首页 国产 亚洲 小说图片,337p人体粉嫩胞高清视频,久久精品国产72国产精,国产乱理伦片在线观看

　　 新浪財經(jīng)啟動“宏觀經(jīng)濟形勢大討論”，誠邀經(jīng)濟學(xué)家、知名學(xué)者等參與，采用專訪、專稿形式，共同探討中國宏觀經(jīng)濟的發(fā)展形勢與未來走向。新時代的經(jīng)濟發(fā)展藍圖，需要每一個人的細心耕織，需要每一件事上的錙銖必較。新浪誠摯希望每一位經(jīng)濟學(xué)家揮袖舞墨，堅定信心穩(wěn)中求進。（征稿郵箱：finance_biz@sina.com，聯(lián)系電話：18910629946） 不用國家減免稅費每年降低全社會2萬億以上成本的改革舉措 作者：人民經(jīng)濟學(xué)家 【摘要】：低成本高效率，是一個國家永恒的持續(xù)競爭力。高房價提高了居民生活成本企業(yè)運營成本，削弱了國民經(jīng)濟的國際競爭力。假如房價繼續(xù)暴漲，過不了幾年。全國所有大中城市房價比肩香港，都患上香港病，產(chǎn)業(yè)空心化，大量青壯年失業(yè)，起來鬧事，誰收拾得了？房地產(chǎn)調(diào)控得分清楚，到底是誰在炒房？房價由哪些成本組成，哪些是可去掉。本文認為，炒房的不是人民，是各級地方政府和開發(fā)商。房地產(chǎn)商囤積80億平米大中城市住房建設(shè)用地8年，其中所花費的資金利息成本是多余的，應(yīng)該革除；另外房地產(chǎn)商不合理的管理成本，如千萬年薪養(yǎng)閑人，花巨資養(yǎng)足球隊，也該革除。合理適度的土地財政是包括買房人在內(nèi)的國家和人民利益所在，應(yīng)該維護。但獨家計劃供應(yīng)的城市建設(shè)用地，放開房價拍賣，使得土地財政無法合理適度，各級地方政府操控地價房價利益驅(qū)動強烈。本文提出建立以人民為中心的大中城市商品房供給制度，將城市住房分豪宅、普通商品房和保障房三種，滿足不同財富階層需求。豪宅繼續(xù)采用現(xiàn)有制度，放開一切限制，讓富人盡享尊榮。對普通商品房提出了全新的供給制度：限購，限房型、面積、容積率等，用土地詢價制度將地方政府操控房價地價的欲望關(guān)起來，變開發(fā)商為建筑商，變計劃供應(yīng)為市場供應(yīng)，變土地拍賣為土地詢價，變房價由權(quán)力與資本共同決定為居民直接決定，將住房的定價權(quán)原原本本歸還給人民。堅定的人民性立場貫穿本文始終。 住房是民生之要，各國政府都為此傾注了大量心血。我國政府更是重視人民的住房問題，設(shè)置了專門的住建部，廉租房、公租房、經(jīng)濟適用房、共有產(chǎn)權(quán)房、限價房等層出不窮，限購限貸限售等房地產(chǎn)調(diào)控措施，更是應(yīng)有盡有。然而房價卻越調(diào)越漲，發(fā)展到今天，大中城市、特別是一線城市，房價不再由居民收入直接決定，而是由資本與權(quán)利共同決定，形成地產(chǎn)寡頭壟斷態(tài)勢。絕大多數(shù)居民再起買不起商品房，人民怨聲載道。黨的十九大報告指出：堅持房子是用來住的、不是用來炒的定位；讓改革發(fā)展成果更多更公平惠及全體人民，朝著實現(xiàn)全體人民共同富裕不斷邁進。這就需要有序化解房地產(chǎn)泡沫，使得房價在大多數(shù)工薪階層購買力以內(nèi)。消除住房的炒作因素得先弄清楚，是誰通過什么方式在炒房。調(diào)控房價化解房價泡沫，得先分清楚房價由哪些成本組成，哪些可消除？連續(xù)三屆政府窮盡所能越調(diào)越漲，甚至一年出臺了210余項調(diào)控政策也無濟于事，不知是有心還是無意，卻始終沒有在商品房供給制度上下功夫。 現(xiàn)有商品房供給制度及其調(diào)控措施 現(xiàn)有城市商品房供給體系，房地產(chǎn)商通過競拍，從地方政府獲取住房建設(shè)用地，抵押給 銀行獲取貸款，建筑商通過激烈競爭墊資為開發(fā)商蓋房子，市民從開發(fā)商手里買房子。最近十幾年，政府的調(diào)控措施有：建保障房，調(diào)節(jié)住房土地供應(yīng)、調(diào)節(jié)交易稅費，調(diào)節(jié)貸款利率，限購限貸限售，甚至還有輿論引導(dǎo)等。全國少也有上千家房地產(chǎn)商，商品房供應(yīng)主體眾多，似乎競爭很充分。調(diào)控政策考慮了供需、交易資金稅費成本，好像天衣無縫。其實不然，現(xiàn)有商品房供給制度及其調(diào)控政策，存在根本性缺陷，絕無取得預(yù)期效果的可能！ （一）、以房地產(chǎn)商為中心的現(xiàn)有商品房供給制度 衣食住都是民生產(chǎn)品，居民可以從世界各地買衣服快遞回來穿買糧食快遞回來吃，但無法買個房子快遞回來住！全國房地產(chǎn)商是有上千家，可在市民工作生活半徑內(nèi)的新建樓盤找不出一兩家，根本形成不了競爭。樓盤開建銷售日期、價格、營銷方式等都由房地產(chǎn)商說了算，建筑商、特別是買房人，沒有任何討價還價余地。這種住房供給方式，實質(zhì)上是以房地產(chǎn)商為中心。天然地域壟斷、計劃供應(yīng)、無法充分競爭的商品房，由房地產(chǎn)商壟斷供應(yīng)，導(dǎo)致屯房屯地、囤積居奇、饑餓供應(yīng)、恐慌式營銷、漫天要價，登峰造極。市民買房，除了新建商品房還有二手房可選，選擇范圍比中移動買通信系統(tǒng)設(shè)備的選擇范圍要大，為什么中移動所買的通信設(shè)備一年比一年便宜，市民買的房子卻一年比一年貴呢？中移動購買通訊設(shè)備，全球可選范圍確實只有四家，可是每一家都能無限量供應(yīng)。可居民買房時，新建商品房也好，二手房也好，成交一套就少一套，不是無限量供應(yīng)的。政府官員任期制和以gdp為導(dǎo)向的升遷激勵機制，使得部分喪失了信仰的地方各級官員，追求短平快，沒有人顧及國家和人民的長遠利益，紛紛伙同房地產(chǎn)商操控房價、通過拍賣住房建設(shè)用地，獲取巨額收入，用于投資和市容改造，建設(shè)學(xué)校醫(yī)院市政交通等公共設(shè)施，甚至搞形象工程；創(chuàng)造政績獲得升遷而拍屁股走人。各級地方官員本能地希望地價漲，地價越賣越貴。房價漲、地價漲，銀行借貸穩(wěn)掙不賠；房價跌，地價跌，銀行借貸無法收回。從而房地產(chǎn)商、金融機構(gòu)、地方政府形成了事實上的炒房利益聯(lián)盟，房價只漲不跌才符合他們的利益。不打破這個利益聯(lián)盟，任何樓市調(diào)控，都是揚湯止沸，不可能有任何實質(zhì)性成效。 （二）、屯房屯地炒房牟取暴利的房地產(chǎn)商盈利模式 一提及房價暴漲，就有人說面粉貴過面包，言下之意，房價暴漲是地方政府高價賣地所致。開發(fā)商提高樓盤售價，是成本上漲不得以而為之。也有很多人說是全民炒房炒高了房價，反正房價暴漲與房地產(chǎn)開發(fā)商無關(guān)。讓我用房地產(chǎn)上市公司及國家統(tǒng)計局所公布的數(shù)據(jù)來揭露房地產(chǎn)開發(fā)商囤積居奇、操控房價、牟取暴利的真相。 1、中國房地行業(yè)與其它行業(yè)的庫存周轉(zhuǎn)率 國內(nèi)幾大行業(yè)2011-2016年庫存周轉(zhuǎn)率見下表： 行業(yè) 通信設(shè)備 電氣設(shè)備 電子設(shè)備 汽車 造紙 家電 地產(chǎn) 庫存周轉(zhuǎn)率范圍 范圍 8.3—0.9 13.3---2 12.8--3 12.4--4.3 6.74-2.76 3—16.8 0.01-0.4 平均          3 4 6.5 7 5.5 7 0.13 采用國家統(tǒng)計局2014-2016數(shù)據(jù)，用竣工面積除以施工與待施工面積之和，計算房地產(chǎn)行業(yè)庫存周轉(zhuǎn)率，見下表： 年份 施工建筑面積 待施工建筑面積 竣工面積 庫存周轉(zhuǎn)率 囤積時長 2014 72.6482億平米 4.2136億平米 10.7459億平米 0.139 86個月 2015 73.5693億平米 3.6638億平米 10.0039億平米 0.129 93個月 2016 75.8975億平米 22025萬平米 10.6128萬平米 0.1359 88個月 2016年的待施工面積國家統(tǒng)計局網(wǎng)站沒查到，以當(dāng)年新購?fù)恋孛娣e代替 制造業(yè)庫存周轉(zhuǎn)率普遍在3倍以上，十倍以上的企業(yè)都很多；從原材料買入到加工制造銷售完畢的周期普遍在4個月以內(nèi)，最短的甚至只十幾天。國內(nèi)房地產(chǎn)開發(fā)商的庫存周轉(zhuǎn)率低得出奇，2014-2016才0.13上下，從土地買進到建設(shè)銷售完畢的時間周期在86個月以上。比如保利地產(chǎn)2014年年竣工面積1363 萬平方米， 規(guī)劃總建筑面積12458 萬平方米，其庫存周轉(zhuǎn)率僅為0.109，需要109個月才能將全部土地儲備建筑面積開發(fā)完。承擔(dān)社會責(zé)任的央企尚且如此，民營外資企業(yè)就更加無法無天！是不是房地產(chǎn)行業(yè)太特殊？下面是1998-2003年美國房地產(chǎn)商的庫存周轉(zhuǎn)率。 美國房地產(chǎn)庫存周轉(zhuǎn)率普遍在1.1倍以上，從拿到地到房屋開發(fā)完畢的周期8個月左右。 2、中國房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)庫存周轉(zhuǎn)率奇高的原因 所有制造業(yè)都竭力縮短從原材料買進到生產(chǎn)制造賣出商品的周期，周期越短，企業(yè)利潤就越高。國內(nèi)房地產(chǎn)商的庫存周轉(zhuǎn)周期比制造業(yè)長三十余倍，比美國房地產(chǎn)開發(fā)商長10倍以上。原因在制造業(yè)的原材料和美國住房土地是無限供應(yīng)的，囤積生產(chǎn)資料的成本無法轉(zhuǎn)借。而我國人口眾多，國家資源又按城市權(quán)限分配，就業(yè)機會、公共資源、人口等都聚集在大中城市，住房需求旺盛；可大中城市住房建設(shè)用地有限。計劃供應(yīng)的住房建設(shè)用地，使得大中城市，特別是一線城市，住房供應(yīng)非常有限，如未來五年深圳計劃供應(yīng)住房建設(shè)用地800萬平米，年人均才0.075平米。2017年前十個月上海供應(yīng)居住用地面積165.49萬平方米，扣除動遷房和保障房，商品房用地人均不到0.05平米。開發(fā)商不但可轉(zhuǎn)借屯房屯地的成本，而且可大掙特掙，如李嘉誠在重慶囤地10年，什么事也沒干，獲利上十倍！計劃供應(yīng)的住房土地采用拍賣的方式，為房地產(chǎn)商操控房價，提供了制度保證。 3、房地產(chǎn)開發(fā)商炒房炒地的伎倆 房地產(chǎn)商對所買地塊，采用羊拉屎式的分期開發(fā)，售價一期比一期高，制造漲價預(yù)期。甚至有開發(fā)商虛張聲勢，恐慌式營銷。如2017年8月深圳灣悅府二期350套單套售價在1100萬元-3650萬元間的住宅，幾千人排隊，半夜開盤天沒亮就宣稱被搶光。更有甚者，采用四兩拔千斤戰(zhàn)術(shù)，先屯地屯房，再炒作地王，制造地價高于房價的假象，所囤積樓盤乘機漲價，對買房人軟硬兼施。下面從恒大地產(chǎn)2014年以來公告的財報來揭示房地產(chǎn)商炒房真相。恒大地產(chǎn)財報關(guān)鍵指標(biāo)數(shù)據(jù)： 截止日期 土地儲備建筑面積（億平米） 累計平均成本 （元/平米） 新增土地儲備建筑面積（萬平米） 新增儲備平均單價（元/平米） 銷售面積 （萬平米） 平均售價 （元/平米） 2014.12.30 1.47 997 841 2588 1820 7225 2015.12.30 1.56 1173 3484.7 2045 2551.2 7892 2016.12.30 2.29 1570 10238 1996 4469 8354.7 2017.6.30 2.76 1658 6763.6 2039 2475.1 9862 恒大地產(chǎn)上述數(shù)據(jù)可見如下事實： 土地儲備規(guī)模三年翻番，逐年快速膨脹，形成寡頭壟斷態(tài)勢。 樓盤平均售價逐年增長，2015年1月到2017年6月，樓盤漲價36.5%。 新增儲備土地平均成本，2015年初至今總體呈下跌后的震蕩走勢。 2015年1月至今銷售房產(chǎn)總面積，小于1.47億平米，說明最近3年恒大所售房產(chǎn)樓面土地平均成本為997元/平米，眼下恒大售價每平近萬的房產(chǎn)，土地成本只有997塊。 最近幾年建材相對2014年價格大幅下降，人力成本也沒有明顯增長，銀行貸款利率大幅下降。恒大所售房產(chǎn)成本總體下降不少，可樓盤售價卻平均漲了36.5%！住房建設(shè)成本下降，可住房售價卻大漲。特別是最近兩年，地價貴于樓價的輿論滿天飛，可事實是恒大樓盤土地成本只占房價的10.11%。恒大地產(chǎn)扣除土地成本的樓房售價，今年高達9000塊/平，是三四線城市同品質(zhì)樓盤房價的幾倍，恒大股價暴漲。被人攻擊壟斷的中石油，股價不到十年前的1/5，而房地產(chǎn)股萬科、保利、金地、恒大、碧桂園等十年股價翻了好幾番。股民都知道房地產(chǎn)開發(fā)商的暴利，可房地產(chǎn)商卻喊冤，說是地價高于房價誤導(dǎo)輿論，將高房價的責(zé)任全部推給政府，自己暗中將榨取的巨額民膏轉(zhuǎn)移海外，李嘉誠、潘石屹、王健林無不如此。 也有全民炒房炒高房價一說，房地產(chǎn)商制造房價只漲不跌趨勢。買得早的居民，在房地產(chǎn)商將房價操控到某個價位后，以低于新建商品房的價格出售，獲取不菲收益。城市里收入低的，或新市民，先買個小點的、或破舊點的二手房；幾年后再將小的賣掉，添進積蓄，再借些錢，買個大點的或新點的。這些人最多就是跟風(fēng)者，在只漲不跌的樓市，跟風(fēng)的普通群眾，多少掙了錢。如果未來樓市下跌，那些沒來得及套現(xiàn)的炒房客，將整體性虧損而成為犧牲品。認定是誰炒房的問題，是立場問題，更是政權(quán)人民性立場的試金石。 （三）、現(xiàn)有商品房提供制度的巨大危害 現(xiàn)有商品房供給制度造成房價虛高，其危害全社會討論已經(jīng)很多。這里僅羅列幾個數(shù)據(jù)，美國2016年家庭年收入中位數(shù)是59039美元，這收入在中國相當(dāng)夫妻倆人月工資各1.6萬人民幣的樣子，去掉社保個稅，不到1.2萬。一線城市租套兩房房租6千/月，買套破50平的一室一廳要270萬，以美國中等收入家庭不吃不喝也要積攢10年！更何況我國居民收入遠低于美國！工薪階層生活之艱辛，自不待言。如果不改變目前的商品房供給制度，繼續(xù)如此，未來大中城市房價達將到目前香港的水平。今年香港向月收入6.8萬港幣（大約相當(dāng)美國10萬美元年收入）以下家庭提供保障房。即使在美國，年收入達到10萬美元的家庭也僅僅占比9.5%。房價高居民生活企業(yè)運營成本也高，成本比人家高，企業(yè)就會遷離，就業(yè)機會就會減少。產(chǎn)業(yè)空心化的香港，幾百萬人口，背靠大陸好乘涼，占中運動也起不了多大波瀾。中國14億人口，如果產(chǎn)業(yè)空心化，幾億就業(yè)無著落的人起來鬧事，誰收拾得了？房地產(chǎn)商獲取暴利巨富后將責(zé)任全部推卸給政府和共產(chǎn)黨，自己移民海外，留下大量房奴等待黨中央去扶貧！這樣的國家哪來的希望？ 天然地域壟斷的商品房，在秉承公平正義的政府與基本民生之間，橫插一個以牟利為唯一目的的房地產(chǎn)商，阻斷了住房供需關(guān)系，無法擴大有效供應(yīng)。政府向市場投放的土地，開發(fā)商囤積起來。不少地方商品房緊缺不得不采用搖號賣房；可開發(fā)商囤積的土地可建設(shè)80億平米房屋，可解決3.2億市民住房問題。地方政府開發(fā)商金融機構(gòu)共同利益太強，形成了事實上的權(quán)利資本聯(lián)盟。最近一年多出臺調(diào)控政策兩百多項，收效甚微；原因是負責(zé)執(zhí)行調(diào)控的地方政府與房地產(chǎn)商利益捆綁，共同進退，暗中積極幫助化解。如長沙大專以上學(xué)歷首套購房不受限制，武漢的人才先落戶再就業(yè)政策，今年8月深圳灣悅府二期350套單套售價在1100萬元-3650萬元之間的住宅一夜間全“搶光”等。 （四）、現(xiàn)有房地產(chǎn)市場的調(diào)控 有人說，多年來的房地產(chǎn)調(diào)控，地價漲了，房價漲了，房貸利率也漲了；地方政府開發(fā)商銀行都得到了實實在在的好處，房奴也沒因此鬧事，不是調(diào)控效果是什么。從一個側(cè)面反映出人民對房地產(chǎn)調(diào)控的無奈和不滿。比如有關(guān)部委的《利用集體建設(shè)用地建設(shè)租賃住房試點方案》，集體土地被地方政府征用，轉(zhuǎn)手一賣可獲取巨額資金，地方政府怎么可能樂意執(zhí)行？政策出來已有時日，各地一點動靜也沒有。限購，房子賣不出，地價也受影響，地方政府和開發(fā)商利益都受損，地方政府怎么可能去積極執(zhí)行？限貸就更不用說，銀行不貸款吃什么？現(xiàn)金貸消費貸小額貸各種理財?shù)洚?dāng)，將限貸化解于無形。假離婚、補繳個稅社保、“人才引進”，將限購束之高閣。至于限售就更離譜了，減少市場供應(yīng)。還有地區(qū)性差別利率政策，山東不讓貸，山西可以貸。國家為減輕居民負擔(dān)，或降低稅費、或責(zé)令國有銀行下調(diào)首套房貸利率，房地產(chǎn)商乘機漲價，居民購房花費反而更高，國家和國有銀行的讓利，變成了房地產(chǎn)商的暴利。有的調(diào)控政策甚至損害了國家和人民的整體利益。前些年，國家嚴(yán)禁違規(guī)發(fā)放或挪用信貸資金進入房地產(chǎn)領(lǐng)域，嚴(yán)禁銀行理財資金違規(guī)進入房地產(chǎn)領(lǐng)域，加強房地產(chǎn)信托業(yè)務(wù)合規(guī)經(jīng)營；用意是阻斷房地產(chǎn)商囤房屯地的資金來源。可房地產(chǎn)商到海外高息融資，拿到央行兌換成人民幣繼續(xù)屯房屯地，央行再拿外匯去買年回報1%都不到的美國國債。資金一進一出，外匯依然在外國人手里，國家和人民卻承擔(dān)了其中的利差損失。如恒大在香港融資幾百億，年利率12%以上，全體人民通過通貨膨脹所承擔(dān)的利率損失每年近百億，幾年下來，恒大屯地規(guī)模翻翻，總面積高達2.76億平米，成了比劉文彩更大的地主。 總之，現(xiàn)有房市調(diào)控政策，邏輯混亂，心不在焉，樹敵太多，漏洞百出，強化了地方政府、開發(fā)商和金融機構(gòu)的鐵三角利益聯(lián)盟；有的政策損害了國家和人民整體利益；不可能取得預(yù)期調(diào)控效果。如限購，減少了不合理需求；可地方政府減少土地供應(yīng)，開發(fā)商放慢土地開發(fā)，捂盤惜售，供應(yīng)減少得更多。房價并沒有因此下跌，居民照樣買不起。政府、銀行、開發(fā)商、富翁老板、工薪階層，都沒有得到好處，這樣的政策難以持續(xù)；最終將不得不放棄，帶來房價再次暴漲。房地產(chǎn)調(diào)控必須盡快尋求新的辦法。 二、以人民為中心的大中城市商品房供給制度 房價越調(diào)越漲根本原因是商品房供給不是以人民為中心，是以房地產(chǎn)商為中心。房地產(chǎn)商謀求的是利潤，住房姓炒才符合他們利益。堅持“住房是拿來住的，不是拿來炒”的定位，必須革新大中城市商品房供給模式，使得房價在多大多工薪階層的購買力以內(nèi)，地方政府合理適度的土地財政不受影響，同時照顧到存量房主的利益關(guān)切。這就需要建立以人民（真正需要房子住的市民）為中心的大中城市商品房供給制度。 （一）大中城市商品房供給制度要維護政府正當(dāng)權(quán)益 不少人認為是地方政府賣地推高了房價，土地財政不合理，要求廢除；好像國外城市住房土地是免費供應(yīng)似的。實際上，即使在美國住房土地也是要買的。不同的是，國內(nèi)土地轉(zhuǎn)讓款歸政府，而美國則歸私人所有。政府賣地，所得收入用于學(xué)校、醫(yī)院、市政交通等公共設(shè)施建設(shè)，解決民生問題，是公共利益所在。因此，土地財政有其合理的一面，維護合理適度的土地財政，就是維護包括買房人在內(nèi)的人民利益。同時也應(yīng)指出，我國土地國有，獨家計劃供應(yīng)的住房建設(shè)用地，采用拍賣的方式無疑是欠妥的；很容易被利益集團利用，成為房價上漲的推手。取消土地財政，住房建設(shè)用地免費，房價就會跌下來么？不會，前文恒大地產(chǎn)數(shù)據(jù)就說明了這一切。其實大家都知道房價為什么漲，房地產(chǎn)商等利益集團卻故意忽悠，誤導(dǎo)輿論，渾水摸魚。投鼠忌器的政府卻不知道怎么回事，半推半就一年內(nèi)斷斷續(xù)續(xù)出臺200多項調(diào)控政策也沒見效果，人民懷疑政府的立場，不是沒有道理的。 （二）以人民為中心的大中城市商品房供給制度構(gòu)想 科學(xué)的理論建立在合理的假設(shè)上，假設(shè)城市居民按收入分高中低三種收入階層，分別占比為10%、70%、20%；假設(shè)城市住房分豪宅、普通商品房、保障房；高收入階層住豪宅，中收入階層住普通商品房，低收入階層住保障房。豪宅繼續(xù)采用目前的供給模式，土地計劃供應(yīng)、拍賣轉(zhuǎn)讓、價高者得，開發(fā)商代理一切；其土地供應(yīng)在住房用地中占比不超過10%。豪宅放開戶型面積層高最低容積率和限購等一切限制，檔次足夠高，價格足夠貴，一切靠經(jīng)濟實力說話，讓富人盡享尊榮。有的人一個月掙幾十億很痛苦，住套售價上百億的房子，盡享尊榮，也緩解了錢沒處花的痛苦。普通商品房則限面積、限層高、限最低容積率，甚至限房型（比如面積小于120平，層高小于3米，容積率不低于2倍），采用新的供給方式：在限購的基礎(chǔ)上，讓真正需要住房的居民，通過土地詢價的方式，向政府申購?fù)恋兀瑓⑴c者都有唯一一次申購成功的可能；開發(fā)商建筑商等向土地擁有人竟拍承建。中央政府根據(jù)各個大中城市具體情況，設(shè)置最低年平均中簽率，申購的人多，多供地，申購的人少，少供地。買普通商品房類似股市打新，能否買到需要靠運氣。所謂土地詢價，就是符合條件的參與買地人，在規(guī)定時刻同時報唯一一次價，偏高偏低都不算數(shù)，取報價分布中間區(qū)域的均價為土地最終成交價。比如，一塊地，可建成一千套房，2萬個家庭參與土地詢價，報價偏高的9千家不算、偏低的9千家不算，取報價中間2千家，求和再除以2千，得到的平均價為土地最終成交價，往上最靠近該價的報價人，為中簽者。至于保障房、豪宅，下文不予討論。 （三）以人民為中心的普通商品房供給制度利弊 （1）優(yōu)越性：不用政府減免稅費，平均每年降低全社會成本2萬億以上 新的普通商品房供給制度實現(xiàn)了房地分離，變居民買房為買地，變房地產(chǎn)開發(fā)商為建筑商，變居民求開發(fā)商買房為開發(fā)商求居民建房；徹底消滅操控房價囤積居奇的房地產(chǎn)商。變土地計劃供應(yīng)為市場供應(yīng)，變放開房價向開發(fā)商拍賣土地為通過詢價方式讓真正需要住房的居民直接向政府購買土地。如果今年恒大地產(chǎn)所售房產(chǎn)采用以人民為中心的大中城市普通商品房供給制度，每平米住房，地價成本997塊，建安成本2000塊，稅費1000塊，居民到手房價每平米最多4000塊，絕不是9900塊；居民得到了實實在在的好處。政府的土地財政、稅費收入不受影響。而買地要靠運氣，不是按需供應(yīng)，中簽率很低，存量房也不會因此暴跌。根據(jù)國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)，房地產(chǎn)商囤積80億平米住房建設(shè)用地，平均囤積90個月，算7年，資金利率平均算8%，地價均價算2千，則（1.08^7 -1）*80*2000/7=1.43萬億。以人民為中心的大中城市商品房供給制度，居民從購地到拿到房子，只有8個月左右，每年降低房地產(chǎn)商囤房囤地資金利息成本1.43萬億以上，加上房地產(chǎn)商不合理的管理費用，如養(yǎng)足球隊的錢，拿千萬年薪常年不上班爬山游學(xué)泡妞的錢，公關(guān)策劃營銷開支，及房地產(chǎn)的利潤，一年可降低全社會2萬億以上的成本。 其主要顯著優(yōu)越性見下表： 供給制度 以人民為中心的住房供給制度 房地產(chǎn)開發(fā)商為中心供給制度 定價權(quán) 房價由居民平均收入直接決定 房價由開發(fā)商直接決定 土地供給方式 市場供應(yīng)、用土地詢價決定最終地價 計劃供應(yīng)，拍賣最高報價為地價 利率下調(diào) 對新建普通商品房房價沒有影響 房地產(chǎn)商借機漲價，影響巨大 地價下降 新建商品房價格跟著下降 房價照漲不誤 買房條件 一般經(jīng)濟實力就行，買新房靠運氣 靠絕對經(jīng)濟實力，不靠運氣 地方政府限購 影響有效供給，積極強化限購 影響有效需求，積極化解限購 土地開發(fā)周期 與國家或行業(yè)差別不明顯，8個月左右 88個月以上 房價漲跌趨勢 再也難大漲 只漲不跌，一年翻番都可能 炒房 炒房成高風(fēng)險行當(dāng)，再也難找接盤者 穩(wěn)掙不賠 建安成本 全國基本相同，每平米1-3千 每平1千-8萬，大城市虛高 開發(fā)商 無法屯房屯地，利潤來自服務(wù)和勞動 屯房屯地，利潤來自房價上漲 土地供應(yīng)擴大 住房供給同步增加 住房供給五六年也沒變化 建材價格 房價隨建材價格同步漲跌 房價只漲不跌，與建材無關(guān) 政商關(guān)系 權(quán)利與資本的利益聯(lián)盟不攻自破 權(quán)利、地產(chǎn)、金融成鐵三角聯(lián)盟 利益分配 居民受益，地產(chǎn)金融利益受損 地產(chǎn)金融暴利，居民買單 樓市調(diào)控 調(diào)節(jié)土地詢價中簽率，立竿見影 窮盡所能也無濟于事 購房最低首付 建安成本，一般40萬以內(nèi) 20%房價，幾十萬上千萬不等 市場關(guān)系 開發(fā)商同建筑商競爭，求買房人建房 建筑商居民求開發(fā)商建房買房 住房不管怎么炒，最終都得以更高的價格賣給真正需要房子住的人后才能獲取利潤。現(xiàn)有房地產(chǎn)商供給制度下，地價越拍越高，開發(fā)商再分期開發(fā)，樓房售價越賣越貴，等房地產(chǎn)商將房價拉到足夠高的價格時，炒房客再將手里的房以低于新建商品房的價格，賣給真正需要住房的人，獲取暴利。而以人民為中心的普通商品房供給制度，讓真正需要住房的人，靠運氣直接買到嶄新的低價房。比如北京，首付2-3百萬、總價八百萬以上的新建商品房工薪階層買不起，但首付40萬的土地詢價，大多數(shù)人都有資格參與。投放10萬套房的土地，就立馬減少了10萬套二手房購買者。投資房產(chǎn)的人再也難套現(xiàn)，徹底斬斷炒房的利益鏈條。本人以人民為中心的大中城市普通商品房供給制度構(gòu)想，可望一勞永逸解決大中城市的商品房供給問題。 為什么兩種不同普通商品房供給模式，地方政府在限購上的態(tài)度截然不同呢？新的制度下，幾萬人買幾百套房的地，賣地不是難事，積極限購，符合土地詢價的人少，土地供應(yīng)少，減少的是有效供應(yīng)，對當(dāng)?shù)卣ぷ魅藛T及其周圍人群所擁有的投資性房產(chǎn)高位套現(xiàn)有利；而現(xiàn)有供給制度下積極限購，減少的是有效需求，幾家房地產(chǎn)商競拍，土地難賣出，更賣不出價錢，影響當(dāng)?shù)卣恋刎斦杖耄瑢φぷ魅藛T及其周圍人群所擁有的投資性房產(chǎn)套現(xiàn)不利。 （2）弊端 對發(fā)達資本主義國家高端消費不利。靠屯房屯地操控房價暴富的路被堵死，游學(xué)爬山泡妞的、買游艇買私人飛機的、買馬戲團足球俱樂部的將大幅減少；高價房難套現(xiàn)，賣房移民海外的將大幅減少，海外留學(xué)的大中小學(xué)生等將大幅減少。金融機構(gòu)利潤受損，投資性房產(chǎn)難套現(xiàn)，可能引起非議。 業(yè)主對樓層位置房型各有喜愛，可能難分配。容許建好后轉(zhuǎn)讓就可化解，這種房成本低，賣出可大掙一筆，另買合意的房子。再說住房朝向、房型單一，問題多不到哪去。 一線城市供給少而需求旺，土地詢價門檻又低，上十萬人去買幾百套房的地可能推高地價。土地供給擴大后又可能拉低房價，引起存量業(yè)主不滿。也有辦法克服：嚴(yán)格控制土地詢價中簽率，逐年慢慢提高；同時嚴(yán)格遵守取中間報價均價作為最終地價。 對國內(nèi)高端商學(xué)院、商業(yè)論壇有不利影響。整個利益鏈條被徹底斬斷，制造輿論、誤導(dǎo)國家政策、引導(dǎo)購房需求，各色利益人等將樹倒猢猻散，影響高端消費。 （三）、以人民為中心的大中城市普通商品房供給制度具體設(shè)計 本制度主要分土地詢價、住房建設(shè)招投標(biāo)及分配、資金劃撥管理、產(chǎn)權(quán)過戶轉(zhuǎn)讓等 1、土地詢價 參與條件，參與土地詢價，必須同時具備如下條件： ※ 當(dāng)?shù)赝林用瘢?dāng)?shù)毓ぷ?年以上外來勞動人口（包括新落戶人口） ※ 高于建安成本的保證金，一線城市不低于40萬 ※ 沒有土地詢價中簽記錄 詢價過程 ※  指定時刻，同時報價，唯一一次。 ※  地價計算公式（可建x套房的地，n戶參與）： 土地詢價結(jié)果確定后，中簽者的保證金劃轉(zhuǎn)政府指定帳戶，供住房建設(shè)用，超過部分作為土地購買資金。未中者退還個人專戶。 稅費：將現(xiàn)有房地產(chǎn)法定稅率費率求和后，乘以土地成本與建安成本之和，就是業(yè)主所要繳納的稅費。新的供給制度下，沒有了漫長的囤地周期，土地增值也就不存在了。當(dāng)然，對那些土地詢價后遲遲不能建好使用的，應(yīng)該強化土地增值稅的征管。 土地資金延遲1年支付 2、住房建設(shè)招投標(biāo)及建設(shè)資金劃撥 中簽者組織選舉業(yè)主委員會，負責(zé)必要管理。住房建設(shè)招投標(biāo)需經(jīng)60%以上業(yè)主同意，建設(shè)施工監(jiān)理方的費用，經(jīng)60%以上業(yè)主同意后，從政府帳戶直接支付。 3、產(chǎn)權(quán)過戶轉(zhuǎn)讓           土地詢價一年后，不管住房建好與否，都得全額上繳土地款項；需要貸款的，辦理貸款手續(xù)。對房型位置不滿意的，或無力支付土地成本的，可以在住房建設(shè)好后轉(zhuǎn)讓；規(guī)定期限內(nèi)拒不辦理手續(xù)的，由政府拍賣，拍賣所得在上繳土地成本、法定稅費（包括個人所得稅）后的利潤歸中簽業(yè)主所有。一年內(nèi)建設(shè)分配完畢的免征土地增值稅。通過這些促使業(yè)主相互忍讓、團結(jié)，盡快形成有效供應(yīng)。同時也讓那些經(jīng)濟能力不強的中簽者，在住房建設(shè)好后獲利退出；獲利去買個小的二手房住，減輕國家住房保障負擔(dān)。 （四）、需要注意的問題 1、限購政策要周到細致，防止產(chǎn)生專業(yè)土地詢價打新群體。要建立舉報懲處制度，不能讓鉆空子的人得到半點好處。 2、以人民為中心的普通商品房供給制度，特別適應(yīng)住房緊缺的大中城市。同時應(yīng)看到這是利益調(diào)整，推行需要注意策略，講求技巧，減少不必要的阻力。 3、住房供給以人民為中心，開發(fā)商由強勢變?nèi)鮿荩啃蛯痈呙娣e容積率等都將遷就買房人，合理合法的要支持，不合理的要堅決制止。這其中的監(jiān)管，政府要有準(zhǔn)備和預(yù)案。 【相關(guān)報道】 國家信息中心鄒蘊涵：區(qū)域、碎片化貿(mào)易非永久的趨勢 中國財政科學(xué)研究院盤和林：房價或?qū)㈦A段性見頂 木丁：減稅改革要兼顧地方政府利益 葉秀亮：封堵匯制隱患以控制人民幣與A股跌幅[詳情]

　　 新浪財經(jīng)啟動“宏觀經(jīng)濟形勢大討論”，誠邀經(jīng)濟學(xué)家、知名學(xué)者等參與，采用專訪、專稿形式，共同探討中國宏觀經(jīng)濟的發(fā)展形勢與未來走向。新時代的經(jīng)濟發(fā)展藍圖，需要每一個人的細心耕織，需要每一件事上的錙銖必較。新浪誠摯希望每一位經(jīng)濟學(xué)家揮袖舞墨，堅定信心穩(wěn)中求進。（征稿郵箱：finance_biz@sina.com，聯(lián)系電話：18910629946） 穩(wěn)健基調(diào)不見“中性”，貨幣政策呈現(xiàn)“邊際寬松”趨勢 作者： 盤和林（中國財政科學(xué)研究院應(yīng)用經(jīng)濟學(xué)博士后 盤古智庫高級研究員） 繼7月31日中央政治局會議召開之后，8月1日上午，央行也召開了下半年工作電視會議，對于上半年的工作成果進行了總結(jié)、對于下半年的重點工作進行了部署。 關(guān)于上半年的工作成果，會議指出進入2018年以來，央行系統(tǒng)深入學(xué)習(xí)和貫徹習(xí)近平新時代中國特色社會主義思想和黨的十九大精神，按照黨中央、國務(wù)院統(tǒng)一部署，堅持穩(wěn)中求進工作基調(diào)，貫徹新發(fā)展理念，落實高質(zhì)量發(fā)展要求，以供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革為主線，保持貨幣政策穩(wěn)健中性，打好防范化解重大金融風(fēng)險攻堅戰(zhàn)，大力推進金融改革開放，為支持實體經(jīng)濟發(fā)展、結(jié)構(gòu)性去杠桿和防控金融風(fēng)險發(fā)揮了重要作用。 在總結(jié)了上半年的工作成果、分析了當(dāng)前國內(nèi)外的經(jīng)濟形勢之后，對于下半年的工作，央行也做了部署，有以下六個方面的內(nèi)容： 一是實施穩(wěn)健的貨幣政策，二是積極穩(wěn)妥防范化解金融風(fēng)險，三是繼續(xù)改善小微企業(yè)的金融服務(wù)，四是進一步擴大金融開放，五是更加注重和市場的政策溝通，六是大興調(diào)查研究之風(fēng)。 值得注意的是，本次會議關(guān)于貨幣政策的描述跟以往有所不同，2018年前段時間，包括在6月27日召開的央行貨幣政策委員會2018年第二季度例會中，也提出“穩(wěn)健的貨幣政策保持中性，松緊適度”，然而在本次會議中，穩(wěn)健的基調(diào)雖然整體不變，但是“中性”一詞已經(jīng)不在。 實際上，本次央行工作會議關(guān)于貨幣政策的內(nèi)容在7月份央行的操作中也能看出一些端倪。 早在上月23號的國務(wù)院常務(wù)會議上，就提出堅持不搞“大水漫灌”式強刺激，穩(wěn)健的貨幣政策要松緊適度，23號當(dāng)日，央行便投入了巨量資金，開展了5020億元1年期中期借貸便利操作，整個7月間，央行對金融機構(gòu)開展中期借貸便利的操作總金額達到了6905億元。 不過，在向市場投放資金增加流動性的同時，為了避免流動性過于寬松，央行也做了相應(yīng)的操作來對沖，8月1日央行就發(fā)布公告稱受到流動性總量處于較高水平的影響，8月1日暫時不展開公開市場操作，這已經(jīng)是連續(xù)第九個交易日央行暫停了公開市場操作，隨著部分逆回購的到期，央行也實現(xiàn)了連續(xù)六個月的資金凈回籠，累計凈回籠達到了5500億元，甚至超過了上月23號釋放的5020流動性空間。 各種操作加上沒了中性的穩(wěn)健描述，或許正在預(yù)示著貨幣政策邊際寬松的趨勢。 此外，在本次會議上，央行還鼓勵金融機構(gòu)加大支持實體經(jīng)濟的力度，降低實體經(jīng)濟融資成本。由于在今年上半年受到M2增速放緩，社融增速下行的雙重影響，實體經(jīng)濟融資成本有所上升，社融作為真正代表了實體經(jīng)濟融資水平的指標(biāo)，若是大額縮減，必然會影響到實體經(jīng)濟的發(fā)展，這樣的局面自然不能令其發(fā)生。在“把好貨幣總閘門，保持流動性合理充裕”的目標(biāo)下，或許在今年下半年還會迎來一到兩次定向降準(zhǔn)，為商業(yè)銀行增加資金支持，從而降低實體經(jīng)濟的融資成本，因此，保持M2增速穩(wěn)定和維持社融水平也是今年下半年的重點工作之一。 當(dāng)然，貨幣邊際寬松的另一原因是去杠桿仍然是經(jīng)濟金融的工作目標(biāo)之一，而全面寬松的貨幣政策自然是不利于金融去杠桿的實施。 也就是說，穩(wěn)健靈活適度將會是未來一段時間貨幣政策的真正狀態(tài)，穩(wěn)健才是政策的基調(diào)，預(yù)期會有邊際寬松的存在，但是真正的實施方案還是要根據(jù)實際經(jīng)濟狀況決定。 【相關(guān)報道】 國家信息中心鄒蘊涵：區(qū)域、碎片化貿(mào)易非永久的趨勢 中國財政科學(xué)研究院盤和林：房價或?qū)㈦A段性見頂 木丁：減稅改革要兼顧地方政府利益 葉秀亮：封堵匯制隱患以控制人民幣與A股跌幅[詳情]

　　 新浪財經(jīng)啟動“宏觀經(jīng)濟形勢大討論”，誠邀經(jīng)濟學(xué)家、知名學(xué)者等參與，采用專訪、專稿形式，共同探討中國宏觀經(jīng)濟的發(fā)展形勢與未來走向。新時代的經(jīng)濟發(fā)展藍圖，需要每一個人的細心耕織，需要每一件事上的錙銖必較。新浪誠摯希望每一位經(jīng)濟學(xué)家揮袖舞墨，堅定信心穩(wěn)中求進。（征稿郵箱：finance_biz@sina.com，聯(lián)系電話：18910629946） 原標(biāo)題：封堵匯制隱患以控制人民幣與A股跌幅 作者：葉秀亮 新加坡南洋理工大學(xué)經(jīng)濟系副教授 現(xiàn)今匯率制度中的重大隱患 作為中國2005年匯制改革的原設(shè)計者，筆者將解釋中國現(xiàn)今的頭號金融穩(wěn)患，其實是上屆人民銀行在匯改后期偏離了原來的匯制設(shè)計，以至才會在2015年8月因被“有心人”在之前的股匯攻擊而引發(fā)“資本外逃→大量外匯儲備流失→人民幣匯價暴挫→股市再暴挫→資本再外逃”的惡性循環(huán)，而近期人民幣匯價下挫和中國股市下挫也是源於此匯制設(shè)計上的偏離，若中國不修改此隱患，人民幣和股市下挫可引發(fā)更嚴(yán)重的惡性循環(huán)：現(xiàn)在已有早期跡象，顯示國內(nèi)企業(yè)和個人，因人民幣和股市持續(xù)下挫、與及其它不明朗因素，開始縮減其投資與消費，若一任其持續(xù)發(fā)展，將會透過乘數(shù)效應(yīng)大幅拉低中國的GDP，比如說，即使投資在GDP的占比下降五至十個百分點，其所造成的經(jīng)濟下行壓力將是驚人的（這還未計消費和出口的下行壓力），若經(jīng)濟下行壓力足夠引發(fā)金融領(lǐng)域的惡性循環(huán)，則后果會更嚴(yán)重。 要了解此匯制上的隱患，讀者須以較大耐性容許筆者先解釋當(dāng)年定下的匯改設(shè)計、人民銀行早期的成功采用和其后的偏離：在2004年至2007年的百多篇匯改設(shè)計文章中[注一]，筆者先以國際宏觀經(jīng)濟學(xué)內(nèi)的“三元悖論”，解釋—個經(jīng)濟只能在（一）資本自由流動； （二）獨立貨幣政策 （即控制貨幣供應(yīng)能力）； 和（三）控制匯率能力中三擇其二。若選了資本自由流動和獨立貨幣政策，匯率可被過多資金流入大幅推升至該經(jīng)濟難以承受的水平、也可被過多資金流出引發(fā)匯率危機。 考慮到中國當(dāng)時必須控制匯率升幅（現(xiàn)在則是控制匯率跌幅）、和控制貨幣供應(yīng)以達至內(nèi)部平衡（即接近完全就業(yè)與低通脹），筆者當(dāng)時就建議了如下的過渡期匯制設(shè)計：必須維持當(dāng)時的資本控制（即短期資本賬項非自由兌換），在維持獨立貨幣政策的前提下，以每年1-2%的緩慢升值走出當(dāng)時8.28的固定匯制，避免了美國的“靠害要求”的同時（一次過大幅升值會中了“震蕩式治療”陷阱，造成經(jīng)濟系統(tǒng)內(nèi)的coordination failures、出口企業(yè)即時大量倒閉和后續(xù)經(jīng)濟嚴(yán)重衰退； 每年3-5%的升值率會吸引大量投機流入，造成過多貨幣供應(yīng)和后續(xù)資產(chǎn)泡沫，直至重陷當(dāng)年日本泡沫爆破及其后的迷失二十年，從而讓美國可再度兵不血刃地繼續(xù)全球稱霸），容許中國繼續(xù)走其強國之路 （緩慢升值可維持中國當(dāng)時的強勁經(jīng)濟增長和龐大外貿(mào)盈余，前者將意味中國會隨時間續(xù)步強大，而后者將會大幅減低出現(xiàn)金融風(fēng)暴的可能、和容許中國持續(xù)以外貿(mào)盈余購買海外資產(chǎn)至足以配合中國未來大國地位的水平）。 必須強調(diào)的是，維持短期資本賬項非自由兌換和緩慢升值是此設(shè)計的兩個重點，前者意味投機流入必須透過非法渠道或濫用合法渠道，以至投機流入牽涉的風(fēng)險溢價和交易成本將高於每年1-2%的升值利潤，從而限制了投機流入的誘因和最終流入的數(shù)量。在其后的中長期匯制設(shè)計中，筆者指出中國在其后十年仍須繼續(xù)維持一定的短期資本管制，從而容許人民銀行以獨立貨幣政策協(xié)助中國達至內(nèi)部平衡，控制匯率升幅以保持高經(jīng)濟增長、龐大外貿(mào)盈余（可提高對金融風(fēng)暴和匯率危機的免疫力及復(fù)原力，與及協(xié)助持續(xù)透過對外直接投資累積海外資產(chǎn)），和容許中國繼續(xù)走其強國之路。 值得慶幸的是，人民銀行當(dāng)時還是采納了這些匯制設(shè)計大部份建議，以至容許中國繼續(xù)走其強國之路，雖然匯改第二年后偏離了每年1-2%緩慢升值的設(shè)計，以至造成其后的大量投機流入和過多貨幣供應(yīng)，支持和引發(fā)了2006-2007年的股市泡沫和房價急升，但還是未至影響全局。然而，更重要的是，人民銀行在前數(shù)年開始了更嚴(yán)重的偏離，就是未經(jīng)嚴(yán)謹(jǐn)論證和深思熟慮的開放嚴(yán)重削弱了上述的資本控制（包括容許香港人民幣期貨的成立、和過度開放一些經(jīng)常賬渠道至足以被濫用作巨大資本外逃），以至在2015年8月容許大量企業(yè)和國民透過濫用這些開放了的渠道進行大量資本外逃。 比如說，有些金融機構(gòu)透過在香港人民幣期貨、國內(nèi)現(xiàn)匯市埸和兩地貨幣市場的利率套戥，造成了大量外匯儲備流失、國內(nèi)信貸萎縮、和將外國投機者在香港人民幣期貨市場的高杠桿沽售轉(zhuǎn)化為中國內(nèi)地人民幣現(xiàn)匯的沽壓；有些企業(yè)透過以對外直接投資為名進行了大量資本外逃；有些國民用信用卡來支付其在香港購買大量帶投資性質(zhì)和存款性質(zhì)的保險；有些國民用每年五萬美元的匯出額度將資金匯出[注二]。以后者為例，只要有八千萬國民濫用該五萬美元額度作資本外逃，即可一夜間完全消耗掉當(dāng)時約四萬億美元的外匯儲備，由此可見當(dāng)時五萬美元的匯出額度的決定其實未經(jīng)嚴(yán)謹(jǐn)論證和深思熟慮。尤幸中國領(lǐng)導(dǎo)層其后可能在外匯儲備上對人行和外管局劃了一條三萬億美元的死線，后者和相關(guān)部委才在這些渠道上逐步收緊：這包括禁止國內(nèi)金融機構(gòu)再做上述利率套戥，禁止國民用信用卡購買上述保險，而后來中央亦對濫用對外直接投資渠道作資本外逃的企業(yè)作出懲罰。 封堵隱患可立中國于不敗之地 上述的討論說明，中國現(xiàn)階段還是要進一步封堵資本外逃的渠道，確保中國的資本控制能力。有了此能力，將意味短期資本賬項受控，那影響人民幣匯價將主要是正常的經(jīng)常帳項（如進出口貿(mào)易）和正常的長期資本賬項（如正常外國直接投資和對外直接投資），由于中國仍有相當(dāng)大的外貿(mào)盈余，這些正常變動將不足以對人民幣造成貶值壓力。此外，有了足夠的資本管制能力（即封了資本外逃的主要漏洞），即使人行在“面對外部挑戰(zhàn)”期間透過大量貨幣增發(fā)甚至另一輪量化寬松以支持股市、債市和經(jīng)濟增長，也不會造成上述“資本外逃→大量外匯儲備流失→人民幣匯價暴挫→股市再暴挫→資本再外逃”的惡性循環(huán)，從而確保中國將可在此“面對外部挑戰(zhàn)” 時期立于不敗之地。相反，不封堵資本外逃渠道、或開放更多的短期資本賬項（即進一步走向資本賬項自由兌換），將造成過多的資本外逃，以至出現(xiàn)匯率危機和上述的惡性循環(huán)。 事實上，近期人民幣持續(xù)急跌，和其所引發(fā)的股價續(xù)跌，就反映出已有相當(dāng)數(shù)量的資本透過不同渠道外逃出國，中央宜責(zé)成人行和外管局聯(lián)合各部委封好這些資本外逃的渠道、禁止上述利率套戥死灰復(fù)燃、與及廢掉為害甚大的香港人民幣期貨市場（8月3日人行的措施只有暫時作用，筆者《中國匯制改革》一書已詳細解釋中國容許此市場的利益甚少，但為禍極大，應(yīng)透過極高按金比例使成交額大幅萎縮至足以餓死此市場），從而確保中國立于上述不敗之地。 其它金融隱患和可采經(jīng)濟措施 下文將繼續(xù)討論，在中國須處理好的其它金融隱患，有何經(jīng)濟措施可大幅降低中國經(jīng)濟在“面對外部挑戰(zhàn)”時所受的傷害。 注一：當(dāng)中百多篇主要在香港《信報》刊登，也有十多篇在新加坡《聯(lián)合早報》刊登，中后期的文章也以內(nèi)參形式匯報（手稿則在人民銀行內(nèi)部傳閱），這些文章的討論其后亦被收錄於筆者“中國匯制改革”一書和兩篇學(xué)術(shù)期刊文章中。 注二：詳情見筆者如下學(xué)術(shù)文章Yip， P.S.L．， Tse， Y.K．， and Dong， Y.G．（2018）， “The Exchange Rate System Reform in China： US Pressure， Implicit Gradual Appreciation and Exchange Rate Bands”， Discussion Papers， Economics Department， Nanyang Technological University． （本文有刪節(jié)）[詳情]

　　 【相關(guān)閱讀】劉煜輝：我們應(yīng)該克服去杠桿的“心魔”  劉煜輝駁高善文的手術(shù)論：改革的問題 鍋卻讓去杠桿背 新浪財經(jīng)訊 今日中國社會科學(xué)院經(jīng)濟學(xué)教授、天風(fēng)證券首席經(jīng)濟學(xué)家劉煜輝在微博表示，現(xiàn)在只是寬貸款（銀行背鍋），各種緩釋資本，幫助龐氏翻滾，但仍有點兒架不住“影子銀行”系統(tǒng)的崩潰之勢。資產(chǎn)交易者不能一門心思就想著解放自己，掙脫鎖鏈，然后帶眾罵幾句“蒙古大夫”，以宣泄股票民粹，木有用的。 以下是微博全文： 現(xiàn)在只是寬貸款（銀行背鍋），各種緩釋資本，幫助龐氏翻滾，但仍有點兒架不住“影子銀行”系統(tǒng)的崩潰之勢。某個局，多數(shù)人都看穿了后，資產(chǎn)交易者不能一門心思就想著解放自己，掙脫鎖鏈，然后帶眾罵幾句“蒙古大夫”，以宣泄股票民粹，木有用的。 所有關(guān)系都是帶約束條件的，比方說這樣做，兩頭可能都有人刨了你的根。想想中央政治局會議如此時堅困頓，為什么仍執(zhí)意（下決心）還是要凍樓，還是要去杠桿。 不是特別好弄了，現(xiàn)在是有點兒弄成一致預(yù)期了，以前還有頓悟者和漸悟者之別，現(xiàn)在大眼瞪小眼，全是頓悟者。熊市狀態(tài)就是信息彎曲程度越來越小。圍城中的人。全是博弈，而且是越來越接近于肉搏。 今天的外面又全是脹，從這個角度看宏觀，純學(xué)理的感覺，可能只有一把總需求弄到供給之下，然后放水，才有用。不然，越放越旱，華北地陷，因為要水的口會越來越多，歷史經(jīng)驗，既救機構(gòu)又救流動性，是救不起的。 “存地失人”和“存人失地”的關(guān)系。今天壇壇罐罐都要帶上，似已不復(fù)當(dāng)年扶施之勇了。 偶個人回憶這兩年多大概在以下這三個時點曾產(chǎn)生過特別強烈的感覺。青蘋之末、認識川建國、剃刀與鈍刀。2016年12月14日天風(fēng)證券年度策略會：青蘋之末，中國正在做正確的事情；2017年4月對特朗普經(jīng)濟策略的認知和判斷；2017年5月25日接受券商中國訪談：在流動性收緊的市場，尋找有流動性的資產(chǎn) 現(xiàn)在想想去年那史詩般的“新周期”多好，迄今雖已時過境遷，斗轉(zhuǎn)星移，但今天還是這個有點殘酷的意思。[詳情]

　　 新浪財經(jīng)啟動“宏觀經(jīng)濟形勢大討論”，誠邀經(jīng)濟學(xué)家、知名學(xué)者等參與，采用專訪、專稿形式，共同探討中國宏觀經(jīng)濟的發(fā)展形勢與未來走向。新時代的經(jīng)濟發(fā)展藍圖，需要每一個人的細心耕織，需要每一件事上的錙銖必較。新浪誠摯希望每一位經(jīng)濟學(xué)家揮袖舞墨，堅定信心穩(wěn)中求進。（征稿郵箱：finance_biz@sina.com，聯(lián)系電話：18910629946） 如何協(xié)調(diào)推進貨幣政策與財政政策同向發(fā)力 摘要：近期國務(wù)院常務(wù)會議確定將企業(yè)研發(fā)費用加計扣除比例提高到75%的政策由科技型中小企業(yè)擴大至所有企業(yè)。這一改革聚焦企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展推出的減稅政策。但是推動創(chuàng)新發(fā)展，企業(yè)是市場主體，但關(guān)鍵靠人才。因此，更要給個人減稅，特別是要給高科技從業(yè)者和依靠工資和勞動收入的高管等高收入者減稅。因此，建議結(jié)合當(dāng)前正在進行的個人所得稅改革，提高起征點的同時，減并稅率級次，降低45%的邊際稅率至30%左右。 作者：木丁（真名：李寧，財經(jīng)評論員，注冊稅務(wù)師，公共管理碩士，專欄作者。長期從事財政、稅收政策和宏觀經(jīng)濟政策的研究） 中共中央政治局日前召開會議，分析研究當(dāng)前經(jīng)濟形勢，部署下半年經(jīng)濟工作。從會議透出的信息看，面對經(jīng)濟運行穩(wěn)中有變的新形勢，財政政策和貨幣政策的前瞻性、靈活性、有效性將進一步提高，助力經(jīng)濟平穩(wěn)健康發(fā)展。 不管是松緊適度的貨幣政策，還是更加積極的財政政策，其重要目的之一就是支持?jǐn)U內(nèi)需調(diào)結(jié)構(gòu)促進實體經(jīng)濟發(fā)展，也就是說央行通過貨幣政策解決實體經(jīng)濟特別是中小微企業(yè)融資難、融資貴等問題，財政政策一方面通過減稅讓利降低實體經(jīng)濟的經(jīng)營成本，提升實體經(jīng)濟的盈利能力，進而實現(xiàn)更多的就業(yè)，提高從業(yè)人員的收入水平。另一方面加大財政支持力度，在補齊短板方面發(fā)力，比如根據(jù)中西部基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)存在的短板，加快相關(guān)項目建設(shè)的力度，發(fā)揮基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)對經(jīng)濟發(fā)展的推動作用。 因此，金融系統(tǒng)落實國務(wù)院常委會議精神往市場投放5020億MLF的基礎(chǔ)上，更應(yīng)該重視金融系統(tǒng)的內(nèi)部治理和監(jiān)督管理，切實推動和監(jiān)督投放的資金流入到實體經(jīng)濟，防止再次進入房地產(chǎn)市場等，形成部分行業(yè)的產(chǎn)能過剩。財政政策首先應(yīng)進一步加大減稅力度，與貨幣政策形成同向力量，以此相互作用，共同發(fā)力推動實體經(jīng)濟發(fā)展。另外，完成好今年1.35萬億元地方政府專項債券發(fā)行和使用進度，努力推動在建基礎(chǔ)設(shè)施項目早見成效。 在減稅方面，中央政治局提出“財政政策要在擴大內(nèi)需和結(jié)構(gòu)調(diào)整上發(fā)揮更大作用”，因此筆者預(yù)期，下一步結(jié)合擴大開放，相關(guān)關(guān)稅政策以及消費稅等會有相應(yīng)的調(diào)整。與此同時，筆者認為減稅，還要結(jié)合一下三個方面，建立相應(yīng)的長效機制。 一是將減稅的著力點放在引導(dǎo)金融企業(yè)服務(wù)實體經(jīng)濟上。“營改增”之后，由于金融行業(yè)難以取得進項稅發(fā)票抵扣等因素，導(dǎo)致整個稅收負擔(dān)相對來說有所提升，影響金融企業(yè)服務(wù)實體經(jīng)濟的積極性。因此，為了鼓勵更多的金融企業(yè)將資金投放到實體經(jīng)濟，財政政策應(yīng)根據(jù)國家發(fā)展戰(zhàn)略和宏觀經(jīng)濟政策，對金融企業(yè)服務(wù)實體經(jīng)濟特別是民營企業(yè)、振興鄉(xiāng)村戰(zhàn)略、扶貧攻堅等方面的借款利息收入出臺免征增值稅，或者對金融企業(yè)服務(wù)實體經(jīng)濟取得的借款利息收入稅負超過一定比例（比如3%）實施即征即退、先征后退等優(yōu)惠政策。通過這些精準(zhǔn)性減稅政策引導(dǎo)金融機構(gòu)將資金投放到實體經(jīng)濟，確保宏觀調(diào)控政策實現(xiàn)預(yù)期目標(biāo)，防止央行投放的資金流入房地產(chǎn)等不需鼓勵發(fā)展的行業(yè)。 二是減稅改革要兼顧地方政府利益。不管是增值稅改革還是企業(yè)所得稅、個人所得稅等改革，減稅大多數(shù)影響到地方政府的收入。在當(dāng)前化解地方政府債務(wù)等大背景下，減稅改革如果讓地方政府買單，或者承擔(dān)大頭，對于國家供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革特別是防風(fēng)險來說是不利因素。因此，減稅改革應(yīng)將著力點放在中央政府減稅讓利上，比如降低燃油消費稅的定額稅率，不會傷及地方政府的收益。因為燃油消費稅目前全部為中央收入，通過轉(zhuǎn)移支付給地方。2015年前后，國家抓住國際油價較低的窗口，連續(xù)三次提高燃油消費稅，提至汽油每升定額稅1.52元，柴油每升定額稅1.2元，之后再沒有調(diào)整。由于燃油占到部分運輸成本的40%-60%，所以降低燃油消費稅的同時引導(dǎo)油價下調(diào)，對于降低運輸成本具有重要作用，運輸成本降低，可以降低企業(yè)和產(chǎn)品的物流成本，提升企業(yè)特別是中小微企業(yè)的盈利能力，是積極財政政策更加積極的重要體現(xiàn)。其實，通過燃油消費稅等改革減稅讓利，對于中央政府財政收入的缺口來說，由于中美貿(mào)易戰(zhàn)等導(dǎo)致增加相關(guān)關(guān)稅帶來的收入可以彌補，確保中央財政收入的整體穩(wěn)定。 三是降低勞動收入稅負，激發(fā)勞動生產(chǎn)率。近期國務(wù)院常務(wù)會議確定將企業(yè)研發(fā)費用加計扣除比例提高到75%的政策由科技型中小企業(yè)擴大至所有企業(yè)。這一改革聚焦企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展推出的減稅政策。但是推動創(chuàng)新發(fā)展，企業(yè)是市場主體，但關(guān)鍵靠人才。因此，更要給個人減稅，特別是要給高科技從業(yè)者和依靠工資和勞動收入的高管等高收入者減稅。因此，建議結(jié)合當(dāng)前正在進行的個人所得稅改革，提高起征點的同時，減并稅率級次，降低45%的邊際稅率至30%左右。所以通過降低個稅稅負，在減少中高收入者避稅行為的同時，積極推動企業(yè)吸引高層次創(chuàng)新和管理人才，提高企業(yè)的整體競爭力，將是積極財政政策更加積極的重要方面。[詳情]

　　 新浪財經(jīng)啟動“宏觀經(jīng)濟形勢大討論”，誠邀經(jīng)濟學(xué)家、知名學(xué)者等參與，采用專訪、專稿形式，共同探討中國宏觀經(jīng)濟的發(fā)展形勢與未來走向。新時代的經(jīng)濟發(fā)展藍圖，需要每一個人的細心耕織，需要每一件事上的錙銖必較。新浪誠摯希望每一位經(jīng)濟學(xué)家揮袖舞墨，堅定信心穩(wěn)中求進。（征稿郵箱：finance_biz@sina.com，聯(lián)系電話：18910629946） 房價或?qū)㈦A段性見頂，經(jīng)濟穩(wěn)中向好可期 摘要：此次會議給我們釋放的信息是積極的，綜合考慮各方面因素基建或?qū)⒊蔀槲磥硪欢螘r間內(nèi)我國經(jīng)濟發(fā)展的重點。同時基于國家決心，房價或?qū)㈦A段性見頂，積極的財政政策和穩(wěn)健的貨幣政策組合有望在三大攻堅打一場漂亮的仗。 作者：盤和林（中國財政科學(xué)研究院應(yīng)用經(jīng)濟學(xué)博士后，盤石智庫高級研究員） 中共中央政治局7月31日召開會議，本次會議分析研究當(dāng)前經(jīng)濟形式并且部署下半年經(jīng)濟工作。會議首先針對我國上半年經(jīng)濟發(fā)展的總體運行狀況進行了總結(jié)，比較值得關(guān)注的是此次會議特別指出我國經(jīng)濟運行穩(wěn)重有變，面臨一些新的問題挑戰(zhàn)，外部環(huán)境發(fā)生明顯變化。 作為定調(diào)經(jīng)濟的高級別會議，對于2018年下半年經(jīng)濟發(fā)展無疑起到?jīng)Q定性的作用，給我國下半年經(jīng)濟持續(xù)穩(wěn)中向好發(fā)展態(tài)勢提供了堅實基礎(chǔ)，給公眾和市場吃下了一顆定心丸。 應(yīng)對中美貿(mào)易摩擦所帶來的影響有較大空間 這預(yù)示著，下半年我國貨幣政策和財政政策將正面回應(yīng)這些問題挑戰(zhàn)與外部環(huán)境變化，實施“相機抉擇”。相機抉擇是指貨幣政策和財政政策根據(jù)市場情況和各項調(diào)節(jié)措施的特點，機動地決定和選擇當(dāng)前究竟應(yīng)采取哪一種或哪幾種政策措施。 當(dāng)前，重要的外部環(huán)境變化主要有兩個：中美貿(mào)易摩擦和美元加息周期的影響。美元加息周期影響從去年就開始了，從目前來看，央行等應(yīng)對有力，保持了較小影響。 而對中美貿(mào)易摩擦，相關(guān)部門其實也是早有應(yīng)對，此前召開的央行、銀保監(jiān)會會議以及兩周前召開的國常委會議事實上都是圍繞拉動內(nèi)需，結(jié)構(gòu)調(diào)整和刺激實體經(jīng)濟采取的針對性舉措。本次會議又一次重申了經(jīng)濟增長動力的結(jié)構(gòu)性調(diào)整和擴大內(nèi)需的重要作用，足以證明在中美貿(mào)易摩擦持續(xù)加碼的狀態(tài)下，我國經(jīng)濟增長動力的轉(zhuǎn)化已經(jīng)迫在眉睫，擴大內(nèi)需以及開辟其他國際市場是接下來我們將要解決的重要議題。從目前來看，我國擴大內(nèi)需的空間仍然較大，應(yīng)對中美貿(mào)易摩擦所帶來的影響是有相當(dāng)大空間的。 接下來貨幣供給、流動性不會特別緊張 財政政策和貨幣政策所采取的基調(diào)依舊是穩(wěn)中求進，要堅持實施積極財政政策和穩(wěn)健的貨幣政策。但這里有個細微的差別需要注意，貨幣政策穩(wěn)健而財政政策積極。從縱向來講，相對兩周前國常會所說的積極的財政政策要更加積極，明顯本次會議則顯得更加謹(jǐn)慎，這里對相關(guān)經(jīng)濟部門對松緊適度的把握要求更高。從橫向來看，本次會議顯現(xiàn)出調(diào)控對財政政策的偏重。 之所以采取積極財政，穩(wěn)健貨幣這樣一個組合，其實是和此前會議提出的有大水漫灌轉(zhuǎn)向針對性調(diào)控一脈相承的。從內(nèi)需動力構(gòu)成來講，消費是不能在短時間快速提升的，制造業(yè)發(fā)展后勁不足，而房地產(chǎn)自顧不暇，因此在未來一段時間內(nèi)基礎(chǔ)建設(shè)將會承擔(dān)起我國內(nèi)部增長的重任，這也是目前防止經(jīng)濟下滑，保證我國經(jīng)濟穩(wěn)步發(fā)展必須要完成的艱巨任務(wù)，所以財政政策在未來一段時間都將保持積極的態(tài)勢。 從表述來看，貨幣政策的基調(diào)仍為穩(wěn)健，沒有發(fā)生轉(zhuǎn)向。但值得注意的是，此次會議要求，“要把好貨幣供給總閘門，保持流動性合理充裕。”這預(yù)示著，接下來貨幣供給、市場流動性不會特別緊，相對上半年而言，“適度寬松”是可以期待的。 貨幣政策的這個變化不僅僅是完善了貨幣政策機制本身，疏導(dǎo)了貨幣政策的傳導(dǎo)機制，同時也是將服務(wù)實體經(jīng)濟和防范重大風(fēng)險有機的結(jié)合起來。貨幣政策在支撐實體經(jīng)濟的道路上保持穩(wěn)健的步伐，是有利于防范化解金融重大風(fēng)險的。從目前采取的貨幣政策來看，政策已經(jīng)由大水漫灌向定向放水積極轉(zhuǎn)化。房地產(chǎn)市場、股市等虛擬經(jīng)濟目前已經(jīng)積聚起大量的資產(chǎn)價格泡沫，資金的流入將會使得泡沫進一步膨脹，目前我國所謂的防范金融重大風(fēng)險，其實指的就是控制好虛擬經(jīng)濟的泡沫，防止泡沫破碎，導(dǎo)致經(jīng)濟下滑。 堅決遏制房價上漲，房價或?qū)㈦A段性見頂 當(dāng)然此次會議最引人注目的就是首次出現(xiàn)對房價堅決遏制上漲提法。從歷史上來看，國家對房價的調(diào)控通常的說法是防止房價過快的上漲，對比之下，傳遞出的信息有兩個。首先，房價已達高位，房價大頂已經(jīng)形成，房價在未來一段時間內(nèi)橫向運營。其次，國家下定堅定的決心表明國家已經(jīng)充分意識到目前的房價已在風(fēng)險邊緣，需要得到有效的控制，以防止對整體經(jīng)濟產(chǎn)生影響對社會安定產(chǎn)生威脅。 房地產(chǎn)作為一個具有較強民生屬性的特殊性行業(yè)，對于房價的調(diào)控，一方面是為了完善房地產(chǎn)市場的發(fā)展，以穩(wěn)定國民整體經(jīng)濟，另一方面它也是保障民生的重要組成部分。不論是控防范化解重大風(fēng)險還是脫貧攻堅，房地產(chǎn)市場的調(diào)控對于打好三大攻堅戰(zhàn)的都至關(guān)重要，在未來一段時間內(nèi)調(diào)控好房市對于打好三大攻堅戰(zhàn)將有巨大的幫助。 當(dāng)然，民生保障和社會穩(wěn)定最重要的還是就業(yè)，羅斯福新政基建對于就業(yè)和經(jīng)濟的刺激作用可見一斑。所以不論從民生還是從經(jīng)濟增長內(nèi)動力來看，基建都將是我國未來一段時間內(nèi)經(jīng)濟最佳選擇，但同時我們也需要吸取教訓(xùn)，建立長久機制，防止經(jīng)濟資源的無效與浪費，為經(jīng)濟發(fā)展注入長久動力。 總體來說，此次會議給我們釋放的信息是積極的，綜合考慮各方面因素基建或?qū)⒊蔀槲磥硪欢螘r間內(nèi)我國經(jīng)濟發(fā)展的重點。同時基于國家決心，房價或?qū)㈦A段性見頂，積極的財政政策和穩(wěn)健的貨幣政策組合有望在三大攻堅打一場漂亮的仗。[詳情]

　　 新浪財經(jīng)啟動“宏觀經(jīng)濟形勢大討論”，誠邀經(jīng)濟學(xué)家、知名學(xué)者等參與，采用專訪、專稿形式，共同探討中國宏觀經(jīng)濟的發(fā)展形勢與未來走向。新時代的經(jīng)濟發(fā)展藍圖，需要每一個人的細心耕織，需要每一件事上的錙銖必較。新浪誠摯希望每一位經(jīng)濟學(xué)家揮袖舞墨，堅定信心穩(wěn)中求進。（征稿郵箱：finance_biz@sina.com，聯(lián)系電話：18910629946） 如何解釋“生產(chǎn)旺、需求弱” 摘要：中國經(jīng)濟內(nèi)生動力的根本來源還是持續(xù)深入推進改革、充分發(fā)揮市場的資源配置作用、提高經(jīng)濟效率。沒有大破大立的勇氣，就很難有中國經(jīng)濟中長期發(fā)展的持久動力。這個長期性的重大問題不能也不應(yīng)該由于短期經(jīng)濟形勢企穩(wěn)而被忽視。短期調(diào)整不過是給中長期發(fā)展提供輾轉(zhuǎn)騰挪的空間。 作者：鄒蘊涵（北京大學(xué)經(jīng)濟學(xué)博士，國家信息中心經(jīng)濟預(yù)測部宏觀經(jīng)濟研究室副研究員） 當(dāng)前，宏觀經(jīng)濟里面有個奇特的現(xiàn)象，生產(chǎn)面運行穩(wěn)中向好，需求側(cè)表現(xiàn)持續(xù)疲軟，我將其簡單稱為“生產(chǎn)旺、需求弱”。按照理性經(jīng)濟人的假定，如果需求弱，那么生產(chǎn)者應(yīng)該及時調(diào)整經(jīng)營計劃，不應(yīng)該出現(xiàn)大量生產(chǎn)的情況，否則就會出現(xiàn)市場滯銷，影響企業(yè)利潤。其實，不是生產(chǎn)者發(fā)瘋了，而是幾個因素疊加在一起形成了這種看起來不正常的現(xiàn)象。此處需要說明的是，對于生產(chǎn)和需求的判斷，主要還是依據(jù)國家統(tǒng)計局的官方公開數(shù)據(jù)，數(shù)據(jù)有沒有問題（比如是不是虛假）不在此處討論之列。 第一，本次復(fù)蘇的生產(chǎn)“旺”主要集中在上游行業(yè)和部分中游行業(yè)，下游行業(yè)并不沒有明顯改變，傳導(dǎo)“不均”造成了供需對接的時滯。 本輪復(fù)蘇的“大調(diào)整”主要集中在煤炭、鋼鐵等去產(chǎn)能重點推行的行業(yè)，短期內(nèi)生產(chǎn)被嚴(yán)重壓縮（比如煤炭行業(yè)的工作日直接被壓縮，其余時間不允許生產(chǎn)），因而即便產(chǎn)能還是嚴(yán)重過剩，在即期市場上（比如一周內(nèi)），還是出現(xiàn)了一定的供需缺口，特別是煤炭行業(yè)更是出現(xiàn)了較大即期缺口，不然不會出現(xiàn)“煤超瘋”。與此同時，2013年以來持續(xù)的經(jīng)營困難導(dǎo)致企業(yè)庫存（主要是原材料庫存）持續(xù)下跌，甚至出現(xiàn)負增長，即便是為了維持正常的經(jīng)營，企業(yè)也有補庫存需要。再加上國際大宗商品市場在危機以后經(jīng)過一段時期供需調(diào)整，開始出現(xiàn)價格回漲的跡象，因而企業(yè)在現(xiàn)實和預(yù)期因素的共同作用下，開始補庫存。這種短期需求與壓減的生產(chǎn)相遇，造成了上游原材料價格飛漲，從而拉動PPI脫離負增區(qū)間。 PPI回正給企業(yè)生產(chǎn)打了強心針，工業(yè)產(chǎn)品價格開始快速上漲給企業(yè)經(jīng)營帶來了可觀的利潤，上游行業(yè)利潤以百分之幾百的速度報復(fù)性恢復(fù)，部分中游制造業(yè)也出現(xiàn)了百分之幾十的增速，但下游行業(yè)利潤幾乎沒有明顯變化。因此，統(tǒng)計指標(biāo)“工業(yè)企業(yè)利潤”的良好增長態(tài)勢主要歸結(jié)于上游企業(yè)的利潤好轉(zhuǎn)，與下游企業(yè)的經(jīng)營情況關(guān)系不大。 這種產(chǎn)業(yè)鏈從上到下的不同表現(xiàn)，給供需之間的相互對接造成了時間滯后。與終端需求關(guān)系最為密切的下游行業(yè)，比如生活用品制造行業(yè)，一方面要承受上游原材料漲價帶來的成本增加，一方面還要承受并不強勁的居民需求，短期內(nèi)很難將這種不利狀況傳導(dǎo)回上游行業(yè)（因為上中游具有壟斷能力的企業(yè)相對于下游行業(yè)來說更多，短期內(nèi)，下游企業(yè)較難具有向上成本轉(zhuǎn)嫁談判的能力）。2017年，有家電企業(yè)因為鋁制品漲價太多而開始對空調(diào)等產(chǎn)品提價，就是這種被擠壓的表現(xiàn)。 當(dāng)前，對生產(chǎn)較好、需求疲軟現(xiàn)象的擔(dān)心就是因為如果這種情況持續(xù)下去，時滯是會消失的，下游行業(yè)經(jīng)營壓力重重最終通過一段時期后的調(diào)整反饋至中上游行業(yè)，這樣全產(chǎn)業(yè)鏈將再次面對產(chǎn)無銷路的局面。 第二，在生產(chǎn)端由“冷”轉(zhuǎn)“旺”的過程中，政府之手發(fā)揮了決定性作用，既在短期內(nèi)迅速緩解了供需矛盾，也在無意中帶來了扭曲效應(yīng)，各有功過。 在我的文章中一直強調(diào)經(jīng)濟總供給與總需求的互動關(guān)系，這是因為市場經(jīng)濟對資源的配置是通過供需規(guī)律實現(xiàn)的，只有供需實現(xiàn)良好對接，經(jīng)濟才能持續(xù)向好。分析總供需的互動，就仿佛將當(dāng)下的經(jīng)濟運行情況放到了一個最基本的經(jīng)濟模型中來考察，總供需是否實現(xiàn)良好互促循環(huán)是決定未來經(jīng)濟走勢的根本力量。 在觀察本輪經(jīng)濟復(fù)蘇時，應(yīng)看到在去產(chǎn)能等供給側(cè)改革政策出臺前我們經(jīng)濟的運行情況，最集中最尖銳的矛盾是供需嚴(yán)重失衡，產(chǎn)能嚴(yán)重過剩將經(jīng)濟循環(huán)關(guān)系打亂。宏觀調(diào)控方向從擴大內(nèi)需的需求政策轉(zhuǎn)向調(diào)整生產(chǎn)的供給政策本身就說明生產(chǎn)端問題已經(jīng)嚴(yán)重到需求政策幾乎無效的地步。依靠市場經(jīng)濟自發(fā)力量可以調(diào)整供需失衡嗎？可以，但是持續(xù)時間將較長，并且附帶的后果可能非常苦澀。這才有了政府之手出手（當(dāng)然供需矛盾激化也與之前政府之手過度出手脫不了關(guān)系）。 政府之手調(diào)控，優(yōu)點是短期見效非常快，比如以行政命令強行要求停產(chǎn)整頓，就在短期內(nèi)顯著壓減產(chǎn)量，有利于解決燃眉之急；缺點也很明顯，企業(yè)經(jīng)營自主權(quán)被干涉，市場信號在一段時期內(nèi)被扭曲，可能在解決當(dāng)下問題時帶來了資源錯配之害。這也是經(jīng)濟學(xué)界長期爭論“政府與市場邊界究竟該如何劃分”這一問題而無果的原因，各有功過。 政府出手后實際效果如何呢？從2016年四季度到現(xiàn)在，GDP增速觸底回彈、工業(yè)品產(chǎn)量明顯下降、生產(chǎn)價格大幅反彈、產(chǎn)能利用率由降轉(zhuǎn)升、企業(yè)效益明顯改善等都顯示出國內(nèi)總供求矛盾已經(jīng)明顯緩解，特別是到2017年年底，16個主要行業(yè)已經(jīng)全部脫離產(chǎn)能利用率小于70%的嚴(yán)重過剩區(qū)間，并有8個行業(yè)恢復(fù)到產(chǎn)能利用率大于79%的正常狀態(tài)。可以說，在非常困難的情況下，我們的經(jīng)濟發(fā)展有了喘息的時間，有了可以騰挪轉(zhuǎn)換的空間。 圖1：我國市場總供求關(guān)系走勢圖 需要特別說明的是，政府之手出手以后效果明顯，不代表這樣做就不需要審慎考慮，也不代表這樣做就完全正確。當(dāng)前“生產(chǎn)旺”而“需求冷”，就是調(diào)控扭曲市場的后果，并在未來一段時期內(nèi)，考驗我們經(jīng)濟運行效果。 這樣做，不過是兩害相權(quán)取其輕的權(quán)衡取舍。與經(jīng)濟持續(xù)蕭條、企業(yè)大面積虧損、失業(yè)增多、發(fā)不出工資、居民無力消費等“痛苦”相比（特別是失業(yè)增多，這是要了各國政府親命的“殺手锏”），壓減產(chǎn)量這樣的扭曲帶來的福利損失也許更小吧（沒做精準(zhǔn)福利研究，不敢輕下妄言）。 必須反復(fù)重申的是，中國經(jīng)濟內(nèi)生動力的根本來源還是持續(xù)深入推進改革、充分發(fā)揮市場的資源配置作用、提高經(jīng)濟效率。沒有大破大立的勇氣，就很難有中國經(jīng)濟中長期發(fā)展的持久動力。這個長期性的重大問題不能也不應(yīng)該由于短期經(jīng)濟形勢企穩(wěn)而被忽視。短期調(diào)整不過是給中長期發(fā)展提供輾轉(zhuǎn)騰挪的空間。[詳情]

　　 新浪財經(jīng)啟動“宏觀經(jīng)濟形勢大討論”，誠邀經(jīng)濟學(xué)家、知名學(xué)者等參與，采用專訪、專稿形式，共同探討中國宏觀經(jīng)濟的發(fā)展形勢與未來走向。新時代的經(jīng)濟發(fā)展藍圖，需要每一個人的細心耕織，需要每一件事上的錙銖必較。新浪誠摯希望每一位經(jīng)濟學(xué)家揮袖舞墨，堅定信心穩(wěn)中求進。（征稿郵箱：finance_biz@sina.com，聯(lián)系電話：18910629946） 世界貿(mào)易往哪里去 摘要：在未來的某一天，大家會發(fā)現(xiàn)經(jīng)濟全球化和多邊貿(mào)易體系的利大于弊，我們還是應(yīng)該在這樣的框架下溝通協(xié)調(diào)。現(xiàn)在，就好像一個被壓抑很久的孩子想要離家出走一樣，他絕對要走，不走不行，任何壓迫都壓不住他。只有在出走以后，上頓不接下頓的時候，他才能想起之前家里生活的美好。而此時此刻，距離他認識到這一點，還有一段距離。 作者：鄒蘊涵（北京大學(xué)經(jīng)濟學(xué)博士，國家信息中心經(jīng)濟預(yù)測部宏觀經(jīng)濟研究室副研究員） 當(dāng)前，中美貿(mào)易戰(zhàn)究竟如何演化發(fā)展，吸引了上至廟堂之高、下至江湖之遠各行各業(yè)人們的關(guān)注、研究和推演。這其實是世界貿(mào)易整體發(fā)展現(xiàn)狀的一個縮影。雖然經(jīng)濟全球化一往無前快速發(fā)展了幾十年，特別是中國加入世界貿(mào)易組織后經(jīng)濟全球化達到了發(fā)展的小高潮，但是經(jīng)濟危機以后世界貿(mào)易始終未能“重振雄風(fēng)”引發(fā)了人們的揣測，是不是世界貿(mào)易不行了。數(shù)據(jù)上能看出的是，2008年金融危機之前，全球貿(mào)易量的增速始終高于全球經(jīng)濟GDP增速，但是危機以后，全球貿(mào)易增速down到谷底后，持續(xù)低于GDP增速，還未恢復(fù)到金融危機之前的狀態(tài)。今天就談一下我對經(jīng)濟全球化、世界貿(mào)易未來的發(fā)展趨勢的看法。 第一、全球經(jīng)濟的“大平庸”增長將持續(xù)一段時期，直到科技創(chuàng)新出現(xiàn)真正的、能帶動供需兩端革命性變化的大創(chuàng)新。 全球經(jīng)濟增長的“大平庸”實質(zhì)是指經(jīng)濟增長持續(xù)疲軟，未能重復(fù)之前良好的增長態(tài)勢。這種平庸與科技創(chuàng)新腳步放緩、世界人口結(jié)構(gòu)性變化等長期因素具有直接關(guān)系。在這其中，科技創(chuàng)新腳步放緩的作用更為關(guān)鍵。現(xiàn)在一直在說的第四次、第五次新工業(yè)革命，真正的核心革命點在哪里，在學(xué)術(shù)界和實業(yè)界還未達成一致，其實也就說明新工業(yè)革命的前景還沒有真的被看清。究竟是不是大數(shù)據(jù)、云計算、機器人等等這些新技術(shù)能夠產(chǎn)生顛覆性的革命，大家還心存疑問。 所謂新工業(yè)革命，不僅是要在生產(chǎn)端產(chǎn)生顛覆性的效果，直接徹底影響生產(chǎn)的各個環(huán)節(jié)，而且也要在流通、消費等需求側(cè)產(chǎn)生深遠影響。 等到真正的、重大的、顛覆性的科技創(chuàng)新出現(xiàn)，世界經(jīng)濟增長可能再次踏入一個高速增長期，就仿佛一個產(chǎn)業(yè)落寞了，總要一個新的朝陽產(chǎn)業(yè)重新出現(xiàn)、帶動經(jīng)濟增長一樣。 第二，在全球經(jīng)濟“大平庸”的背景下，經(jīng)濟將全球化回潮將持續(xù)一段時期，這個時間很難是短短的幾年。 特朗普的變幻莫測也好，歐洲國家的極右翼或者極左翼政黨越來越活躍也好，其實都說明世界經(jīng)濟這個大蛋糕在危機以后很難快速做大了，以強硬的姿態(tài)在分蛋糕時候爭取更多利益，成為首選策略。再加上前期經(jīng)濟全球化的負面效應(yīng)累積到一定程度，經(jīng)濟全球化遭遇抵制、反抗乃至回潮。 這種回潮很難非常快的迅速結(jié)束，因為反對經(jīng)濟全球化的思想正在從理論走向?qū)嵺`，實踐出效果還需要時間。只有當(dāng)這種實踐帶來具體的經(jīng)濟影響導(dǎo)致發(fā)達國家的就業(yè)、經(jīng)濟增長受到影響之時，大家才能夠意識到經(jīng)濟全球化的利大于弊，應(yīng)當(dāng)繼續(xù)堅持經(jīng)濟全球化。特朗普現(xiàn)在比較高的支持率其實也從一個側(cè)面反映了這種簡單粗暴維護美國利益的方式有多么深得人心。 這種簡單粗暴維護利益的弊端或者說短處，可能在于忽視事物事情之間的復(fù)雜聯(lián)系，看問題的時間界限較短，從而很難做出符合長遠利益的選擇。 第三，經(jīng)濟全球化回潮不結(jié)束，全球貿(mào)易就將經(jīng)歷從多邊貿(mào)易向雙邊、區(qū)域、碎片化貿(mào)易的轉(zhuǎn)變。在大家重新認識到多邊貿(mào)易的好處時，再回歸多邊貿(mào)易體系。 當(dāng)前，對全球貿(mào)易“不如從前”的解釋包括國際分工已經(jīng)到了非常精細化的程度、國際貿(mào)易很難再從細化分工中獲得增長動力等。如果從大背景來看，當(dāng)經(jīng)濟全球化遭遇回潮的時候，全球貿(mào)易也將在大家分割、爭奪“蛋糕”的過程中，遭遇“低增長期”。由于參與者眾多、利益要求更復(fù)雜，多邊貿(mào)易體系的談判溝通乃至達成協(xié)議的成本大大增加。于是，就會產(chǎn)生繞開多邊體系，增加對雙邊、區(qū)域、碎片化貿(mào)易的需求。成立一個新組織，往往是舊組織的弊端、掣肘明顯增加，無法滿足即使需求了。現(xiàn)在，美國在這方面想法比較多，動作比較大。前幾天，歐盟和日本達成的新貿(mào)易協(xié)議，也是這種趨勢的一種反映。 那么，雙邊、區(qū)域、碎片化貿(mào)易將持續(xù)很久嗎？應(yīng)該也不是永久的趨勢。畢竟一個更大范圍的貿(mào)易合作的利好遠大于弊端，在多邊貿(mào)易體系下的益處也將持續(xù)存在。反過來說，雙邊、區(qū)域、碎片化貿(mào)易如果發(fā)展較好，小范圍溝通協(xié)調(diào)比較成熟，那么也為更大范圍內(nèi)的再溝通打下基礎(chǔ)，減少多邊貿(mào)易談判的障礙。 還是那句話，在未來的某一天，大家會發(fā)現(xiàn)經(jīng)濟全球化和多邊貿(mào)易體系的利大于弊，我們還是應(yīng)該在這樣的框架下溝通協(xié)調(diào)。現(xiàn)在，就好像一個被壓抑很久的孩子想要離家出走一樣，他絕對要走，不走不行，任何壓迫都壓不住他。只有在出走以后，上頓不接下頓的時候，他才能想起之前家里生活的美好。而此時此刻，距離他認識到這一點，還有一段距離。[詳情]