原標題：興業銀行二季度營收、凈利增速均驟然放緩 發生了什么 來源：澎湃新聞

　　昔日被稱為“同業之王”的興業銀行（601166.SH）上半年的業績有點低于市場預期。半年報發布后的首個交易日，興業銀行股價下跌了4.93%。

　　上半年，興業銀行營業收入899.07億元，較上年同期增長22.51%，實現歸屬于母公司股東凈利潤358.79億元，同比增長6.60%。也就是說，營收增速超過20%的情況下，凈利潤增速只有個位數，出現了“增收不增利”的情況。

　　如果從單個季度看，興業銀行一季度、二季度的營業收入增速分別為34.78%、11.13%，歸母凈利潤增速為分別為11.35%、1.37%，都出現了比較大幅度的放緩。

　　不過從資產質量上看，興業銀行的不良貸款率保持了比較穩定的態勢。截至2019年上半年末，該行不良貸款率1.56%，較年初下降0.01個百分點。撥備覆蓋率193.52%，較年初下降13.76個百分點 。

　　為何興業銀行第二季度的凈利潤增速會大幅放緩？昔日的“同業之王”在同業業務受到監管約束后是否開辟了新的增長點？

　　不良認定趨嚴，大幅計提撥備消耗利潤

　　中泰證券銀行業分析師戴志鋒團隊在研報指出，興業銀行采取了多計提撥備、多核銷不良的財務處理，撥備計提消耗了利潤增速，從而導致在不良率保持穩定的情況下利潤增速有所放緩。

　　國泰君安銀行業分析師邱冠華團隊認為，凈利潤增速放緩的核心原因在于不良核銷力度顯著加大。2019年上半年興業銀行抓住機遇，主動優化資產配置，上半年核銷轉出不良貸款191億元，同比增長114%。

　　安信證券銀行組分析師張宇在研報中表示，根據他們推算，191億元不良貸款，第一季度大約處置了37億元，第二季度處置了154億元，加回核銷轉出后的單季年化不良生成率分別是0.86%和2.23%，第二季度不良生成明顯提速。管理層在業績電話會中透露，興業逾期60天以上不良比已經降至93.69%，也就是說，如果未來監管要求銀行將逾期60天以上貸款全部納入不良，那么興業此時已經達標了。

　　“我們據此推斷，興業在二季度集中強化認定了一批存量問題資產，所以在不良生成率攀升的同時，關注率、逾期60+不良偏離度等指標明顯改善。目的是未雨綢繆，提前消化潛在的不良認定和撥備補提壓力。今年年初興業銀行董事會將全年的壞賬核銷額度在去年的基礎上增加約100億元到390億元，如果實際按這個額度執行的話，考慮到今年上半年的不良處置規模已經比去年同期多出101.4億元，基本用掉了新增額度，那么在其他情況不變的情況下，下半年的核銷規模大概率也不會再多了。預計興業在集中地處理掉一些資產質量隱患之后，可以走上更加良性與穩健的發展軌道?！?/p>

　　財報顯示，興業銀行上半年減值損失大幅增加，從上年同期的169.11億元增加到291.01億元，增幅達72%，其中貸款減值損失增加97.63億元。

　　戴志鋒認為，興業銀行采取這種處理的原因是二季度不良認定趨嚴，不良增加額較多；預計與監管趨嚴有關。資產質量本身沒有出現惡化。

　　“商行+投行”道路

　　財報中還透露出一個值得關注的信息，今年上半年興業銀行非利息凈收入達400.12億元，同比增長44.00%，在營業收入中占比達44.5%。這也是興業銀行2014年以來非息收入首次占比超過四成。近年來，興業銀行的非息收入占營收比重不斷提升，從2014年底的23.49%一路升至2018年底的39.57%。

　　銀行非利息收入主要包括五部分，包括中間業務收入（手續費及傭金凈收入）、投資收益、公允價值變動收益、匯兌損益、其他業務收入。相對來說，前三項占比較重。

　　長期以來，中國銀行業的收入主要來自存貸款利差，利息收入占比較高，非利息收入占比過低。隨著利率市場化的推進和銀行業競爭的日益激烈，高利差越來越難以維持，不少銀行都在著力轉型，優化業務結構，拓展多元化的收入來源，提升中間業務收入。

　　2019年上半年，興業銀行實現手續費及傭金凈收入235.46億元，同比增加34.29億元，同比增長17.05%。其中銀行卡、代理業務手續費同比分別增長46%和39%，零售財富業務能力有所提升，上半年在代銷基金、保險、信托等產品上增長較快。興業銀行稱，鑒于投資收益、公允價值變動收益、匯兌收益該類項目之間存在較高關聯度，合并后整體收益 160.52億元，同比增加89.06億元。增長原因一是根據《關于修訂印發 2018 年度金融企業財務報表格式的通知》列示要求，交易性金融資產利息凈收入在投資收益中列示；二是債券行情向好，與債券相關的金融資產收益增加。

　　今年以來，興業銀行的中收增長一直很快速。2019年一季度，興業銀行手續費凈收入同比增長23.6%，在股份行中屬于前列。

　　興業銀行過去有同業之王之稱，近年來也在不斷轉型，逐漸確定了“商行+投行”戰略模式。

　　“商行+投行”的一個典型優勢就是能夠提高中間收入，如債券承銷業務。據數據統計，截至2019年8月23日，興業銀行承銷非金融企業債務融資工具486只，金額3013.65億元，成為年內首家突破3000億元的主承銷商，承銷金額及只數均位列市場首位。

責任編輯：賈振飛 2031864307