文/新浪財經專欄作家 沈建光 [微博]

　　應警惕靚麗數據背后的出口企業困境。筆者建議，針對并不景氣的出口形勢，短期內人民幣升值可以緩一緩，為出口企業轉型尋求時間。筆者認為，年底之前，人民幣兌美元匯率升值不應超過6.1。

當前不應該對表面強勁的出口數據而有所放松，反而應該直視出口商面臨的嚴峻形勢。

　　4月出口數據靚麗如舊。同前2個月相似，4月中國對香港東盟的出口依然強勁，且與對美日歐的低迷形勢形成了鮮明對比。這再次有力的證實了筆者早前在文章《莫讓出口數據遮望眼》中提到觀點，即今年以來存在部分企業將同一批貨物反復通過香港或報稅區一日游以達到熱錢通過貿易渠道流入國內，中國真實出口形勢仍然十分嚴峻。

　　實際上，筆者這一判斷也得到了其他多方證據的支持，主要列舉如下：

　　一是當前歐美經濟復蘇仍舊阻力重重。盡管上周五公布的4月美國非農就業數據好于預期，但主要與奧巴馬新醫改密切相關，即不少公司通過雇傭更多的兼職工人以減少工作的時間，以及雇傭合同工等多種方式，規避過多的醫保支出。因此，出于企業成本控制的考慮，當前美國就業與疲軟的經濟形勢或有所背離。而歐洲同樣遭受著低增長與高失業率困擾，債務危機仍在發酵。

　　二是今年春季廣交會訂單情況仍不如去年同期。5月5日，春季廣交會剛剛結束，雖然此次成交額與采購商人數比去年秋季有所回升，但仍低于去年春季同期水平。且此次訂單一半為三個月內的短期訂單，顯示市場信心仍舊比較脆弱。對發達經濟體，特別是歐洲國家采購商有所回落，而新興經濟體采購商到會人數有所增長。

　　三是從港口吞吐量數據來看，3月全國港口外貿貨物吞吐量同比增長僅為個位數。同時，4月反映制造業外貿情況的新出口訂單指數跌至臨界點以下，為48.6%，比3月下降2.3個百分點。筆者認為，這些數據與當前經濟形勢相呼應，反映了出口疲軟的真實局面。

　　四是造船業關門潮蔓延。據媒體報道，由于遭受國際金融、經濟萎靡不振的影響，連云港中遠船務工程有限公司修造船等業務嚴重滑坡，經營業績出現連續嚴重虧損，被迫解散。這同樣說明，在全球經濟復蘇步伐緩慢之下，全球航運貿易提振乏力，已經波及上游行業造船業。

　　如此看來，對當前靚麗的出口數據或許需要重新評估。分企業類型來看，4月國有企業與外商投資企業出口分別下滑了9.8%與1.9%，而其他私營類型企業卻大幅上漲了36.1%。這也著實令人不解，難道私有企業面臨的出口環境好于國有與外資？恐怕難以說通。4月中國對美歐日出口同比分別下降了0.1%、6.4%、1.2%。基于歐美日占到了中國出口約一半的份額，筆者粗略估計，4月真實的出口水平或需在公布的數據基礎上下調10個百分點左右，即僅為5%左右。

　　因此，當前不應該對表面強勁的出口數據而有所放松，反而應該直視出口商面臨的嚴峻形勢。筆者認為中國出口企業目前面臨五大壓力：

　　一是全球經濟復蘇緩慢，且存在貿易壁壘，是中國出口最大挑戰。美國一季度GDP僅增長2.5%，就業數據反反復復，且制造業尚未整體恢復，顯示了美國經濟復蘇仍然面臨較大挑戰。而歐債危機演化至今，已經不僅僅是經濟金融危機，伴隨著高失業率，也觸發了社會政治危機與人道主義危機，意味著歐洲走出危機的可能需要更長的時間。

　　二是勞動力成本上漲已經具有趨勢性。2007年，中國便出現了劉易斯拐點，農村傳統勞動力由過剩到短缺，導致勞動力工資需要通過不斷上漲以實現勞動力供給和需求之間的平衡。近幾年，可以明顯地感覺到工資大幅增長。今年各地已經陸續上調了最低工資標準。包括北京和上海將增加11-12%，廣東宣布增長19.2%等等。勞動力短缺將帶動未來工資不斷提升，出口商人力成本加大，更多企業選擇將廠址轉移到東南亞或內地。

　　三是企業的信貸成本較高，私人企業很難獲得貸款。中小企業融資難的問題已經持續了較長時間，而出口企業又恰以中小企業為主，融資難，成本高是中小出口企業面臨的重要困境。

　　四是對于環境保護的考慮。本屆政府更加重視可持續發展，強調經濟增長與環境協調發展，這也就意味著未來出口商不得不增加治理污染的成本，面臨著更多出口轉型升級的壓力，更新設備與機器等。

　　五是人民幣升值侵蝕利潤。如今面臨經濟疲軟，歐美日等發達國家相繼啟動了量化寬松政策，貨幣競相貶值，給人民幣升值造成很大壓力。數據顯示，截至5月7日，今年人民幣兌美元已累計升值1.2%。人民幣實際匯率升值更為顯著，僅3個月便升值了3.5%。

　　如此看來，筆者很難對今后的出口數據感到樂觀，反而覺得應該警惕靚麗數據背后的出口企業困境。筆者建議，針對并不景氣的出口形勢，短期內人民幣升值可以緩一緩，為出口企業轉型尋求時間。筆者認為，年底之前，人民幣兌美元匯率升值不應超過6.1。

　　(本文作者介紹：瑞穗證券亞洲公司首席經濟學家，復旦大學經濟學院客座教授，中國新供給經濟學50人論壇成員，中國金融40人論壇特邀成員。)

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