文/新浪財(cái)經(jīng)意見領(lǐng)袖專欄（微信公眾號(hào)kopleader）專欄作家 周天勇、項(xiàng)松林

　　主要經(jīng)濟(jì)體的人口增長(zhǎng)速度下降，進(jìn)入低增長(zhǎng)，甚至有些國家出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)；技術(shù)進(jìn)步在加快，影響著財(cái)富和收入在人們之間的分配。分配不均的情況更加嚴(yán)重。

　　2008年全球金融危機(jī)后，世界主要國家的經(jīng)濟(jì)發(fā)展呈現(xiàn)出總體衰退趨勢(shì)，歐洲、美國、日本等發(fā)達(dá)國家的經(jīng)濟(jì)增速幾乎全部下降。新興經(jīng)濟(jì)體也是如此，俄羅斯、巴西、南非等“金磚國家”都在衰退，中國經(jīng)濟(jì)也從2007年14.2%的增速降到去年的6.7%。盡管目前美國經(jīng)濟(jì)表面上正在“強(qiáng)勁”復(fù)蘇，中國經(jīng)歷供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革后，宏觀經(jīng)濟(jì)總體上長(zhǎng)期向好，但是，世界經(jīng)濟(jì)走向“雙引擎”增長(zhǎng)格局，并未改變整體上仍處于深度調(diào)整的分化趨勢(shì)。

　　現(xiàn)在的關(guān)鍵問題是：全球經(jīng)濟(jì)為什么衰退？用什么辦法來治理？如何引導(dǎo)世界經(jīng)濟(jì)走出下行軌跡？相關(guān)研究和文獻(xiàn)很多，但總體上不盡如人意，畢竟以文件去論證文件，既不太令人信服，又缺乏經(jīng)濟(jì)學(xué)的邏輯解釋。學(xué)理支撐不足的中國方案提出后，盡管得到一些贊同，但是，世界經(jīng)濟(jì)學(xué)界尤其是包括一些諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)獲得者有不同意見，比如，約瑟夫·斯蒂格利茨在2016中國發(fā)展高層論壇上就曾表示：“在沒有充足的需求的時(shí)候，供給側(cè)的改革反而會(huì)增加失業(yè)，而不會(huì)促進(jìn)增長(zhǎng)。很多供給側(cè)無效的改革，比方說……在美國和其他國家80年代的供給側(cè)改革都是失敗的。”

　　為何2007年美國次貸危機(jī)引爆全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)后，世界經(jīng)濟(jì)至今十?dāng)?shù)年仍未走出衰退泥沼？自凱恩斯創(chuàng)立宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)后，各主要流派開出的“藥方”為何難以奏效？背后或許是世界發(fā)生了根本性格局變化，以致需求管理、貨幣主義、供給學(xué)派等在內(nèi)的主要政策主張，或各種政策組合無法發(fā)揮出應(yīng)有的拉動(dòng)作用。

　　當(dāng)今世界發(fā)生了什么樣的格局性變化？我們認(rèn)為主要有兩方面。一是主要經(jīng)濟(jì)體的人口增長(zhǎng)速度下降，進(jìn)入低增長(zhǎng)，甚至有些國家出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)；二是技術(shù)進(jìn)步在加快，影響著財(cái)富和收入在人們之間的分配，特別是智能機(jī)器人的發(fā)展，總體上未來是增加就業(yè)還是收縮就業(yè)，還是未知數(shù)。

　　前者造成現(xiàn)有宏觀經(jīng)濟(jì)分析暗含的人口穩(wěn)定增長(zhǎng)假設(shè)不成立，導(dǎo)致使用人口總量穩(wěn)定的方法來平衡總供給和總需求，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、解決失業(yè)的相關(guān)政策難以奏效。后者直接帶來的是收入分配不合理，但由于高收入者的邊際消費(fèi)傾向小于低收入者，單純減稅的供給學(xué)派政策增加總供給后，卻沒有足夠的總需求相對(duì)應(yīng)，產(chǎn)能過剩的經(jīng)濟(jì)危機(jī)難以短時(shí)間內(nèi)實(shí)現(xiàn)全球出清。這要求我們必須重新審視現(xiàn)有宏觀經(jīng)濟(jì)分析的視角，重點(diǎn)關(guān)注上述兩個(gè)比較重大的世界格局新變化。

　　世界經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)周期中遭遇兩個(gè)市場(chǎng)失效

　　首先是人口再生產(chǎn)調(diào)節(jié)的市場(chǎng)負(fù)作用與薩伊定理的失效。實(shí)際上，人口在農(nóng)業(yè)社會(huì)、工業(yè)化和城市化階段、后工業(yè)化和城市化前期表現(xiàn)出來的特征是：人口生育率、死亡率都很高，但總體上人口自然增長(zhǎng)率呈上升狀態(tài)；但是，從工業(yè)化和城市化后期開始直到后工業(yè)化階段，人口出生率和死亡率大幅下降，人口增長(zhǎng)形勢(shì)開始向下，一直滑到非常低的增長(zhǎng)率水平，人口增長(zhǎng)的上行和下行分界線十分明顯（圖1）。

　　人口增長(zhǎng)率預(yù)測(cè)，以前人口都是千分之十以上的增長(zhǎng)，現(xiàn)在主要經(jīng)濟(jì)體國家都降到人口千分之二、千分之三、千分之四五，下降非常快。人口總和生育率有一個(gè)數(shù)字是2.1（婦女終身生育的平均孩子數(shù)）。一般來說，保持2.1這個(gè)更替水平左右的總和生育率，有利于達(dá)到人口均衡發(fā)展。也就是說，如果大于2.1，總?cè)丝谑巧闲械模粗畡t下行。經(jīng)過測(cè)算，我們發(fā)現(xiàn)，人口增長(zhǎng)率有個(gè)“門檻閾值”是0.75%，即如果人口總和生育率小于2.1，人口增長(zhǎng)率就低于0.75%。從世界人口增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)上看，全球人口增長(zhǎng)率在2030年前就會(huì)低于0.75%的門檻閾值，總?cè)丝谖磥肀厝粫?huì)下行（圖2）。倘若去掉生育受宗教影響較大的伊斯蘭國家，當(dāng)前世界人口增長(zhǎng)率或許已經(jīng)低于0.75%。

　　實(shí)際上，即便人口總和生育率保持在2.1，也不會(huì)立刻刺激經(jīng)濟(jì)，一般要有一段時(shí)間的滯后期，比如，我們對(duì)中國數(shù)據(jù)的回歸結(jié)果顯示，人口增長(zhǎng)率和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率雖高度相關(guān)，但滯后時(shí)間也在20年左右。究其原因，主要還是有效需求應(yīng)該既要有消費(fèi)欲望又要有支付能力。新增人口剛生下來是潛在的需求，但由于不能和貨幣結(jié)合，不能算是完全“獨(dú)立”的有效需求。20年以后，這部分人口有了收入，就會(huì)成家立業(yè)、增加買車買房等消費(fèi)，變成了有效需求。所以，從需求側(cè)來看，新增消費(fèi)需求可以大致看成是由新進(jìn)20歲左右人口×平均工資等收入×消費(fèi)率構(gòu)成；而從供給側(cè)來看，新增GDP也可大致看成是由新進(jìn)20歲左右人口×勞動(dòng)生產(chǎn)率構(gòu)成。

　　這樣，只要人口保持平穩(wěn)速度增長(zhǎng)，需求側(cè)和供給側(cè)的新進(jìn)入社會(huì)勞動(dòng)人口就會(huì)保持平衡，即使宏觀經(jīng)濟(jì)整體由于外部沖擊、心理預(yù)期等因素影響，出現(xiàn)波動(dòng)，以需求管理為主的凱恩斯政策是有效的，也能“熨平”經(jīng)濟(jì)波動(dòng)。倘若出現(xiàn)較大幅度通脹，以管貨幣為主的貨幣中性政策也會(huì)發(fā)揮抑制通脹作用。

　　同樣，如果人口保持高速增長(zhǎng)，總需求會(huì)隨成年人口增長(zhǎng)速度加快擴(kuò)張。如果全社會(huì)供給能力沒有顯著提升，還會(huì)出現(xiàn)原有生產(chǎn)能力滿足不了需求的情形。這時(shí)，通過減稅等擴(kuò)大生產(chǎn)的供給學(xué)派政策，的確會(huì)產(chǎn)生供給自動(dòng)創(chuàng)造需求的效果，薩伊定理總體上也是成立的。

　　但是，當(dāng)人口處于下行階段，全社會(huì)總消費(fèi)的邊際需求就會(huì)遞減。倘若當(dāng)前的總生產(chǎn)能力不做出調(diào)整，隨著人口增長(zhǎng)率的持續(xù)下降，總需求的邊際遞減程度越來越高，市場(chǎng)出清能力必將滯后于總需求的邊際遞減。這時(shí)，如果不從結(jié)構(gòu)上做出調(diào)整，單純地增加社會(huì)供給，就會(huì)出現(xiàn)所謂的供給自動(dòng)創(chuàng)造需求失效情形，供給學(xué)派的政策建議自然不會(huì)發(fā)揮功效。

　　人口下行中，人口結(jié)構(gòu)的老齡化還會(huì)進(jìn)一步惡化宏觀經(jīng)濟(jì)總體形勢(shì)。這是因?yàn)楫?dāng)人口結(jié)構(gòu)朝著老齡化轉(zhuǎn)變，雖然經(jīng)濟(jì)主力人口消費(fèi)率比較高，但老人消費(fèi)率比較低，所以，越是老人多，收入的邊際消費(fèi)率越低，對(duì)總的最終消費(fèi)品需求產(chǎn)生比較大的影響。

　　還有，人口死亡率提高后，老人去世留的房子和車增加了供給，變相造成供給相對(duì)過剩，因?yàn)榉孔釉纠先司幼。F(xiàn)在卻沒有人住了。這種結(jié)構(gòu)性因素的變動(dòng)，導(dǎo)致傳統(tǒng)意義上的需求管理政策相對(duì)無效，比如2008年，為拉動(dòng)中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的“4萬億”政策，當(dāng)時(shí)產(chǎn)生了非常好的經(jīng)濟(jì)效果，也對(duì)中國平穩(wěn)度過全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)有非常重要的積極意義，但是，后來經(jīng)濟(jì)增速還是降下來了。雖然下調(diào)增速可以說是中國政府的“主動(dòng)”作為，目的是為了調(diào)結(jié)構(gòu)和增加經(jīng)濟(jì)發(fā)展的持續(xù)性，但是，我們或許也應(yīng)該思考一個(gè)問題，即如果沒有美國2008年的金融危機(jī)，也沒有4萬億刺激政策，中國經(jīng)濟(jì)增速會(huì)不會(huì)平穩(wěn)下滑，畢竟人口“缺口”是客觀存在的。

　　人口增速下降還與經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展后，撫養(yǎng)成本和養(yǎng)育機(jī)會(huì)成本越來越高有關(guān)。這是全球經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的共性問題，其直接后果就是主要國家的總和生育率跌到2.1以下，像今天東亞的日本、韓國、臺(tái)灣地區(qū)等就是如此。人口往下降，導(dǎo)致人類再生產(chǎn)本身發(fā)生替代收縮的不平衡，即市場(chǎng)機(jī)制在長(zhǎng)期的過程中有失效的一面。比如，2015年世界人口增長(zhǎng)數(shù)為9300萬，年增長(zhǎng)率為1.7%。值得注意的是，在世界人口的增長(zhǎng)中，發(fā)達(dá)國家人口增長(zhǎng)率不到0.5%，而發(fā)展中國家人口增長(zhǎng)率為2.1%。

　　實(shí)際上，主要國家的生育率都很低。按照中國2015年抽樣1%的調(diào)查數(shù)據(jù)，實(shí)際的生育率是1.05，人口增長(zhǎng)率是4.8‰；美國去年是1.84的生育率，人口增長(zhǎng)率是7‰；日本、俄羅斯、德國都是負(fù)增長(zhǎng)；韓國是2‰；整個(gè)歐盟低于替代率1.55（表1）。世界經(jīng)濟(jì)的主要生產(chǎn)能力在發(fā)達(dá)國家，發(fā)達(dá)國家人口長(zhǎng)期減少，自然會(huì)帶來產(chǎn)能相對(duì)于需求過剩的難題。

　　于是，我們就可以發(fā)現(xiàn)：當(dāng)前世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展在人口再生產(chǎn)上的市場(chǎng)機(jī)制是有問題的，如果總和生育率降到替代率2.1以下以，再加上滯后20年的作用，經(jīng)濟(jì)主力人口總需求的遞減，原有的生產(chǎn)能力不能馬上出清，就會(huì)出現(xiàn)一種常態(tài)性的生產(chǎn)過剩，結(jié)果是國民經(jīng)濟(jì)向著生產(chǎn)過剩和經(jīng)濟(jì)衰退的方向變化，這是我們?cè)趯W(xué)理上的一個(gè)發(fā)現(xiàn)。

　　其次是收入分配向上流動(dòng)集中傳導(dǎo)的生產(chǎn)過剩和經(jīng)濟(jì)衰退。從一個(gè)國家的整體收入分配上看，大體可以在企業(yè)、個(gè)體、政府三大群體之間分配。從收入占全體國民經(jīng)濟(jì)中的比重上看，又大體可以劃分為高收入、中等收入和低收入三類，呈現(xiàn)出金字塔形結(jié)構(gòu)（圖3）。

　　由于個(gè)體大多僅擁有勞動(dòng)，參與國民收入分配主要依據(jù)是否參與了生產(chǎn)活動(dòng)的創(chuàng)造：創(chuàng)造得多，得到的收入就多；參與得少，收入就少；如果不參與，倘若沒有再分配機(jī)制，就沒有收入。與勞動(dòng)不同，資本技術(shù)所有者可以憑借除勞動(dòng)以外的要素獲得收入，再加上智能技術(shù)進(jìn)步，主要國家“機(jī)器換人”的深入推進(jìn)，資本和技術(shù)的分配率越來越強(qiáng)（畢竟機(jī)器人是不必要支付勞動(dòng)報(bào)酬的），而勞動(dòng)越來越弱。如果政府再分配掉一部分，勞動(dòng)分配的比例就越來越少。

　　資本和勞動(dòng)收入分配的對(duì)立關(guān)系，在馬克思經(jīng)典理論中早已論證。從需求側(cè)來看，資本技術(shù)所有者收入分配向上偏倚、勞動(dòng)向下偏倚的發(fā)展趨勢(shì)，對(duì)總需求還構(gòu)成了額外麻煩，因?yàn)檫呺H消費(fèi)傾向決定了收入越高的群體，消費(fèi)率反而越來越低，比如，年收入1000萬的富有階層，一年吃、喝、拉、撒、睡可能10萬就夠了，而工薪階層一年的收入可能只有10萬，但8萬元錢消費(fèi)掉了。這就導(dǎo)致資本和技術(shù)擁有者收入越高，消費(fèi)率越低，而勞動(dòng)者雖然消費(fèi)意愿強(qiáng)，但收入水平低。要素所有者收入分配的向上流動(dòng)機(jī)制，決定了低收入者消費(fèi)擴(kuò)張的速度慢于高收入者降低的幅度，在長(zhǎng)期來看，總需求增長(zhǎng)速度不會(huì)大幅上升。

　　從供給上看，向上流動(dòng)的收入分配機(jī)制還有擴(kuò)大投資的沖動(dòng)，導(dǎo)致總生產(chǎn)能力大于總需求，造成生產(chǎn)相對(duì)于需求的過剩難題。由于收入低的群體，絕大部分的可支配收入用于消費(fèi)，投資很少，但高收入者正是因?yàn)檫呺H消費(fèi)率低，剔除必要消費(fèi)部分后的收入，往往會(huì)擴(kuò)大投資，比如增加儲(chǔ)蓄，購買證券、股票，投資房產(chǎn)等。這就造成富人的錢越來越多地進(jìn)行投資，消費(fèi)越少；窮人的錢，或者是低收入者的錢，越來越不能進(jìn)行投資，在國民收入分配中分的越來越少，從而造成了總需求和總供給的年度失衡問題，即第二年的消費(fèi)品供給大于消費(fèi)品的需求，第三年循環(huán)往復(fù)。

　　對(duì)GDP分配重新認(rèn)識(shí)后，學(xué)理上可以很容易發(fā)現(xiàn)：國民收入分配存在向上流動(dòng)機(jī)制，資本和技術(shù)的分配率越來越強(qiáng)，但資本技術(shù)所有者收入的投資邊際率是高的，但是，低收入者的投資邊際率相對(duì)較低，收入增長(zhǎng)的幅度相對(duì)較慢，導(dǎo)致下一個(gè)過程中，生產(chǎn)能力創(chuàng)造的比較多，但消費(fèi)品消耗不掉，收入分配向上流動(dòng)集中傳導(dǎo)，極易出現(xiàn)生產(chǎn)的相對(duì)過剩和經(jīng)濟(jì)衰退。

　　這個(gè)問題馬克思在《資本論》中早就研究過，且資本有機(jī)構(gòu)成提高后，工人失業(yè)或工資相對(duì)過低，最后購買不掉生產(chǎn)的供給部分，導(dǎo)致生產(chǎn)過剩和經(jīng)濟(jì)危機(jī)。但是，馬克思沒有強(qiáng)調(diào)邊際投資率和邊際消費(fèi)率的作用，因?yàn)槟菚r(shí)候的技術(shù)進(jìn)步也沒有現(xiàn)在這么快。實(shí)際上，階層財(cái)富逆向“倒金字塔”結(jié)構(gòu)中，邊際消費(fèi)率和邊際投資率的不同，致使高收入者通過增加投資促使供給能力擴(kuò)大，但消費(fèi)對(duì)供給的平衡能力卻趨弱。

　　然而，就全球收入分配的狀況來看，分配不均與勞動(dòng)收入惡化長(zhǎng)期沒有得到改變，而且更加嚴(yán)重，例如，波士頓咨詢集團(tuán)發(fā)布的《2016年全球財(cái)富報(bào)告》中，2016年全球私人持有的財(cái)富增長(zhǎng)了5.3%，但其中接近一半財(cái)富掌握在最富1%家庭（凈資產(chǎn)至少100萬美元）的手中。從美國來看，收入分配差距在實(shí)施貨幣主義的政策、凱恩斯政策擴(kuò)大就業(yè)后稍微有點(diǎn)緩解，但又惡化，基尼系數(shù)一直處于上升狀態(tài)，向上的集中趨勢(shì)是沒有改變的（圖4）。

　　根據(jù)美聯(lián)儲(chǔ)最近的調(diào)查統(tǒng)計(jì)顯示，美國1%的家庭擁有35.4%的全部財(cái)富，另外9%的家庭擁有42%的財(cái)富，也就是說最高的10%擁有社會(huì)總財(cái)富的77.4%。同時(shí)，最底層的40%只占有0.1%的財(cái)富，剩下的50%占有22.5%，財(cái)富的基尼系數(shù)達(dá)到驚人的0.87。歐洲國家收入分配差距小一些，荷蘭、法國和德國的數(shù)據(jù)要好看得多，但底層40%的人也才獲得22%的收入，而上層10%的人卻獲得了23%的收入。

　　與收入分配交叉作用的還有人口增長(zhǎng)下行因素。正如上文所述，在人口增長(zhǎng)上行時(shí)期，由于潛在的消費(fèi)需求處于擴(kuò)張狀態(tài)，潛在產(chǎn)出能力的形成有一個(gè)滯后時(shí)間。這就對(duì)過剩問題有緩解作用，但是，在人口增長(zhǎng)平行或者下行期，這種生產(chǎn)過剩造成的衰退就凸顯出來。例如，盡管美國人口增長(zhǎng)率比歐洲要好，但為什么會(huì)衰退？除了它的人口下行，更大的問題是收入差距問題導(dǎo)致的生產(chǎn)過剩，比如，從1995-2015年，美國貧困人口總數(shù)整體上是持續(xù)增加的（圖5）。

　　在人口爆炸性增長(zhǎng)階段，上述困難可以得到緩解，因?yàn)閺墓I(yè)化開始到工業(yè)化中后期，受文化、自然經(jīng)濟(jì)、習(xí)慣等因素影響，生活成本低，工作好找；人口流動(dòng)性低，機(jī)會(huì)成本比較小，婦女受教育水平很低，人力投資成本很低，都比較符合貝克爾的家庭經(jīng)濟(jì)學(xué)。因此，人口爆炸性增長(zhǎng)階段，總需求邊際遞增，總需求大于總供給，整個(gè)經(jīng)濟(jì)增速會(huì)比較快，比如上世紀(jì)80-90年代的東亞等國家和地區(qū)。

　　只是進(jìn)入工業(yè)化階段的高增長(zhǎng)時(shí)期以后，一旦到了人口下行階段，服務(wù)業(yè)擴(kuò)張后，速度就降下來，這在學(xué)術(shù)上也被稱為“鮑莫爾詛咒”，即一旦這個(gè)國家的服務(wù)業(yè)比例開始擴(kuò)張甚至超過50%-60%，速度就下來了。什么原因？主要還是工業(yè)化可以標(biāo)準(zhǔn)化，大規(guī)模生產(chǎn)，勞動(dòng)生產(chǎn)率比較高，勞動(dòng)成本比較低。

　　但是，服務(wù)業(yè)是人操作的，不能標(biāo)準(zhǔn)化，不能規(guī)范化，成本太高，比如，一個(gè)著名的歌唱家再培養(yǎng)一個(gè)同樣出色的歌唱家，要比熟練紡織工人培養(yǎng)另一位同樣的熟練工人難得多，畢竟資產(chǎn)專用性決定了服務(wù)業(yè)為主的經(jīng)濟(jì)，可復(fù)制性差，標(biāo)準(zhǔn)化生產(chǎn)難度高，成本難以短期內(nèi)馬上就降下來。

　　經(jīng)濟(jì)學(xué)家們對(duì)過剩和衰退的解釋及其解決思路和方案

　　馬克思曾經(jīng)對(duì)生產(chǎn)過剩做過解釋。他在《資本論》中認(rèn)為，造成生產(chǎn)過剩的根源是私有制生產(chǎn)關(guān)系混亂，競(jìng)爭(zhēng)性決策帶來的只能是經(jīng)濟(jì)衰退，解決辦法是將生產(chǎn)資料統(tǒng)一供應(yīng)，目的是為了生產(chǎn)資料和消費(fèi)品進(jìn)行計(jì)劃生產(chǎn)和計(jì)劃分配，以便解決資本生產(chǎn)關(guān)系下相對(duì)過剩的問題。

　　凱恩斯將短期生產(chǎn)過剩解釋為經(jīng)濟(jì)周期的一部分，繁榮之后就是回落、蕭條。為什么會(huì)這樣？就是因?yàn)橄M(fèi)傾向——邊際消費(fèi)率對(duì)資本未來收益的預(yù)期，以及貨幣的流動(dòng)性偏好，是儲(chǔ)蓄多一些還是拿貨幣去投資多一些等等。凱恩斯認(rèn)為，生產(chǎn)過剩是這三個(gè)心理因素引起的，一旦預(yù)期未來投資不好，消費(fèi)者就愿意自己儲(chǔ)備貨幣而不愿意消費(fèi)，最后導(dǎo)致生產(chǎn)過剩和投資不足問題出現(xiàn)。在此基礎(chǔ)上，他開創(chuàng)形成了宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)，但由于其治療政策直接從馬歇爾理論跳過來，缺乏微觀基礎(chǔ)的政策理念和現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)有很多矛盾之處。比如經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)期，私人不愿意花錢投資，為了把周期抹平，政府就要實(shí)施擴(kuò)張性財(cái)政政策和貨幣政策，增加基建投資等方面支出，以便最終實(shí)現(xiàn)擴(kuò)大就業(yè)和拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的作用。凱恩斯政策確實(shí)使得戰(zhàn)后全球經(jīng)濟(jì)持續(xù)繁榮了十多年，但也帶來了負(fù)面影響，比如，1973、1974年發(fā)達(dá)國家出現(xiàn)了全球性的惡性通貨膨脹，就是凱恩斯擴(kuò)張性政策的必然結(jié)果。

　　面對(duì)惡性通脹，以弗里德曼為首的貨幣主義學(xué)派認(rèn)為，生產(chǎn)能力長(zhǎng)期由資本技術(shù)決定，而不決定于貨幣。貨幣是一個(gè)穩(wěn)定的函數(shù)，主要取決于宏觀經(jīng)濟(jì)所需要的貨幣、股票、價(jià)格、匯率等，它和生產(chǎn)集體的變化關(guān)系不大，因此，即便短期內(nèi)可以通過刺激需求使經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定，但長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)沒有作用。于是，他們提出中性貨幣政策，強(qiáng)調(diào)要放開市場(chǎng)，以通貨膨脹的速度管住貨幣。從政策實(shí)施效果來看，弗里德曼的提法主要在德國效果比較明顯，這是因?yàn)榈聡鴳?zhàn)后嬰兒出生率比較高，倘若使用凱恩斯擴(kuò)大總需求的擴(kuò)張性政策來重建德國經(jīng)濟(jì)，弄不好就會(huì)出現(xiàn)嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)膨脹，但是，德國經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的沖力是存在的，歐洲國家財(cái)富向上流動(dòng)向上集中，由于當(dāng)時(shí)其工會(huì)和社會(huì)保障還沒有那么嚴(yán)重，所以，貨幣主義能比較容易解決這些問題。

　　可是，貨幣主義沒有解決凱恩斯經(jīng)濟(jì)學(xué)的困境，即流動(dòng)消費(fèi)偏好、投資預(yù)期以及流動(dòng)性偏好引起的經(jīng)濟(jì)危機(jī)，而馬克思認(rèn)為是由于資本主義分配制度不合理，資本所占比重太多了，勞動(dòng)分得太少了，最后導(dǎo)致生產(chǎn)出的商品消耗不掉。隨著資本主義福利制度，尤其是歐洲民主社會(huì)主義制度改善普通勞動(dòng)者生活水平后，資本和勞動(dòng)的矛盾有所緩和。但是，隨著時(shí)代向前發(fā)展，上世紀(jì)七八十年代出現(xiàn)的經(jīng)濟(jì)停滯、通貨膨脹并存的問題（也被稱為“滯脹”），無論是凱恩斯主義政策還是貨幣主義政策都無法提供有效政策加以解決，于是，供給學(xué)派經(jīng)濟(jì)誕生了。

　　供給學(xué)派重新肯定了供給能夠自動(dòng)創(chuàng)造需求的薩伊定律，認(rèn)為從全部經(jīng)濟(jì)看，購買力永遠(yuǎn)等于生產(chǎn)力，經(jīng)濟(jì)有足夠的能力購買它的全部產(chǎn)品，不可能由于需求不足而發(fā)生產(chǎn)品過剩的問題，增加儲(chǔ)蓄和投資，生產(chǎn)相對(duì)過剩和經(jīng)濟(jì)衰退可以自動(dòng)恢復(fù)。客觀來看，供給學(xué)派相關(guān)政策經(jīng)過美國里根時(shí)代和英國撒切爾夫人時(shí)代的實(shí)施，也的確帶來西方主要發(fā)達(dá)國家的在上世紀(jì)八九十年代的中興。

　　為什么供給學(xué)派政策觀點(diǎn)會(huì)起到作用，主要還是取決于勞動(dòng)、資本要素供給數(shù)量的邊際報(bào)酬率。如果政府稅收太多，報(bào)酬率就下降，投資者就不愿意投資，勞動(dòng)者甚至不愿意參加工作，而寧愿去領(lǐng)政府的失業(yè)救濟(jì)金。所以，供給學(xué)派認(rèn)為要充分發(fā)揮市場(chǎng)機(jī)制，以實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)要素的供需均衡和有效利用。他們提出要減少社會(huì)支出，主張通過減稅來鼓勵(lì)企業(yè)投資，通過降低個(gè)人所得稅鼓勵(lì)勞動(dòng)者參加工作，提高工作意愿。企業(yè)投資擴(kuò)張以后，生產(chǎn)能力就會(huì)擴(kuò)大就業(yè)，創(chuàng)造出來的產(chǎn)品也能抑制通貨膨脹。普通勞動(dòng)者就業(yè)機(jī)會(huì)增加后，收入水平和消費(fèi)欲望提升，總供給和總需求也會(huì)平衡，生產(chǎn)相對(duì)過剩和經(jīng)濟(jì)衰退自動(dòng)瓦解。

　　但是，在我們前面提及的總?cè)丝谙滦泻褪杖敕峙湎蛏狭鲃?dòng)機(jī)制的兩大問題下，供給學(xué)派解決不了當(dāng)前以美國為代表的世界經(jīng)濟(jì)衰退困境。一是因?yàn)槔锔邔?shí)施后，減稅政策相當(dāng)程度上有利于資本技術(shù)所有者，它的財(cái)富實(shí)際上是向上流動(dòng)的，導(dǎo)致美國基尼系數(shù)不斷提高，窮人數(shù)量也不斷增加。二是在人口下行背景下，薩伊定律是失效的。這是因?yàn)榭側(cè)丝跍p少后，總需求將不斷壓縮，減稅后生產(chǎn)能力擴(kuò)張，總供給超過總需求的過剩局面不僅不會(huì)好轉(zhuǎn)，而且還會(huì)惡化，生產(chǎn)過剩和經(jīng)濟(jì)衰退是一個(gè)長(zhǎng)期存在的現(xiàn)象。所以說，薩伊定理在人口上行階段是成立的，而在在下行階段不成立。

　　實(shí)際上，許多國家的經(jīng)濟(jì)政策是前三種理念和工具的整合，今天，特朗普在國內(nèi)采取減稅政策就是供給學(xué)派的辦法，擴(kuò)大基建投資是凱恩斯的辦法，對(duì)外是反經(jīng)濟(jì)自由的貿(mào)易保護(hù)主義思想。總體上，特朗普的經(jīng)濟(jì)政策是一種大雜燴和混合物，當(dāng)然，也沒有任何一位美國總統(tǒng)單純使用一種貨幣主義的辦法或者財(cái)政政策的辦法，但是，即使特朗普的這些政策實(shí)施，它的后果會(huì)怎么樣？減稅是不是讓收入更多的資本獲得？倘若真是如此，特朗普經(jīng)濟(jì)政策的實(shí)際效果或許并不理想。

　　另外，就是面臨機(jī)器換人的挑戰(zhàn)。比如，美國零售業(yè)有1600萬人就業(yè)，但現(xiàn)在大超市正在不斷采用機(jī)器人替代售貨員。如果全部普及會(huì)減少700多萬人就業(yè)。所以，即便特朗普最后在制造業(yè)上能創(chuàng)造出就業(yè)，但這些新增就業(yè)或許只能抵消服務(wù)業(yè)消失的從業(yè)人口，政策實(shí)施效果也會(huì)大打折扣。

　　治理全球衰退的新思路和新方案

　　全球經(jīng)濟(jì)面臨人口下行和新技術(shù)使用下收入差距擴(kuò)大的兩大格局，應(yīng)該采取什么政策組合才能走出衰退陰影？新思路和新方案又有何不同？需要深入分析。

　　盡管全球經(jīng)濟(jì)的總體變化上，資本和技術(shù)創(chuàng)造財(cái)富的力量更為強(qiáng)大，財(cái)富和收入具有向上流動(dòng)和集中趨強(qiáng)的特點(diǎn)。但在不同國家，人口和收入分配并不完全相同，即便發(fā)達(dá)國家的人口生育率和增長(zhǎng)率都在普遍下降。從美國來看，引起衰退的因素的重要性上，收入差距第一，人口下行第二；而從歐洲和日本來看，生育和人口下行第一，收入差距第二。其他的一些發(fā)展中國家，生育率和人口增長(zhǎng)率在上行，但收入分配差距的負(fù)面影響也是存在的，即便印度也是如此，盡管增長(zhǎng)速度未受到其收入分配差距很大的影響。什么原因呢？因?yàn)槭杖敕峙湎蛏狭鲃?dòng)機(jī)制導(dǎo)致的生產(chǎn)過剩把人口上漲的總需求擴(kuò)張給平衡掉了。

　　發(fā)達(dá)國家在人口向上增長(zhǎng)的時(shí)候，生產(chǎn)過剩問題并不總是很嚴(yán)重，即便出現(xiàn)危機(jī)也能在相對(duì)較短時(shí)期內(nèi)度過危機(jī)，但是，一旦處于下行就會(huì)出現(xiàn)時(shí)間持續(xù)很長(zhǎng)的危機(jī)，比如本輪全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)就是如此。日本則表現(xiàn)得更為明顯，例如，“安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)”中超級(jí)量化寬松的貨幣政策沒有取得非常好的效果，一個(gè)很重要的原因是老齡少子化后，獲得收入的人口不斷減少。可以說，一個(gè)政府可以印出貨幣來，但印不出勞動(dòng)者，印不出到企業(yè)、事業(yè)單位去就業(yè)、拿貨幣的人，很簡(jiǎn)單的機(jī)理在這里。

　　當(dāng)前世界經(jīng)濟(jì)的主要問題是總需求不足與生產(chǎn)過剩“雙并存”的局面，政策實(shí)施的難處則表現(xiàn)在：刺激總需求的方式解決不了過剩問題；僅從供給側(cè)調(diào)整，比如普遍降稅可以提升供給效率，但會(huì)形成更大的過剩；如果僅僅去產(chǎn)能，又沒有替代項(xiàng)，衰退會(huì)更加嚴(yán)重；貨幣主義政策更是解決不了前述“成本機(jī)制調(diào)節(jié)人口再生產(chǎn)過度收縮”和“分配結(jié)構(gòu)失衡傳導(dǎo)的過剩和衰退”的兩個(gè)市場(chǎng)失效。

　　中國近年提出了新供給經(jīng)濟(jì)學(xué)，還成立了新供給經(jīng)濟(jì)學(xué)論壇。很多學(xué)者專家在這方面傾注了大量心血，開展了長(zhǎng)期的研究。但是，就新供給經(jīng)濟(jì)學(xué)和傳統(tǒng)供給學(xué)派的區(qū)別，還是要理清楚，主要表現(xiàn)在：第一，傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)學(xué)認(rèn)為薩伊定律是鐵定的，但新供給經(jīng)濟(jì)學(xué)認(rèn)為薩伊定律不起作用，自由的市場(chǎng)機(jī)制有兩個(gè)失效；

　　第二，傳統(tǒng)的供給學(xué)派的經(jīng)濟(jì)學(xué)認(rèn)為總供給出問題了，但新供給經(jīng)濟(jì)學(xué)認(rèn)為是總需求出問題了。這就決定了倘若僅僅改善供給狀況，在兩個(gè)失效沒有解決或緩解的情況下，問題會(huì)更加嚴(yán)重。但是，怎么解決總需求問題，不能從總需求角度來解決，必須從供給側(cè)著手，從總供給側(cè)結(jié)構(gòu)改革來解決總需求不足問題，這就是我們新供給經(jīng)濟(jì)學(xué)和傳統(tǒng)供給經(jīng)濟(jì)學(xué)的區(qū)別，我們將其稱為“新結(jié)構(gòu)宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)”。

　　新結(jié)構(gòu)宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)解決總需求不足與生產(chǎn)過剩并存的困境，肯定不能回到計(jì)劃經(jīng)濟(jì)和“一大二公”的老路上，因?yàn)楫a(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)不清晰自然會(huì)帶來道德風(fēng)險(xiǎn)、“公地悲劇”，也會(huì)帶來內(nèi)部人控制、交易成本、最小付出和最大收入的怠工等等低效率。計(jì)劃經(jīng)濟(jì)中，信息成本及真?zhèn)巍⒏鲗哟卫娌灰恢隆⑿袨榈碾S機(jī)性不確定性、未來的不可準(zhǔn)確預(yù)測(cè)性等等研究成果，也決定新供給經(jīng)濟(jì)學(xué)不能回到計(jì)劃經(jīng)濟(jì)去，即便出現(xiàn)網(wǎng)絡(luò)、大數(shù)據(jù)和極速計(jì)算等新技術(shù)后，走“計(jì)劃經(jīng)濟(jì)的老路”或許也不可取，畢竟新技術(shù)只能計(jì)劃?rùn)C(jī)器而不能“計(jì)劃”人的思想。委內(nèi)瑞拉的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)就證明搞計(jì)劃經(jīng)濟(jì)的危險(xiǎn)性，市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)方向和各種所有制并存的發(fā)展方向應(yīng)該堅(jiān)定不動(dòng)搖。

　　新結(jié)構(gòu)宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)政策組合的思路就是在著重推進(jìn)供給側(cè)結(jié)構(gòu)改革的同時(shí)，注重需求側(cè)的政策配合，即用供給側(cè)著眼、著手發(fā)力，解決全球性總需求不足問題，用供給側(cè)發(fā)力的方法，尋找和拓展需求能力。供給側(cè)發(fā)力主要是將狹義的“政策工具”擴(kuò)展到“促進(jìn)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型”，要求結(jié)構(gòu)調(diào)整一定按照市場(chǎng)化推進(jìn)，形成合理分配的經(jīng)濟(jì)和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，政府的作用只是促進(jìn)而不是管理，不是要調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)類型。政策工具是為了解決凱恩斯主義“后遺癥”，使企業(yè)休養(yǎng)生息。也就是說，供給側(cè)改革要在促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和增加勞動(dòng)者收入兩方面同時(shí)發(fā)力，政府在彌補(bǔ)市場(chǎng)失效基礎(chǔ)上，出臺(tái)平衡人口再生產(chǎn)的需求側(cè)政策。

　　首先，要在全球人口觀念和人口政策上一定要實(shí)施重大的調(diào)整。這是全球發(fā)達(dá)國家都面臨的共性問題，像新加坡人口生育只有0.8，過若干百年，這個(gè)民族就沒有了，還談什么過剩和總需求不足問題。韓國也是如此，按照現(xiàn)在的生育率到最后只剩一位韓國人，也不過區(qū)區(qū)幾百年。解決供給側(cè)結(jié)構(gòu)的問題，首先要克服市場(chǎng)機(jī)制下人口生育率下降的問題，采取切實(shí)政策降低生育孩子和撫養(yǎng)孩子的成本，努力要把人口生育率保持在2.1這一警戒線上。目前全球人口出現(xiàn)分化趨勢(shì)，針對(duì)低收入國家的高生育率和人口高增長(zhǎng)率，應(yīng)該采用經(jīng)濟(jì)的辦法，比如提高婦女受教育水平，提升城市化率和人口流動(dòng)，主動(dòng)把人口降下來；而對(duì)于高收入國家，尤其是人口生育率低于2.1的國家，一定要想辦法穩(wěn)定在生育替代率上，這是一個(gè)世界性的問題。

　　其次，要從需求財(cái)政擴(kuò)張管理轉(zhuǎn)向供給側(cè)減稅工具。凱恩斯主導(dǎo)政策的一個(gè)后果是，國民經(jīng)濟(jì)宏觀稅費(fèi)負(fù)擔(dān)率上升。企業(yè)稅負(fù)率上升，特別是一些發(fā)展中國家人均GDP稅負(fù)率上升，抑制了企業(yè)的投資，就業(yè)的增加，結(jié)果可能是“滯脹”。當(dāng)一些國家經(jīng)濟(jì)下行時(shí)，需求疲軟，物價(jià)低迷，企業(yè)的高稅費(fèi)轉(zhuǎn)移的空間狹小。減稅后企業(yè)利潤(rùn)將會(huì)增加，也就會(huì)增加投資，從而降低失業(yè)率、增加居民收入、增加消費(fèi)，帶來的需求增加也將平衡生產(chǎn)過剩，從而推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，促使國民經(jīng)濟(jì)良性循環(huán)。

　　需求側(cè)管理還要擴(kuò)大消費(fèi)需求的財(cái)政政策。在實(shí)行凱恩斯擴(kuò)大需求的經(jīng)濟(jì)政策時(shí)，政策工具要從以往擴(kuò)大基建的財(cái)政政策，更多地調(diào)整到擴(kuò)大消費(fèi)的方面，如增加教育、醫(yī)療、健康、住宅公共品和準(zhǔn)公共品等方面。這是因?yàn)殡m然全球主要發(fā)達(dá)國家和發(fā)展中國家基礎(chǔ)設(shè)施都存在更新?lián)Q代和擴(kuò)大新增投資的難題，但在人口下行和收入分配結(jié)構(gòu)不合理的兩大格局下，主要還是要刺激消費(fèi)，努力擴(kuò)大市場(chǎng)需求，讓現(xiàn)存和新增生產(chǎn)能力創(chuàng)造出來的供給能力與總需求匹配起來。這就要求將需求側(cè)的宏觀政策主要放在人上，比如除了給企業(yè)減稅、技術(shù)和產(chǎn)品更新?lián)Q代外，還應(yīng)該努力擴(kuò)大勞動(dòng)者的收入比重。這樣既可以提高勞動(dòng)力參與創(chuàng)造財(cái)富的能力，又可以提高財(cái)政投入的消費(fèi)需求轉(zhuǎn)化率和增強(qiáng)居民的消費(fèi)能力，在消費(fèi)溢出效應(yīng)方面促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。

　　需求側(cè)政策也要向鼓勵(lì)人口再生產(chǎn)的財(cái)政政策調(diào)整。人口下行中，扭轉(zhuǎn)市場(chǎng)失效帶來的生育率減少問題，政府政策也要適當(dāng)調(diào)整，以改變供給側(cè)人口再生產(chǎn)條件，比如能否全力推行免費(fèi)的托兒所幼兒園、義務(wù)教育要延伸到入托等，先把這些孩子們養(yǎng)起來，減小生育成本和撫養(yǎng)成本帶來的人口減少問題。因此，財(cái)政政策一定要加大教育投入，改善供給側(cè)的人口再生產(chǎn)，擴(kuò)大未來經(jīng)濟(jì)發(fā)展?jié)摿Φ娜鐣?huì)總需求。

　　第三，要管住貨幣，實(shí)現(xiàn)全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的供給側(cè)發(fā)力。貨幣主義的理念和政策，雖然不能解決長(zhǎng)周期過程中的收入差距、有效消費(fèi)需求不足、生產(chǎn)過剩、失業(yè)和增長(zhǎng)速度放緩等問題。然而，仍然要實(shí)施中性的貨幣政策，從“管住貨幣，放開市場(chǎng)”到“管住貨幣，供給側(cè)發(fā)力”，防止短期在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度方面的急功近利，以及全球貨幣競(jìng)相貶值帶來的“貨幣戰(zhàn)”、“匯率戰(zhàn)”和國際經(jīng)貿(mào)摩擦加劇。

　　第四，要供給側(cè)改革，促進(jìn)結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)型。結(jié)構(gòu)不是轉(zhuǎn)到資本有機(jī)構(gòu)成越高、越大的角度，而是要向增加就業(yè)和增加收入的角度轉(zhuǎn)型，最終實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)組織結(jié)構(gòu)上的“中小微”、要素結(jié)構(gòu)上的勞動(dòng)密集型；技術(shù)進(jìn)步和勞動(dòng)就業(yè)關(guān)系上，鼓勵(lì)總體上替代就業(yè)小于擴(kuò)大就業(yè)的技術(shù)進(jìn)步；企業(yè)所有制上，鼓勵(lì)能增加就業(yè)的民營經(jīng)濟(jì)發(fā)展；就業(yè)結(jié)構(gòu)上，鼓勵(lì)非正規(guī)就業(yè)，主要是增加就業(yè)、增加收入，以增加消費(fèi)需求來解決生產(chǎn)過剩的問題。

　　最重要的政策是差別稅率或退稅政策工具，避免資本和技術(shù)生產(chǎn)的過多，勞動(dòng)參與創(chuàng)造財(cái)富能力過弱，最后生產(chǎn)過剩。對(duì)于能增加就業(yè)的中小微企業(yè)要差別稅率，不再像特朗普或者是供給學(xué)派給所有的企業(yè)都降稅。比如存在大量機(jī)器人的生產(chǎn)企業(yè)，利潤(rùn)率已經(jīng)很高了，就不應(yīng)該降稅，因?yàn)榧葲]有增加就業(yè)，生產(chǎn)出來更多的東西又消費(fèi)不掉，還有過剩之嫌。差別稅率的著重點(diǎn)就是企業(yè)的就業(yè)率有多高，比如，中小微企業(yè)提高征稅起征點(diǎn)、降低稅率的操作是對(duì)的，因?yàn)檫@種類型企業(yè)的財(cái)富向上流動(dòng)，相關(guān)政策操作具有遏制創(chuàng)造財(cái)富和分配財(cái)富階段向上流動(dòng)的機(jī)制。差別政策的主要目標(biāo)則要滿足兩個(gè)：一是減少失業(yè)率，使勞動(dòng)者在創(chuàng)造財(cái)富的同時(shí)，獲得收入，避免資本、技術(shù)和勞動(dòng)者之間收入分配差距過大；二是避免資本和技術(shù)生產(chǎn)的過多，勞動(dòng)參與創(chuàng)造財(cái)富能力的過弱，居民的收入為基礎(chǔ)的消費(fèi)需求能力，不能平衡資本和技術(shù)可能主導(dǎo)的供給擴(kuò)大的現(xiàn)象

　　注重供給側(cè)體制改革的作用。比如，日本的企業(yè)很難搞出共享單車，因?yàn)槿毡靖鞣矫娴姆上拗疲鼪]法做。實(shí)際上，像日本這樣的國家，也存在一個(gè)體制問題，要實(shí)施體制方面的改革。供給側(cè)體制改革的主攻方向是放松市場(chǎng)準(zhǔn)入，改革政府監(jiān)管方式，以提升行政效率，在降低制度交易成本的同時(shí)，增強(qiáng)市場(chǎng)活力、增加投資。各國政府還要明晰、保護(hù)產(chǎn)權(quán)，激發(fā)創(chuàng)業(yè)者的創(chuàng)業(yè)動(dòng)力和投資，發(fā)揮創(chuàng)業(yè)和就業(yè)拉動(dòng)全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的作用。

　　治理全球經(jīng)濟(jì)衰退還要各國協(xié)調(diào)行動(dòng)。各個(gè)國家發(fā)展?fàn)顩r、發(fā)展時(shí)期、收入水平和人口轉(zhuǎn)型階段不盡相同，生產(chǎn)供給能力與潛在的消費(fèi)需求也不同，未來成長(zhǎng)潛力差異的確很大。但是，全球各國必須協(xié)調(diào)行動(dòng)，不能像特朗普那樣自己保護(hù)起來，畢竟讓美國制造業(yè)回歸到底能增加多少就業(yè)，會(huì)不會(huì)又讓機(jī)器替代了等等，現(xiàn)在看來還不明朗。

　　從全球人口發(fā)展的趨勢(shì)上，南半球人口往上走，總體上處于邊際總需求遞增階段，北半球發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體（包括中國）已經(jīng)處于邊際總需求遞減階段，所以，南北必須要協(xié)調(diào)，讓供給與需求在全球范圍內(nèi)平衡，形成抑制衰退的全球協(xié)調(diào)機(jī)制。各國在國際經(jīng)貿(mào)活動(dòng)中分歧，應(yīng)當(dāng)在推進(jìn)貿(mào)易投資全球化、自由化、便利化方面來解決，加強(qiáng)貿(mào)易投資的全球和區(qū)域合作。

　　總之，在長(zhǎng)周期經(jīng)濟(jì)過程中，世界經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)了兩個(gè)市場(chǎng)機(jī)制的失效：人口再生產(chǎn)的失效和調(diào)節(jié)分配機(jī)制的失效。市場(chǎng)作用發(fā)揮得越厲害，人口生產(chǎn)越少，收入分配越往上集中，兩個(gè)原因共同造成了目前的全球經(jīng)濟(jì)過剩和衰退。解決途徑要在現(xiàn)有的宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)中，拓展轉(zhuǎn)型和結(jié)構(gòu)主義的分析方法。現(xiàn)在研究和提出治理全球經(jīng)濟(jì)衰退的方案大多是短期的總量分析方法，沒有考慮到人口這種大轉(zhuǎn)型、長(zhǎng)周期的因素，也沒有考慮到分配階層結(jié)構(gòu)以及它的邊際消費(fèi)率和邊際投資率不同。

　　所以，我們?cè)凇俺杀緳C(jī)制調(diào)節(jié)人口再生產(chǎn)過度收縮”和“分配結(jié)構(gòu)失衡傳導(dǎo)的過剩和衰退”的兩個(gè)市場(chǎng)失效中，提出“從總供給側(cè)結(jié)構(gòu)改革來解決總需求不足問題”的“新結(jié)構(gòu)宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)”中國方案，或許能對(duì)全球經(jīng)濟(jì)學(xué)理論研究有所貢獻(xiàn)。

　　(本文作者介紹：中共中央黨校國際戰(zhàn)略研究所副所長(zhǎng)、研究員。公眾號(hào)天勇看經(jīng)濟(jì)zhouty-tjj)