來源：魯政委世界觀

　　作者：蔣冬英 ， 李苗獻 ， 魯政委（魯政委系興業(yè)銀行、華福證券首席經濟學家、中國首席經濟學家論壇理事）

　　摘要：

　　2017年年末以來，我國兩次下調消費品進口關稅，且最新的關稅下調于7月1日正式生效。基于關稅下調清單，本文測算結果顯示：

　　關稅下調幅度最大的為乘用車及非耐用消費品；結合不同產品進口需求彈性，進口數量增幅最高的為乘用車及非耐用消費品。在消費品進口增加的基礎之上，以汽車行業(yè)為例，汽車消費增速將上升1.1個百分點，繼而拉動限額以上企業(yè)商品零售總額增速上升0.3個百分點；同時，進口汽車增加將拉低汽車制造業(yè)投資增速0.01個百分點，繼而拉低整體制造業(yè)投資增速0.001個百分點；進一步地，基于支出法，汽車進口增加將推升名義GDP增速0.003個百分點。

　　關鍵詞：進口、經濟增長、消費、投資

　　中國巨額貿易順差使其成為全球貿易保護主義的最大受害者，同時也是美國對華發(fā)起貿易戰(zhàn)的“引爆點”之一。在全球貿易趨勢性流變的背景下，中國擴大進口平衡貿易收支具有重大意義。2017年5月14日，習近平主席在“一帶一路”國際合作高峰論壇并發(fā)表主旨演講，宣布中國將從2018年起舉辦“中國國際進口博覽會”。隨后，中國分別于2017年11月與2018年5月兩次下調日用消費品及汽車進口關稅。基于這兩份清單，本文測算其對國內消費、投資、產出的影響。

　　一、關稅減讓的進口效果分析

　　2017年11月，國務院關稅稅則委員會宣布以暫定稅率方式降低部分消費品進口關稅，涵蓋食品、保健品、藥品、日化用品等消費品，共涉及187項HS8分位產品；2018年5月國務院關稅稅則委員會發(fā)布關于降低汽車整車及零部件進口關稅的公告，下調汽車進口關稅。

　　關稅下調主要通過價格影響進口，但是，不同產品進口需求彈性存在較大差異，這將導致不同產品同一水平的關稅減讓效果并不一致。由此本文根據HS編碼[1]及BEC產品編碼[2]對應表，將前文所提關稅減讓清單對應至BEC產品，并以進口占比為權重測算BEC產品編碼下加權關稅減讓水平。測算結果顯示，關稅減讓幅度最高的產品為乘用車，高達27.7%；緊隨其后依次為非耐用消費品，關稅減讓幅度為14.1%；運輸工具的零部件下調幅度為8.5%，居民消費用的加工過的食品和飲料進口關稅下調幅度為7.8%，參見圖表1。

　　進一步借鑒陳勇兵、陳小鴻等（2014）基于中國HS-6分位數進口貿易數據對進口彈性的測算結果，計算關稅降低對我國相關行業(yè)進口的影響。按生產階段劃分，其測算結果顯示，最終產品的平均進口需求相對缺乏彈性，消費品中乘用車最富有彈性，隨后依次為工業(yè)生產用的食品和飲料，居民消費用的加工過的食品和飲料、初級燃料和潤滑劑，參見圖表2。

　　在前文分析基礎之上，綜合進口彈性與關稅減讓幅度計算出進口數量增加，本文由此可以測算出關稅下調所帶來的產品進口數量增幅。測算結果顯示，進口數量增長最多的產品為乘用車，其進口數量或增長55.1%，隨后依次為非耐用消費品（11.7%）、居民消費用的加工過的食品和飲料（10.2%）等，參見圖表3。

　　二、進口的消費、投資效應分析

　　在前文的基礎之上，本部分測算進口增加對國內消費、投資及產出的影響。

　　首先，從其對消費的影響看，本文討論的關稅下調集中于消費品，降低消費品進口關稅擴大消費品進口既能滿足平衡貿易的需要，同時也有助于滿足人民日益增長的美好生活需要。值得關注的是，從統(tǒng)計數據上觀察，一方面，消費品進口價格下調將拖累消費的名義增速；另一方面，消費品進口數量增長將提振消費實際增速。由此，綜合考察價格下調和數量增長，乘用車進口名義增速將增長12%，隨后為運輸工具的零部件、加工過的工業(yè)供應品及資本品的零部件除運輸工具等；而非耐用消費品、居民消費用的加工過的食品及飲料、準耐用消費品、耐用消費品進口金額更多受價格下降效應的主導，其以總金額計算的進口名義增速或下降，參見圖表4。

　　汽車消費占我國限額以上企業(yè)商品零售總額比值接近于29%，是影響我國消費的中堅力量。2017年汽車整車進口124.68萬輛，進口金額510.30億美元，接近于2017年汽車類零售總值的9.3%。這一階段的進口汽車主要以奢華型和高端型為主，其對國內汽車消費的擠出效應較小。由此，在前文的計算基礎上，在不考慮進口汽車對國內消費的擠出效應下，進口汽車消費增加將在推動汽車消費名義增速1.1個百分點（（1-27.7%）*（1+55.1%）*9.3%），進而拉動我國限額以上企業(yè)商品零售總額同比增長0.3個百分點。但必須提醒的是，隨著關稅的下降，進口完全有可能從高端向中端滲透，這種趨勢似乎已露出端倪。

　　其次，從其對投資的影響看，進口與投資通常是相互影響的。而在傳統(tǒng)投資驅動的經濟增長模式之下，我國進口主要是投資需求拉動，其進口產品以初級產品及資本品為主。由此，這將導致我們難以從歷史數據觀測進口對投資活動的影響。理論上，在不考慮間接效應的情況下，最終產品尤其是消費品進口增加將替代本國生產，進而導致境內相關產品的生產及投資活動放緩。

　　根據前文，汽車進口關稅下調力度最大。同時海關統(tǒng)計數據顯示，2017年我國進口乘用車3382億元，占同期我國消費品進口總值的30.8%，增速居于首位。由此，本文以汽車行業(yè)為例，觀察汽車整車進口增加對汽車制造業(yè)投資的影響。

　　從數據上觀察，整車進口與汽車制造業(yè)投資關系并不穩(wěn)定，參見圖表5。這或主要由于我國作為全球價值鏈重要參與者，汽車投資活動不僅受國內需求同時受到全球零部件生產供應影響。具體而言，我國既是汽車零部件凈出口國也是整車凈進口國，參見圖表6。由此表明，我國在汽車生產鏈中主要承擔零部件生產與供應環(huán)節(jié)。進一步以2016年汽車制造業(yè)投資為例，汽車零部件制造業(yè)占汽車制造業(yè)投資72%而汽車整車制造投資僅占20%，參見圖表7。

　　綜上，考慮到企業(yè)投資決策主要受到需求及資金約束，本文以汽車制造業(yè)投資為被解釋變量，以汽車及零配件進口為解釋變量，同時以汽車行業(yè)出口及汽車行業(yè)利潤為控制變量，模型構建如下：

　　考慮到數據可得性，本文選取2012年3月至2018年5月的月度數據，對數據取對數后進行回歸分析。考慮到非平穩(wěn)數據可能帶來偽回歸，本文在回歸分析之前對變量進行平穩(wěn)性檢驗，發(fā)現其均為零階單整。基于此進行回歸發(fā)現，在10%的顯著性水平下，汽車整車及其零配件進口對汽車制造業(yè)投資具有顯著的負向沖擊，而汽車行業(yè)出口則在1%的顯著性水平下對汽車制造業(yè)投資具有顯著的正向促進作用，參見圖表8。

　　根據前文，汽車進口關稅下調將拉動汽車名義進口增長12個百分點，在其他條件不變的基礎上，這將拉低汽車制造業(yè)投資增速0.01個百分點，即-0.271*log（1.12）。2017年汽車制造業(yè)投資占制造業(yè)投資比重為6.8%，按此比例折算，汽車進口增加將拉低整體制造業(yè)投資0.001個百分點。

　　最后，基于支出法[3]統(tǒng)計口徑下，投資和消費為國內生產總值的加項而進口則為國內生產總值的減項。2017年中國汽車類零售額占最終消費支出比重為9.7%，由此汽車類消費增長1.1%將帶動最終消費支出增長0.1%。進一步，資本形成總額主要包括全社會固定資產投資與商品房銷售增至及礦藏勘探形成的固定資本、土地改良形成的固定資本并扣除扣減項。2017年汽車制造業(yè)投資占資本形成比重為3.6%，由此汽車制造業(yè)投資下降0.01%將導致資本形成總額下降0.0004%。由此，汽車關稅下調將推升名義GDP增速0.003個百分點。

　　綜上，以汽車為代表的消費品進口關稅下調，將拉動限額以上企業(yè)商品零售總額同比增長0.3個百分點；同時汽車進口增加將拉低汽車制造業(yè)投資增速0.01個百分點，進而拉低整體制造業(yè)投資0.001個百分點；并最終推升名義GDP增速0.003個百分點。

　　參考文獻：

　　（1） Herrerías Talamantes M J， Orts Ríos V． Imports and growth in China[J]．Elsevier， 2011．

　　（2） 陳勇兵， 陳小鴻， 曹亮，等． 中國進口需求彈性的估算[J]． 世界經濟， 2014（2）：28-49．

　　注：

　　[1]注：HS編碼為編碼協(xié)調制度的簡稱，其涵蓋了《海關合作理事會稅則商品分類目錄》（CCCN）和聯(lián)合國的《國際貿易標準分類》（SITC）兩大分類編碼體系，是系統(tǒng)的、多用途的國際貿易商品分類體系。

　　[2]注：BEC（按廣泛經濟類別分類）其目的是按照國際貿易商品的主要最終用途或經濟類別（資本品、中間產品和消費品）對國際貿易SITC數據的基本項目編號進行綜合匯總。

　　[3]注：支出法統(tǒng)計下，國內生產總值=最終消費支出+資本形成總額+貨物和服務出口-貨物和服務進口

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責任編輯：張恒星 SF142