文/新浪財(cái)經(jīng)意見領(lǐng)袖專欄（微信公眾號(hào)kopleader）專欄作家 曹中銘

　　A股的投資者有一個(gè)通病，就是對(duì)市場(chǎng)的看多言論“情有獨(dú)鐘”，一旦哪位券商研究人員唱衰市場(chǎng)，那么隨之而來的必將是無情的板磚與吐槽，甚至謾罵的情形也出現(xiàn)過。因此，市場(chǎng)上頻頻出現(xiàn)的牛市論調(diào)，既有迎合投資者的意味，也有博取眼球的考量。

　　自3月份以來，A股市場(chǎng)基本上呈現(xiàn)出前進(jìn)三步后退兩步的走勢(shì)，這種行情非常折磨人。而且，由于某些時(shí)候股指的下跌幅度還非常之大，比如上周四與周五，上證指數(shù)與深成指盤中都出現(xiàn)較大幅度的下跌，也導(dǎo)致投資者對(duì)于本周一的行情并不看好。但市場(chǎng)的魅力就在于變化莫測(cè)，本周一，滬深股市又出現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)上漲。事實(shí)上，3月份以來的行情基本上都是如此的“任性”。

　　而隨著股指的不斷震蕩向上，上證指數(shù)的3000點(diǎn)整數(shù)位已多次被突破。作為一個(gè)重要的整數(shù)關(guān)口，在市場(chǎng)人氣及信心仍然低迷的背景下，突破3000點(diǎn)的意義顯然是不言而喻的。而且，隨著去年股災(zāi)后的暴跌以及今年年初的大幅下挫，3月份以來股指頻頻向上拓展空間，也給了市場(chǎng)極大的勇氣。于是乎，市場(chǎng)上又出現(xiàn)了“牛市”的聲音。

　　如華泰證券金融行業(yè)首席分析師羅毅表示，現(xiàn)在長牛已經(jīng)開始，這種上升的趨勢(shì)在6月份之后會(huì)加速。羅毅稱，短期看大盤站上3000點(diǎn)，努力向上的趨勢(shì)不會(huì)改變。而今年6月有一個(gè)重要的事情，就是A股或加入MSCI，如果成功則相當(dāng)于國內(nèi)的股本市場(chǎng)得到了國際最專業(yè)投資者的認(rèn)可，也會(huì)引入源源不斷的長期的資金。如果市場(chǎng)真的如該分析師所分析的那樣，那不啻于投資者的福音，問題是，長牛真的已經(jīng)開始了嗎？

　　在資本市場(chǎng)中，券商分析師的行業(yè)較為特殊。目前百余家券商的分析師堪稱多如牛毛，券商研究人員每天編寫出的涉及方方面面的研究報(bào)告也不在少數(shù)。其要想引起市場(chǎng)的注意，主要手段有二，一是做“標(biāo)題黨”，像多年前的諸如“專業(yè)補(bǔ)腦殘”，去年某券商的以“你大媽不是你大媽 你大爺還是你大爺”為標(biāo)題的研究報(bào)告即屬此列；二是在指數(shù)點(diǎn)位上“做文章”，背后則更像是“抬杠”。別人減3000點(diǎn)、4000點(diǎn)，另外有人就喊5000點(diǎn)、8000點(diǎn)甚至萬點(diǎn)，或者直接高呼牛市來了。像上述兩種手段，基本上能賺足市場(chǎng)的眼球，至于其嚴(yán)肅性、客觀性、準(zhǔn)確性等如何則是另外一回事，至少，其觀點(diǎn)受到“關(guān)注”了。

　　其實(shí)，這并非股災(zāi)后市場(chǎng)首次出現(xiàn)牛市來了的聲音。去年國慶長假過后，滬深股市迎來一波久違的反彈行情，在成交量放大的同時(shí)，市場(chǎng)亦再現(xiàn)財(cái)富效應(yīng)，特別是11月初兩市出現(xiàn)連續(xù)大漲的走勢(shì)，結(jié)果牛市啟動(dòng)的論調(diào)出現(xiàn)了。事實(shí)說明，所謂的牛市來了，不過是市場(chǎng)的意淫而已。相反，不僅牛市沒來，今年年初股市再現(xiàn)暴跌的一幕，也使眾多投資者損失慘重。

　　A股市場(chǎng)的投資者有一個(gè)非常大的通病，就是對(duì)市場(chǎng)的看多言論“情有獨(dú)鐘”，一旦哪位券商研究人員唱衰市場(chǎng)，那么隨之而來的必將是無情的板磚與吐槽，甚至謾罵的情形也出現(xiàn)過。因此，市場(chǎng)上頻頻出現(xiàn)的牛市論調(diào)，既有迎合投資者的意味，也有博取眼球的考量。

　　A股誕生20余年來，牛市也就那么幾輪。其中，1999年的“5.19”行情與去年的牛市行情，背后明顯有“人造”的意味，2009年的小牛市行情，既是對(duì)2008年暴跌的修正，更是4萬億投資計(jì)劃催生的結(jié)果，真正市場(chǎng)自發(fā)產(chǎn)生的牛市，只有1996年至1997年間因香港回歸出現(xiàn)的牛市，以及2005年因股改啟動(dòng)產(chǎn)生的一輪牛市。因此，A股市場(chǎng)的牛市不常有，但熊市常在，這也是為什么“牛”短“熊”長能成為一大特色的根本原因。

　　經(jīng)歷了去年的股災(zāi)與年初的暴跌，投資者更期望能有一輪牛市行情來撫平“創(chuàng)傷”，但一輪牛市的產(chǎn)生，是多方合力作用下的產(chǎn)生的結(jié)果，當(dāng)政策面、基本面、技術(shù)面、資金面等多方產(chǎn)生“共振”時(shí)，牛市便會(huì)悄然而至，不以任何人的意志為轉(zhuǎn)移。而從2638點(diǎn)至今，上證指數(shù)的漲幅并沒有達(dá)到達(dá)到20%的“技術(shù)性”標(biāo)準(zhǔn)，股市連“技術(shù)性”牛市都未觸及，如果期待長期牛市開啟，那么至少我們還得耐心點(diǎn)兒。

　　(本文作者介紹：獨(dú)立財(cái)經(jīng)撰稿人 在三大證券報(bào)等多家媒體發(fā)表文章數(shù)百篇)