近10萬億！國資劃轉(zhuǎn)社保將提速

　　來源：wind

　　近日有消息稱，全面推開國資劃轉(zhuǎn)社保基金操作性文件即將出臺。

　　專家認(rèn)為，四季度國資劃轉(zhuǎn)社保將提速，滿足條件的40多家央企以及國企將加快實(shí)施劃轉(zhuǎn)。按照當(dāng)前的國有資產(chǎn)總量，可劃轉(zhuǎn)規(guī)模或有望接近十萬億。

　　劃轉(zhuǎn)國資從試點(diǎn)到全面推開

　　國資劃轉(zhuǎn)社保并不是新鮮話題，從2017年11月開始啟動以來，進(jìn)展緩慢。

　　2018年，首先在中國聯(lián)通等3家中央管理企業(yè)，中國再保險(xiǎn)等2家中央金融機(jī)構(gòu)，以及浙江省和云南省開展試點(diǎn)。在試點(diǎn)基本完成的基礎(chǔ)上，中央層面又對15家中央管理企業(yè)和4家中央金融機(jī)構(gòu)實(shí)施了劃轉(zhuǎn)，完成兩批24家企業(yè)的劃轉(zhuǎn)工作。加上近期將實(shí)施劃轉(zhuǎn)的35家中央管理企業(yè)，預(yù)計(jì)中央層面59家企業(yè)劃轉(zhuǎn)國有資本總額將達(dá)到6600億元左右。

　　國資委方面近期表示，第三批35家企業(yè)將劃轉(zhuǎn)國有資本5217.13億元。目前國資委正在積極推進(jìn)相關(guān)工作，力爭在今年之內(nèi)完成第三批劃轉(zhuǎn)。

　　最近的突破是在7月10日。國務(wù)院常務(wù)會議決定，今年全面推開將中央和地方國有及國有控股大中型企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)10%國有股權(quán)劃轉(zhuǎn)至社保基金會和地方相關(guān)承接主體，并作為財(cái)務(wù)投資者，依照規(guī)定享有收益權(quán)等權(quán)利。

　　地方層面，除試點(diǎn)省份，新疆、安徽、四川等多省、自治區(qū)已發(fā)布方案啟動地方國企劃轉(zhuǎn)。

　　中國財(cái)政科學(xué)研究院公共資產(chǎn)研究中心主任文宗瑜表示，“全面推開”意味著將覆蓋所有的國有企業(yè)，符合條件的國企和央企，如產(chǎn)權(quán)清晰，股權(quán)未被司法凍結(jié)和抵押的都將實(shí)施劃轉(zhuǎn)，同時(shí)，地方國企也將加大劃轉(zhuǎn)力度。

　　十萬億國資馳援社保

　　中國企業(yè)聯(lián)合會研究部研究員劉興國認(rèn)為，今年以來，國企盈利穩(wěn)定增長，為股權(quán)劃轉(zhuǎn)奠定了較好基礎(chǔ)，有助于加快推進(jìn)國有企業(yè)股權(quán)向全國社保基金劃轉(zhuǎn)。除已經(jīng)完成和正在推進(jìn)劃轉(zhuǎn)工作的59家中央企業(yè)之外，其他40多家中央企業(yè)也將盡快創(chuàng)造條件，逐步啟動劃轉(zhuǎn)工作。隨著中央企業(yè)劃轉(zhuǎn)的加快推進(jìn)，地方國有企業(yè)的股權(quán)劃轉(zhuǎn)無疑也將隨著加快。全面推開以后，劃轉(zhuǎn)給社保基金的國有資產(chǎn)總量將大幅增加；如果所有國有企業(yè)都根據(jù)要求嚴(yán)格按規(guī)定比例劃轉(zhuǎn)，按照當(dāng)前178萬億的國有資產(chǎn)總量，排除掉部分產(chǎn)權(quán)不清晰，以及長期虧損缺乏劃轉(zhuǎn)意義的資產(chǎn)，可劃轉(zhuǎn)的量應(yīng)該有將近十萬億的水平。

　　武漢科技大學(xué)金融證券研究所所長董登新認(rèn)為，劃轉(zhuǎn)國資主要還是看中央的決心，在操作層面上問題并不大。國務(wù)院全面推開劃轉(zhuǎn)部分國有資本充實(shí)社保基金，今年劃撥的速度肯定會加快，預(yù)計(jì)會在萬億左右，國資全部劃轉(zhuǎn)完畢預(yù)計(jì)會在2020年底。

　　華中師范大學(xué)公共管理學(xué)院副教授孫永勇表示，在劃轉(zhuǎn)國有資本充實(shí)社會保障基金方面，首先應(yīng)該立足長遠(yuǎn)設(shè)計(jì)方案，瞄準(zhǔn)未來養(yǎng)老金缺口；其次，在確定劃轉(zhuǎn)對象時(shí)，應(yīng)該系統(tǒng)規(guī)劃中央與地方劃轉(zhuǎn)的國有資本，與深化國有企業(yè)改革目標(biāo)緊密結(jié)合；再次，劃轉(zhuǎn)的比例可以更靈活一些，并根據(jù)需要進(jìn)行動態(tài)調(diào)整；最后，承載主體需要管好用好劃轉(zhuǎn)的股權(quán)，確保其獲得比較理想的資本收益。

　　社保減負(fù)1280億元

　　劃轉(zhuǎn)國資是未雨綢繆之舉，根據(jù)《劃轉(zhuǎn)部分國有資本充實(shí)社保基金實(shí)施方案》，劃轉(zhuǎn)的國有資本的運(yùn)營收益，根據(jù)基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的支出需要上繳，專項(xiàng)用于彌補(bǔ)企業(yè)職工基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金缺口。

　　實(shí)際上，劃轉(zhuǎn)國資也是降費(fèi)率的要求，它倒逼這個(gè)社保制度進(jìn)行改革。

　　今年5月1日，我國啟動了社保制度建立20多年來最大規(guī)模的一次降費(fèi)。人社部預(yù)計(jì)，到今年年底的這8個(gè)月內(nèi)將為企業(yè)減負(fù)超過3000億元。這一輪社保降費(fèi)的兩個(gè)亮點(diǎn)，一是降低城鎮(zhèn)職工基本養(yǎng)老保險(xiǎn)的單位繳費(fèi)比例至16%，二是調(diào)整個(gè)人繳費(fèi)基數(shù)的上下限。同時(shí)，原來的降低失業(yè)保險(xiǎn)和工傷保險(xiǎn)費(fèi)率的政策也從5月1日起延長一年執(zhí)行。

　　7月中旬的國務(wù)院常務(wù)會議首次公布了上半年社保降費(fèi)的成績單。會議指出，降低社保費(fèi)率是減輕企業(yè)負(fù)擔(dān)、激發(fā)市場主體活力的重要舉措。目前，我國各項(xiàng)社保基金運(yùn)行總體平穩(wěn)，能夠確保按時(shí)足額支付。上半年降低社保費(fèi)率政策成效顯現(xiàn)，企業(yè)職工基本養(yǎng)老保險(xiǎn)、失業(yè)保險(xiǎn)、工傷保險(xiǎn)繳費(fèi)減少超過1280億元。

　　對于下一步工作，會議提出要圍繞必須確保社保費(fèi)率降低、必須確保基本養(yǎng)老金按時(shí)足額發(fā)放的要求，深入企業(yè)了解政策落實(shí)情況，及時(shí)研究解決新問題，確保政策落地，不打折扣。

　　華中師范大學(xué)公共管理學(xué)院副教授孫永勇表示，雖然未來養(yǎng)老金支付壓力確實(shí)很大，但近幾年的支付壓力并不大，所以落實(shí)養(yǎng)老金及時(shí)足額支付政策問題不大，但降低社保費(fèi)率的政策落實(shí)有較大難度。

　　孫永勇表示，落實(shí)降低社保費(fèi)率政策的難度，主要是因?yàn)榻蒂M(fèi)過程中摻雜的因素較多，包括費(fèi)率和費(fèi)基不統(tǒng)一的問題，各地經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r差異問題特別是各地企業(yè)狀況的差異問題，有的地方勞動密集型企業(yè)多，有的地方中小企業(yè)多，而企業(yè)狀況又與就業(yè)等問題相關(guān)聯(lián)等。

　　提高國有股權(quán)分紅率乃當(dāng)務(wù)之急

　　中國財(cái)政科學(xué)研究院公共資產(chǎn)研究中心主任文宗瑜認(rèn)為，股權(quán)劃轉(zhuǎn)之后，應(yīng)關(guān)注兩大問題，一是劃轉(zhuǎn)的國有股權(quán)是否能夠?qū)崿F(xiàn)分紅，二是比例如何確定。

　　按照國務(wù)院頒布的《劃轉(zhuǎn)部分國有資本充實(shí)社保基金實(shí)施方案》，中央和地方國有及國有控股大中型企業(yè)、金融機(jī)構(gòu)國有股權(quán)的10%將陸續(xù)劃轉(zhuǎn)給社保或當(dāng)?shù)貒歇?dú)資公司，收益主要來源于股權(quán)分紅。

　　據(jù)中信證券測算，如果央企國企全部完成國有資本股權(quán)劃轉(zhuǎn)，不考慮財(cái)政補(bǔ)貼，到2025年劃轉(zhuǎn)股權(quán)分紅僅能填補(bǔ)當(dāng)期小口徑缺口9%，對養(yǎng)老金缺口的實(shí)質(zhì)影響并不大。此外，央企原先每年就有按凈利潤特定比例向國資上繳利潤的規(guī)定，在滿足了這部分利潤上繳要求后，社保實(shí)際能獲得的分紅收益可能十分有限。但當(dāng)劃轉(zhuǎn)比例提升至40%，分紅率30%時(shí)，劃轉(zhuǎn)股權(quán)派發(fā)股息可填補(bǔ)城鎮(zhèn)職工養(yǎng)老金當(dāng)期缺口的35.8%，分擔(dān)三分之一以上的償付壓力，可以有效減輕對財(cái)政補(bǔ)貼的依賴。

　　文宗瑜建議，應(yīng)把國有股權(quán)劃轉(zhuǎn)社保基金后的價(jià)值變現(xiàn)預(yù)算提到議事日程，更有利于劃轉(zhuǎn)國有股權(quán)用于彌補(bǔ)社保基金“缺口”的支出使用。此外，他還建議，在對各類基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金缺口進(jìn)行中長期測算或核算基礎(chǔ)上，要盡快制定并實(shí)施國有資本多種方式充實(shí)社保基金的中長期規(guī)劃。

　　中信證券預(yù)計(jì)，在現(xiàn)行收益上繳制度下，為了解決實(shí)際問題，有能力派發(fā)高股息的央企集團(tuán)會進(jìn)一步提高下屬子公司的派息比率來增加充實(shí)社保力度。

　　國資劃轉(zhuǎn)社保未來推進(jìn)方向

　　盡管國資劃轉(zhuǎn)社保有助于緩解社保缺口、國企改革、民企困境三大難題，但在現(xiàn)有政策框架下，當(dāng)前國資劃轉(zhuǎn)社保的作用并不明顯。中泰證券李迅雷認(rèn)為，未來若能賦予社保部門對劃撥的國有股權(quán)擁有更大的處置權(quán)，或許可以發(fā)揮更大的作用。如通過減持或并購來獲得資本運(yùn)營收益，而不僅僅依賴非常有限的國企分紅。

　　中泰證券李迅雷研報(bào)指出，從行業(yè)選擇來看，可以考慮進(jìn)一步減小國有資本在競爭性領(lǐng)域的占比，這也是國企改革的方向之一。參考OECD對40個(gè)經(jīng)濟(jì)體做的國有企業(yè)調(diào)查，我國國有股權(quán)在金融行業(yè)占了58%，遠(yuǎn)高于其他經(jīng)濟(jì)體。若剔除金融行業(yè)重新測算占比，我國國有資本在農(nóng)業(yè)、制造業(yè)等行業(yè)的占比也明顯偏高，采用雇員數(shù)量占比也能得出一樣的結(jié)果。

　　在國資占比超過50%又屬于競爭性領(lǐng)域的行業(yè)，如鋼鐵、建筑裝飾、化工、休閑服務(wù)、食品飲料、建筑材料、汽車和通信等行業(yè)，國有股權(quán)處置都存在較大的空間。

　　研報(bào)中稱，從企業(yè)選擇來看，經(jīng)營績效較好的國企應(yīng)為首選。一方面，經(jīng)營較好的國企能夠?yàn)樯绫砀嗟姆旨t收益。另一方面，從國際經(jīng)驗(yàn)來看，公有企業(yè)的股權(quán)改革基本都是從經(jīng)營狀況較好、盈利水平較高的行業(yè)首先切入的。這些行業(yè)中業(yè)績較好的國有企業(yè)，其實(shí)可以納入國資劃轉(zhuǎn)社保的重點(diǎn)。

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責(zé)任編輯：孫劍嵩