5月29日凌晨一點。

　　在深圳出差的嵇少峰在酒店完成了一篇13000字的長文。他給這篇文章起了一個標題：《中國銀行業小微信貸已到最危急時刻》。然后，像往常一樣傳給遠在千里之外的財經網站專欄編輯。他是網站的專欄作家。

　　上午7點，這篇文章在一些金融從業者的朋友圈和微信群中火速傳播開來。

　　這是一篇相當大膽的文章。文章直抒胸臆，但在有些業內人士看起來未免有些“偏執”?！半S著中央不斷加大對小微企業信貸投放的政策引導，監管部門也大棒、胡蘿卜紛出，銀行業小微信貸量升價跌，形勢似乎一片大好?！彼麑懙溃骸暗乙嵝迅骷壊块T的是，當下卻已到了中國銀行業小微信貸最危急時刻?！?/p>

　　嵇少峰在文中提出了目前小微信貸存在的危機，并對政策持續性、貸款投向等提出了自己的看法，進而給出了詳細的政策建議?！拔闹兴鰧嵲诓蝗莺鲆?。”在一個金融行業微信群里，這篇文章成為討論的焦點話題。很多人說，這是一個有勇氣的文章。不過在接受經濟觀察報記者采訪時，嵇少峰始終強調，他支持政府出臺的政策，而且在文章中并沒有否定政策的努力，“（對于支持小微企業融資）一定是要下猛藥的，沒有政策扭轉不過來。但是做過之后，長期政策不跟上，會退潮。”

　　嵇少峰是誰，是怎樣的觸動讓他寫了這樣一篇文章？他提出的問題在多大程度上反映了行業的現狀？不少人發出這樣的追問。

　　即使在金融行業當中，這個名字知道的人也并不多。不過，在決策層和監管部門從政策和市場多個層面入手，傾力化解小微企業融資難局的當口，這樣一篇文章，還是像在表面平靜的湖面投下了一顆不大不小的石子，激起一圈又一圈漣漪。

　　嵇少峰是誰？

　　這篇13000字的“熱文”，嵇少峰從構思到完稿花了差不多一個多月，斷斷續續。

　　在他的朋友圈中有這樣一條動態：“說真話真的需要勇氣，特別是對于我這個一直在金融圈里轉、仍在努力創新各種金融業務的人。面對監管的權威、直擊政策痹痛，此間體會旁人很難理解。”

　　“有一些監管和金融從業的人打電話給我，跟我討論文章中的觀點?！憋俜甯嬖V經濟觀察報記者。

　　“講得不錯?！敝袊缈圃耗辰鹑趯＜艺J為，對于文中提出的建議，該專家認為，“這是個無解的事情，相信市場其實最好?！?/p>

　　嵇少峰出生于1970年。雖然年近50歲，語氣中仍然有著酷似三十歲創業者的激情，思路清晰，娓娓道來。他的普通話中零星可以聽出一些江浙地區的口音，講述觀點具有說服力而不失溫和。

　　他的名片上頭銜不少，包括“中國小微信貸機構業務創新合作聯盟創始人”、“南京市協力轉貸服務有限公司（政府特許）董事長”、“南京兀峰信息科技有限公司董事長”、“中國小微信貸產業發展研究會主席”、“財經專欄作家”等不同的身份。

　　他也是江蘇省南京市雨花臺區金東農村小額貸款公司創始合伙人、董事總經理。

　　可以說，在金融行業的金字塔上，他是屬于底端的那部分人中的一個。

　　嵇少峰財經專欄上的自我介紹則講述著他的金融從業閱歷：16年金融監管經歷，后從事私募、融資擔保、小額信貸工作，全國小微信貸著名培訓師，小額信貸機構管理及風控專家。

　　1992年，22歲的嵇少峰參加工作，進入中國人民銀行在江蘇的一家支行。隨著2003年機構改革，金融監管職能從央行分離并獨立，他也隨之來到地方銀監局，主要負責銀監的現場檢查工作。

　　嵇少峰更傾向于稱呼自己之前的工作為“監管政策的執行者”，其所在的部門是監管政策的執行部門，現場檢查、現場督導，一個對金融機構進行約束的部門。

　　有著十幾年的監管政策執行經驗，嵇少峰認為他對銀行的行為非常了解，同時也非常理解。當時他工作的主要內容是對銀行就金融政策的執行情況檢查以及對銀行違規行為進行查處，比如檢查銀行的產品是否合規；政策執行與原本政策可能出現的差異；銀行是不是有“跑冒滴漏”的行為等。

　　除了現場檢查，嵇少峰也有“接收反饋”的功能，比如在政策執行中有什么是銀行做不到的？再如，監管也有行為偏差，有些出于美好希望但是現實并不能充分落地的時候會出現什么問題？

　　2008年，嵇少峰從地方銀監局離職，投身到轟轟烈烈的金融市場中。下海后，嵇少峰先做過三年的政府金融顧問，隨后從事私募、融資擔保、小額貸款、金融科技工作。

　　從監管投身到金融市場的干部不少，嵇少峰不是第一個，也不是最后一個，但可能是對小微信貸理解深刻的人之一。

　　目前，嵇少峰掌舵的兀峰信息科技有限公司是一家服務于信貸公司的信息科技公司，更多的側重在信貸方案的設計上；參與管理的江蘇省南京市雨花臺區金東農村小額貸款公司是一家小貸公司。

　　目前他的主業是關注怎么形成更好的信貸解決方案，通過金融科技組織多方資源形成可持續的小微信貸產品。他認為，這需要懂銀行、小貸、監管規則，信貸方案的綜合設計者和執行者?！昂唵蝸碚f，像一個產品經理，幫助金融機構涉及產品，并推動這個產品落地。”

　　他認為自己也像金融機構的高級信貸顧問，也為信貸機構設計小微信貸產品。因為他有長時間的一線信貸工作經驗，清楚真正的小微金融在銀行和持牌小貸公司之間的差異化，以及他們可能產生的結合點在哪。

　　銀行在最后一公里的落地上沒有小貸公司的效率高，受到體制內約束，而小貸公司可以利用現金流快速決策。所以，嵇少峰在關注兩者中間的結合，做銀行、小貸包括科技金融之間的聯合，形成合力，完成對小微企業更科學更安全的服務。

　　觀察與觸動

　　2013年，嵇少峰開始嘗試寫作，并陸續在財經網站開設專欄，也注冊了自己的微信公眾號。

　　此后的兩三年時間，是嵇少峰最高產的時光，當時互聯網金融、現金貸火爆，嵇少峰在工作過程中也寫了不少關于現金貸監管、小額貸款、小微信貸的文章。

　　嵇少峰說，他寫文章，大多是工作中接觸的東西，其中有他對業務的反思，監管政策的反思及最后執行的反饋等?！安]有刻意進行調研，沉浸一段時間就寫出來。”

　　在前期中央和監管金融政策不斷聚焦對民營和小微企業服務之下，近期，監管層多次公開發聲肯定了近期金融支持民企和小微融資的成果。

　　5月30日舉行的金融街論壇上，央行行長易綱稱，前期一系列支持民營企業和小微企業發展的政策取得了積極成效，截至今年4月，普惠小微企業貸款的余額大數是10萬億，同比增長了20%，增速度比上年末高了5%，支持小微企業2300多萬戶，力度還是比較大的。

　　央行黨委書記、銀保監會主席郭樹清在5月25日的清華五道口論壇致辭中指出，當前進一步改革和完善金融機構體系，要發展更多的中小銀行、投資基金、股權基金，來支持民營企業、小微企業。

　　在小微融資事業如火如荼的時候，是什么觸動他去撰寫了前述的文章？

　　在采訪中，嵇少峰多次向記者強調，他支持政府出臺的政策，而且在文章中并沒有否定政策的努力，“（對于支持小微企業融資）一定是要下猛藥的，沒有政策扭轉不過來。但是做過之后，長期政策不跟上，會退潮?！?/p>

　　嵇少峰說，文中反映出的目前小微信貸存在的危機，來源于他平日的觀察和思考。因為本身在從事小微信貸工作，對銀行的規則、類銀行的規則，對一線的情況有自身的觀察和見解，因此感覺需要給決策層真實的回饋，同時希望中央的政策能更高效地服務小微企業?！胺答伒挠^點主要是我這么多年的工作經驗、對信貸市場的觀察。另外考慮把它寫得怎么更貼近現實、更容易讓大家理解，結構更順暢?！?/p>

　　他認為，非主動性的投放，在商業和盈利模式上不可持續。所以中央必須配套連續政策，把短期政策變成長期的、更科學的政策。因此，有必要反應基層的信息給高層的決策，特別是對于長期政策的出臺給出一些建議。

　　多年監管工作經歷讓嵇少峰對“政策的實施-銀行的執行-市場的反應”鏈條有更深刻的理解。在這篇文章中，嵇少峰也再次重新審視了這個鏈條。

　　期待

　　“隨著國家對小微信貸的重視及傳遞給銀行的政策性壓力，幾乎所有的銀行都一股腦把小微信貸的增量押到了不動產抵押的客戶下沉上?！憋俜宸治龇Q，目前需要銀行服務小微；而且服務小微不能產生風險。在兩種情況下權衡，銀行選擇以房產抵押為主的邏輯沒有錯，大家都知道不動產總體來說是有抓手。

　　所以這種情況，犧牲對客戶基本面的了解，基本面調查、還款能力，而是根據房產價值的60%-70%去放款，從信貸角度無可厚非。但是，這樣效果好不好？

　　對社會效果肯定不好。他認為，在市場基本面、小微企業盈利能力未充分改善、銀行授信仍拘泥于房地產抵押的情況下，大幅度提升小微企業融資絕對值的結果，很大可能是使大量信貸資金繞道實體，走向炒房、炒股這些投機市場，同時又給一部分缺乏經營管理能力與盈利能力的小微企業主加大了杠桿，最終催生出更多的失信人群。

　　“如果完全讓銀行主動做小微貸款，甚至放棄大額貸款去做小的貸款，就需要讓銀行多拿到利差，銀行就有動力去做。”同時，嵇少峰建議，政府要解決小微企業的困難，非從信貸角度講，多拿出資源傾斜小微企業。“對文中很多觀點都支持，從業務的角度來說，很多觀點沒有錯，針對小微來說一味追求低利率不符合市場利率?！比A南地區某專注小微業務的金融科技公司董事長認為?！暗且灿杏^點，個人認為值得商榷，銀行講究差異化服務，對A使用，對B不適用。在做法的評價上，有點一刀切。收益覆蓋風險的話，有小微基因的銀行、有客戶群體的銀行與沒有基礎的銀行是有差異。”該董事長補充稱?！按_實部分銀行在發小微貸款是這樣發的，跟文中講的有點像。但不是所有銀行都是這樣的發的，的確有銀行在用科學的方法認認真真做小微?！币晃淮笮腿蹄y行業首席分析師稱。

　　嵇少峰再次重申，他并不否認中央、監管做的努力和成就，關鍵在于怎么把后續的問題解決，需要出臺延續的政策，做一些糾偏?！翱陀^地講，我們政府已經做了很多工作，國家很大，國家努力在做，其中幾條國家已經花了很大的力氣在推動。”

　　但他在文章中并沒有把很多正面的東西進行描述，“產生多少效果，投了多少機構，該說的，政府、銀行包括媒體也都說了。我再說這么多‘好’是沒有意義的，我希望把不好的、需要改進的地方說出來，反饋到監管部門?！?/p>

　　針對目前的小微信貸現狀，嵇少峰提出了幾項建議。例如，從國家層面給出足夠多的小微企業“社會信貸救助成本”；壓降政府與國企對信貸資金的過度需求；在國有框架下，建立專門的小微信貸銀行；給城市商業銀行、農村商業銀行、農村信用社分別以明確的政策導向與精準的政策支持；直接通過稅收返還、利息補貼的方式，幫助小微企業降低融資成本；建立公平有序、多層次的小微信貸供給體系等措施。“從我們角度看的東西，理論在落地的過程中會遇到各種條件的制約，我們希望政府采取比建議更好的舉措對小微生態進行重建，進行優化?！憋俜逭f，他相信政府會出臺連貫政策去提高服務小微企業的質量?！拔蚁Ｍ軌蛞鹣嚓P部門的重視，形成對政策的反思、修正、優化，建立長期有效的政策，我認為是有可能實現的?！?/p>

責任編輯：張恒星 SF142