全國(guó)社會(huì)保障基金理事會(huì)原副理事長(zhǎng)王忠民

　　新浪財(cái)經(jīng)訊 由財(cái)經(jīng)雜志主辦的“《財(cái)經(jīng)》年會(huì)2019：預(yù)測(cè)與戰(zhàn)略”于2018年11月13日-14日在北京舉行，全國(guó)社會(huì)保障基金理事會(huì)原副理事長(zhǎng)王忠民出席并演講，題目為“流動(dòng)性流不動(dòng)的信用監(jiān)管邏輯”。

　　王忠民指出，從去年底到現(xiàn)在，實(shí)現(xiàn)了從流動(dòng)性收緊到流動(dòng)性再開(kāi)放。但是在事實(shí)的信用場(chǎng)景當(dāng)中，流動(dòng)性流不動(dòng)形成了堰塞湖大量的現(xiàn)象存在。我們對(duì)民營(yíng)中小企業(yè)釋放龐大的流動(dòng)性，但是實(shí)際的效果并沒(méi)有達(dá)到。

　　因?yàn)槌霈F(xiàn)了“流動(dòng)性堰塞湖”，王忠民稱，一方面我們希望釋放出更多的貨幣，同時(shí)這些貨幣流不到更好的信用場(chǎng)景當(dāng)中，而且現(xiàn)在這些場(chǎng)景現(xiàn)在表現(xiàn)出的最新的數(shù)據(jù)全部都是下降、再下降。

　　“信用場(chǎng)景監(jiān)管過(guò)程之中出現(xiàn)了某種偏差”，王忠民指出，如果在初始的信用場(chǎng)景當(dāng)中，不以信用、不以效率、不以能夠給資產(chǎn)端帶來(lái)多少好的回報(bào)這個(gè)角度去看信用的傳導(dǎo)和傳遞的話，那就會(huì)產(chǎn)生出信用場(chǎng)景當(dāng)中的不平衡、不平等甚至來(lái)自于差異化對(duì)待和歧視性的政策。

　　王忠民認(rèn)為，要從三方面解決流動(dòng)性不流動(dòng)的信用監(jiān)管問(wèn)題：

　　第一，無(wú)差異、無(wú)差別，涉及到每一個(gè)自然人、每一個(gè)法人，不管你是男的、女的，也不管你是公和私，也不管你是哪個(gè)國(guó)家的，我們?nèi)绻@樣做的話，才可以讓信用的監(jiān)管有一個(gè)統(tǒng)一的尺度、統(tǒng)一的辦法。

　　第二，所有的信用不能用終止交易的這樣一種立馬停止的方法去進(jìn)行。如果要進(jìn)行的話，必須用緩釋性的逐步地去推行。其一，用市場(chǎng)性的工具和市場(chǎng)的方法，讓它不斷地再估值，不斷地再釋放，不斷地再交易，產(chǎn)生一條下行的連續(xù)性的曲線。其二是找到一個(gè)信用場(chǎng)景的替代，這個(gè)信用場(chǎng)景的替代足以讓市場(chǎng)當(dāng)中原有的東西不斷裂，而新的東西可以慢慢地替代過(guò)去，產(chǎn)生一種翹翹板的作用。

　　第三，信用監(jiān)管邏輯是讓真正的市場(chǎng)性的邏輯、市場(chǎng)性的工具、市場(chǎng)性的風(fēng)險(xiǎn)交易、市場(chǎng)性的風(fēng)險(xiǎn)緩釋有效地在市場(chǎng)當(dāng)中發(fā)揮積極的有效的作用。讓我們自己做好最大的風(fēng)險(xiǎn)暴露、最大的杠桿解除、最大的經(jīng)濟(jì)周期的時(shí)候，有更多的基金化的、可投資的、可接盤的準(zhǔn)備，而且他們不但接了以后解決了你的難題，他自己也會(huì)掙錢。“如果這個(gè)一旦建成，流動(dòng)性就會(huì)充分地傳導(dǎo)，流動(dòng)性不流動(dòng)將會(huì)成為一個(gè)過(guò)去時(shí)。”王忠民說(shuō)。

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