受美聯儲降息、地緣關系等事件影響，金價屢創新高。當地時間9月23日，倫敦金現（現貨黃金）最高攀升至2636.74美元/盎司，COMEX黃金期價漲至2659.8美元/盎司新高。

　　近期，招銀理財、平安理財、中郵理財等公司又新發多只掛鉤黃金的銀行理財產品。中郵理財近日一只“黃金小雪球”結構策略的黃金理財產品中郵理財鴻錦封閉式2024年第41期（黃金自動觸發策略）人民幣理即將結束募集狀態。

　　根據中郵理財，所謂“小雪球”是指內嵌自動觸發策略結構期權的產品：即投資者付出十分小比例的期權費，產品在存續期間進行定期觀察，只要在任一敲出觀察日達到期權的敲出條件，則自動終止并給付約定的票息收益與剩余期權費；而如果直至產品到期都并未敲出，則僅有前期期權費支出，仍能獲得票息收益。

　　根據產品說明書，該產品的觸發價格設定為掛鉤標的期初價格*103%，即上海金現貨合約（AU9999.SGE） *103%。

　　產品存續期內，若在第i個觀察日，掛鉤標的的觀察價格高于或等于觸發價格，則當日發生觸發事件，本理財產品將于發生觸發事件的觀察日對應的提前終止日終止，產品管理人將在提前終止日前1個工作日，對觸發事件及對應的產品提前終止日進行公告。

　　若在任何一個觀察日，產品掛鉤標的觀察價格高于或等于觸發價格，則產品在該觀察日對應的提前終止日終止，產品的業績比較基準為3.30%-3.60%（年化）。若在每一個觀察日，產品掛鉤標的觀察價格均低于觸發價格，則產品的業績比較基準為 1.55%-1.85%（年化）。 

　　中郵理財表示，此類產品具有“以小博大”的優勢，即產品敲出，可以以低成本博取彈性收益；產品未敲出，僅損失支付的期權費，且產品在多個觀察日中僅需一次達成敲出條件即可觸發敲出，勝率較高。

　　界面新聞記者查找中國理財網的數據，發現近期有不少剛剛發行或處于待發行狀態的黃金理財，其中多數都是此類結構性理財產品，主要是二元看漲自動贖回型和鯊魚鰭型，中郵理財的“小雪球”也屬于二元看漲類型。

　　選擇掛鉤黃金的結構性理財產品的依據是什么？主要還是看投資者對于黃金價格走勢的判斷，如認為黃金價格會持續走高，則可以選擇看漲結構，如認為黃金價格會在一定范圍波動，則可以選擇鯊魚鰭結構。

　　華寶證券分析師張菁表示，對于掛鉤黃金的結構性理財產品，投資者主要需要關注兩個要素：觀察窗口期限以及執行價格與障礙價格。

　　在觀察日，會對黃金價格的期初和觀察日價格進行比較判斷，其中部分封閉運作的產品僅在產品到期日前進行一次觀察，根據此時價格變化情況確定產品收益。部分產品會在整個運作周期內設定最早觀察期和間隔觀察期，多次觀察產品價格變化情況，當某一次價格變化達到約定條件即確定產品收益。界面新聞記者發現，上述中郵理財產品就設置了3個觀察日，招銀理財的產品“招睿焦點聯動穩進黃金自動觸發2號”則給了投資者更多判斷機會，該產品的觀察周期為：最早三個月，隨后每月一次，共又10個觀察日。

　　“執行價格與期初黃金的價格有關，一般設定為期初價格*N%，約定一定比例，作為觀察日價格的比較基礎。障礙價格主要是在鯊魚鰭結構中，作為約束價格波動幅度的上下限?！睆堓贾赋?。

　　普益標準研究員趙偉表示要理性看待黃金上漲所帶來的理財產品收益率的“繁榮景象”：對于此類黃金理財產品，一方面，需要防范市場波動風險，全球經濟形勢、貨幣政策、地緣政治等因素可能會造成掛鉤黃金的理財產品的凈值波動；另一方面，大部分掛鉤黃金的理財產品為封閉式產品，存續期間不得申購和贖回，可能導致有臨時資金需求的投資者陷入現金流的困擾。

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責任編輯：王馨茹