文/新浪財經專欄作家 梁紅

　　中央各部門對國企改革的總體原則在認識上正在取得更多共識，不排除在今年底出臺國企改革總體方案的可能性。

國企改革有望取得重大突破

　　鑒于國企改革總體方案遲遲沒有出臺，關于混合所有制以及薪酬激勵機制等具體問題存在各種不確定性，市場對國企改革預期忽熱忽冷。但從近期國企改革的案例來看，國有企業自身改革的主動性很高，各主管部門的壓力在上升，國企改革總體方案在加速推進。

　　我們判斷，中央各部門對國企改革的總體原則在認識上正在取得更多共識，不排除在今年底出臺國企改革總體方案的可能性。我們認為，新一輪國企改革可能在以下幾個方面取得突破：

　　1、混合所有制加速推進，在國家控股問題上保持靈活性，對不同類別的國有企業采取不同的處理方式。預計總體方案更加突出混合所有制在提升公司治理、消除壟斷、放開民間資本投資領域、實現國有資本退出、提升國民經濟效率等方面的重要作用。

　　對于一般性競爭行業，國有資本不一定要絕對控股，對部分行業比如輕工、紡織等甚至可以逐漸退出；對于公益性行業，國有資本還需承擔更多的責任；對于關系國民經濟命脈和國計民生、重要資源、重要支柱行業、重要技術以及煙草等特殊行業，國有資本可能還要絕對控股，但對于其中的部分業務環節允許加大非國有比重。混合所有制的關鍵問題是交易過程的公開透明，消除國有資產賤賣的可能性。

　　2、市場化薪酬的改革方向堅持不變，未來國企高管薪酬將區別對待。當前國企高管任用沒有完全市場化，高管限薪有道理，但針對市場上對未來高管限薪可能全面化的擔心，我們判斷這種擔心誤讀了高層講話的初衷，因為這種擔心本質上違背高層強調的市場化改革方向。

　　高管限薪主要針對于國家任命的企業領導，他們還繼續享受著國家給予的各種政治待遇；對于壟斷行業的高管薪酬，公司經營與其個人能力關系不大，一定程度的限薪也有必要；對于市場化聘用的高管將實行市場化薪酬。

　　3、股權激勵的大門沒有關閉，但預計可能采取分步走策略，一般性競爭行業、中小型國企、地方國企或者有必要退出的國企可能先走一步。員工持股和管理層持股是激勵機制的重要部分，可以將員工利益與公司未來表現掛鉤，國企改革不可能拋棄這一有效的市場手段。

　　4、著眼于培養企業國際競爭力、配合國家走出去戰略的需要，成立投資公司，加快國有企業的兼并重組，提高產業集中度，改善國有企業整體布局，最終形成一批具有國際競爭力的中國企業。過去，國企經營邊界擴張較快，鋪攤子、上項目造成部分行業產能過剩、產業集中度降低，浪費資源。

　　考慮到經濟發展的需要和國家對外投資戰略的要求，預計新一輪國企改革將伴隨著大量的兼并重組，其范圍不僅局限在國資委[微博]目前監管的113家大型企業之間、還可能包括10萬多家中央部委和地方國有企業以及大量的民營企業。此舉將顯著改善經濟結構，提升經濟效率。

　　5、從國有企業本身來講，強調堅持專業化分工，突出主業，剝離不必要的輔業。目前國有企業辦社會的情況仍然存在，比如有些國有企業還有下屬學校、醫院等等。由于分工的不同，其輔業經營并不理想，有些虧損嚴重，需要主業預計補貼，在當前經濟環境下，反而成了負擔。如果將這些資產交給市場經營，其效率將大幅提升。

　　(本文作者介紹：中金公司首席經濟學家)

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