財聯社9月26日訊（編輯 楊斌）臨近季末，理財或再度面臨規模萎縮的壓力。9月第二、第三周，銀行理財存量規模合計萎縮約2500億元。同時，長假前后理財的到期壓力有所加大。分析認為，9月第2-3周起，理財的配置力量就已轉弱，或在為銀行回表提前準備。季末部分理財產品集中到期可能會對理財存續規模造成較大影響，這亦會直接影響到理財的投資行為。

　　根據廣發固收首席劉郁的數據，9月第三周（9月16日-9月22日）銀行理財存量規模較前一周減少332億元至27.2萬億元，而9月第二周（9月9日-9月15日），銀行理財存量規模較前一周減少2153億元。

　　圖：銀行理財產品存續規模

（資料來源：廣發固收，財聯社整理）

　　分運作模式看，9月第3周最小持有期型產品規模再次縮減，環比下降700億元至4.2萬億元，而9月第2周該類產品規模環比下降1552億元，整體仍處于歷史較高點；定開型產品規模同樣有所下降，環比減少606億元至5.9萬億元。而每日開放型規模小幅增加318億元至10.4萬億元；封閉式產品規模繼續呈緩慢上升的趨勢，小幅上升237億元至5.1萬億元。

　　業績方面，8月末以來隨著債市調整，銀行理財區間收益率開始下滑。9月第三周，銀行理財收益率下滑的趨勢放緩。根據普益標準的數據，截至9月第三周末，全市場存續開放式固收類理財產品（不含現金管理類產品）的近1個月年化收益率的平均水平為0.86%，環比上漲0.04個百分點；近3個月年化收益率的平均水平為2.42%，環比上漲0.15個百分點；近6個月年化收益率的平均水平為3.01%，環比下跌0.12個百分點；近1年收益率的平均水平為2.24%，環比上漲0.04個百分點；成立以來年化收益率的平均水平為2.99%，環比下跌0.01個百分點。

　　圖：全市場存續開放式固收類理財產品（不含現管）各類區間年化收益率走勢（%）

（資料來源：普益標準，財聯社整理）

　　另外，近期理財的到期壓力有所增大。根據德邦固收首席徐亮的數據，9月第三周到期理財產品624款共1189.42億元，環比增加170.23億元。其中，封閉式凈值型理財產品到期1153.75億元、封閉式非凈值型產品到期16.65億元，開放式凈值型產品到期19.02億元。未來三周預計理財產品到期規模分別為2376.32億元、25.93億元和1522.85億元，節前節后到期壓力加大。

　　圖：近幾周理財產品到期數量與規模

（資料來源：德邦固收，財聯社整理）

　　今年6月末，債市波動疊加資金回表，理財規模曾有小幅萎縮。如今再臨季末，理財是否再度面臨規模下降的壓力？

　　劉郁認為，8月末至9月初，銀行理財周度凈買入規模維持在700多億元水平，連續成為周度第二大買盤。然而在9月第1周理財大額贖回基金、其他資管產品后，9月第2-3周起，理財的配置力量迅速轉弱，分別凈買入64、150億元，且在9月第2周大額賣出存單等流動性資產，或在為銀行回表提前準備。

　　興證固收首席黃偉平認為，除現金管理型及每日開放型理財外，各投資類型各期限類型理財存續規模普遍縮減，或與三季度末部分定期理財產品陸續到期有關。可能與負債端壓力有關，周度理財在現券二級市場上的積極性也并不高，現券凈買入規模中樞明顯下移。季末部分理財產品集中到期可能會對理財存續規模造成較大影響，這亦會直接影響到理財的投資行為，后續應對其進行持續關注。

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責任編輯：李琳琳