原標題：不僅央行網絡，國際證監會組織也在推ESG

　　2019年4月底，商道融綠董事長郭沛源發了一篇評論，題為“氣候金融：你以為是拯救地球，其實是拯救金融！”，主要講述了央行與監管機構綠色金融網絡（NGFS）發布的一份政策報告。NGFS在報告中向各國央行發出倡議，呼吁央行將氣候變化納入金融穩定監控和宏觀監管，并將可持續發展因素（即ESG）納入央行自有資產管理。

　　隨后，國際證監會組織（IOSCO）6月也發了一份報告《新興市場的可持續金融及證監會的角色》，同樣也是旗幟鮮明地推動ESG。

　　國際證監會組織（IOSCO）成立于1983年，是各國證券和期貨監管機構所組成的國際合作組織，總部設在西班牙馬德里。早在1995年，中國證監會就加入IOSCO，成為正式成員。中國證監會也是IOSCO增長與新興市場委員會（GEMC）委員。

　　此項ESG研究正是由IOSCO增長與新興市場委員會發起，原因是過去幾年，市場各方對可持續金融及ESG的關注度持續上升，這些問題與新興市場尤為相關。所以，2017年底，IOSCO增長與新興市場委員會發起了這個課題，研究新興市場可持續金融及ESG發展的問題和挑戰。值得一提的是，中國證監會還是這個工作組的成員（阿根廷和馬來西亞是工作組聯席主席，成員包括中國、巴西、迪拜、印度和摩洛哥）。工作組在2017年做了一次調研，2018年7月在倫敦召開了一次工作會議，然后2019年2月發布了《新興市場的可持續金融及證監會的角色》報告征求意見稿，中國證監會官方網站也刊載了（2019年3月8日）。今年6月，工作組發布正式報告。

　　報告指出，全球對可持續發展議題的關注日益強烈，資本市場的可持續與ESG創新也如火如荼，創新產品迅速涌現并持續增長，如綠色債券、綠色基金等。此外，整個資本市場也越來越重視ESG風險的信息披露，并逐步納入金融分析和決策中。

　　報告一共提出了十項建議（如下），各國證監會可以參考這些建議，制定與可持續金融工具及ESG風險信披相關的監管要求或指引。

　　建議1：將ESG議題整合到整體風險評估和治理中。上市公司（發行人）和其他受監管實體應將重要的ESG議題整合到這些組織的整體風險評估和治理（包括董事會層面）中。

　　建議2：鼓勵機構投資者，包括資產管理人和資產所有者，履行受托責任，將ESG議題納入投資分析、戰略和整體治理中，并在投資中考慮被投資機構披露重大ESG議題信息。

　　建議3：要求披露與上市公司（發行人）治理、戰略和風險管理有關的重大ESG風險（包括轉型風險）和機遇。如果監管機構認為發布ESG報告是必須的，則監管機構和上市公司（發行人）應著力確保ESG報告披露足夠高質量的ESG數據，這些努力包括但不限于更新上市規則、運用外部鑒證及引入ESG評級機構等信息提供商。

　　建議4：可持續金融工具應清晰定義、明確界定，并應提供合格項目的分類目錄，通過可持續金融工具籌集的資金應用于這些項目。

　　建議5：通過可持續金融工具籌集的資金應用于上述分類目錄中的一個或多個項目。監管機構可以根據本地實際制定合格項目的目錄或清單，但應考慮到一個ESG的合格項目不能對其他ESG類別造成任何重大損害。

　　建議6：監管機構應制定可持續金融工具的發行文件要求，包括但不限于通過此類金融工具籌集的資金的使用和管理，及發行人評估和選擇項目的流程。

　　建議7：監管機構應制定持續披露要求，要求通過可持續金融工具募集資金的發行人披露資金使用狀況，如有閑置資金情況，亦應披露。

　　建議8：應制定法律法規，防止、監測和處罰濫用通過可持續金融工具籌集資金的行為。

　　建議9：發行人應考慮使用外部審核，以確保與建議4和建議5中規定的可持續金融工具和合格項目的定義一致。

　　建議10：監管機構應分析上述建議中提及的ESG議題能力和專業知識方面的現實差距，并考慮有針對性的能力建設，以彌合差距。監管機構還應建立適當的監測機制，以鼓勵應用這些建議。

　　郭沛源表示，IOSCO這份報告是順應時勢的產物。去年，聯合國可持續證券交易所行動（UN SSE）就發布了一份報告，題為《證券監管機構如何推動實現可持續發展目標》。報告開宗明義，指出可持續發展及ESG議題的影響和后果與證券監管機構的三個相互關聯的總體目標直接相關，即保護投資者、確保市場公平有效和透明、降低系統性風險。所以，證監機構有什么理由不推ESG呢？

　　UN SSE這份報告，提出了五項政策建議（如下），與IOSCO的十項建議有不少相似之處。商道融綠將報告翻譯為中文，并在2018年12月的第六屆China SIF年會發布。

　　建議1：促進投資以推動實現可持續發展目標，通過金融產品引導投資流向能夠實現可持續發展目標的領域 。

　　建議2：加強公司可持續發展相關信息披露，提高環境和社會數據的披露質量和數量 。

　　建議3：明確投資者對可持續發展的責任，指導投資者將可持續發展因素納入到自己的決策中 。

　　建議4：加強公司治理以支持可持續發展，在董事會職責中引入環境和社會責任。

　　建議 5：加強市場可持續發展方面的能力建設和提升相關專業知識：協助對市場參與者開展可持續發展議題培訓。

責任編輯：李濤