業提供低成本、高效率的資本服務，總體來看效果是不錯的。這里面體現三個方面，一是降低市場運營成本，掛牌的全流程電子化，每家掛牌公司申報材料，包括打印裝訂費用1萬塊錢，累計為掛牌公司節約超過1.3億元。由于信息披露文件的數據化、格式化，日常信批業務可節省的30%的工作量，按人均工作成本20萬元計算，8500家存量掛牌公司每年可節省5.1億元，由于監管科技的部署和應用，掛牌公司監管員的配備較同行業標準減少了360名，我講同行業是跟滬深相比，我們的監管8000多家公司還不到100人，我們幾十個人監管，這樣和滬深比起來我們監管人員的效率是比較高的。

　　二是提高投融資效率。運營7年多以來，新三板累計為6663家掛牌公司提供11119次股票融資，融資金額合計5183億元，其中有137家掛牌公司融資次數超過5次，有多次頻繁的公司。三成以上掛牌公司單筆在1000萬元以下，小額、多比、快速、按需的融資特征十分突出，這個和滬深比起來有差別，因為滬深都是中公司、大公司、特大型公司，他們融資一筆是比較大的，我們是5000多個億，但是每筆比較小，因為我們是中小企業，盡管總的數據大，但是每一筆給企業支撐的還是比較好的。企業融資的新三板速度既得益于高效發行審核體制安排，還要歸功于科技化的系統，由于利器系統和案例發行審核系統上線，審查時間縮短25%，定向發行平均審查時間縮短了5個工作日，首批32家企業申請公開發行并進行精選層審核平均用時12.5個工作日，就是不到兩周的時間。

　　第三是增強了監管效能，利用利器系統的風險畫像，對存在財務異常、持續經營能力存疑公司的自動化篩選率可達到85%。加上新一代檢查系統強大的實時監控分析能力，解決了近萬家企業掛牌相對不足的痛點，提升了新三板市場的監管效率。

　　下一步我們如何做，在新一輪科技革命的背景下，信息技術與金融業務深度融合，數字化，資本市場基礎設施建設的趨勢和潮流，智能化是資本市場監管服務的發展方向。新三板將繼續立足服務中小企業的初心，主動擁抱新科技，加大科技投入，努力建成具有新三板特色的數字化、智慧型、現代化的證券交易場所。

　　一是夯實數據基礎工作，開展數據專項治理，不斷完善數據的采集、清洗、加工、標準化工作，提升數據質量，做到可關聯、可使用、可挖掘，優化中心數據庫。統籌管理市場數據，增強信息成熟整合計算，為科技服務應用提供可信易用的數據資源，廣泛引用外部數據，擴大數據廣度和深度，夯實監管與服務的大數據基礎，這是我們下一步要做的第一個方面。

　　二是大力推進科技監管，持續完成掛牌公司、證券機構、投資者的全景畫像系統。以利器系統和新一代監察系統為依托，實現各類主體行為的全過程智能化監管，建設全方位一站式市場風險建設平臺有機銜接，證券、期貨監管系統共享開放，形成監管合力。

　　三是持續提升用戶體驗，立足組織交易服務，堅持用戶導向，積極運用新技術，不斷構建新三板市場的投融資生態，建設支持多層次、多產品、多交易方式的技術領先交易系統。探索建立安全可靠、高效運行、低成本的行情傳輸系統，優化業務支持平臺，全面實現市場業務辦理流程自動化、服務自動化、功能自動化。以投融資為載體，打造具有新三板特色智能化信息服務應用體系。

　　最后，預祝本次論壇圓滿成功，謝謝大家！

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責任編輯：薛永瑋