新浪財(cái)經(jīng)訊 近日，清華大學(xué)中國(guó)與世界經(jīng)濟(jì)論壇——“2018中國(guó)經(jīng)濟(jì)上半場(chǎng)”在清華大學(xué)舉辦。此次論壇由清華大學(xué)中國(guó)與世界經(jīng)濟(jì)研究中心、清華大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院校友發(fā)展中心主辦，論壇發(fā)布了研究院關(guān)于下半年的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的展望報(bào)告，對(duì)當(dāng)前錯(cuò)綜復(fù)雜的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)、財(cái)政政策和中美貿(mào)易戰(zhàn)等話(huà)題進(jìn)行了討論，提出了相應(yīng)的戰(zhàn)略選擇與政策建議。

　　論壇上，清華大學(xué)中國(guó)與世界經(jīng)濟(jì)研究中心主任李稻葵教授，發(fā)布了中國(guó)上半年經(jīng)濟(jì)形勢(shì)走向和下半年展望規(guī)劃的報(bào)告。李稻葵教授認(rèn)為，民間投資、制造業(yè)投資的回升反映出當(dāng)前中國(guó)經(jīng)濟(jì)的自發(fā)增長(zhǎng)動(dòng)力正在逐步恢復(fù)，韌性和可持續(xù)性不斷增強(qiáng)?？傮w而言，當(dāng)前中國(guó)經(jīng)濟(jì)自身動(dòng)能尚處春天。

　　2018年上半年的數(shù)據(jù)波動(dòng)主要來(lái)自基建投資增速的大幅下滑，而這與偏緊的經(jīng)濟(jì)政策緊密相關(guān)，集中體現(xiàn)在金融監(jiān)管與地方財(cái)政等領(lǐng)域。李稻葵指出，結(jié)構(gòu)性去杠桿重在精準(zhǔn)清退低效企業(yè)，釋放其所占用的資金、土地、人力資源，唯此才能真正提升中國(guó)經(jīng)濟(jì)的供給質(zhì)量。在經(jīng)濟(jì)杠桿的過(guò)程中，也要跟繡花一樣下苦功夫，呼吁有關(guān)部門(mén)在施策時(shí)要精準(zhǔn)、精準(zhǔn)、再精準(zhǔn)。

　　李稻葵在報(bào)告中指出，經(jīng)分析發(fā)現(xiàn)中美之間相互貿(mào)易依賴(lài)程度，事實(shí)上今天比十年前是降低了，我國(guó)對(duì)美國(guó)市場(chǎng)的依賴(lài)程度大幅度降低，反過(guò)來(lái)美國(guó)對(duì)我們的依賴(lài)程度在提高的。

　　以下為發(fā)言?xún)?nèi)容整理：

　　各位老師，各位同學(xué)，各位來(lái)賓，大家晚上好！這一次報(bào)告的題目是蘊(yùn)含了我們要講的重點(diǎn)信息，實(shí)際上是四個(gè)詞組組成：

　　疑云重重 仍見(jiàn)春暉

　　第一個(gè)詞組叫疑云重重，為什么叫疑云重重？我們切實(shí)的感受到當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)尤其復(fù)雜，當(dāng)前各界對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)走勢(shì)的研判莫衷一是、分歧較大。一類(lèi)觀點(diǎn)認(rèn)為，中國(guó)經(jīng)濟(jì)三大需求均出現(xiàn)回落，加之中美貿(mào)易沖突演進(jìn)的不確定性等外部因素，實(shí)體經(jīng)濟(jì)面臨較大下行壓力，呼吁宏觀政策作出方向性調(diào)整；另一類(lèi)觀點(diǎn)認(rèn)為，中國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)當(dāng)前確實(shí)面臨較大困難，但增速下行是經(jīng)濟(jì)發(fā)展規(guī)律，宏觀政策應(yīng)頂住壓力、保持定力。我們不是太同意這些分析，我們的結(jié)論是盡管疑云重重，但是仍見(jiàn)春暉，為什么？

　　我們分析的一個(gè)核心觀點(diǎn)，是實(shí)體經(jīng)濟(jì)已經(jīng)有80%以上是在民間經(jīng)濟(jì)的企業(yè)家手中所決策的，經(jīng)濟(jì)活動(dòng)大量是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)，是自主、自發(fā)的民間企業(yè)家決策所形成的。因此我們的宏觀經(jīng)濟(jì)有它自身的周期性波動(dòng)邏輯。

　　民間投資和制造業(yè)投資累計(jì)同比　

數(shù)據(jù)來(lái)源： 國(guó)家統(tǒng)計(jì)局

　　這樣的宏觀經(jīng)濟(jì)，是一個(gè)相對(duì)的、比較自由的、80%以上是民營(yíng)經(jīng)濟(jì)主導(dǎo)的宏觀經(jīng)濟(jì)，它的波動(dòng)不可能在短期內(nèi)出現(xiàn)斷崖性的變化，自身的增長(zhǎng)動(dòng)力有自己的規(guī)律，綜合各種信息我們認(rèn)為當(dāng)前中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)自身自發(fā)的恢復(fù)進(jìn)程仍在進(jìn)行，仍然處在春天，雖然還沒(méi)有完全見(jiàn)暖，但是處在一個(gè)上行發(fā)展的通道上，這是宏觀經(jīng)濟(jì)自身的邏輯。尤其是實(shí)體經(jīng)濟(jì)，比如說(shuō)今年1-5月，民間投資的增速回到了8%以上，這是過(guò)去6、7年以來(lái)最高的民間增速，這是我們過(guò)去6、7年以來(lái)各種論壇上反復(fù)呼吁，反復(fù)期待的8%以上的增長(zhǎng)速度。

　　再就是規(guī)模企業(yè)兩位數(shù)的利潤(rùn)，月跟月相比是正向增長(zhǎng)，環(huán)比是正向增長(zhǎng)，今年的5月跟去年5月也是正向增長(zhǎng)，這也是多年以來(lái)大家所期待的，因?yàn)槲覀儾幌ＭI(yè)品出廠(chǎng)指數(shù)出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)，那樣的話(huà)企業(yè)家的信心是不足的。所以這種種跡象表明我們的實(shí)體經(jīng)濟(jì)仍然是健康的，春暉仍在。

　　去除不良債務(wù) 精準(zhǔn)施策

　　再比如，多年以來(lái)大家所垢病的，發(fā)電量指數(shù)與整個(gè)經(jīng)濟(jì)不同步，這一次不是這樣，這次發(fā)電量和用電量的增速反而超過(guò)了工業(yè)增長(zhǎng)的速度，工業(yè)附加值增長(zhǎng)速度是6.8%，電力消耗增長(zhǎng)速度是8%，這一切的跡象都在告訴我們，經(jīng)濟(jì)自身的恢復(fù)能力仍在持續(xù)，經(jīng)濟(jì)自身向上行的力量仍然存在。我們?nèi)匀豢吹搅舜荷匀桓杏X(jué)到了春天，為什么很多同行們對(duì)當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)很擔(dān)憂(yōu)，這就是第四句話(huà)，精準(zhǔn)施策是我們的呼吁。反過(guò)來(lái)講，現(xiàn)在的經(jīng)濟(jì)困難，一些指標(biāo)下降的主要原因是政策發(fā)力不準(zhǔn)，太粗糙，太簡(jiǎn)單，甚至于過(guò)于粗暴，與中央所要求的精準(zhǔn)、精準(zhǔn)、再精準(zhǔn)的要求相差甚遠(yuǎn)。

　　固定資產(chǎn)投資及基建投資累計(jì)同比增速

數(shù)據(jù)來(lái)源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局， Wind

　　具體說(shuō)來(lái)，從去年下半年開(kāi)始，監(jiān)管部門(mén)認(rèn)真落實(shí)中央去杠桿的政策要求，但是發(fā)力方向不一定對(duì)，發(fā)力點(diǎn)不準(zhǔn)，他們的辦法是宏觀上控制社會(huì)融資總額，尤其是控制商業(yè)銀行所謂表外業(yè)務(wù)，比如叫委托貸款、信托，控制量非常大，今年1-5月，我們監(jiān)管部門(mén)所卡下來(lái)的社會(huì)融資總量，在2萬(wàn)億之多，大概占到我們整個(gè)上半年社會(huì)融資總額的20%左右。如此巨大的融資量收縮，會(huì)帶來(lái)實(shí)體經(jīng)濟(jì)部分感受的逆轉(zhuǎn)，很多企業(yè)感受到融資成本高了，融資難了，尤其感受最深的是基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)今年1-5月份的增長(zhǎng)速度從去年同期的19%，降到了10%不到，幾乎是腰斬?；A(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資占到整體固定資產(chǎn)投資大概20%，占到五分之一的份量增長(zhǎng)速度，如此巨幅的下降，當(dāng)然會(huì)影響固定資產(chǎn)投資的增速，固定資產(chǎn)投資的增速?gòu)娜ツ?%左右，降到了今年1-5月份的6.1%，這就是當(dāng)前經(jīng)濟(jì)引發(fā)大家擔(dān)憂(yōu)的癥結(jié)所在。

　　應(yīng)該怎么辦？精準(zhǔn)、精準(zhǔn)、再精準(zhǔn)，要像繡花一樣去搞精準(zhǔn)扶貧，所以我們?cè)谌ジ軛U的過(guò)程中，也要跟繡花一樣，去下苦功夫，我們的建議是宏觀總量上應(yīng)該適當(dāng)?shù)姆潘尚刨J和社會(huì)融資總額、金融資源的總供給，但是在微觀層面上要想方設(shè)法去把一些應(yīng)該被重組的、破產(chǎn)的、該處置的一些不良的債務(wù)處置掉，這才是真正的去杠桿的要求，也是去產(chǎn)能的要求。

　　我們粗略算了一下，中國(guó)經(jīng)濟(jì)以工業(yè)部門(mén)為例，工業(yè)部門(mén)大概5-7%的產(chǎn)能是低效的，應(yīng)該退出的，應(yīng)該給高效產(chǎn)能騰空間的，5-7%的產(chǎn)能該退出，對(duì)應(yīng)的有多少金融資產(chǎn)需要被重組呢？企業(yè)退出必然會(huì)有破產(chǎn)，必然會(huì)有違約，債務(wù)要重組，6萬(wàn)億的債務(wù)要重組，現(xiàn)在重組的力度至少需要五年時(shí)間才能消化掉，我還沒(méi)有說(shuō)新的不良債務(wù)還會(huì)產(chǎn)生。所以這個(gè)速度太慢。

　　那么應(yīng)該怎么辦？應(yīng)該定向地給商業(yè)銀行、地方政府，還有相關(guān)的法院激勵(lì)，讓他們一個(gè)個(gè)去重組這些不良債務(wù)和不良企業(yè)，讓它退出，好的金融才不會(huì)去補(bǔ)窟窿。現(xiàn)在銀行沒(méi)有動(dòng)力，銀行是有錢(qián)的、有撥備的，銀行是可以補(bǔ)這個(gè)窟窿，但銀行寧愿把新貸款給到原有企業(yè)，補(bǔ)給這些虧本的企業(yè)，把窟窿給補(bǔ)上，把問(wèn)題給掩蓋住，也不愿去重組。大概我們估計(jì)了一下，每年至少兩萬(wàn)億人民幣的貸款或者是信托、10%的好的金融資源投入了壞的項(xiàng)目，而好的項(xiàng)目，新的項(xiàng)目得不到融資，這是中國(guó)經(jīng)濟(jì)當(dāng)前問(wèn)題最大的癥結(jié)所在。

　　精準(zhǔn)施策還有一層意思，這個(gè)意思是更短期的。中央提出要實(shí)行積極的財(cái)政政策，我們又算了一下，今年1-5月份財(cái)政稅收的增長(zhǎng)速度是兩位數(shù)，超過(guò)了10%，而財(cái)政支出的增長(zhǎng)速度8%左右。中央財(cái)政、各個(gè)部委還包括財(cái)政部手中沒(méi)有花完的財(cái)政資源存到了央行，不可能存到商業(yè)銀行，這叫財(cái)政性存款，今年比去年同期上升了7千億，7千億恰恰等于央行最近宣布的定向降準(zhǔn)所釋放的流動(dòng)性，所以央行倒變成了積極主動(dòng)的釋放流動(dòng)性，而財(cái)政部反而在收縮，所以跟中央要求的穩(wěn)健、中性的貨幣政策，與積極的財(cái)政政策正好掉了個(gè)兒，這也是我們有關(guān)部門(mén)沒(méi)有精準(zhǔn)落實(shí)中央經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整精神的結(jié)果。

　　中對(duì)美貿(mào)易依賴(lài)度下降

　　第三句話(huà)是保持定力，要有戰(zhàn)略定力，就是不能為短期的沖擊所動(dòng)搖，保持我們的戰(zhàn)略定力，要認(rèn)準(zhǔn)一個(gè)目標(biāo)，堅(jiān)定的走下去，我們分析發(fā)現(xiàn)中美之間相互貿(mào)易依賴(lài)程度，事實(shí)上今天比十年前是降低了，我們對(duì)美國(guó)市場(chǎng)的依賴(lài)程度大幅度降低，反過(guò)來(lái)美國(guó)對(duì)我們的依賴(lài)程度在提高的。我們算了一下從2001年中國(guó)加入WTO開(kāi)始，到現(xiàn)在我們對(duì)美國(guó)的出口占我們總出口的比重，從過(guò)去的20%，現(xiàn)在降到了8.4%，所以我們的貿(mào)易依賴(lài)度實(shí)際上是下降的，反過(guò)來(lái)美國(guó)對(duì)我們的貿(mào)易依賴(lài)度是上升的。美國(guó)對(duì)中國(guó)的出口，從2001年的2.6%，現(xiàn)在上升到了8.4%，美國(guó)進(jìn)口產(chǎn)品，18年前有9%來(lái)自于中國(guó)，現(xiàn)在21.6%是來(lái)自于中國(guó)，這是一個(gè)非常簡(jiǎn)單的圖象。

　　我們要掌握主動(dòng)，通過(guò)兩個(gè)措施能大幅度減少中美之間貿(mào)易的不平衡，我們算了第一筆帳，現(xiàn)在中國(guó)一年乘用車(chē)銷(xiāo)量，或者說(shuō)整個(gè)消費(fèi)量，大概是2600萬(wàn)輛，美國(guó)是1600萬(wàn)輛，比我們少1000萬(wàn)輛，我們現(xiàn)在的乘用車(chē)中有大量是合資品牌的，比如說(shuō)寶馬、奔馳、豐田和本田，假如說(shuō)在乘用車(chē)這個(gè)市場(chǎng)上我們跟美國(guó)協(xié)商談判，從現(xiàn)在開(kāi)始未來(lái)三年之內(nèi)，我們從美國(guó)進(jìn)口的乘用車(chē)，從現(xiàn)在10多萬(wàn)輛，上升到300萬(wàn)輛，占到2600萬(wàn)輛里面不是什么大數(shù)字。這300萬(wàn)輛汽車(chē)能帶來(lái)美國(guó)對(duì)中國(guó)的出口呢？一兩車(chē)三萬(wàn)美元，我們進(jìn)口的都是高檔車(chē)，這就是900億美元，這么干的話(huà)，會(huì)大大拉動(dòng)美國(guó)相關(guān)地區(qū)汽車(chē)產(chǎn)業(yè)的投資，包括底特律。

　　底特律，我非常熟悉，我強(qiáng)烈建議大家一定要去看看，開(kāi)車(chē)和租車(chē)去，因?yàn)榈降滋芈?，你才真正受教育和感?dòng)，和打完仗一樣，樓還在，人沒(méi)了，樓是破樓，玻璃沒(méi)了，墻還在，墻上面的標(biāo)記沒(méi)了，全是噴的油漆，這是美國(guó)的痛點(diǎn)。我認(rèn)為美國(guó)真正的痛點(diǎn)不在于貿(mào)易的逆差和順差，我們提出這個(gè)方案，300萬(wàn)輛我們能救活幾個(gè)底特律，這樣能解決我們大量的外貿(mào)不平衡的問(wèn)題。

　　在中國(guó)生產(chǎn)的汽車(chē)不一定是美國(guó)的汽車(chē)，豐田、本田、寶馬、奔馳，都在美國(guó)生產(chǎn)，美國(guó)一半的汽車(chē)是外國(guó)品牌，美國(guó)1600萬(wàn)輛的汽車(chē)消費(fèi)中一半是外國(guó)品牌，寶馬的越野車(chē)X5全是在美國(guó)生產(chǎn)的，豐田凱美瑞和本田雅閣，美國(guó)也生產(chǎn)。

　　比如說(shuō)中國(guó)一年原油消耗量是6億噸，資產(chǎn)不到2億噸，進(jìn)口4.2億噸，美國(guó)這幾年原油的產(chǎn)量逐年上升，現(xiàn)在超過(guò)了5億噸，完全可以跟美國(guó)談，我們4.2億噸進(jìn)口的原油，一半買(mǎi)美國(guó)的，兩億噸買(mǎi)美國(guó)的，一噸油大概等于8桶，就是16億桶，平均原油大家預(yù)期70美元一桶，超過(guò)了一千億了，這兩項(xiàng)就能解決中美之間的貿(mào)易不平衡。同學(xué)們學(xué)過(guò)經(jīng)濟(jì)學(xué)原理，這樣干解決不了中國(guó)與世界的平衡，我們幫美國(guó)解決這個(gè)問(wèn)題，解決底特律的問(wèn)題，比你還激進(jìn)，跟美國(guó)人交朋友，但是美國(guó)也得幫我們，核心利益美國(guó)得照顧我們，這就是保持定力，積極主動(dòng)，化被動(dòng)為主動(dòng)。

　　疑云重重講的是對(duì)形勢(shì)的判斷非常紛繁復(fù)雜，爭(zhēng)議非常多。仍見(jiàn)春暉，對(duì)外關(guān)系要堅(jiān)定不移，不能如此被動(dòng)。精準(zhǔn)施策指的是現(xiàn)在的辦法不一定對(duì)，現(xiàn)在的辦法是春天來(lái)了，大家覺(jué)得已經(jīng)到了夏天，開(kāi)始脫衣服了，開(kāi)始搞冬病夏治了，衣服脫得太快了，著涼了?，F(xiàn)在去杠桿的辦法相當(dāng)于不吃飯，人得了癌癥之后不吃飯，希望通過(guò)不吃飯餓死癌細(xì)胞，結(jié)果沒(méi)有想到癌細(xì)胞沒(méi)有餓死，好細(xì)胞餓死了。

　　以上就是我們團(tuán)隊(duì)的報(bào)告，希望大家提出寶貴的意見(jiàn)。

責(zé)任編輯：王瀟燕