文/新浪財(cái)經(jīng)意見領(lǐng)袖機(jī)構(gòu)專欄 新三板論壇

　　一部分公司意外落選創(chuàng)新層，這不僅僅牽涉臉面，還牽涉到真金白銀，有些公司希望增發(fā)募資和收購，落選創(chuàng)新層降低了話語權(quán)。

　　新三板有一個(gè)群體正飽受煎熬，6月18日上午公布的新三板創(chuàng)新層初篩名單，920家企業(yè)中沒有他們。

　　入選的企業(yè)無所謂，大多數(shù)沒入選的也無所謂，但是做好入選準(zhǔn)備卻沒有入選的企業(yè)很有所謂。

　　“一直都有我們，研究機(jī)構(gòu)按條件統(tǒng)計(jì)有我們，有些行情軟件在我們公司名字旁邊都會(huì)寫上一個(gè)創(chuàng)字，意思是鐵定進(jìn)入創(chuàng)新層。”一位不愿透露姓名的新三板公司董事長表示，“分層政策出來后，股轉(zhuǎn)系統(tǒng)還抓取了我們這些企業(yè)，讓我們填了表。”這不僅僅牽涉臉面，還牽涉到真金白銀，有些公司希望增發(fā)募資和收購，落選創(chuàng)新層降低了話語權(quán)。

　　這部分企業(yè)找到新三板公司業(yè)務(wù)部溝通，私下里也在互相打聽是怎么回事。新三板論壇記者采訪了五家新三板落選公司，獲悉他們都是因?yàn)閽炫频耐瑫r(shí)增發(fā)融資。不過，這個(gè)理由讓落選企業(yè)覺得有些難以接受。

　　掛牌融資

　　天元集團(tuán)董秘羅耀東表示，公司打聽得知，是因?yàn)椴环稀度珖行∑髽I(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌公司分層管理辦法(試行)》第七大條第一款：最近12個(gè)月完成過股票發(fā)行融資(包括申請(qǐng)掛牌同時(shí)發(fā)行股票)，且融資額累計(jì)不低于1000萬元。

　　“據(jù)說是有了新說法，掛牌同時(shí)發(fā)行股票不符合規(guī)定，要掛上牌之后再定增才算，不僅僅是我們，還有好幾十家公司也都是因?yàn)檫@個(gè)原因落選了。”羅耀東表示。

　　龍威新材董秘王金龍表示，公司本來以為肯定能進(jìn)創(chuàng)新層，分層名單出來之后大家圍在辦公室討論，覺得有些奇怪，“后來得知是因?yàn)樵霭l(fā)同時(shí)融資不符合要求。”對(duì)此，王金龍認(rèn)為不可思議，“當(dāng)初正是上面鼓勵(lì)掛牌同時(shí)融資的。”

　　同樣覺得不可思議的還有好看傳媒高管，“掛牌同時(shí)定增是受到鼓勵(lì)的，這兩個(gè)同時(shí)完成其實(shí)難度提高很多，因?yàn)橹鬓k券商要參與定增，我們?cè)诙ㄔ錾蟽r(jià)格上沒有話語權(quán)，如果不是上面要求肯定不會(huì)這樣做。”而在掛牌融資之后，這些公司資金還不能動(dòng)，還要上面批準(zhǔn)，都說明這是在監(jiān)管下的融資，而掛牌前融資根本不需要理會(huì)新三板監(jiān)管。

　　在宣布920家新三板創(chuàng)新層初篩名單前，Wind資訊統(tǒng)計(jì)顯示，在7394家新三板公司中會(huì)有957家新三板公司進(jìn)入創(chuàng)新層。這和東方財(cái)富choice數(shù)據(jù)終端統(tǒng)計(jì)出的969家相差無幾，和東方財(cái)富choice統(tǒng)計(jì)相比，共有117家公司沒有入選此次的初篩名單，同時(shí)，又有68家公司意外入選。

　　在落選企業(yè)中，因?yàn)樵霭l(fā)同時(shí)融資導(dǎo)致不符合的不在少數(shù)，盛夏星空董秘劉知穎和券商溝通得知落選是由于掛牌同時(shí)增發(fā)融資。本次落選創(chuàng)新層的的名品世家也存在掛牌同時(shí)融資行為。

　　好看傳媒6月21日股價(jià)下跌了12.9%，市值一天蒸發(fā)將近6000萬。公司高管將此歸咎于沒有進(jìn)入創(chuàng)新層。

　　對(duì)策

　　落選初篩，大多數(shù)企業(yè)希望能通過申訴渠道加入創(chuàng)新層，“我們建了一個(gè)群，商討怎么做。”龍威新材董秘王金龍表示。

　　也有些企業(yè)靜觀其變，認(rèn)為企業(yè)發(fā)展好，明年照樣有機(jī)會(huì)可以進(jìn)入創(chuàng)新層，現(xiàn)在創(chuàng)新層的政策紅利并不明顯。

　　但同樣有企業(yè)覺得委屈和著急。

　　“到了基礎(chǔ)層，交易上不去，估值上不去，就沒什么價(jià)值，如果不能進(jìn)創(chuàng)新層，就沒有在新三板存在必要，想撤回申請(qǐng)，要么就在創(chuàng)業(yè)板排隊(duì)去，”有新三板公司高管表示。

　　本次也有一些公司沒有入選創(chuàng)新層，但之前就有預(yù)期，比如有些公司存在信披、公司治理等被處罰累計(jì)三次等，有14家公司可能因此而落選。

　　同時(shí)，還有小額貸款公司、融資擔(dān)保公司、融資租賃公司等類金融行業(yè)掛牌公司，在相關(guān)監(jiān)管政策明確前，暫不進(jìn)入創(chuàng)新層。包括同創(chuàng)偉業(yè)等私募因此落選。

　　關(guān)于財(cái)務(wù)指標(biāo)的硬性規(guī)定，也沒有多少爭議，比如要滿足《分層管理辦法(試行)》第六條所列三個(gè)條件之一即可，如果不符合這部分要求，肯定沒有辦法入選新三板創(chuàng)新層。

　　引起爭議的主要在《分層管理辦法(試行)》第七條的第一小節(jié)，要求滿足第六條的同時(shí)，還應(yīng)滿足最近12個(gè)月完成過股票發(fā)行融資(包括申請(qǐng)掛牌同時(shí)發(fā)行股票)，且融資額累計(jì)不低于1000萬元；或者最近60個(gè)可轉(zhuǎn)讓日實(shí)際成交天數(shù)占比不低于50%。

　　據(jù)了解，《分層管理辦法(征求意見稿)》和試行版本中這兩條有所變化，這也是引起爭議比較大的部分。由于新三板交易清淡，在交易上滿足不了需求，所以很多企業(yè)為了進(jìn)入創(chuàng)新層，就在融資上想辦法。

　　“為了進(jìn)入創(chuàng)新層，我們每一步都和券商溝通，都咨詢新三板管理方的意見，每一步都力求合乎要求。”上述對(duì)落選不滿的新三板公司高管表示。

　　全國股轉(zhuǎn)公司綜合業(yè)務(wù)部總監(jiān)賈忠磊表示，公布的920家名單只是初篩，并不是最終名單，如果有異議可以通過郵件等方式要求提出來，他本人也會(huì)將這些聲音向具體業(yè)務(wù)部門轉(zhuǎn)達(dá)。

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