原標題：京東“另尋新歡”、凱撒旅業“暫不接盤”，途牛將走向何方？
來源：國際金融報
走到退市邊緣的途?；驅⒂瓉硇碌慕颖P者。
5月28日晚間，凱撒旅業發布公告稱，其控股股東凱撒集團與京東達成合作意向，京東愿意將其下屬公司持有的全部途牛股份轉讓給凱撒集團。
受該消息影響，途牛股價終于回到1美元以上，一改此前連續一個多月低于1美元的頹勢，截至5月28日收盤，上漲28.26%至1.1美元。
京東離場“另尋新歡”
京東和JD.com Investment Limited通過下屬公司分別持有12436780股途牛A類普通股和65625000股途牛A類普通股，共計持股比例為21.1%。
相比阿里、騰訊、百度等互聯網巨頭，在OTA競爭尤為激烈的那幾年，京東在旅游市場的動作并不多，其中投資途?？梢运闶且淮沃匾牟季?。
2014年12月，在途牛的一次定增融資中，京東認購了5000萬美元。次年，京東又對途牛進行了投資，包括2.5億美元現金及價值1.08億美元的資源。當時，途牛上市不久，正如日中天，股價在20美元左右浮動。
今年開年來，在疫情影響下，旅游行業受到巨大沖擊，在OTA行業本就不占上風的途牛更是遭受重創。如今，途牛股價已經連續多個月在1美元上下徘徊，按此計算，京東對途牛的投資虧損超過九成。
在此背景下，京東“另尋新歡”。4月25日，凱撒旅業發布公告稱，擬非公開發行1.88億股A股股票，募集資金不超過11.6億元，其中，京東全資子公司宿遷涵邦投資管理有限公司擬以4.5億元認購7305萬股，持股比例將達7.37%，躋身前十大股東。
事實上，京東與凱撒旅業早有接觸。2015年，凱撒旅業宣布成為京東旗下移動社交電商平臺“拍拍”的首個旅游類戰略合作伙伴，凱撒旅游的京東拍拍小店也于同年6月正式上線。在入股凱撒旅業后，近日凱撒旅業旗下的體育子品牌也將與京東運動合作，并在京東商城開設旗艦店。
凱撒旅業暫不接盤
根據合作意向，若交易順利完成，凱撒集團將成為途牛第二大股東，持有途牛21.1%股權和14.8%的投票權，且凱撒集團可以向途牛董事會委派一名董事。
不過，凱撒旅業暫無意向接盤。凱撒旅業在公告中表示，綜合考慮途牛目前仍處于連續虧損的運營階段以及預計收購金額較大等原因，若由上市公司實施本次收購將對公司盈利產生負面影響，故公司擬放棄本次投資機會。
自2014年上市后，虧損對途牛來說似乎已經成為了“家常便飯”，直到2017年第三季度才實現首次單季盈利，而從全年來看，途牛上市6年來，從未實現過年度盈利。2014年至2019年間，途牛凈虧損分別為4.48億元、14.62億元、24.42億元、7.73億元、1.88億元、6.99億元，六年累計虧損約60億元。
目前來看，旅游行業全面復蘇仍需一段時間。此前，一位途牛內部員工曾向記者表示，在疫情期間，公司基本沒有收入，在完成向個人消費者退款工作后，還需繼續完成支付供應商款項的工作，目前僅恢復市內旅游，跨省旅游和出境游不知何時能恢復，預計今年旅游市場不會出現報復性消費的情況。
網經社電子商務中心生活服務電商分析師陳禮騰在接受《國際金融報》記者采訪時表示，途牛目前處于連續虧損，股權收購對于同為上市公司的凱撒來說，可能會影響其財務指標，且目前的途牛發展不甚樂觀，投資收益或不能達到預期。因此，凱撒收購途牛還存在較大阻力。
不過，這并不代表凱撒旅業和途牛沒有更深一步接觸的想象空間。5月22日，途牛和凱撒旅業宣布達成戰略合作，圍繞戰略框架協議，雙方將在旅游資源整合與業務協同、創新業務以及金融業務等方面展開全面合作。
而在28日的公告中，凱撒旅業表示，由于途牛業務與其存在一定競爭關系，為維護公司及中小股東利益，公司同步要求控股股東凱撒世嘉、凱撒集團及實控人陳小兵先生向公司出具相關承諾，以保留上市公司對途牛股權的優先購買權。
在陳禮騰看來，凱撒是否接盤途牛，需綜合考察途牛對于凱撒本身業務的實際價值，主要是線上和國內市場的開拓。
凱撒從歐洲地接社起家，隨著國人出境游需求增長，逐步成長為出境游行業的龍頭企業，如今凱撒旅游大力布局國內市場，在全國多個核心城市擁有50多家分子公司，同時凱撒旅游上游資源豐富，經過多年發展積累了不少高品質的供應商資源。而途牛作為線上分銷商，除了豐富的供應商資源外，近年來通過線下布局，在全國擁有500多家自營門店。
在行業人士看來，途牛依舊可以算是一份優質資產。北京聯合大學旅游學院在線旅游研究中心主任楊彥鋒曾向記者表示，途牛的現金儲備還算比較豐富，如果能進一步采取壓縮成本、減員等措施，還可以蟄伏一段時間，等到疫情恢復，仍有一定復蘇的機會，同時途牛的品牌和商務體系、商務模式還有價值，也不排除資本注入或者接盤的機會。
責任編輯：楊亞龍
熱門推薦
收起
24小時滾動播報最新的財經資訊和視頻，更多粉絲福利掃描二維碼關注（sinafinance）
