2017年凈利翻番 地產“一哥”碧桂園為何不談2018年目標

　　作為行業首個規模突破5000億元的房企，碧桂園控股有限公司（以下簡稱碧桂園）于3月20日發布年報顯示，2017年碧桂園銷售金額5508億元，同比增長78.3%；核心凈利潤同比增長106%，達到246.9億元。

　　《每日經濟新聞》記者注意到，登頂行業之后，碧桂園并未對外公布2018年的銷售目標，而是希望在2017年的基礎上持續增長，實現有質量的增長。那么，在行業規模競爭加劇的背景下，碧桂園2018年將如何實現突圍？碧桂園如何在保持規模增長和行業話語權的同時，探索新的突破點，鞏固行業霸主地位？

　　土地儲備2.8億平方米

　　克而瑞預計，2018年TOP4房企銷售額有望挑戰3萬億元，TOP10房企占比有望達到35%。行業集中度提升加速，強者恒強格局逐步強化，這意味著如果碧桂園需要保持行業話語權，規模的持續增長尤為重要。

　　從2013年躋身千億房企陣營到2017年稱霸行業，碧桂園一路保持高速發展。2013年至2017年，碧桂園銷售金額分別為1082億元、1309億元、1402億元、3088億元以及5508億元，同比增速分別約為120%、21%、7%、120%以及78%。2018年，碧桂園并未公布具體的銷售目標和推貨計劃，表示希望做好每一個項目，在去年基礎上持續增長。

　　數據顯示，2017年碧桂園新增土地達881宗，合建筑面積約1.4億平方米，總代價約為4794.5億元。截至去年底，碧桂園已摘牌或已簽約的土地儲備約2.8億平方米，項目總數為1456個。

　　從土地儲備結構看，2017年下半年，碧桂園加大了三四線城市土地的獲取力度。2017年上半年，碧桂園新增土地按金額劃分，位于三四線城市的占比為43%，到2017年底這一占比上升至47%。

　　堅持一二三四五線城市全面發展戰略的碧桂園，三四線城市在其業績貢獻中占據重要地位。碧桂園總裁及執行董事莫斌接受《每日經濟新聞》記者采訪時表示，過去三四線城市為碧桂園的主戰場，現在依然是碧桂園的主戰場。

　　“高周轉模式”欲再突破

　　憑借高周轉模式實現快速開發和快速回籠資金，成為目前房企加速規模擴張的重要工具。

　　對碧桂園而言，合伙人機制的實行加速了周轉速度。數據顯示，截至2016年12月31日，合伙人項目凈現金流平均回正周期預計為8.4個月，較實施之前同業水平的10~12個月大幅縮短。

　　《每日經濟新聞》記者梳理發現，截至2017年6月30日，碧桂園合伙人機制項目現金流回正周期為9.1個月，到2017年底，這一指標延長為9.6個月。

　　對此，新城控股集團有限公司高級副總裁歐陽捷分析指出，現金流回正周期與多重因素相關，與所拿盤本身大小以及機制設置偏差存在一定關系。他同時指出，政策調控對房地產項目預售管控也會影響到房地產項目的現金流回正周期。

　　國務院發展研究中心研究員劉衛民告訴記者，政策調控加強對預售的監管，對高周轉的企業來說確實提出了更高要求，同時也對房企的資金成本和周轉能力提出更嚴格的考驗，加速房企去杠桿。

　　而碧桂園也多次強調資金安全。在3月20日的業績發布會上，碧桂園主席及執行董事楊國強表示，公司從來都是將安全放在第一位，需要在安全的情況下，不同的階段都會進行評估如何將效益做到最大。碧桂園首席財務官及副總裁伍碧君表示，2017年碧桂園各項費用進一步下降。

　　截至2017年末，碧桂園現金及銀行存款約1484億元，達上市以來最高水平，另有2485.1億元銀行貸款額度尚未使用。

責任編輯：李鋒