光大保德信貨幣市場基金招募說明書(9)

　　(十一)巨額贖回的認定及處理方式

　　1.巨額贖回的認定

　　單個開放日基金凈贖回申請超過上一日基金總份額的10%時為巨額贖回。單個開放日基金凈贖回申請指當日贖回申請總份數(shù)加上基金轉出申請總份數(shù)，扣除申購申請總份數(shù)后及基 金轉入申請總份數(shù)的余額。

　　2.巨額贖回的處理方式

　　出現(xiàn)巨額贖回時，基金管理人可以根據(jù)本基金當時的資產組合狀況決定接受全額贖回或部分延期贖回。

　　(1)接受全額贖回：當基金管理人認為有能力兌付投資者的全部贖回申請時，按正常贖回程序執(zhí)行。

　　(2)部分延期贖回：當基金管理人認為兌付投資者的贖回申請有困難，或認為為兌付投資者的贖回申請進行的資產變現(xiàn)可能使基金資產凈值發(fā)生較大波動時，基金管理人在當日接受贖回比例不低于上一日基金總份額10%的前提下，對其余贖回申請延期辦理。對于當日的贖回申請，應當按單個賬戶贖回申請量占贖回申請總量的比例，確定當日受理的贖回份額；未受理部分除投資者在提交贖回申請時選擇將當日未獲受理部分予以撤銷者外，延遲至下一開放日辦理。轉入下一開放日的贖回申請不享有贖回優(yōu)先權，以此類推，直到全部贖回為止。

　　當發(fā)生巨額贖回并部分延期贖回時，基金管理人應通過郵寄、傳真或電子郵件的方式在3個交易日內通知基金份額持有人，說明有關處理方法，同時立即向中國證監(jiān)會備案并于2日內在至少一種中國證監(jiān)會指定的信息披露媒體上予以公告。

　　本基金連續(xù)兩個開放日以上發(fā)生巨額贖回，如基金管理人認為有必要，可暫停接受贖回申請；已經接受的贖回申請可以延緩支付贖回款項，但不得超過正常支付時間20個工作日，并應當在至少一種中國證監(jiān)會指定的信息披露媒體公告。

　　(十二)重新開放申購、贖回的公告

　　1.如果發(fā)生暫停的時間為1天，基金管理人應于重新開放日在至少一種指定媒體刊登基金重新開放申購或贖回的公告，并公布最新的每萬份基金凈收益及7日年化收益率。

　　2.如果發(fā)生暫停的時間超過1天但少于兩周，基金管理人應于重新開放申購或贖回日的前1個工作日在至少一種指定媒體上刊登基金重新開放申購或贖回的公告，并于重新開放申購或贖回日公告最新的每萬份基金凈收益及7日年化收益率。

　　3.如果發(fā)生暫停的時間超過兩周，基金管理人應在暫停期間每兩周至少重復刊登暫停公告一次。暫停結束基金重新開放申購或贖回時，基金管理人應提前3個工作日在至少一種指定媒體連續(xù)刊登基金重新開放申購或贖回的公告，并在重新開放申購或贖回日公告最新的每萬份基金凈收益及7日年化收益率。

　　(十三)基金的轉換

　　為方便基金份額持有人，未來在各項技術條件和準備完備的情況下，基金份額持有人可以選擇在本基金和基金管理人管理的其他基金之間進行基金轉換。基金轉換的數(shù)額限制、轉換費率等具體規(guī)定可以由基金管理人屆時另行規(guī)定。基金管理人最遲應于轉換業(yè)務開始前3個工作日在至少一種指定媒體上公告。

　　(十四)基金的轉托管

　　本基金目前實現(xiàn)份額托管的交易制度。投資者可將所持有本基金的基金份額從一個交易賬戶轉入另一個同名交易賬戶進行交易。

　　進行份額轉托管時，投資者可以將其某個交易賬戶下的基金份額全部或部分轉托管。辦理轉托管業(yè)務的基金份額持有人需在轉出方辦理基金份額轉出手續(xù)，在轉入方辦理基金份額轉入手續(xù)。對于有效的轉托管申請，轉出的基金份額將在投資者辦理轉托管轉入手續(xù)后轉入其指定的交易賬戶。

　　(十五)非交易過戶

　　非交易過戶是指不采用申購、贖回等基金交易方式，將一定數(shù)量的基金份額按照一定規(guī)則從某一投資者基金賬戶轉移到另一投資者基金賬戶的行為。

　　基金注冊登記機構只受理因繼承、捐贈、協(xié)助司法執(zhí)行或其他經注冊登記機構認可的非交易過戶。其中繼承是指基金份額持有人死亡，其持有的基金單位由其合法的繼承人繼承。捐贈只受理基金份額持有人將其合法持有的基金單位捐贈給福利性質的基金會或社會團體的情形。司法執(zhí)行是指司法機構依據(jù)生效司法文書將基金份額持有人持有的基金單位強制劃轉給其他自然人、法人、社會團體或其他組織。

　　(十六)基金的凍結與解凍

　　基金注冊登記機構受理國家有權機關依法要求的基金賬戶或基金份額的凍結與解凍，并按照該等有權機關的具體要求辦理相關手續(xù)。

　　在不違反相關法律法規(guī)規(guī)定的情況下，基金管理人可以決定辦理基金份額的質押業(yè)務或其他凍結業(yè)務，相應的業(yè)務規(guī)則由基金管理人制定、公布、實施，但相關的法律法規(guī)另有規(guī)定的除外。基金賬戶或基金份額的凍結、解凍的手續(xù)及凍結按照基金管理人及基金注冊登記人的相關規(guī)定辦理。

　　基金賬戶或基金份額被凍結的，被凍結部分產生的權益一并凍結。基金份額被凍結期間仍按基金合同的規(guī)定進行分紅。在累計未付收益為正數(shù)情況下，基金注冊登記人結轉被凍結基金份額當月產生的應增加份額，并對原凍結基金份額逐筆調增。如果累計未付收益為負數(shù)，則累計負收益當月不結轉，基金注冊登記人在基金份額解凍后再進行結轉。

　　九、基金的投資

　　(一)投資目標

　　本基金通過投資于高信用等級、高流動性的短期金融工具，為投資者提供流動性儲備；并在保持基金資產本金安全和高流動性的前提下，獲得穩(wěn)健的超越業(yè)績比較基準的當期收益。

　　(二)投資方向

　　本基金的投資方向為具有良好流動性的短期金融工具，目前主要包括現(xiàn)金；一年以內(含一年)的銀行定期存款、大額存單；剩余期限在397天以內(含397天)的債券；期限在一年以內(含一年)的債券回購；期限在一年以內(含一年)的中央銀行票據(jù)；中國證監(jiān)會、中國人民銀行認可的其他具有良好流動性的貨幣市場工具。

　　(三)投資策略

　　1.決策依據(jù)

　　(1)符合基金份額持有人利益最大化的原則；

　　(2)國家有關法律法規(guī)及基金合同的有關規(guī)定；

　　(3)國內外宏觀經濟發(fā)展態(tài)勢、微觀經濟運行環(huán)境和證券市場走勢；

　　(4)國家貨幣政策、財政政策以及證券市場政策；

　　(5)類別資產的預期收益率及風險水平。

　　2.決策程序

　　(1)投資管理委員會是公司負責宏觀投資決策和投資監(jiān)督的機構，確定投資原則和投資范圍；制定投資決策流程及權限設置；決定對基金經理的投資授權并審核批準超出基金經理投資權限的投資項目；定期對投資流程及投資決定進行審查。投資管理委員會由總經理、投資總監(jiān)、首席運營官、投資副總監(jiān)、基金經理及市場部總監(jiān)組成。投資管理委員會的主任委員由總經理擔任，一般每季度召開例會，如發(fā)生重大事宜，投資管理委員會召開臨時會議作出相應決策。

　　(2)投資總監(jiān)負責投資組合委員會的日常管理，投資組合委員會每周召開例會，決定資產配置和投資組合構建的具體方案，對日常投資流程和投資決策進行審查；評估投資流程中的各個因素以便進一步優(yōu)化整個流程，及時適應市場環(huán)境的變化。投資組合委員會由投資總監(jiān)、研究主管、量化分析小組負責人、基金經理以及其他相關研究人員組成。

　　(3)基金經理側重于宏觀經濟研究及債券研究，制定投資組合資產配置策略，并負責投資組合的構建及日常管理，使投資組合的風險收益特征符合既定目標。

　　(4)投資組合方案經投資總監(jiān)負責的投資組合委員會批準后，由基金經理制定具體的建倉平倉計劃，并決定買賣時機，以投資指令的形式下達至集中交易室。基金經理還應依據(jù)基金申購和贖回的情況控制投資組合的流動性風險。

　　(5)集中交易室依據(jù)投資指令制定交易策略，統(tǒng)一執(zhí)行投資交易計劃，進行具體交易，并將指令的執(zhí)行情況反饋給基金經理。投資組合決定權必須與交易下單權嚴格分離。

　　(6)投資組合委員會負責投資組合風險的日常管理。量化分析小組定期和不定期對基金進行投資表現(xiàn)績效分析及風險評估，并提供相關風險報告，使投資團隊及時了解基金收益主要來源及投資策略實施效果，投資組合風險水平及風險來源，從而幫助投資組合委員會及時制定投資組合調整策略，使投資組合風險收益水平符合既定目標。此外，監(jiān)察稽核部對基金投資管理過程的各環(huán)節(jié)進行合規(guī)性監(jiān)察，通過察看基金的交易情況，確保投資策略和交易指令得到全面、及時、準確地執(zhí)行。

　　基金管理人有權在確保基金份額持有人利益的前提下根據(jù)實際情況對上述投資程序進行調整。

　　3.投資組合管理方法

　　本基金按照自上而下的方法對基金資產進行動態(tài)的大類資產配置，類屬資產配置和證券選擇。一方面根據(jù)整體配置要求通過積極的投資策略主動尋找風險中蘊藏的投資機會，發(fā)掘價格被低估的且符合流動性要求的適合投資的品種；另一方面通過風險預算管理、平均剩余期限控制和個券信用等級限定等方式有效控制投資風險，從而在一定的風險限制范圍內達到風險收益最佳配比。

　　(1)投資組合構建流程

　　A.大類資產配置

　　通過對國內外宏觀經濟狀況及經濟運行領先指標、國家財政政策及央行貨幣政策、短期資金供求狀況等因素研判短期利率走勢，結合風險預算在大類資產之間進行整體動態(tài)配置，確定最優(yōu)配置比例和相應的風險水平。本基金的資產配置基準比例為央行票據(jù)10-90%；短期債券10-90%；債券回購0-90%；同業(yè)存款/現(xiàn)金0-80%。

　　B.類屬資產配置

　　通過分析各個類屬資產的流動性指標、收益率水平和風險參數(shù)，確定同類資產中不同品種的配置比例關系，在保證投資組合高流動性和低風險的前提下盡可能提高組合收益率。

　　C.證券選擇

　　根據(jù)整體配置要求積極發(fā)掘價格被低估的且符合流動性要求的適合投資的品種。通過分析各個具體金融產品的剩余期限與收益率的配比狀況、信用等級狀況、流動性指標等因素進行證券選擇，在同類資產相同品種之間選擇風險收益配比最合理的證券作為投資對象。

　　(2)投資方法

　　A.短期利率預期和久期調整策略

　　根據(jù)宏觀分析判斷市場利率水平的變化方向和幅度大小，并通過遠期利率分析和情景測試，確定各類資產的配置比例。根據(jù)利率預期并結合數(shù)量化方法，調整投資組合的平均剩余期限并確定投資組合的期限結構配置，從而有效地規(guī)避利率風險。

　　B.現(xiàn)金流動態(tài)規(guī)劃策略

　　通過對現(xiàn)金流預算管理和動態(tài)規(guī)劃保證現(xiàn)金流能適時滿足投資組合的流動性需求。

　　C.跨市場套利交易策略

　　根據(jù)交易所市場和銀行間市場中各短期金融工具的流動性和收益特征，及時捕捉由于市場利率定價偏離而出現(xiàn)的跨品種、跨期限套利機會。

　　D.波動性交易策略

　　根據(jù)市場利率的波動性特征，利用關鍵市場時機諸如季節(jié)性因素、突發(fā)事件等造成的短期市場失衡機會進行短期交易，獲取超額收益。

　　4.選券標準

　　(1)符合實施前述的投資策略要求；

　　(2)保持投資策略的延續(xù)性和穩(wěn)定性；

　　(3)符合風險管理指標，包括VaR和流動性指標的要求；

　　(4)價值嚴重被低估且符合投資理念的要求；

　　(5)符合降低積極管理風險的要求；

　　(6)銀行間市場詢價達到三家以上；

　　(7)在其他條件相同時，優(yōu)先選擇雙邊報價商報價債券列表中的債券；

　　(8)優(yōu)先選擇央行公開市場操作的品種。

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